Kai熊猫

Великі червоні пакети тут, відповідь BNB

Приєднуйтесь

$BTC Чому так різко виросло? Взагалі наздоганяти чи ні?
Причина дуже проста: Трамп у Білому домі зустрівся з керівниками кількох криптокомпаній і публічно просуває «Закон про прозорість ринку цифрових активів». Минулого року законопроєкт ухвалила Палата представників, але через низку суперечок він завис у Сенаті. Профільні гравці вважають, що 18 вересня під час голосування в Сенаті поріг у 60+ голосів імовірно буде подолано. Трамп закликав депутатів просувати законодавство. Крім того, CFTC та SEC також паралельно просувають порядок регулювання криптовалют.
Бичачий ринок прийшов — отже, «ринок кредитування» теж спалахнув. І багато хто лякається не стільки різниці в доходності, скільки того, що ти взагалі не розумієш, що саме в тебе на руках.

Досліджуйте @TermMax : я не спершу дивлюся на відсотки — мені важливіше, де саме після розділення боргових прав «заховався» ризик.
FT більше про основну суму, XT — про майбутні відсотки. Їх можна торгувати окремо: основний борг і доходність більше не прив’язані. Коли купуєш FT — треба бачити, чи вигідний розрахунковий період. А коли купуєш XT — треба робити ставку на цінність відсотків і ринкову ліквідність.#termmax

Бачиш фіксовану дохідність — не думай, що це «надійно». Зафіксовані правила нарахування, але ціна й ліквідність усе одно можуть підвести. Чим довший строк, тим більше не можна ігнорувати альтернативну вартість.

XT ще має часові втрати: чим ближче до дати погашення, тим менша стає його вартість, а в день погашення він просто анулюється. Якщо сприймати XT як звичайну монету й «покупка-продаж по тренду», легко наступити на міну.

Зараз я дивлюся на це так: перш за все — три речі. Як саме буде відшкодовано основну суму, чи зможеш ти в середині періоду нормально вийти/продати, і чи витримає він ліквідацію за екстремальних сценаріїв. Спочатку розклади це по поличках, і лише потім говори про прибутковість.

Структуровані продукти розкладають ризики, але багато хто розуміє лише поверхневу структуру — і думає, що вже бачить усі ризики наскрізь. Саме тут найчастіше й «падають у яму».
Тобі хочеться, щоб цей законопроєкт ухвалили?

#termmax у тебе колись було таке відчуття — коли довго сидиш у DeFi, раптом розумієш, що дедалі менше “нового”: усе більше схоже на перемішування води в одному й тому ж басейні. Кредитування, стейкінг, майнінг — туди-сюди, а джерела прибутку зрештою все ті самі речі. Але останнім часом концепція RWA стала популярною, і я почав серйозно думати над питанням: гроші зі світу ончейн і гроші з традиційного світу — чи справді їх можна по-справжньому з’єднати?

@TermMax те, що він робить на BNB Chain, мене дуже зацікавило — він запустив перший ринок фіксованократного (fixed-rate) кредитування, який підтримує токенізовані акції Ondo як заставу. Що це означає? Твої токенізовані акції Apple, Tesla більше не є лише “вітринними” активами, які просто тримаєш і чекаєш, поки зростуть. Тепер їх можна використати як заставу, щоб позичити USDT: ставка фіксується, строк визначений наперед. Позичити 10 000 USDT, 45 днів — і вийде ~4% за період, тож загальна вартість близько 49 доларів, і на момент відкриття позиції все чітко видно.

Чесно кажучи, ця історія більша, ніж мені здавалося. Раніше RWA на ончейні було радше декорацією — купив, поклав і чекаєш, доки виросте. Тепер інакше: коли фіксована вартість позики “закривається” (lock), RWA починає реально працювати як інструмент для побудови грошових потоків — як у реальному світі заздалегідь порахувати плату за проїзд. DeFi нарешті починає походити на систему бюджетування.

Але в мене є й сумніви. Зараз TVL TermMax понад 90 мільйонів доларів, зареєстрованих гаманців — понад 1,5 мільйона, щоденна активність — понад 90 тисяч. Працює він на 10 EVM-ланцюгах. Дані справді гарні. Проте проблема в тому, що токенізовані акції самі по собі коливаються менше, а от ризик ліквідності застави — інша справа. У екстремальних умовах: чи може активи RWA від Ondo продаватися зі знижкою (discount)? За механізмом фізичної поставки, власники FT отримують акціонерні токени, а не стабільні монети. Тоді як їх надалі обробляти/реалізовувати? @TermMax

Ще один цікавий момент — TermMax одночасно формує дві криві ставок: одна з публічного ринку, інша — з інституційного. На мережі Canton TermPrime вже прогнала тести інституційних між собою фіксованократних кредитів: дві інституції брали Canton Coin в заставу CBTC. Це трохи мене турбує: у майбутньому у звичайних роздрібних користувачів взагалі буде право впливати на ціноутворення? Чи ставки дедалі більше контролюватимуть інституційні гравці?

Моя думка така: напрям RWA + фіксованократне кредитування обраний правильно — він поєднує визначеність традиційних фінансів і комбінованість DeFi.
Як ти думаєш, як далеко може зайти цей шлях TermMax у форматі RWA + фіксовані ставки?

#termmax
Після глибокого вивчення ключової архітектури @TermMax я зрозумів, що її амбіції виходять далеко за межі простої платформи фіксованих позик під відсоток. Натомість проєкт прагне створити інфраструктуру фіксованих доходів наступного покоління для DeFi.

На відміну від типових для ринку peer-to-peer або pool-проєктів із плаваючими відсотковими ставками, TermMax запроваджує зрілу з погляду традиційних фінансів концепцію «безкупонних облігацій + строкова структура» та здійснює повномасштабну нативну токенізацію на блокчейні:

1. FT (Fixed-rate Token): подібно до безкупонних облігацій, користувачі купують зі знижкою, а при настанні строку обмінюють на номінал, бездоганно фіксуючи фіксований дохід.
2. XT (Yield Token): відображає право на дохід активу; позичальник може негайно продати його, щоб зафіксувати вартість своєї позики.
3. GT (NFT Leveraged Position): це дуже вдалий дизайн — складні багатокрокові важільні операції інкапсульовано у формат NFT-позиції, що значно знижує витрати на Gas та поріг для користувачів.

На основі цих токенізованих активів TermMax інноваційно будує кастомізований AMM із діапазонними ордерами (Range Order). Він дозволяє користувачам, як маркетмейкерам, надавати ліквідність у заданому коридорі відсоткових ставок. Ще привабливішим є те, що механізм Curator (куратора) керує стратегіями та ризиками, а також підтримує передові активи як забезпечення, зокрема Pendle PT, LST та RWA, істотно розширюючи межі ринку відсоткових ставок у DeFi.

Такий дизайн, сфокусований на підвищенні ефективності капіталу та зниженні складності системних операцій, справді демонструє сильні «інституційні» фінансові гени продукту. Дуже очікую, що TermMax зможе прискорити рух ринку DeFi у бік більш зрілого й прогнозованого напряму.@TermMax

Фф

#termmax Гравці, які в DeFi грають із циклічними позиками та стратегіями важеля прибутковості, найбільше бояться складних кросчейн-операцій між протоколами та зносу. Традиційний арбітраж часто потребує постійного перемикання між платформою для позик, AMM DEX і агрегатором дохідності: це не лише споживає багато Gas-коштів, а й неймовірно вимогливе до технічних навичок та зусиль.
@TermMax
Пізніше я познайомився(лася) з @TermMax і зрозумів(ла), що він напряму довів цей процес до максимальної простоти. TermMax інноваційно глибоко поєднує позики під фіксовану процентну ставку з важільними стратегіями (DeFi Loop), надаючи кастомізовані книги ордерів діапазону ставок для AMM. Користувачі можуть одним кліком здійснити важільне нарощення позиції (add to position), керувати довгими/короткими (long/short) позиціями для управління прибутком, а також навіть підтримувати одностороннє маркет-мейкінг (single-sided). Це не лише значно зменшує втрати ефективності капіталу, а й робить поріг входу для складних стратегій реально доступним.

Цей продукт, створений із поглядом саме на больові точки досвідчених трейдерів і звичайних користувачів, дійсно закладає дуже глибоку інфраструктурну основу для побудови кривої дохідності DeFi. Дуже очікую подальших проривів TermMax у ширших ланцюгових екосистемах та в розширенні напряму прийняття забезпечення RWA!

Голосування: Яку ключову перевагу TermMax ви найбільше цінуєте?

455

грошовий подарунок у червоному конверті

грошовий подарунок у червоному конверті

грошовий подарунок у червоному конверті

грошовий подарунок у червоному конверті

грошовий подарунок у червоному конверті