GEMINI

Один з найчастіше ігнорованих способів оцінки ринкових умов – це аналіз інвестованого капіталу, а не лише пропозиції. Наразі рекордна сума в $920 мільярдів капіталу, інвестованого в #Bitcoin , знаходиться в збитках, підкреслюючи масштаб нереалізованих втрат на ринку. #Bitcoin , придбаний за $126,000, є зовсім іншим вкладенням, ніж той, що куплений за $1.

Це означає, що кількість капіталу під ризиком має таке ж значення, як і кількість монет. Водночас, лише $153 мільярди інвестованого капіталу залишаються в прибутку, переважно тому, що довгострокові холдери накопичили свої позиції за набагато нижчими цінами. Дивлячись на це через призму, поточний ведмежий ринок здійснює значний тиск на портфелі інвесторів.

Багато хто прогнозує $40k #Bitcoin , і вони все ще можуть бути праві. Водночас важливо усвідомлювати, де вже знаходиться ринок. Використовуючи модель середньої ревізії, побудовану з дев'яти окремих анкерів, включаючи технічні показники, дані з блокчейну, сигнали тренду та як короткострокові, так і довгострокові середні, поточні рівні представляють приблизно подію Q0.4.

Це поміщає цю зону в територію, яка є статистично більш екстремальною, ніж торгівля Біткоїном нижче $2 у 2011 році. Чи може ціна знизитися? Звичайно. Ринки завжди можуть розтягуватися далі, ніж очікується. Але історично, такі умови часто позначали зони можливостей, а не найрозумніші місця для паніки. Чим голосніше лунає страх, тим більше контекст стає важливим.

Ліквідність на ринку #Bitcoin знизилась майже на 50% з вересня 2025 року, чітка контракція в глибині ринку. З меншою кількістю учасників та зменшеною торговою активністю, книги ордерів стали тоншими, що робить ціни більш чутливими до раптового тиску купівлі або продажу. В результаті, трейдери можуть відчувати вищу волатильність і менш передбачувану поведінку цін у поточному ринковому середовищі...

Ринок наразі перебуває в чутливій позиції, з #Bitcoin торгівлею всередині вузького діапазону $65K-$70K, сформованого негативними гамма-умовами. У цій ситуації хеджування дилерів, як правило, посилює цінову динаміку, роблячи рухи більш реактивними та часто різкішими, ніж зазвичай. Зона опору формується поблизу $72K, що може обмежити зростання, якщо сильний покупецький тиск не проб'є цей рівень.

З нижньої сторони підтримка виглядає відносно тонкою, що збільшує ризик швидшого падіння, якщо покупці втратять силу. В цілому, цей діапазон не виглядає стабільним на довгий термін. Прорив або зниження звідси може призвести до прискореного руху, а не до поступального тренду.

Ще екстремальний страх 👀

Імпліцитна волатильність знижується по всій кривій, ведена різким падінням на початку. Тенор 1W знизився до приблизно 41.5%, що є його найнижчою точкою з кінця січня, в той час як довші терміни зараз тісно згруповані між 46% і 48%, що призводить до більш плоскої кривої. Ринок, який знижує очікування на найближчі каталізатори.

Попит на короткострокові опціони послабився, що свідчить про те, що трейдери менше зосереджуються на негайних ризиках або раптових рухах. Водночас, більш тісний спред між короткими та довгими тенорами сигналізує про більш рівномірний розподіл невизначеності. Замість того, щоб зосереджувати ризик на найближчий термін, ринок, здається, знаходиться в режимі очікування, утримуючи більш обережну та менш реактивну позицію.

Попит на захист від просадки залишається сильним, при цьому похилий залишаються підвищеним по всій кривій у порівнянні з минулим тижнем. Тенори 1W та 1M продовжують коливатися в межах 15-16%, що підкреслює стабільний інтерес до хеджування від просадки, навіть коли загальна волатильність знижується.

Ця конфігурація вказує на обережний настрій на ринку. Незважаючи на нещодавнє охолодження волатильності, учасники все ще активно захищаються від потенційних ризиків просадки, довіра ще не повернулася повністю, а ринок залишається в оборонній позиції.

Настрої на ринку починають відображати ту ж саму модель, яку ми спостерігали у 2022 році, з Індексом Страху та Жадібності, який повільно схиляється до страху. Проте, 365-денна ковзна середня все ще знаходиться на відносно високому рівні, що вказує на те, що повна перезавантаження ведмежого ринку ще не відбулася.

Хоча впевненість у короткостроковій перспективі зникає, ширша тенденція ще не охолола повністю. На ринку все ще є деякий залишковий оптимізм, і поки це не буде усунено, називати це повним перезавантаженням було б передчасно. Простими словами, ринок показує ранні ознаки слабкості, але він ще не пройшов через те глибоке перезавантаження, яке зазвичай позначає кінець циклу.

#Золото рішуче перевищило попередній пік 4762 та досягло нового максимуму на 4775. Це найяскравіший доказ того, що "покупці дуже сильні", незважаючи на фундаментальні новини, як ви зазначили.

#EMA нахилена вгору, що вказує на те, що висхідний імпульс досяг свого піку. Щоразу, коли ціна наближається до EMA, її відразу ж відштовхують назад вгору.

На піку 4775 з'явилася маленька червона свічка. Це просто короткострокове взяття прибутку після тривалого зростання; поки що немає ознак розвороту.

Графік повністю ігнорує ведмежі фундаментальні очікування. Покупці повністю контролюють ринок, керуючись високим імпульсом та потенційним "коротким стисненням" через невдалі спроби продажу.

Не намагайтеся заперечувати цей рух. Шукайте входи на незначних корекціях до рівня підтримки.

#план

Великі #LINK утримувачі стають активнішими. Два чіткі щоденні сплески можна спостерігати, з понад 8,000 LINK, виведеними з #Binance серед 10 найкращих транзакцій. Водночас середній місячний відплив з цих великих транзакцій зростає. З середини лютого він зріс з приблизно 2,000 LINK на день до майже 2,600, що є стабільним зростанням великих переміщень.

Транзакційні збори в мережі значно знизились, з 30-денним середнім показником, що тепер становить лише 2.5 #BTC на день, найнижчий рівень, зафіксований з березня 2011 року. Цей рівень компресії зборів вказує на чітке зниження попиту на блок-простір, активність в мережі значно сповільнилась. З меншою кількістю користувачів, які змагаються за підтвердження транзакцій, мережа відчуває легший трафік і мінімальне заторювання.

Це також може свідчити про загальний спад торгівельної активності, зменшену участь або зростаючий перехід до альтернатив поза ланцюгом. В цілому, дані вказують на спокійну фазу для мережі, де тиск транзакцій низький, а загальна активність залишається пригніченою.

Комісії за транзакції в мережі значно знизилися, середнє за 30 днів тепер становить лише 2.5 #BTC на день, найнижчий рівень, зафіксований з березня 2011 року. Цей рівень компресії комісій вказує на чітке зниження попиту на блок-простір, активність у мережі суттєво сповільнилася. З меншою кількістю користувачів, які конкурують за підтвердження транзакцій, мережа відчуває легше використання та мінімальну затримку.

Це також може свідчити про більш широкий спад у торговій активності, зменшення участі або зростаючий перехід до альтернатив за межами мережі. Загалом, дані вказують на спокійну фазу для мережі, де тиск транзакцій низький, а загальна активність залишається пригніченою.

Комісії за транзакції в мережі значно охололи, середнє за 30 днів зараз становить всього 2.5 #BTC на день, найнижчий рівень, зафіксований з березня 2011 року. Цей рівень стиснення комісій вказує на чітке зниження попиту на блок-простір, активність в мережі значно сповільнилася. З меншою кількістю користувачів, які змагаються за підтвердження транзакцій, мережа переживає легшу завантаженість та мінімальну затримку.

Це також може відображати ширше зниження активності в торгівлі, зменшену участь або зростаючий перехід до альтернатив поза мережею. В цілому, дані вказують на спокійну фазу для мережі, де тиск транзакцій низький, а загальна активність залишається пригніченою.

У межах свого поточного діапазону, #XRP демонструє чіткі ознаки акумуляції, оскільки активність тихо зростає. За цей період кілька днів зафіксували більше 4,000 транзакцій виводу, з піками, що наближаються до 6,000 за один день. Цей стабільний потік свідчить про те, що інвестори можуть перегруповуватися в очікуванні потенційного руху.

Все ще екстремальний страх 👀

Все ще екстремальний страх 👀

Вперше в історії #Bitcoin може закрити свої перші три місяці року з негативним результатом, що є рідкісним і незвичайним початком.

На основних ринках активи помітно знизилися від своїх історичних максимумів. #Ethereum впав майже на 60%, а #Bitcoin приблизно на 45%, в той час як традиційні активи також відчувають тиск, з сріблом, що знизилося приблизно на 44%, і Microsoft більше ніж на 30%. Навіть відносно сильніші активи, такі як золото та Nvidia, зменшилися приблизно на 20% та 17%, а ширші індекси, такі як Nasdaq та S&P 500, також знизилися.

Такий рух чітко показує, що уповільнення не є ізольованим для крипто. Це відображає ширшу зміну в ринковому настрої, де інвестори стають більш обережними і переоцінюють ризики на всіх фронтах. Ці фази часто сигналізують про скидання оцінок і можуть визначити напрямок наступного ринкового циклу.

Наразі, #Bitcoin торгується поблизу нижньої межі діапазону вартості $60K-$70K для недавніх покупців, території, яка починає демонструвати ознаки збільшення попиту. В цій зоні відбувається видима акумуляція, що свідчить про те, що нові учасники поступово поглинають пропозицію. Інтенсивність цієї акумуляції все ще слабша в порівнянні з минулими фазами, які призвели до сильних відновлень.

Кластер покупців тут залишається відносно тонким, впевненість все ще наростає, а не повністю встановлена. Загалом, структура виглядає конструктивно, але вона ще недостатньо сильна, щоб підтвердити міцну базу. Продовження акумуляції та глибша концентрація тримачів у цьому діапазоні були б необхідні для підтримки більш впевненого бичачого прогнозу.

Коли пропозиція Coinbase відступила, зміна стала досить очевидною. Преміум-розрив став негативним, і ціна з тих пір поступово знижується. Це зазвичай сигналізує про ослаблення попиту на спот-ринку США, і без цієї підтримки ринок, як правило, має тенденцію до зниження. Це точно не те, що слід ігнорувати.