CryptoLite_247

Елон Маск каже: «~90% із $SPCX виручки цього року буде комерційною», тоді як урядова виручка впаде нижче 5% у ІV кварталі.

Starlink так сильно змінила структуру, що SpaceX насправді більше схожий на платформу зв’язку, а не на бізнес із запусків для уряду.

$SPCX щойно запустила USSF-385 на B1100 — це 100-та ракета-носій Falcon 9 Block 5, яку SpaceX побудувала.

Місія доставляє засекречений корисний вантаж Сил космічної безпеки, але густа туманність у Ванденберзі зробила запусковий ролик надзвичайним.

$NBIS долає одне з найбільших вузьких місць інфраструктури ШІ: електропостачання.

Nebius ввела в експлуатацію перший енергоблок на паливних елементах Bloom Energy на майданчику свого дата-центру потужністю 300 МВт у Нью-Джерсі. Це крок до власного виробництва електроенергії безпосередньо на місці для роботи її систем ШІ.

Недостатньо просто будувати дата-центри й забезпечувати їх графічними процесорами. Постачальникам хмарних послуг для ШІ також потрібне надійне електропостачання, щоб вводити потужності в експлуатацію та надавати клієнтам обчислювальні послуги.

Багаторічна угода з Bloom Energy може допомогти Nebius розв’язати цю проблему в міру розширення інфраструктури. Якщо енергетична система забезпечить надійну роботу та високе завантаження потужностей, це може посилити здатність компанії перетворювати їх на регулярний дохід від хмарних послуг для ШІ.

Паливні елементи та масштабне будівництво дата-центрів потребують значних витрат і довгострокових зобов’язань. Nebius ще має довести, що її інфраструктура, яка постійно розширюється, здатна генерувати достатній дохід і грошовий потік, щоб виправдати інвестиції.

Запуск системи — це реальний поступ в операційній діяльності, але він ще не доводить, що ця модель буде економічно ефективною у великому масштабі.

Ілон Маск завдав ще одного удару по сектору неохмарних обчислень: «Безглуздо».

Акції CRWV, NBIS та IREN продовжили падіння після заяви Маска про те, що SpaceX не зацікавлена в придбанні компанії у сфері неохмарних обчислень. Він попередив, що понад 200 гравців ринку можуть зіткнутися з консолідацією та банкрутствами.

Реакція на торгах після закриття ринку була миттєвою:
🔻 $CRWV : -2.3%
🔻 $NBIS : -2.3%
🔻 $IREN : -2%

Більше занепокоєння викликає фінансування. Маск заявив, що компаніям без значних джерел доходу, незалежних від центрів обробки даних для ШІ, стало набагато складніше залучати кошти на боргових ринках. За його словами, SpaceX перебуває в іншому становищі.

Венчурний інвестор Чамат Палихапітія підтримав це застереження, наголосивши на слабкій капіталізації, можливих затримках із будівництвом дата-центрів і ризику того, що у 2027 році дороге обчислювальне обладнання може простоювати без достатнього завантаження.

Ось у чому полягає справжня проблема для інвесторів у неохмарні обчислення. Попит на ШІ може бути величезним, але сам по собі він не гарантує, що кожен постачальник інфраструктури отримає привабливу віддачу від витрачених мільярдів доларів.

Однак це ще не доводить, що всі компанії у сфері неохмарних обчислень зазнають краху. Компанії з надійними зобов’язаннями клієнтів, стабільним енергопостачанням, виваженою фінансовою політикою та високим рівнем завантаження можуть вийти з консолідації сектора сильнішими.

Ключові події сьогодні (усі за східним часом) $BTC — 10/26/2026

08:30: Індекс національної активності Чикаго
10:30: Індекс ділової активності виробничого сектору ФРБ Далласа
13:00: Аукціон 2-річних облігацій США

До відкриття 👇
07:00: Verizon Communications (VZ)
BMO: Medifast (MED)
BMO: MakeMyTrip (MMYT)

Після закриття 👇
16:00: Cadence Design Systems (CDNS)
16:00: Amkor (AMKR)
16:00: Kforce (KFRC)
16:05: Rambus (RMBS)
16:05: Welltower (WELL)
16:05: Whirlpool (WHR)
16:05: The Hartford Financial Services (HIG)
16:05: Public Storage (PSA)
16:05: Agilysys (AGYS)
16:05: Northwest Bancshares (NWBI)
16:10: Flexsteel Industries (FLXS)
16:10: Hawkins (HWKN)
16:15: Principal Financial Group (PFG)
16:15: Phillips Edison & Company (PECO)
16:30: Nucor (NUE)
16:30: Sun Communities (SUI)
16:35: Celestica (CLS)
17:00: Brown & Brown (BRO)

$NBIS : Мене обурює нахабство Ґріффіна, який говорить про надлишок потужностей GPU, поки світ досі відчайдушно шукає обчислювальні ресурси.

Невже ми вже забули про FUD, який, як повідомляли, допоміг спровокувати липневий розпродаж за участю Леопольда Ашенбреннера?

А тепер, коли ринок уже охопила паніка, з’являється ще один наратив про надлишок потужностей, який може спровокувати нові продажі.

Так працює страх. Посіяти сумніви, скористатися невизначеністю — і дозволити паніці зробити свою справу.

На жаль, надто багато інвесторів на це ведуться, забуваючи, що короткострокові ринкові наративи не змінюють автоматично довгострокових фундаментальних показників.

Будь ласка, припиніть писати мені в особисті й питати, чи «вважаю я, що $NBIS R/R привабливий за такого рівня».

Ви мали знати мою позицію від самого початку.

Я знаю, що багатьох непокоїть заява Ілона Маска, але, на мою думку, її значення сильно перебільшують.

Ви важко заробляєте свої гроші, тож не мені вирішувати за вас, як їх інвестувати.

Якщо ви бачите тут можливість — скористайтеся нею. А якщо поки не почуваєтеся впевнено — не інвестуйте.

Morgan Stanley прогнозує, що до 2029 року попит дата-центрів США на електроенергію сягне приблизно 160 ГВт, тоді як дефіцит становитиме колосальні приблизно 77 ГВт, через що майже половина цього попиту ризикує залишитися без електропостачання.

Це відкриває величезні можливості для $GEV з його газовими турбінами, на які вже розпродано всі замовлення, і для $BEB з його паливними елементами, встановленими безпосередньо на об’єктах, які можуть виробляти електроенергію без турбін.

А постачання електроенергії до дата-центрів ШІ створює ще одну можливість для VRT у сфері розподілу електроенергії та охолодження, для FPS — у сфері трансформаторів і готових електричних систем, а для ON і NVTS — у підвищенні ефективності завдяки SiC і GaN.

$SPCX Генеральний директор Ілон Маск каже, що на нас чекає «багато незадіяних обчислювальних потужностей у частково добудованих дата-центрах», адже графічні процесори прибувають швидше, ніж потрібна для їхньої роботи енергетична інфраструктура.

Це звучить як негативний сигнал для ринку, але насправді може довше утримувати високими ціни на оренду графічних процесорів: компанії, які вже мають гарантоване електропостачання, отримають перевагу за умов обмеженої пропозиції, тоді як незадіяні чипи втрачатимуть цінність із появою кожного нового покоління.

Ось що я маю на увазі, коли кажу, що $AAOI має величезні можливості, але ще більший ризик реалізації планів: на Glassdoor компанія має лише 1,7 зірки, а схвалення генерального директора становить 1%.

Коли керівництво намагається наростити щомісячне виробництво з приблизно 150 тисяч до понад 650 тисяч трансиверів, утримувати досвідчених працівників стає не менш важливо, ніж мати високий попит з боку клієнтів.

$BTC
Тим часом ціна повернулася до свого 2-річного ковзного середнього після того, як певний час перебувала нижче нього.

У своєму попередньому твіті я згадував, що історично біткоїн часто торгується на привабливих рівнях на старших таймфреймах, коли його ціна нижча за цей рівень. Зазвичай головне питання — як довго вона залишатиметься нижче цієї зони. Цього разу це тривало недовго: відтоді ціна зросла з $63K до $87K — свого нещодавнього максимуму — лише за 3 місяці.

Ось чому я завжди стежу за такими «індикаторами» на старших таймфреймах, щоб визначати, коли BTC досягає історично привабливих рівнів.

$MU перебуває у вирішальній зоні

Рівень $850 має втриматися

Якщо бики повернуть собі цю лінію тренду, знову може з’явитися перспектива зростання до $1,000+

Саме такі дані ще більше зміцнюють мою впевненість у тезі про неохмарні обчислення. 👀

Ціни на оренду GPU ПЕРЕВИЩУЮТЬ рівень, передбачений стандартним графіком амортизації за 6 років.

• H200: +143%
• B200: +111%
• RTX PRO 6000: +73%
• H100: +54%
• A100: +9%

Більша частина цього розриву виникла після квітня, коли попит на токени почав стрімко зростати.

Подумайте, що це означає для $NBIS , $IREN і $CRWV .

Попит на обчислювальні ресурси для ШІ підштовхує ціни на оренду вище за очікування щодо амортизації, посилюючи аргументи на користь стабільно високої цінової влади та вищої дохідності інфраструктури GPU.

Ринок і досі недооцінює наслідки того, що попит продовжує випереджати доступні потужності.

$AAPL щойно випустила свій найдорожчий iPhone — iPhone Duo за $1,999, і, за повідомленнями, попередні замовлення розкупили до 5:20 ранку.

Підняти найвищу ціну на 54% і все одно так швидко розпродати — це неабияка цінова сила.

$CRWD Генеральний директор попереджає: «У найближчі місяці ви побачите чимало зламів» після виявлення критичних вразливостей у системі безпеки PHP.

Величезний масив даних CrowdStrike про загрози може стати ще більшою перевагою завдяки ШІ, який тепер знаходить вразливості, що залишалися непоміченими людьми десятиліттями.

Нещодавнє падіння ціни $NBIS саме по собі не робить мене оптимістичнішим щодо цієї акції.
Більше мене цікавить те, що компанія нарешті надає цифри, за якими можна оцінити її результати, а не лише розповідає про майбутні потужності.

У другому кварталі дохід сягнув $582.3M, а скоригована EBITDA становила $236.2M. Водночас Nebius і далі активно витрачає кошти, залучає нове фінансування та нарощує потужності, які ще потрібно перетворити на реальне використання.

На мою думку, саме навколо цього тепер і розгортається вся історія.
Попит виглядає достатньо сильним. $MSFT , META та інші клієнти вже показали, що готові вкладати значні кошти.
Складніше питання — що Nebius робитиме з цим попитом.
Якщо нові МВт будуть введені в експлуатацію вчасно, завантаженість залишатиметься високою, а клієнтські контракти й надалі сприятимуть здешевленню фінансування активів, економічні показники можуть дуже швидко покращитися.

Але якщо розгортання затримається або надто багато капіталу буде зв’язано до того, як доходи встигнуть зрости, та сама історія зростання стане значно менш привабливою для акціонерів.
Компанія мені подобається більше, ніж ідея бездумно гнатися за її акціями.

Для мене наступний етап простий: довести, що кожен новий долар капіталу приносить більше доходу й підвищує вартість на одну акцію, а не просто збільшує площу дата-центрів.

$AAOI можливо, цього тижня протестуємо цей рівень на позначці 50..

Пробій фігури «голова й плечі» відбувся, EMA55 і SMA50 пробиті, наступною зупинкою має бути лінія тренду..

$META щойно придбала Sundial — стартап у сфері аналітики на основі ШІ, заснований колишніми керівниками Meta.

Оскільки цього року Meta витрачає на ШІ понад 130 млрд доларів, розуміти, які моделі, обчислювальні кластери та рекламні продукти справді приносять прибуток, стає не менш важливо, ніж створювати їх.

$AMZN Генеральний директор каже, що інференс ШІ досі «на порядок дорожчий», ніж потрібно для широкого впровадження, і вважає, що чипи Trainium від Amazon можуть допомогти знизити витрати.

І навіть за сьогоднішніми цінами AWS уже повністю розпродала основні обсяги потужностей, доступні за зобов’язаннями на 2026 рік, більшу частину 2027-го та значну частину 2028-го. Тож уявіть, наскільки більший попит міг би розблокувати дешевший інференс.

$NBIS
CRO каже: «На нинішньому ринку ціни мають значний потенціал для зростання», і Nebius може негайно розпродати всі свої обчислювальні потужності для ШІ на 2027 рік за поточними цінами.

Ще цікавіше те, що клієнти вже намагаються зарезервувати потужності на 2028 рік — саме тоді, коли, за очікуваннями багатьох песимістів щодо ШІ, пропозиція нарешті мала наздогнати попит.

Саме тому Nebius притримує потужності для короткострокових угод, ціна яких, за повідомленнями, становить близько $50M за МВт на рік, замість того щоб заздалегідь закріпити все за довгостроковими контрактами. $SPCX, $CRWV і $IREN також демонструють подібне зростання цін на GPU.