Joao Wedson

Dogecoin is currently at one of the most extreme levels ever observed in its history when looking at the CVDD Channel. DOGE has rarely traded below the lower band of the channel, a region that has historically marked periods of extreme onchain undervaluation. What makes this especially interesting is what happened next. In every highlighted instance on the chart where price reached or broke below this extreme region, Dogecoin experienced strong rallies in the following months. Today, $DOGE is back in that same zone. This does not mean the bottom is confirmed or that price cannot move lower. But based strictly on the historical behavior of the CVDD Channel, Dogecoin is once again in a region that deserves close attention. Historically, buying DOGE in these extreme zones has offered a very different risk to reward profile compared with buying during periods of market euphoria. The market may be focused on price. Onchain analysis is focused on where we are in the cycle. Chart Link: Alphractal.com

Bitcoin is approaching one of the most important Long Term Holder MVRV zones. The **Long Term Holder MVRV is currently around 1.28**, moving significantly closer to the historical stress zone for long term investors. This metric compares the market value of Bitcoin held by Long Term Holders with the average cost basis of those coins. When **LTH MVRV falls below 1**, Long Term Holders are, on average, holding Bitcoin at an unrealized loss. Historically, these conditions appeared around some of Bitcoin’s most important accumulation periods: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 and 2019 🔵 2022 Today, the metric stands at **1.28**. This does not yet represent the extreme capitulation observed near previous major cycle bottoms. However, Bitcoin is moving closer to a region where historical risk and reward dynamics became increasingly asymmetric. A deeper price correction could push LTH MVRV closer to, or even below, 1 again. If that happens, the market would enter a zone historically associated much more with **long term accumulation than distribution**. Short term volatility can remain high. But from an on chain perspective, the Long Term Holder MVRV is becoming one of the most important Bitcoin metrics to watch over the coming months. **LTH MVRV: 1.28** Chart Source - Alphractal

Ethereum is entering a historically interesting valuation zone. Two major long term metrics have now moved into negative territory: 🔴 MVRV Z Score: -0.14 ETH is trading at a deeply compressed valuation relative to its realized value. Historically, negative MVRV Z Score readings have appeared during periods of significant market stress and attractive long term valuation. 🔴 Delta Growth Rate: -0.07 This metric compares the growth of Market Cap with the growth of Realized Cap over a 365 day average. When it turns negative, Realized Cap is growing stronger relative to market valuation, suggesting that on chain value accumulation is outperforming speculative price appreciation. And this is where things get interesting. Both metrics are now negative at the same time. Historically, similar conditions have been much more associated with accumulation and undervaluation than with market euphoria. This does not mean $ETH has already reached its final bottom. But beneath the price weakness, Ethereum's valuation structure is becoming increasingly attractive. The market is still bearish. The fundamentals of valuation are starting to tell a different story. Charts: Alphractal

It has now been 303 days since Bitcoin’s all-time high, and BTC continues to move through one of the longest drawdown periods of this cycle.

Bitcoin is currently about 48.4% below its ATH, while the deepest drawdown of this cycle reached 53.1% on Day 267.

Compared with previous major bear markets:

2017/18: 363 days, 83.4% drawdown
2021/22: 376 days, 75.7% drawdown
2013/15: 406 days, 85.3% drawdown

In terms of time, the current market is already entering the same region where previous major bear cycles began to mature.
But there is one important difference: the magnitude of the current drawdown is still significantly smaller.

303 days into the Bear Market. The question now is not only how much further Bitcoin can fall, but how much longer it will take for this structure to finally change.

Alphractal.com

ADA has gone through two major deleveraging events since late 2025, wiping out a huge amount of speculative positioning and cooling leverage risk across the market. That is exactly what Alpha Leverage Pressure is showing. When leverage gets flushed this aggressively, the market often transitions into a new phase: accumulation. The irony is that most investors want to buy in the red zone, when leverage, optimism and risk are already elevated. The smarter accumulation usually happens when traders are leaving, sentiment is weak and leverage has already been cleaned out. Less leverage. Less hype. More asymmetry. Link to the metric is in the comments.

Bitcoin is increasingly trading on its own terms.

The traditional 252 day rolling correlation between Bitcoin and the S&P 500 price levels is now at its lowest point in 11 years.

However, price level correlations can be heavily influenced by long term trends. That is why we created a second and more robust view: the 252 day correlation between their daily logarithmic returns.

That correlation is currently around 0.37 and falling.

This means Bitcoin and the S&P 500 still share some daily risk behavior, but the relationship is only moderate and continues to weaken.

Why does this matter?

Because Bitcoin does not need the traditional market to lead every stage of its cycle. BTC can build a macro bottom and transition into a new bull market even while traditional markets follow a completely different path.

Correlations are not permanent. They change as market regimes change.

Bitcoin is showing that it has a life of its own. Data should define the narrative, not the other way around.

Source: Alphractal

We have already shown how powerful our Alpha Onchain Metrics can be, and $BCH is no exception.

If the price eventually reaches the lower level, the potential market bottom could be below $100.

In that scenario, BCH would not be the only asset in a critical situation. The entire altcoin market would likely be under severe pressure.

If this happens, only the most courageous and resilient investors will remain.

Most people may become so disappointed with the market that they will claim cryptocurrencies are a terrible investment.

But the truth is that many of them were simply poorly positioned at the wrong time.

Would you buy BCH if it dropped below $100?

Можливо, SOL, XRP і HYPE ще мають один останній «падіння», яке має ліквідувати решту биків і змусити спотових інвесторів здатися та продати з реалізованим збитком.

Я не думаю, що все буде так просто або легко.

Це крипторинок, який я знаю. Втім, моє відчуття таке, що ця хвиля ліквідацій довгих позицій уже наближається до кінця.

$ETH
$SOL
$HYPE

Згоден. Ця фраза звучить штучно. Краще прибрати її й піти прямо далі:

Графік Supply Age Bands чітко показує, що ті, хто тримає біткоїн понад 6 місяців, зазвичай тримають його роками.

Тим часом ті, кому не вистачає терпіння, часто не можуть навіть 6 місяців тримати свій біткоїн у гаманцях.

BTC, що утримується понад 6 місяців, зазвичай продають лише тоді, коли ринок переходить у справжню бичачу фазу й досягає моментів ейфорії.

Короткострокові тримачі, натомість, зазвичай накопичують пізніше та продають свій біткоїн під час фаз ведмежого ринку.

Іншими словами, короткострокові тримачі допомагають підштовхнути ціну вгору, але саме довгострокові тримачі — ті, хто фактично створює статки, продаючи, поки ціна зростає.

Ти короткостроковий тримач чи довгостроковий?

Графіки: Alphractal

Ваш мемкоін не росте, бо всі зосереджені лише на відкритті лонг-позицій! $DOGE та $PEPE — чіткі приклади... 🔥Alphractal

Багатьох трейдерів незабаром ліквідують на Hyperliquid (HYPE)!

Це неминуче!

app.alphractal.com $HYPE

Вартість біткоїна зростає швидше, ніж його впровадження

Зараз коефіцієнт Меткалфі для біткоїна становить приблизно 3,23, що вказує: ринкова капіталізація зростає швидше, ніж активність користувачів у мережі.

Цей показник порівнює ринкову вартість біткоїна з квадратом його активних адрес, спираючись на принципи закону Меткалфі.

Коли цей коефіцієнт зростає, це означає, що ціна рухається далі від темпів зростання мережевої участі. Це не обов’язково означає відсутність попиту, але свідчить, що оцінка підтримується пропорційно нижчою активністю, збільшуючи спекулятивну складову ринку.

Вищі значення можуть означати, що біткоїн торгується з премією відносно своїх показників упровадження. Натомість нижчі значення можуть вказувати на можливу недооцінку відносно використання мережі.

У короткостроковій перспективі ціна може й надалі зумовлюватися ліквідністю та спекуляціями. Однак у довгостроковій перспективі впровадження має йти в ногу з оцінкою.

Зосередьтеся на Alpha.

Alphractal.com

Ліквідаційні рівні за 6 місяців показують, що основні ліквідаційні пули розташовані в межах $55,000–$57,000 для Longs, а також у межах $82,000–$84,000 для Shorts.

Найбільше виділяється масивна концентрація навколо $57,000 — вона значно ближча до поточної ціни Bitcoin.

Якщо Bitcoin рухатиметься до цього регіону, може бути ліквідовано величезну кількість трейдерів на кількох біржах.

Отримайте доступ до найпотужнішого інструмента Liquidation Levels на Alphractal.com і встановіть сповіщення в цінових зонах, де найімовірніше відбуватиметься ліквідація трейдерів.

За останні два тижні сформувався великий ліквідаційний кластер у межах від $56 200 до $57 500.

Біткоїн має залишатися вище своїх поточних цінових рівнів. Інакше найімовірнішим сценарієм стане рух вниз, щоб ліквідувати ці маржинальні довгі позиції.

$BTC

Поточний ведмежий ринок Bitcoin уже можна вважати одним із найсуворіших в історії.

Відсоток пропозиції в збитках повернувся до рівнів, подібних до тих, що спостерігалися в листопаді 2022 року. Це вказує на те, що надзвичайно велика частка обігової пропозиції зараз перебуває під водою.

Але є одна важлива відмінність.

У листопаді 2022 року Bitcoin мав приблизно 19,2 млн BTC в обігу. Сьогодні обіговий запас близький до 20,05 млн BTC.

Це означає, що навіть за схожого відсотка пропозиції в збитках, абсолютна кількість Bitcoin, що торгуються нижче ціни їхнього придбання, сьогодні значно вища.

Інакше кажучи, нині більше монет несуть нереалізовані збитки, ніж під час дна циклу 2022 року.

Цей сценарій також розкриває неприємну реальність попереднього бичачого ринку. Незважаючи на нові історичні максимуми, інституційне впровадження та розширення ринку Bitcoin ETF, значна частина учасників ринку врешті-решт купила за завищеними цінами і тепер усе ще перебуває під водою.

З точки зору того, як розподіляються збитки між інвесторами, попередній бичачий ринок можна вважати одним із найслабших і найменш інклюзивних в історії Bitcoin.

Відсоток пропозиції в збитках вимірює частку обігової пропозиції, яка зараз перебуває під водою.

Чим вищий цей показник, тим більша частина ринку тримає позиції зі збитком. Зазвичай це пов’язано зі стресом на ринку, капітуляцією та пізнішими стадіями великих просідань.

Ринок, можливо, досяг нових історичних максимумів.

Але значна частина інвесторів так і не справді долучилася до того зростання.

Дані: Alphractal

⚠️У структурі пропозиції Bitcoin відбувається важливий зсув. Майже кожен віковий діапазон (Supply Age Band) знижується, за одним головним винятком: монети, які залишалися незрушеними протягом 6–12 місяців. Графік HODL Waves робить ці зміни ще наочнішими. Частка цієї когорти в загальному обсязі пропозиції швидко зростає, показуючи, що дедалі більша частина біткоїнів, набутих протягом останніх кількох місяців, залишається неторкнутою. Це свідчить про те, що багато інвесторів пережили волатильність, корекції та зміни ринкових настроїв, не продаючи свої позиції. Це не просто «старіння» пропозиції. Це може бути ознакою переконаності. Якщо ці монети й надалі залишатимуться незрушеними, вони поступово перейдуть у старші вікові діапазони, посилюючи пропозицію Long-Term Holder Supply та зменшуючи кількість Bitcoin, доступну для негайної торгівлі. Ринок бачить менше молодих монет і зростання концентрації в діапазоні 6–12 місяців. Ключове питання таке: чи ці інвестори продовжать тримати, чи з часом ця когорта стане майбутньою зоною розподілу (distribution zone)? Отримайте доступ до найкращих метрик і сигналів ринку, підсилених потужним Alpha AI. Почніть прямо зараз на Alphractal. com. $BTC

Індекс страху та жадібності криптовалют (Crypto Fear and Greed Index) залишається в зоні «Екстремальний страх», тоді як індекс страху та жадібності акцій (Stocks Fear and Greed Index) перебуває в нейтральній зоні та має помірно позитивний (трохи бичачий) настрій.

Різниця очевидна, але помітно, що настрої на фондовому ринку менш екстремальні, ніж на ринку криптовалют.

Це можна пояснити кількома факторами, зокрема зрілістю ринку, поведінкою інвесторів, надмірною кількістю наративів у крипто та самою по собі волатильністю цін.

Дивіться більше аналізу настроїв на Alphractal

S&P 500 / M2 повторює фрактал доткомів. Через три місяці після моєї першої публікації фрактал усе ще залишається сильним і непорушним. Я вважаю, що кожному варто звернути увагу на те, що зараз відбувається з S&P 500. Поточна структура демонструє сильні подібності до періоду 1996–2002 років. Якщо цей патерн повториться, S&P 500 може досягти верхньої точки свого циклу наприкінці 2026 року або в перші місяці 2027 року. Моя теорія полягає в тому, що під час цього бокового руху, який може тривати до 2028 року, Біткоїн набере надзвичайної сили завдяки ротації капіталу з традиційних ринків у ризикові активи перед фінальною стадією розподілу акцій. Ті, хто найближче зі мною, знають, що я вважаю: ця майбутня бичача хвиля по Біткоїну може стати останньою великою перед початком тривалого ведмежого ринку після 2029 року. Це мій план.

Більшість людей дивляться на ціну біткоїна.

Ми ж дивимося на структуру.

У цьому відео я представляю Structural Market Bands (Структурні ринкові смуги) — нову модель від Alphractal Research, створену, щоб визначати, де біткоїн може входити в нестійкі ринкові умови.

Параболічна ейфорія. Панічна капітуляція. Структурне виснаження.

Дивіться тут:
https://youtu.be/0u409y3Rl0c

Спочатку дані. Потім наративи.

Знову не ліквідовані довгі позиції домінують на BTC, ETH, XRP та SOL.

Ринок за останні кілька днів піднявся дуже слабко, і в цей момент варто приділити трохи більше уваги.

Будь-який відступ у найближчі кілька годин може дозволити ведмедям перехопити контроль, спричинивши нову хвилю страху.

Ситуація для ETH, SOL та XRP є ще більш делікатною: за останні 30 днів накопичено величезний обсяг не ліквідованих довгих позицій.

Alphractal.com