Обережно! Багато тексту.
Токени пулів ліквідності (або токени провайдерів ліквідності) нараховуються користувачам за внесення активів у пули ліквідності. Вони діють як свого роду квитанція, через яку провайдер зможе повернути депоновані кошти разом із заробленими відсотками.
Токени LP також можна використовувати для заробітку відсотків на фармінгу прибутковості, отримання криптозаймів або передачі права власності на ліквідність у стейкінгу. Однак важливо пам'ятати, що після передачі токенів LP іншій особі користувач вже не матиме відповідної ліквідності.
Вступ
Хоча більшість користувачів DeFi знають про пули ліквідності, токени LP обговорюються не так часто. Ці криптоактиви можна застосовувати як виведення депонованих активів з пулу ліквідності, але й безлічі інших завдань. І хоча льтернативні засоби використання пов'язані з певними ризиками, вони підходять для деяких стратегій отримання прибутку.
Що означає надання ліквідності
Простими словами, ліквідність — це можливість вільно торгувати активом, не викликаючи значних змін ціни. Наприклад, біткоін (BTC) - це високоліквідний актив. Їм можна торгувати майже у будь-яких обсягах на тисячах бірж, не надаючи значного впливу на ціну. Однак далеко не кожен токен має такий рівень ліквідності.
Ліквідність децентралізованих фінансів (DeFi) та невеликих проектів буває досить низькою, особливо якщо їхня монета доступна лише на одній біржі. Через це знайти покупця чи продавця для конкретного ордера може бути непросто. Цю проблему допомагає вирішити модель пула ліквідності, також відома як майнінг ліквідності.
Пул ліквідності містить два активи, доступні для свопу. Для нього не потрібні маркет-мейкери, тейкери та книга ордерів, а ціна визначається співвідношенням активів у пулі. Користувачі, які вносять пару токенів у пул та надають можливість торгівлі, називаються провайдерами ліквідності. Як нагороду вони отримують невелику комісію за кожний своп за допомогою їхніх токенів.
Таким чином, пропонуючи свої активи ринку, провайдери вносять їх у пули ліквідності DeFi та одержують токени LP.
Зверніть увагу, що наявність пулу ліквідності з кількома активами не гарантує великої ліквідності. І все ж таки пул надає можливість вільно торгувати і не залежати від виконання ордера іншим користувачем.
Як працюють токени пулів ліквідності (LP)
Після внесення пари токенів у пул ліквідності провайдер отримує токени LP як своєрідну квитанцію, яка відображає його частку активів у стейкінгу і дозволяє повернути депозит з нарахованими відсотками. Тому безпека та збереження депозиту залежить від збереження пов'язаних токенів LP: їхня втрата позбавить вас доступу до вашої частки.
Токени LP знаходяться у гаманці, який використовувався для надання ліквідності. Можливо, вам знадобиться вказати адресу смарт-контракту конкретного токена LP, щоб він відобразився в криптогаманці. Більшість LP токенів в екосистемі DeFi можна переміщати між гаманцями, тим самим передаючи право власності. Однак така можливість не завжди є доступною, тому слід уточнювати цю інформацію у сервіс-провайдера пула ліквідності. У деяких випадках передача токенів може призвести до незворотної втрати депонованих активів.
Як отримати токени пулу ліквідності (LP)
Токени LP нараховуються лише провайдерам ліквідності. Щоб їх отримати, провайдер повинен внести ліквідність за допомогою DeFi DApp, наприклад PancakeSwap або Uniswap. Система токенів LP використовується в багатьох блокчейнах, платформах DeFi, автоматизованих маркет-мейкерах (AMM) і децентралізованих біржах (DEX).
Однак у пулах ліквідності на біржах централізованих фінансів (CeFi) токени LP, швидше за все, не будуть нараховані, а залишаться на зберіганні біля сервісу-кастодіалу.
У назві токена LP зазвичай вказані дві токена, які були внесені до пулу. Наприклад, за внесення CAKE та BNB у пул ліквідності PancakeSwap провайдер отримає токен BEP-20 під назвою CAKE-BNB LP. На Ethereum токени LP зазвичай використовують стандарт ERC-20.
Як можна використовувати токени пулів ліквідності (LP)
Хоча токени LP працюють як квитанція, їх можна використовувати і для інших завдань. Сфера DeFi дозволяє використовувати активи на кількох платформах та експериментувати зі стратегіями.
Передача коштів
Один із найпростіших варіантів використання токенів LP – це передача права власності на активи в пулі. Хоча деякі LP токи прив'язані до певних адрес гаманців, більшість з них можна вільно переміщати. Наприклад, один користувач відправляє токени BNB-wBNB LP, а їх одержувач виводить BNB і wBNB з пулу ліквідності.
Однак самостійно обчислити точну кількість своїх токенів у пулі досить складно. Щоб визначити кількість токенів у стейкінгу, пов'язаних з вашими токенами LP, радимо скористатися калькулятором DeFi.
Застава при отриманні позики
Оскільки токени LP надають право власності на базовий актив, їх можна використовувати як заставу. Деякі платформи приймають токени LP нарівні зі звичайними токенами, такими як BNB, ETH або BTC, і дозволяють використовувати їх як запоруку для отримання криптопозики. Як правило, за допомогою токенів LP можна взяти позику на купівлю стейблкоїнів або інших активів з високою ринковою капіталізацією.
У цих випадках позика повинна мати надмірну заставу: якщо позичальник не зможе підтримувати певний коефіцієнт застави, кредитор використовує токени LP для виведення базових активів та їх ліквідації.
Отримання доходу
Один з найпопулярніших варіантів використання токенів LP — це внесення їх у послуги отримання доходу (ферми доходності). Ці сервіси використовують отримані токени LP, заробляють нагороди та набувають ще більше токенів. Потім сервіс знову вносить їх у пул ліквідності, дозволяючи вам отримати відсотки.
Хоча цим можна займатися і самостійно, ферми прибутковості справляються із завданням ефективніше. Високі комісії за транзакції поділяються між користувачами, а розподіл активів можна проводити кілька разів на день залежно від стратегії.
Ризики токенів LP
Як і у випадку з будь-яким іншим токеном, токени LP пов'язані з певними ризиками, серед яких:
1. Втрата або крадіжка: у разі втрати токенів LP провайдер втратить свої активи в пулі ліквідності разом із заробленими відсотками.
2. Збій смарт-контракту: якщо пул ліквідності буде скомпрометований через збій смарт-контракту, ви не зможете повернути внесені активи. Аналогічно можуть дати збій смарт-контракти у ферм прибутковості та постачальників позик, яким були передані токени LP.
3. Складність у визначенні вартості: при одному погляді на токени LP практично неможливо зрозуміти, скільки саме вони коштують. При відхиленні ціни є ризик зіткнутися з непостійними втратами, а при визначенні доходу також необхідно враховувати відсотки. Подібна невизначеність ускладнює прийняття обдуманого рішення про те, коли варто вийти з позиції ліквідності.
4. Ризик можливостей: надання токенів як ліквідність — це лише один із варіантів інвестицій. Іноді краще внести токени в інше місце або використовувати їх для інших завдань.
Резюме
При внесенні криптоактивів у пул ліквідності протоколу DeFi користувачі зазвичай отримують токени LP, які можна не тільки ходити. Внесення депозиту до пулу ліквідності може бути лише першою частиною стратегії DeFi. Вивчіть свою інвестиційну стратегію та толерантність до ризику, щоб вирішити, чи підходить вам подальше інвестування.
