Як волатильність криптоактивів, зокрема стейблкойнів, забезпечених активами, може поширитися на традиційну фінансову систему?

Недавнє дослідження показує:

Tether стає сильнішим передавачем волатильності проти інструментів грошового ринку, коли він переходить від малого до великого коригування резервів, при цьому чистий перелив волатильності помітно зростає з позитивних 4,6% до позитивних 19,7%.

Велике коригування резервів Tether може перетворити біткойн із чистого отримувача волатильності на чистий передавач проти інструментів грошового ринку, при цьому чистий перелив волатильності зміниться з від’ємних 6,5% до додатних 5,2%.

Для Казначейства США та акцій не виявлено помітного збільшення чистого переливу від малого до великого коригування резервів.

Ми стурбовані тим, що в екстремальних обставинах збої стейблкойнів можуть призвести до масштабного викупу та розпродажу їх резервних активів, що потенційно матиме суттєвий вплив на традиційну фінансову систему, таку як грошовий ринок.

Що ми можемо зробити, щоб зменшити ризики таких подій на тлі наслідків FTX і Alameda?

Нижче наведено рішення:

• Стандартизоване та регулярне розкриття інформації про резервні активи.

• Удосконалення управління ліквідністю стейблкойнів шляхом накладення обмежень на склад резервних активів і вимог чітко визначених прав викупу.