💍Що повинен знати новачок, один раз роз'яснити #缩表 QT та #扩表 QE💍 （частина друга）
--Останнім часом стосовно QT і QE дійсно набридло, я вичавив усі сили, щоб написати цю статтю, готовий кинути її тому, хто не розуміє, далі вже не можу бути більш детальним і зрозумілим.
Продовження попередньої статті про частину QE
👉Сцена друга: Кількісне стримування (QT) - “Отримати гроші при погашенні, знищити гроші”
Мета: Боротьба з інфляцією, вилучення зайвої ліквідності з ринку.
Операція: Федеральна резервна система пасивно дозволяє державним облігаціям, які вона має, погаситися, і не купує нові.
1. Початковий стан (до початку QT, після QE)
Федеральна резервна система: активи (1 облігація на 100 доларів), зобов'язання (100 доларів резерву).
Міністерство фінансів США: заборгувало Федеральній резервній системі 100 доларів.
2. Облігація погасилася
Ця облігація на 100 доларів дійшла до дати погашення.
Міністерство фінансів повинно повернути Федеральній резервній системі 100 доларів основного боргу. Звідки взяти гроші? Міністерство фінансів залучає кошти через оподаткування або випуск нових облігацій для інших інвесторів.
Міністерство фінансів переказує 100 доларів готівкою на рахунок Федеральної резервної системи.
3. Ключовий крок: “не продовжувати” в рамках QT
Згідно з політикою QT, після отримання цих 100 доларів готівкою, Федеральна резервна система:
не використовуватиме їх для покупки нових облігацій.
Натомість ці 100 доларів готівкою залишаються “статичними” на її рахунку. В обліку ця готівка не має відповідного зобов'язання, яке можна було б узгодити, тому фактично вона “анулюється” або “знищується”.
4. Стан після завершення QT
Зміни у бухгалтерії Федеральної резервної системи:
Зменшення активів: облігація на 100 доларів зникла (замінена на 100 доларів готівкою, але готівка заморожена/знищена, не враховується в ефективному розширенні активів).
Зменшення зобов'язань: відповідні 100 доларів “банківських резервів” також одночасно анулюються.
Зменшення розміру балансу: з 200 (активи + зобов'язання) до 0 (припустимо, що це єдиний актив). Насправді це тисячі трильйонів, які повільно скорочуються.
Ефект на ринку:
Резерви банківської системи назавжди зменшилися на 100 доларів.
Основна валюта на ринку вилучена, ліквідність скорочується.
✅ Основна суть QT:
Федеральна резервна система: через скорочення власного балансу “знищує гроші”.
Ринок: ліквідність назавжди вилучена. Це повільний, але постійний процес “відкачування”.