Акції банків США досягають нових висот, досягнувши найвищого рівня з часів сумнозвісного краху Silicon Valley Bank (SVB) у 2023 році.

JPMorgan Chase і Wells Fargo повідомили про високі квартальні прибутки, що підвищило довіру інвесторів до економіки в цілому.

JPMorgan, який є найбільшим американським банком, отримав прибуток у розмірі 12,9 мільярда доларів США, перевищивши очікувані аналітиками 12,1 мільярда доларів США. Це все ще на 2% менше, ніж за аналогічний період 2023 року.

Що ще важливіше, банк виділив 3,1 мільярда доларів США на покриття потенційних збитків за кредитами, що є різким збільшенням порівняно з третім кварталом минулого року.

Це означає, що він готується до можливого зростання дефолтів, оскільки деякі позичальники намагаються не відставати від боргів.

Споживчі витрати залишаються сильними

За даними JPMorgan і Wells Fargo, навіть незважаючи на різке зростання резервів на покриття збитків за кредитами, споживчі витрати залишаються високими в третьому кварталі.

Обидва банки відзначили, що американські споживачі все ще витрачають, незважаючи на те, що інфляція тисне на домогосподарства з нижчими доходами. 

Головний фінансовий директор JPMorgan Джеремі Барнум сказав, що «витрати залишаються стабільними». Його коментарі разом із фінансовим директором Wells Fargo Майклом Сантомассімо свідчать про те, що загальна економіка перебуває в пристойній формі.

Цифри це підтверджують. Wells Fargo повідомила про зростання покупок за дебетовими картками майже на 2% порівняно з минулим роком, тоді як продажі кредитних карток підскочили на 10%.

Подібним чином у JPMorgan зросли продажі дебетових і кредитних карток на 6%. Ці дані допомагають інвесторам дихати трохи легше, навіть незважаючи на триваючі побоювання щодо інфляції та підвищення процентних ставок Федеральним резервом.

Акції JPMorgan зросли майже на 5%, а акції Wells Fargo зросли більш ніж на 6% після публікації прибутків.

Занепокоєння щодо можливої ​​рецесії кипіло вже деякий час. Вищі відсоткові ставки, призначені для стримування інфляції, призвели до побоювань рецесії або «жорсткої посадки». 

Але аналіз Барнума свідчить про те, що споживачі все ще фінансово стабільні, що підтримується сильним ринком праці. Поки що більш імовірним виглядає так званий сценарій «без посадки».

Розпад СВБ

Крах SVB став найбільшим банкрутством банку з часів фінансової кризи 2008 року. Банк агресивно розширювався під час технологічного буму, а потім розпався, коли відсоткові ставки підскочили, що призвело до величезних втрат у його портфелі облігацій.

Коли клієнти в паніці зняли мільярди, SVB зазнав краху, змусивши регуляторів з усіх сил намагатися стабілізувати весь сектор.

Після банкрутства SVB був придбаний First Citizens Bank, який отримав понад 56 мільярдів доларів депозитів і 72 мільярди доларів кредитів, отримавши їх з дисконтом.

За оцінками FDIC, крах коштував її страховому фонду близько 20 мільярдів доларів. Вони швидко відреагували, запустивши Програму строкового фінансування банків, яка дозволила банкам брати позики під цінні папери за їх початковою вартістю, запобігаючи додатковим проблемам з ліквідністю.

Проти керівництва SVB було розпочато розслідування, багато хто звинуватив банк у його краху в агресивному ризику.

Майкл Барр, віце-голова з нагляду Федерального резерву, назвав це «хрестоматійним випадком безгосподарності».

Перенесіться в жовтень, і наслідки краху SVB все ще проявляються. Слухання в Конгресі тривають із закликами до більш жорстких правил щодо банків з активами менше 250 мільярдів доларів.

Це важлива дискусія, оскільки менші регіональні банки продовжують відчувати наслідки краху SVB. Зростання вартості депозитів і ризикованих кредитів на комерційну нерухомість є головною проблемою для багатьох із цих кредиторів.

Регіональні банки все ще борються

Регіональні банки, які найбільше постраждали від колапсу, все ще стикаються з проблемами. Вони мають справу з вищими витратами на залучення та обслуговування депозитів, а також з величезним ризиком кредитів на комерційну нерухомість.

Оскільки кількість вакансій в офісах зростає, а вартість нерухомості падає, ці позики стають більш ризикованими для багатьох банків. Щоб вирішити ці проблеми, ФРС посилила вимоги до капіталу банків у рамках ширших реформ.

У той час як такі великі гравці, як JPMorgan і Wells Fargo, здається, стоять на твердій основі, менші банки все ще намагаються впоратися з поточними наслідками.

Тим часом сам SVB намагається відновитися. Банк запровадив суворішу практику управління ризиками та знизив вимоги до депозитів для технологічних стартапів.

Незважаючи ні на що, близько 81% клієнтів SVB залишилися лояльними, що є ознакою шалено сильної довіри.