Золото було на сльозах, побиваючи рекорд за рекордом. У понеділок ф’ючерси на метал досягли внутрішньоденного максимуму в 2617,40 доларів за унцію, що на 26% більше за рік. 

Це підвищення поставило золото набагато попереду зростання індексу S&P 500 на 18%. За даними FactSet, цей рік виглядає найкращим для золота з 2010 року, коли воно зросло майже на 30%.

Зростання золота зумовлене очікуванням, що Федеральна резервна система скоро знизить процентні ставки. Очікується, що центральний банк знизить базові ставки принаймні на 25 базисних пунктів, можливо, більше. 

Інструмент FedWatch від CME Group показує 65% ймовірність зниження на піввідсоткового пункту. Зі зниженням інфляції та зниженням ставок інвестори шукають безпеки в золоті.

Goldman Sachs очікує, що ця динаміка збережеться, з прогнозованою цільовою ціною 2700 доларів США за унцію на початок 2025 року.

Золоті ETF викликають фурор

Стратег Goldman Sachs із сировинних товарів Ліна Томас зазначила, що, незважаючи на скорочення ФРС, у цін на золото все ще є місце для зростання через попит центрального банку та захист металу від геополітичних ризиків. У записці вона написала, що:

«Хоча ми бачимо певний тактичний спад цін на золото в базовому сценарії наших економістів щодо скорочення ФРС на 25 б.п. у середу, ми повторюємо наші рекомендації щодо довгострокової торгівлі золотом і нашу цільову ціну на рівні 2700 доларів США за [тройську унцію] до початку 2025 року, враховуючи структурно вищий центральний банк. попит, поступове підвищення від зниження ставок і переваги хеджування золота від геополітичних, фінансових і рецесійних ризиків».

Інвестори ETF починають звертати увагу на такі фонди, як SPDR Gold Shares ETF (GLD), що цього року зросло майже на 25%. 

Фонд VanEck Gold Miners (GDX) і VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) також стрімко зростають, приріст склав 28% і 29% відповідно.

Томас додав, що хоча ETF повільно реагують на ралі золота, зниження ставок ФРС, швидше за все, з часом приведе до збільшення капіталу в ETF.

Біткойну важко встигати

Поки золото б'є рекорди, біткойн застряг. 

Найпопулярніша криптовалюта закрилася на рівні 59 200 доларів США, приріст лише на 0,83% за день. Обсяг торгів зріс на 4,49%, демонструючи деяку подобу активності, але це не призвело до сплеску.

Загальна ринкова капіталізація дещо зросла, досягнувши 2,05 трильйона доларів США, порівняно з 2,02 трлн доларів США раніше.

Обмінні резерви біткойна в доларах США залишаються незмінними з квітня 2022 року, тому не було значних змін на біржах або з них.

Ця відсутність активності, ймовірно, є ознакою того, що трейдери сидять напружено, чекаючи чіткого сигналу або купувати, або продавати.

Індекс пропозиції стейблкойнів (SSR), який вимірює пропозицію стейблкойнів відносно біткойнів, досяг найнижчої точки цього року.

Цей низький SSR зумовлений більше млявою активністю на ринку альткойнів, ніж самим BTC. Іншими словами, альткойни відстають, і це тягне за собою біткойн.

Незважаючи на ці умови, роздрібні інвестори стають більш агресивними, особливо протягом останніх кількох місяців, коли біткойн відскочив від своїх мінімумів. 

Кредитне плече збільшується, волатильність зменшується

Коефіцієнт кредитного плеча біткойна на біржах зростає. Очевидно, що трейдери беруть на себе більший ризик, позичаючи кошти для збільшення своїх позицій, сподіваючись на прорив. 

Дані про реалізовану ціну на біткойн показують, що власники, які мали менше шести місяців інвестиційного часу, купували кошти за цінами від 57 816 до 66 976 доларів.

Це відносно високі рівні, що означає, що багато інвесторів сидять на позиціях, які вони придбали нещодавно, і сподіваються на зростання.

Але ось що. Деякі спостерігачі за ринком та економісти навіть не вважають, що зниження ставки ФРС багато чого зробить для криптовалюти.

Якщо Джером Пауелл і його команда підуть на значне скорочення, наприклад, на 50 базисних пунктів, це означатиме, що американська економіка перебуває в набагато більших болях, ніж ми думали, що, у свою чергу, злякає інвесторів.

Вони почнуть все скидати. Акції, криптовалюта. Проте загальний консенсус серед економістів, як видно з багатьох опитувань, полягає в тому, що банк піде на 25 базисних пунктів. Тож, мабуть, причин для занепокоєння немає.