Розрив On-Chain MVRV розповідає історію, яку не показують цінові графіки
Більшість трейдерів оцінюють позицію циклу, використовуючи ковзні середні та RSI. Глибший сигнал криється в MVRV — Market Value to Realized Value (ринкова вартість до реалізованої вартості). І зараз він малює картину, якій варто приділити більше уваги.
MVRV вимірює різницю між тим, за яку вартість ринок оцінює актив, і тим, скільки реально заплатили його власники. Коли MVRV піднімається вище 3,5, історично ми перебуваємо в зоні ейфорії. Нижче 1,0 власники в середньому “у мінусі” — часто це зона накопичення на рівні поколінь.
Ось нюанс, який більшість людей не помічає: MVRV працює по-різному для різних активів.
$BTC MVRV — це індикатор макроциклу.
$ETH MVRV відображає динаміку стейкінгових локаутів — коли зростає стейкована пропозиція, реалізована вартість стає “липкішою”, стискаючи діапазон відношення. А для
$SOL цикли швидкого lockup/vesting спотворюють реалізовану вартість швидше, ніж інші L1.
Сигнал, який має значення саме зараз, — це не абсолютне значення MVRV, а дивергенція між MVRV і ціною. Коли ціна робить нові максимуми, але MVRV не підтверджує їх із тією ж інтенсивністю, це означає, що нові покупці входять із вищими “cost basis”. Це здорове накопичення, а не спекулятивна піна.
Дані з ончейну ніколи не брешуть. Вони просто не видають інформацію добровільно — треба знати, де дивитися.
#MVRV #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #CyclePositioning