IamKo

Криптовалюты потеряли 1,9 триллиона долларов с октября.

Мы стали свидетелями принудительных ликвидаций, оттока средств из ETF, макроэкономических рисков и панических продаж, которые сложились вместе.

Движение ниже ключевых уровней не было медленной дистрибуцией.

Это были механические продажи при низкой ликвидности.

Так выглядят фазы капитуляции.

Резко возрастает объем торгов.
Структура нарушается.

Люди перестают спрашивать: "Где отскок?" и начинают спрашивать: "Как низко это может упасть?".

Настроения отражают этот сдвиг.

Показатели страха находятся возле многолетних минимумов.

Большинство портфелей уже глубоко в минусе.

На этой стадии продажа больше не является стратегической. Это эмоциональное истощение.

Именно тогда рынки начинают менять свой характер.

Давайте посмотрим на ситуацию шире.

Предыдущий цикл достиг пика, после которого последовало падение примерно на 2,2 триллиона долларов, прежде чем сформировалась база. Падение в этом цикле приближается к аналогичной величине.

История не повторяется идеально, но стрессовые зоны имеют тенденцию рифмоваться.

Мы также находимся возле структурных уровней предыдущего цикла, тех самых областей, которые исторически меняли свой статус с сопротивления на долгосрочную поддержку.

Эти зоны не кажутся бычьими, когда цена находится там. Они кажутся ужасающими.

В этом и суть.

Что происходит после капитуляции?

Крупные минимумы редко формируются, когда люди уверены в себе. Они формируются, когда:

• Кредитное плечо ликвидировано
• Продавцы истощены
• Страх экстремален
• Ожидания мертвы

Тогда накопление тихо заменяет панику.

Это не значит, что отсюда будет только вверх.
Волатильность может оставаться высокой.

Но когда триллионы стерты, настроения подавлены, а структура соответствует исторической поддержке, соотношение риска и доходности начинает меняться.

Толпа видит конец.
Умный капитал видит переход.

И эти фазы никогда не кажутся комфортными, пока они происходят.