币富迪迪
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据CoinDesk报道，加密资产管理公司CoinShares研究主管James Butterfill在一份报告中表示，数字资产储备公司（DAT）泡沫已基本破裂。2025年夏季，部分以市值净资产价值（mNAV）3至10倍价格交易的公司，如今已回落至约1倍或更低水平，这一曾将代币金库视作增长引擎的交易模式经历了剧烈回调。下一步走势取决于市场行为：要么价格下跌引发无序抛售，要么企业维持持仓并等待反弹。Butterfill称其更倾向于后者，理由是宏观环境改善，以及12月可能降息，这将对加密货币形成支撑。
Butterfill指出，更大的挑战在于结构性问题。此前，一批公司利用公开市场积累超大规模金库资产，却未构建可持续业务，导致信誉受损。如今，投资者对缺乏实际经营收入情况下的股权稀释和单一资产过度集中问题的容忍度正在下降。已有迹象表明，实力更强的企业正将比特币纳入严谨的金库及外汇管理策略，显示出更健康的发展态势。数字资产金库概念并非消亡，而是正在重新分类，新一代企业需要具备基本面支撑、可信的业务模式、更严格的治理结构和切实的预期，将数字资产作为工具，而非全部。
Butterfill指出，更大的挑战在于结构性问题。此前，一批公司利用公开市场积累超大规模金库资产，却未构建可持续业务，导致信誉受损。如今，投资者对缺乏实际经营收入情况下的股权稀释和单一资产过度集中问题的容忍度正在下降。已有迹象表明，实力更强的企业正将比特币纳入严谨的金库及外汇管理策略，显示出更健康的发展态势。数字资产金库概念并非消亡，而是正在重新分类，新一代企业需要具备基本面支撑、可信的业务模式、更严格的治理结构和切实的预期，将数字资产作为工具，而非全部。
2025.12.05顶级交易员盘解
峰哥：
⚠️观点不变
✅重点内容：1、短期是否还会走高？2、何时布局空单？
✅比特币短期调整即将结束，注意回调风险。本段上行等距反转区关注96800～97000附近，目前比较接近于顶部位置，前高上破不建议追高，后续继续看震荡调整。两种预期走势：一，反弹结束开启新的日线下跌段。二，维持在通道内持续震荡，高点持续上破完成诱多清算空头后再次开启日线新的下跌行情。等待参与波段空头交易。
✅空单：比特币目前轻仓介入，防守前方高点或者等96800-97000布局。
Chenge：
⚠️比特币有下跌风险！
✅比特币阻力区表现很弱，整体保持看跌观点不变，需要重点关注下跌趋势线的的压制，警惕多头陷阱，目前93000确认假突破，有极大概率下跌。
✅以太币下跌趋势线突破以前仍然看跌，如果突破则看反弹到3500附近，同样需要警惕诱多陷阱。
比特币军长：
✅比特币下跌看WXY结构，处于W浪下跌。W浪为5浪下跌结构，目前处于C4浪反弹，反弹后还有一笔C5下跌。C4可能走三角，也可能走双锯齿形态，需观察90,000的关键支撑。
✅以太下跌看WXY结构。目前还处于W浪下跌。关注3000的支撑，若支撑不破，则可能再往上反弹一笔。
✅开单建议：BTC：等反弹做空。ETH：等高位做空。
峰哥：
⚠️观点不变
✅重点内容：1、短期是否还会走高？2、何时布局空单？
✅比特币短期调整即将结束，注意回调风险。本段上行等距反转区关注96800～97000附近，目前比较接近于顶部位置，前高上破不建议追高，后续继续看震荡调整。两种预期走势：一，反弹结束开启新的日线下跌段。二，维持在通道内持续震荡，高点持续上破完成诱多清算空头后再次开启日线新的下跌行情。等待参与波段空头交易。
✅空单：比特币目前轻仓介入，防守前方高点或者等96800-97000布局。
Chenge：
⚠️比特币有下跌风险！
✅比特币阻力区表现很弱，整体保持看跌观点不变，需要重点关注下跌趋势线的的压制，警惕多头陷阱，目前93000确认假突破，有极大概率下跌。
✅以太币下跌趋势线突破以前仍然看跌，如果突破则看反弹到3500附近，同样需要警惕诱多陷阱。
比特币军长：
✅比特币下跌看WXY结构，处于W浪下跌。W浪为5浪下跌结构，目前处于C4浪反弹，反弹后还有一笔C5下跌。C4可能走三角，也可能走双锯齿形态，需观察90,000的关键支撑。
✅以太下跌看WXY结构。目前还处于W浪下跌。关注3000的支撑，若支撑不破，则可能再往上反弹一笔。
✅开单建议：BTC：等反弹做空。ETH：等高位做空。
日本央行12月加息「万事具备」，利率将创28年来新高
据知情人士透露，日本央行官员准备在本月晚些时候的政策会议上加息，前提是在此期间经济或金融市场没有发生重大冲击。知情人士称，日本央行还将表示，如果其经济展望得以实现，它将继续加息，同时对最终会将利率推高到什么程度保持谨慎。此次加息将把日本的政策利率推至 1995 年以来的最高水平。市场关注的焦点是，央行将如何激进地暗示后续的加息。隔夜掉期指数显示，交易员认为本月加息的可能性约为 90%。知情人士表示，随着美国关税影响更加明朗，以及企业利润持续高企为企业提供了提高工资的余地，官员们评估认为，他们的经济展望实现的可能性有所增加。知情人士称，日本央行可能会暗示需要审查经济对每次加息的反应，以确定合适的借贷成本水平。当利率处于中性水平时，它们既不会刺激也不会冷却经济。日本央行对中性利率的估计位于 1%至 2.5%的宽泛区间内。
据知情人士透露，日本央行官员准备在本月晚些时候的政策会议上加息，前提是在此期间经济或金融市场没有发生重大冲击。知情人士称，日本央行还将表示，如果其经济展望得以实现，它将继续加息，同时对最终会将利率推高到什么程度保持谨慎。此次加息将把日本的政策利率推至 1995 年以来的最高水平。市场关注的焦点是，央行将如何激进地暗示后续的加息。隔夜掉期指数显示，交易员认为本月加息的可能性约为 90%。知情人士表示，随着美国关税影响更加明朗，以及企业利润持续高企为企业提供了提高工资的余地，官员们评估认为，他们的经济展望实现的可能性有所增加。知情人士称，日本央行可能会暗示需要审查经济对每次加息的反应，以确定合适的借贷成本水平。当利率处于中性水平时，它们既不会刺激也不会冷却经济。日本央行对中性利率的估计位于 1%至 2.5%的宽泛区间内。
币富迪迪日内行情分析（2025.12.05）
🖊昨日复盘：行情依然如故，12月终究是没能开一个好头，给大家的交易上了地狱级的难度。行情节奏多空转换非常快，还是建议大家观望为主。
👉日内行情：
✅BTC昨天日线收的不是很理想，上下影线和实体将K线分成了3份，同时成交量未达到平均成交量，表明在这个位置多空走势很纠结很犹豫，后续行情方向不会那么快出现，维持2号的观点大概率需要FOMC利率决议会议期间才回有明确的方向。日内需要关注92000的支撑位和94300的第一阻力位。如果92000撑不住那么小时级别可能会迎来一波回落。
✅ETH可能需要我们对它另眼相看了，自从7月以后一改往日的弱鸡表现，以前的它是空军提款机，现在的它是硬邦邦的少年郎。是空也空不下去，多来多不上去，维持在一个稳定的阈值内，时不时又要抢一下BTC的风头，难也难也。日内关注3130的支撑位和3250的第一阻力位。
✅开单建议：还是位于尴尬的位置，多空难度都较大！空仓等待！
🖊昨日复盘：行情依然如故，12月终究是没能开一个好头，给大家的交易上了地狱级的难度。行情节奏多空转换非常快，还是建议大家观望为主。
👉日内行情：
✅BTC昨天日线收的不是很理想，上下影线和实体将K线分成了3份，同时成交量未达到平均成交量，表明在这个位置多空走势很纠结很犹豫，后续行情方向不会那么快出现，维持2号的观点大概率需要FOMC利率决议会议期间才回有明确的方向。日内需要关注92000的支撑位和94300的第一阻力位。如果92000撑不住那么小时级别可能会迎来一波回落。
✅ETH可能需要我们对它另眼相看了，自从7月以后一改往日的弱鸡表现，以前的它是空军提款机，现在的它是硬邦邦的少年郎。是空也空不下去，多来多不上去，维持在一个稳定的阈值内，时不时又要抢一下BTC的风头，难也难也。日内关注3130的支撑位和3250的第一阻力位。
✅开单建议：还是位于尴尬的位置，多空难度都较大！空仓等待！
【财经早餐 | 2025年12月5日】
1. 标普500、纳指惊险三连涨，美债和比特币回落，伦铜暂别纪录高位。
2. 大大和国务院总理分别会见来华进行国事访问的法国总统马克龙。
3. 私人数据商称美国11月非农就业岗位减少9000，10月下修至减1.55万。
4. 美国上周首次申请失业救济人数不增反降创逾三年新低，11月企业裁员人数下降。
5. 报道称日本央行或于12月加息，政府或将容忍此举，日元盘中创逾两周新高。
6. 瞄准33万亿欧元居民储蓄，欧盟拟打破金融服务国家壁垒，推动打造真正的统一资本市场。
7. 报道称明年AI芯片产量拟提高两倍，寒武纪股价尾盘拉升，公司深夜“严正声明”：不实。
8. 面对谷歌和亚马逊芯片竞争，英伟达再度发文“自证”：GB200 NVL72可将开源AI模型性能最高提升10倍。
9. 谷歌杀入AI编码大战，与Replit达成多年合作。
10. 报道称Meta昔日战略核心大幅收缩，拟削减元宇宙预算最高30%；欧盟拟对Meta展开新反垄断调查，瞄准WhatsApp内AI功能。
11. 提醒：摩尔线程今日登陆A股，沐曦股份开启申购。
1. 标普500、纳指惊险三连涨，美债和比特币回落，伦铜暂别纪录高位。
2. 大大和国务院总理分别会见来华进行国事访问的法国总统马克龙。
3. 私人数据商称美国11月非农就业岗位减少9000，10月下修至减1.55万。
4. 美国上周首次申请失业救济人数不增反降创逾三年新低，11月企业裁员人数下降。
5. 报道称日本央行或于12月加息，政府或将容忍此举，日元盘中创逾两周新高。
6. 瞄准33万亿欧元居民储蓄，欧盟拟打破金融服务国家壁垒，推动打造真正的统一资本市场。
7. 报道称明年AI芯片产量拟提高两倍，寒武纪股价尾盘拉升，公司深夜“严正声明”：不实。
8. 面对谷歌和亚马逊芯片竞争，英伟达再度发文“自证”：GB200 NVL72可将开源AI模型性能最高提升10倍。
9. 谷歌杀入AI编码大战，与Replit达成多年合作。
10. 报道称Meta昔日战略核心大幅收缩，拟削减元宇宙预算最高30%；欧盟拟对Meta展开新反垄断调查，瞄准WhatsApp内AI功能。
11. 提醒：摩尔线程今日登陆A股，沐曦股份开启申购。
2025.12.04顶级交易员盘解
峰哥：
⚠️短期不再建议追高
✅重点内容：1:比特币短线交易计划 2:以太坊能跌到多少? 3:现货何时抄底?
✅比特币短期调整即将结束，注意回调风险。本段上行等距反转区关注96800～97000附近，目前比较接近于顶部位置，前高上破不建议追高，后续继续看震荡调整。两种预期走势：一，反弹结束开启新的日线下跌段。二，维持在通道内持续震荡，高点持续上破完成诱多清算空头后再次开启日线新的下跌行情。等待参与波段空头交易。
✅以太币来到日线重要关口，可能反弹到3300-3400的区间。小时级别反转，不构成大级别反转。
✅比特币现货买区还未到；以太币现货买点2000下方。
Chenge：
⚠️比特币上涨无量！
✅比特币4h级别正在向上突破，若无法有效突破则持续看跌，有缩量上涨的迹象，警惕假突破。关注94200的阻力位，如果遇阻回落则可能继续走下跌趋势。
✅以太币3060阻力位突破后不能持有空头；4h级别向上上涨力度较大，关注3210附近遇阻回落，下跌趋势线突破以前仍然看跌，如果突破则看反弹到3500附近，同样需要警惕诱多陷阱。
比特币军长：
✅停更！
峰哥：
⚠️短期不再建议追高
✅重点内容：1:比特币短线交易计划 2:以太坊能跌到多少? 3:现货何时抄底?
✅比特币短期调整即将结束，注意回调风险。本段上行等距反转区关注96800～97000附近，目前比较接近于顶部位置，前高上破不建议追高，后续继续看震荡调整。两种预期走势：一，反弹结束开启新的日线下跌段。二，维持在通道内持续震荡，高点持续上破完成诱多清算空头后再次开启日线新的下跌行情。等待参与波段空头交易。
✅以太币来到日线重要关口，可能反弹到3300-3400的区间。小时级别反转，不构成大级别反转。
✅比特币现货买区还未到；以太币现货买点2000下方。
Chenge：
⚠️比特币上涨无量！
✅比特币4h级别正在向上突破，若无法有效突破则持续看跌，有缩量上涨的迹象，警惕假突破。关注94200的阻力位，如果遇阻回落则可能继续走下跌趋势。
✅以太币3060阻力位突破后不能持有空头；4h级别向上上涨力度较大，关注3210附近遇阻回落，下跌趋势线突破以前仍然看跌，如果突破则看反弹到3500附近，同样需要警惕诱多陷阱。
比特币军长：
✅停更！
币富迪迪日内行情分析（2025.12.04）
🖊昨日复盘：美盘时段疯狂洗盘，BTC走的中规中矩，没想到ETH来了个疯狂拉升（可能是升级的原因），这一夜之间多头又赚的盆满钵满了，向来以反指著称的麻吉大哥这几天也是赚的美滋滋了。行情变化很快，就像我在2号说的这个阶段的交易难度非常大，还是观望为主。
👉日内行情：
✅BTC连续两天收了大阳线，成交量同步放大，确认了强势，但是目前来到了重要阻力位，如果能够突破有望看到后续更强的反弹，突破不了则可能走持续震荡行情。日内需要关注92100的支撑位和94300的第一阻力位。
✅ETH的反弹更加强势，日线两根大阳线反弹了下跌趋势段的50%以上，后续大概率能够强势突破，同时也需要关注好BTC的走势，目前不建议频繁交易。日内关注3100的支撑位和3250的第一阻力位。
✅开单建议：目前到了关键位置，多空难度都较大！建议空仓等待！
🖊昨日复盘：美盘时段疯狂洗盘，BTC走的中规中矩，没想到ETH来了个疯狂拉升（可能是升级的原因），这一夜之间多头又赚的盆满钵满了，向来以反指著称的麻吉大哥这几天也是赚的美滋滋了。行情变化很快，就像我在2号说的这个阶段的交易难度非常大，还是观望为主。
👉日内行情：
✅BTC连续两天收了大阳线，成交量同步放大，确认了强势，但是目前来到了重要阻力位，如果能够突破有望看到后续更强的反弹，突破不了则可能走持续震荡行情。日内需要关注92100的支撑位和94300的第一阻力位。
✅ETH的反弹更加强势，日线两根大阳线反弹了下跌趋势段的50%以上，后续大概率能够强势突破，同时也需要关注好BTC的走势，目前不建议频繁交易。日内关注3100的支撑位和3250的第一阻力位。
✅开单建议：目前到了关键位置，多空难度都较大！建议空仓等待！
【财经早餐 | 2025年12月4日】
1. 坏消息即好消息，美国股债涨，微软跌2.5%，iRobot盘中飙涨近80%，离岸人民币兑美元升破7.06，伦铜创新高。
2. 报道：特朗普亲信探讨哈塞特接掌美联储后的人事安排，贝森特或兼任总统最高经济顾问。
3. 美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，小企业失业人数激增。
4. 美国ISM服务业指数扩张速度创九个月最快，价格指标七个月新低，就业指数六个月新高。
5. 铜价再创历史新高，LME提货订单飙升至2013年以来最高水平，亚洲需求激增。
6. 报道：欧盟推动关键商品“70%欧洲制造”标准，企业年成本恐增超100亿欧元。
7. 报道称微软下调AI软件销售配额，股价跌近3%，微软否认。
8. Meta出手挖角：报道称苹果设计高管Alan Dye带副手跳槽。
9. AI应用利好，Salesforce料本季营收劲增超10%，上调全年指引，盘后跳涨。
10. 与OpenAI竞逐上市！报道：Anthropic聘请IPO律师，计划最早于2026年上市。
11. 特朗普政府All in！据称考虑明年发机器人行政令，iRobot盘中飙涨近80%。
12. 中国商业航天新里程碑：朱雀三号首飞成功入轨，一级回收失利。
13. 豆包手机助手触发微信账号强制下线？豆包、微信双方回应。
14. 国产GPU第一股摩尔线程，周五上市！
15. 车企跨界抢占智能穿戴入口，理想发布首款AI眼镜，起售1999元。
1. 坏消息即好消息，美国股债涨，微软跌2.5%，iRobot盘中飙涨近80%，离岸人民币兑美元升破7.06，伦铜创新高。
2. 报道：特朗普亲信探讨哈塞特接掌美联储后的人事安排，贝森特或兼任总统最高经济顾问。
3. 美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，小企业失业人数激增。
4. 美国ISM服务业指数扩张速度创九个月最快，价格指标七个月新低，就业指数六个月新高。
5. 铜价再创历史新高，LME提货订单飙升至2013年以来最高水平，亚洲需求激增。
6. 报道：欧盟推动关键商品“70%欧洲制造”标准，企业年成本恐增超100亿欧元。
7. 报道称微软下调AI软件销售配额，股价跌近3%，微软否认。
8. Meta出手挖角：报道称苹果设计高管Alan Dye带副手跳槽。
9. AI应用利好，Salesforce料本季营收劲增超10%，上调全年指引，盘后跳涨。
10. 与OpenAI竞逐上市！报道：Anthropic聘请IPO律师，计划最早于2026年上市。
11. 特朗普政府All in！据称考虑明年发机器人行政令，iRobot盘中飙涨近80%。
12. 中国商业航天新里程碑：朱雀三号首飞成功入轨，一级回收失利。
13. 豆包手机助手触发微信账号强制下线？豆包、微信双方回应。
14. 国产GPU第一股摩尔线程，周五上市！
15. 车企跨界抢占智能穿戴入口，理想发布首款AI眼镜，起售1999元。
🎙️ 今晚爆哪边？
Konec
01 u 15 m 22 s
51
$ETH 有趣有趣
2025.12.03顶级交易员盘解
峰哥：
✅比特币潜在底部反转结构。目前多头动能增强，空头动能减弱，如果颈线破位，92000站稳，将会迎来小时级别的反转。如果反转，本轮上涨将可能冲击100000，极限102000。但不会形成周线的趋势逆转，仅针对于日线做出回调，日线调整结束，将会迎来新的下跌段。
Chenge：
⚠️比特币警惕诱多陷阱！
✅比特币，潜在双底结构！双底结构颈线区93000美元，如果向上突破，就看反弹！如果不能突破，或假突破（突破失败），那么就有概率会下跌，形成看跌楔形结构。
✅以太币3060阻力位突破将看到3400，和比特币类似的表现。没突破以前继续保持看跌。
比特币军长：
✅发文前暂未更新！
峰哥：
✅比特币潜在底部反转结构。目前多头动能增强，空头动能减弱，如果颈线破位，92000站稳，将会迎来小时级别的反转。如果反转，本轮上涨将可能冲击100000，极限102000。但不会形成周线的趋势逆转，仅针对于日线做出回调，日线调整结束，将会迎来新的下跌段。
Chenge：
⚠️比特币警惕诱多陷阱！
✅比特币，潜在双底结构！双底结构颈线区93000美元，如果向上突破，就看反弹！如果不能突破，或假突破（突破失败），那么就有概率会下跌，形成看跌楔形结构。
✅以太币3060阻力位突破将看到3400，和比特币类似的表现。没突破以前继续保持看跌。
比特币军长：
✅发文前暂未更新！
币富迪迪日内行情分析（2025.12.03）
🖊昨日复盘：一夜之间，空军被狠狠的按在地上摩擦了，这行情耶稣来了也要求饶。相信这种走势赚钱的应该只有狗庄吧，底部抄底的有几人拿得住，高位追空的有几人不挨揍，两天之内多空剿杀的剧本真的是吃的血淋淋的人血馒头。
👉日内行情：
✅BTC日线一根大阳线直接来了个看跌吞没，目前趋势有反转的可能性（80%）。无需多说目前的行情真的很难做交易，大家尽量观望为主吧。日内需要关注90000的支撑位和93000的第一阻力位。
✅ETH的节奏与大饼同步。日内关注2960的支撑位和3070的第一阻力位。
✅开单建议：观望为主！
🔔提醒：目前的行情交易难度很大，管住手尽量空仓等待！
🖊昨日复盘：一夜之间，空军被狠狠的按在地上摩擦了，这行情耶稣来了也要求饶。相信这种走势赚钱的应该只有狗庄吧，底部抄底的有几人拿得住，高位追空的有几人不挨揍，两天之内多空剿杀的剧本真的是吃的血淋淋的人血馒头。
👉日内行情：
✅BTC日线一根大阳线直接来了个看跌吞没，目前趋势有反转的可能性（80%）。无需多说目前的行情真的很难做交易，大家尽量观望为主吧。日内需要关注90000的支撑位和93000的第一阻力位。
✅ETH的节奏与大饼同步。日内关注2960的支撑位和3070的第一阻力位。
✅开单建议：观望为主！
🔔提醒：目前的行情交易难度很大，管住手尽量空仓等待！
【财经早餐 | 2025年12月3日】
1. 美股收涨，数字货币大体收复周一暴跌后失地，白银V形反转，离岸人民币迈向14个月高位。
2. 特朗普称明年初将宣布美联储主席人选，暗示哈塞特。新美联储通讯社：哈塞特当选美联储主席已“内部确定”。
3. 美国假日购物季“开门红”！美国零售联合会：感恩节假日购物人数飙至超2亿人次。
4. 经合组织上调美国和欧元区经济增长预期。
5. 欧元区11月CPI回升至2.2%，服务业价格顽固，欧洲央行12月降息“几无可能”。
6. 中国优化并购票据相关工作机制。
7. 大空头枪口瞄准特斯拉，称其估值荒谬、薪酬计划损害股东。
8. 亚马逊重磅发布挑战谷歌英伟达：AI芯片Trainium 3更快更节能，四款Nova 2模型，首创“开放式训练”。
9. 英伟达CFO：5000亿美元芯片预订不含OpenAI合作，千亿美元协议仍未敲定。
10. 京东工业香港IPO拟筹资不超过33亿港元。
1. 美股收涨，数字货币大体收复周一暴跌后失地，白银V形反转，离岸人民币迈向14个月高位。
2. 特朗普称明年初将宣布美联储主席人选，暗示哈塞特。新美联储通讯社：哈塞特当选美联储主席已“内部确定”。
3. 美国假日购物季“开门红”！美国零售联合会：感恩节假日购物人数飙至超2亿人次。
4. 经合组织上调美国和欧元区经济增长预期。
5. 欧元区11月CPI回升至2.2%，服务业价格顽固，欧洲央行12月降息“几无可能”。
6. 中国优化并购票据相关工作机制。
7. 大空头枪口瞄准特斯拉，称其估值荒谬、薪酬计划损害股东。
8. 亚马逊重磅发布挑战谷歌英伟达：AI芯片Trainium 3更快更节能，四款Nova 2模型，首创“开放式训练”。
9. 英伟达CFO：5000亿美元芯片预订不含OpenAI合作，千亿美元协议仍未敲定。
10. 京东工业香港IPO拟筹资不超过33亿港元。
🎙️ 多空双杀？
Konec
01 u 51 m 36 s
90
「大回调」才刚刚开始？
比特币又又又经历了今年最猛烈的一次下探：从日内 9 万美元附近一路跌至 8.36 万美元附近，伴随价格跳水的，是超过 5 亿美元的多头仓位被迫清算，市场恐慌指数再度逼近「极度恐惧」。
一次看似突然的暴跌，却隐藏着更深层的结构性变化。宏观流动性在转向、衍生品杠杆在积累、技术面已经出现中期破位，三股力量几乎同时压在了比特币身上。
过去的上涨，像是提前消化了整个市场对「降息周期」的全部期待；而现在，市场正在重新定价——重新评估，真正的流动性愿意为比特币支付怎样的价格。
比特币涨幅的「透支效应」开始显现
如果把今年比特币的走势放在更长周期里观察，会发现一个明显现象：自从现货 ETF 获批以来的那一轮快速上涨，其速度与规模都远超以往任何一个上涨阶段。
这种「过度陡峭」的行情在宏观经济学中被称为预期透支：市场提前把未来的宽松、增长或资金流入全部价格化，而当现实条件并没有立即兑现时，价格就会更容易陷入失重。
这一轮从 12.5 万美元高位回落到 8 万多，不只是一次普通的技术性回调，而更像是对今年过度乐观情绪的一次反噬。
这种反噬的第一个信号，来自 ETF。
11 月，比特币现货 ETF 出现了高达 35 亿美元的净流出，是 2 月以来表现最差的一个月。ETF 作为传统资金的主要配置工具，它的流入流出往往代表「长钱」的态度。如今它连续流出，意味着外部增量资金的节奏已经在减速。
与此同时，Kaiko 的数据也显示，比特币订单簿的「市场深度」（衡量其价格对大额交易引起的波动具有多大抵抗力的指标）在上周末徘徊在 5.687 亿美元左右，低于 10 月初的峰值 7.664 亿美元, 过去一个月骤降近 30%。任何大额交易都会带来更大的波动幅度——而杠杆交易的规模此时又偏高，变成一个隐藏的引爆点。
降息预期越强，市场反而越紧张
比特币的每一次大波动，都不能忽视宏观的背景。
表面上看，美联储 12 月降息的概率已经被市场定价为接近 90%，这应当是利多风险资产。但实际上，当前的「降息预期」和以往不同，它更像是市场在倒逼央行给出一个宽松信号。
问题在于，降息本身并不能立刻带来新的流动性。
在通胀仍未回归 2% 目标的情况下，美联储能释放的真正宽松空间非常有限。因此，市场开始怀疑：未来是否还有足够的新钱推动风险偏好资产重新上涨？这种怀疑通常不会表现在经济数据里，而是由高波动的资产率先给出答案。
更敏感的触发点来自日本。
本周，日本央行官员罕见表示可能考虑加息，这一表态迅速引发了全球对于「日元套息交易」可能展开逆转的担忧——如果投资者不得不回补日元，而不是继续把日元融出来购买美股或加密资产，那么全球风险市场都可能进入一段「被动去杠杆期」。
风险情绪在宏观扰动下脆弱得多，而比特币作为最前端的风险资产，首当其冲。
回顾一个有趣的变化：就在下跌前几天，Myriad 的预测市场上多数交易者还认为比特币「会先创新高到 10 万美元」；而跌势出现后，这一预期瞬间翻转，近半数人押注「先跌回 6.9 万」。
这种情绪的剧烈切换是加密市场最典型的特征：
上涨时，市场愿意相信任何利好；但一旦出现快速下跌，市场同样会立刻拥抱最悲观的叙事。
技术面进入中期空头区
如果从交易技术指标观察，当前的比特币技术结构已经发生实质性变化，分析师 Jose Antonio Lanz 表示：
· 50 日均线下穿 200 日均线，形成典型的「死亡交叉」，这是中期趋势反转的明确信号；
· ADX（衡量趋势强度的指标）上升至 40，这意味着市场正在进入一个方向明确、速度较快的趋势；
· Squeeze Momentum 等动能指标仍显示空头动能释放尚未结束；
· 而当前价格所在的 8.3 万区间，正是过去几个月的关键中枢点位，一旦跌破，下一个大级别支撑要到 7 万美元附近。
就在市场持续探寻底部的过程中，一则来自传统金融世界的消息值得留意：一直将加密货币视为「投机资产」而拒之门外的资产管理巨头先锋集团（Vanguard），突然宣布将向客户开放加密 ETF 交易。
这一转向发生在加密市场自 10 月以来市值蒸发超万亿的背景之下，其信号意义复杂。在趋势性调整中，单一机构的入场是否足以扭转情绪，也依然是个问号。
因为市场目前更像处在趋势反转阶段，而不是简单回踩。趋势性下跌往往会持续比情绪性下跌更久，也更难通过短期利好扭转。
对普通投资者而言，在这类环境下最重要的不是预测「会跌到哪里」，而是理解市场为何会走到今天、未来的波动还可能持续多久，以及自己能否承受这种波动。
风险重新定价的阶段最容易出现错杀，也最容易出现超跌；但它同样会淘汰所有基于幻想的仓位。
比特币正在完成这样一个过程。
一次看似突然的暴跌，却隐藏着更深层的结构性变化。宏观流动性在转向、衍生品杠杆在积累、技术面已经出现中期破位，三股力量几乎同时压在了比特币身上。
过去的上涨，像是提前消化了整个市场对「降息周期」的全部期待；而现在，市场正在重新定价——重新评估，真正的流动性愿意为比特币支付怎样的价格。
比特币涨幅的「透支效应」开始显现
如果把今年比特币的走势放在更长周期里观察，会发现一个明显现象：自从现货 ETF 获批以来的那一轮快速上涨，其速度与规模都远超以往任何一个上涨阶段。
这种「过度陡峭」的行情在宏观经济学中被称为预期透支：市场提前把未来的宽松、增长或资金流入全部价格化，而当现实条件并没有立即兑现时，价格就会更容易陷入失重。
这一轮从 12.5 万美元高位回落到 8 万多，不只是一次普通的技术性回调，而更像是对今年过度乐观情绪的一次反噬。
这种反噬的第一个信号，来自 ETF。
11 月，比特币现货 ETF 出现了高达 35 亿美元的净流出，是 2 月以来表现最差的一个月。ETF 作为传统资金的主要配置工具，它的流入流出往往代表「长钱」的态度。如今它连续流出，意味着外部增量资金的节奏已经在减速。
与此同时，Kaiko 的数据也显示，比特币订单簿的「市场深度」（衡量其价格对大额交易引起的波动具有多大抵抗力的指标）在上周末徘徊在 5.687 亿美元左右，低于 10 月初的峰值 7.664 亿美元, 过去一个月骤降近 30%。任何大额交易都会带来更大的波动幅度——而杠杆交易的规模此时又偏高，变成一个隐藏的引爆点。
降息预期越强，市场反而越紧张
比特币的每一次大波动，都不能忽视宏观的背景。
表面上看，美联储 12 月降息的概率已经被市场定价为接近 90%，这应当是利多风险资产。但实际上，当前的「降息预期」和以往不同，它更像是市场在倒逼央行给出一个宽松信号。
问题在于，降息本身并不能立刻带来新的流动性。
在通胀仍未回归 2% 目标的情况下，美联储能释放的真正宽松空间非常有限。因此，市场开始怀疑：未来是否还有足够的新钱推动风险偏好资产重新上涨？这种怀疑通常不会表现在经济数据里，而是由高波动的资产率先给出答案。
更敏感的触发点来自日本。
本周，日本央行官员罕见表示可能考虑加息，这一表态迅速引发了全球对于「日元套息交易」可能展开逆转的担忧——如果投资者不得不回补日元，而不是继续把日元融出来购买美股或加密资产，那么全球风险市场都可能进入一段「被动去杠杆期」。
风险情绪在宏观扰动下脆弱得多，而比特币作为最前端的风险资产，首当其冲。
回顾一个有趣的变化：就在下跌前几天，Myriad 的预测市场上多数交易者还认为比特币「会先创新高到 10 万美元」；而跌势出现后，这一预期瞬间翻转，近半数人押注「先跌回 6.9 万」。
这种情绪的剧烈切换是加密市场最典型的特征：
上涨时，市场愿意相信任何利好；但一旦出现快速下跌，市场同样会立刻拥抱最悲观的叙事。
技术面进入中期空头区
如果从交易技术指标观察，当前的比特币技术结构已经发生实质性变化，分析师 Jose Antonio Lanz 表示：
· 50 日均线下穿 200 日均线，形成典型的「死亡交叉」，这是中期趋势反转的明确信号；
· ADX（衡量趋势强度的指标）上升至 40，这意味着市场正在进入一个方向明确、速度较快的趋势；
· Squeeze Momentum 等动能指标仍显示空头动能释放尚未结束；
· 而当前价格所在的 8.3 万区间，正是过去几个月的关键中枢点位，一旦跌破，下一个大级别支撑要到 7 万美元附近。
就在市场持续探寻底部的过程中，一则来自传统金融世界的消息值得留意：一直将加密货币视为「投机资产」而拒之门外的资产管理巨头先锋集团（Vanguard），突然宣布将向客户开放加密 ETF 交易。
这一转向发生在加密市场自 10 月以来市值蒸发超万亿的背景之下，其信号意义复杂。在趋势性调整中，单一机构的入场是否足以扭转情绪，也依然是个问号。
因为市场目前更像处在趋势反转阶段，而不是简单回踩。趋势性下跌往往会持续比情绪性下跌更久，也更难通过短期利好扭转。
对普通投资者而言，在这类环境下最重要的不是预测「会跌到哪里」，而是理解市场为何会走到今天、未来的波动还可能持续多久，以及自己能否承受这种波动。
风险重新定价的阶段最容易出现错杀，也最容易出现超跌；但它同样会淘汰所有基于幻想的仓位。
比特币正在完成这样一个过程。
2025.12.02顶级交易员盘解
峰哥：
⚠️还会下跌，高空为主！
✅BTC可以确定是大周期趋势的逆转，而这种逆转，通常伴随着日线会有三浪完整的下跌，也就是会走两段大幅下跌。目前仍处于第一下跌阶段，后续日线做了调整后，还会有第二下降阶段，因此，距离真正的底部，可能还很早。
Chenge：
⚠️比特币行情没有止跌的迹象！
✅比特币周线收线后继续走下跌，趋势继续看跌，仍然没有止跌迹象。如果85500支撑破位，那么将继续下跌，反弹高空为主。
✅以太币2737跌破将看下一段下跌，关注4小时是否有止跌信号。
比特币军长：
✅比特币下跌看WXY结构，处于W浪下跌。C5浪下跌有希望破80000，目前只完成第一段下跌，整体下跌没走完。
✅以太币下跌看WXY结构。目前还处于W浪下跌。目前下跌只完成第一段，后面看跌破前低2620。
✅开单建议：BTC：反弹88-89区间继续做空。ETH：反弹2900上方空。
峰哥：
⚠️还会下跌，高空为主！
✅BTC可以确定是大周期趋势的逆转，而这种逆转，通常伴随着日线会有三浪完整的下跌，也就是会走两段大幅下跌。目前仍处于第一下跌阶段，后续日线做了调整后，还会有第二下降阶段，因此，距离真正的底部，可能还很早。
Chenge：
⚠️比特币行情没有止跌的迹象！
✅比特币周线收线后继续走下跌，趋势继续看跌，仍然没有止跌迹象。如果85500支撑破位，那么将继续下跌，反弹高空为主。
✅以太币2737跌破将看下一段下跌，关注4小时是否有止跌信号。
比特币军长：
✅比特币下跌看WXY结构，处于W浪下跌。C5浪下跌有希望破80000，目前只完成第一段下跌，整体下跌没走完。
✅以太币下跌看WXY结构。目前还处于W浪下跌。目前下跌只完成第一段，后面看跌破前低2620。
✅开单建议：BTC：反弹88-89区间继续做空。ETH：反弹2900上方空。
大周期观点分析（省流版）：
BTC：如果这一次二测破了85000收不回那么大概率能够看到6开头的大饼。
ETH：如果2500站不稳，那么就等着看1开头的二饼。
BTC：如果这一次二测破了85000收不回那么大概率能够看到6开头的大饼。
ETH：如果2500站不稳，那么就等着看1开头的二饼。
🖊昨日复盘：昨天来了一个12月开门黑，多军又是被狠狠清算的一天。走了9天的自然反弹，一个小时就跌完了，不得不说下跌就是这么丝滑，可惜我自己的长线空单仓位没能加上去，等了那么多天，没想到狗庄来了个出其不意，攻其不备！很多人说是因为消息面的原因导致的下跌，其实从技术面看反弹一直都很弱势，无非就是配合着收割的戏码罢了！
👉日内行情：
✅BTC月线收了一根较长下影线的阴线，成交量未达到平均水平；周线级别收了缩量且有较长上影线的阳线，日线级别放量阴线，差不多跌回到自然反弹的起点了，同时意味着自然反弹结束，目前在走二测，从目前的走势来看，下跌过程可能比较难参与交易，不建议做逆势交易，以高空为主。至于行情能不能破新低还需要等待验证，只不过这一波的下跌行情相对11月月初应该会走得很犹豫，不会一路向下，过程中应该也是反复震荡，所以没在高位开到空单的就建议做日内交易为主。日内需要关注85600的支撑位和87600的第一阻力位。
✅ETH的趋势与大饼同步，只不过昨天的下跌比BTC更强势一些，一直在等ETH的补跌到来，迟迟未来。不得不承认这一轮ETH还是很抗跌的，反而是BTC一直在领跌，可能泡沫大了，需要适当的刺激一下，现在的下跌是为了以后涨得更高。做单思路同样以高空为主，日内交易为主。日内关注2720的支撑位和2830的第一阻力位。
✅开单建议：空单为主！给了多单，到位置需要你们自己考虑做不做，希望你们带着自己的思考进行交易，不要直接抄作业！
BTC ：多单：回踩85600附近不破开多，目标：88888，止损：85000下方；空单：87600冲不过去开空，目标：85600，止损：88000上方。
ETH：多单：回踩2720附近不破进多，目标2830，止损：2700下方； 空单：2830站不稳开空，目标：2620，止损2850上方。
👉日内行情：
✅BTC月线收了一根较长下影线的阴线，成交量未达到平均水平；周线级别收了缩量且有较长上影线的阳线，日线级别放量阴线，差不多跌回到自然反弹的起点了，同时意味着自然反弹结束，目前在走二测，从目前的走势来看，下跌过程可能比较难参与交易，不建议做逆势交易，以高空为主。至于行情能不能破新低还需要等待验证，只不过这一波的下跌行情相对11月月初应该会走得很犹豫，不会一路向下，过程中应该也是反复震荡，所以没在高位开到空单的就建议做日内交易为主。日内需要关注85600的支撑位和87600的第一阻力位。
✅ETH的趋势与大饼同步，只不过昨天的下跌比BTC更强势一些，一直在等ETH的补跌到来，迟迟未来。不得不承认这一轮ETH还是很抗跌的，反而是BTC一直在领跌，可能泡沫大了，需要适当的刺激一下，现在的下跌是为了以后涨得更高。做单思路同样以高空为主，日内交易为主。日内关注2720的支撑位和2830的第一阻力位。
✅开单建议：空单为主！给了多单，到位置需要你们自己考虑做不做，希望你们带着自己的思考进行交易，不要直接抄作业！
BTC ：多单：回踩85600附近不破开多，目标：88888，止损：85000下方；空单：87600冲不过去开空，目标：85600，止损：88000上方。
ETH：多单：回踩2720附近不破进多，目标2830，止损：2700下方； 空单：2830站不稳开空，目标：2620，止损2850上方。
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