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事件回顾 📜

近日，ETH市场经历了一场剧烈波动，市场情绪、链上操作与技术指标交织，共同推动价格短期内出现大幅波动。早在02:30时，在币安ETH/USDT盘口出现了一笔超1443万美元的大额限价委托单，这笔挂单坚挺在2100美元附近近2小时半，显示出主力对该价位的战略布控。同时，02:44时美国众议院投票通过拨款法案，结束部分政府停摆，政治不确定性骤然缓解，为市场信心注入了一针强心剂。随后，03:00起，ETH价格由约2111美元启动上攻，在市场利好和流动性恢复的双重作用下，价格迅速攀升，并在接下来的时间内经历连番上扬，还有链上数据显示，与Trend Research及“BTC OG内幕巨鲸”相关的钱包在近三日累计向交易所存入31万枚ETH用于偿还贷款，从侧面反映出高杠杆仓位的连锁清算效应。这一系列事件交织在一起，共同促使ETH短线行情出现强烈波动。

时间轴 ⏰

02:30：币安ETH/USDT盘口出现超1443万美元限价挂单，挂单价位约2100美元，显示出主力在该区间的战略介入。

02:44：美国众议院投票通过拨款法案，结束部分政府部门停摆，政策不确定性缓解、恐慌情绪大幅降温。

03:00：受政策利好及流动性改善影响，ETH价格在2111至2119美元区间启动上行。

03:31：短短31分钟内，ETH价格由2111美元急涨至2219美元，上涨幅达约5.10%，市场情绪迅速转暖。

03:33：链上数据显示，与主力相关的钱包在过去三日累计向Binance存入31万枚ETH（合约6.51亿美元），显示部分仓位为避免清算而仓促偿债。

04:30：ETH价格持续上攻，从03:00起累计拉升至峰值2354美元（涨幅约11.09%），随后回调至2323.09美元，整体剧烈波动正是多重因素联合作用的结果。

原因解析 🔍

本轮ETH行情剧烈波动可归结为两个核心原因：

政策突破带来的市场情绪逆转
美国众议院通过拨款法案结束部分政府停摆，大幅缓解政治不确定性，迅速释放出正面资金流入信号。在长期因政策僵局而承受压力的市场环境中，此举立刻激活了投资者信心，资金开始涌入数字资产板块，推动ETH价格短线反弹。

杠杆风险剧增与流动性变动引发清算连锁反应
链上数据表明，部分高杠杆头寸因市场流动性不足而被迫清算，加上大额挂单与频繁爆单（近1小时内全网爆单额约400万美元，其中空单占71%），使市场在接近技术性支撑时出现短时反弹。这种因杠杆仓位被强制平仓而引发的流动性剧变，加剧了ETH价格的剧烈波动。

技术分析 📊

本文技术分析基于币安USDT永续合约45分钟K线数据，对ETH/USDT交易对进行解读，主要指标包括：

RSI与布林带：RSI突破50中线，显示上行动能加强；同时价格上穿布林带中轨，呈现出看涨信号。

K线形态与量能分析：出现红三兵形态，短期多头连续发力；交易量暴增达157.39%，且当前交易量处于近10周期前10%的水平，表明买盘入场积极，但也伴随一定的超买风险。

移动平均线排列：短期均线（MA5、MA10、MA20）呈现空头排列，暗示短期内部分卖压依然存在；中期看涨支撑位于MA50附近，但EMA120及EMA24/EMA52均线呈下降趋势，长期趋势依然偏弱。

其他指标：OBV上穿其移动平均线进一步确认了买盘信号；TD Sequential处于看涨Setup阶段，但部分计数后被取消，也提示短期内可能出现回调风险。

总体来看，尽管短期技术指标显示买盘强势，市场动能旺盛，但超买和长期均线的下行趋势提示投资者需对回调风险保持警惕。

后市展望 🚀

未来市场走向仍存在较大不确定性。短期内，政策利好消息和流动性改善有望继续支撑ETH价格反弹，若资金持续入场，ETH有可能进一步试探更高价位。然而，高杠杆仓位导致的清算风险和超买技术指标也构成了潜在回调风险。投资者在此阶段应密切关注链上大单动态及整体现货交易量变化，同时关注均线、RSI、TD Sequential等技术指标的进一步表现。

总结而言，目前ETH市场可视为情绪与风险并存的局面。市场正处于由政策情绪激活向高杠杆清算风险博弈的过渡阶段。建议投资者保持谨慎，适时逢高减仓或分批布局，避免因短期剧烈波动而受到不必要的损失，同时密切关注全球宏观政策和资金动向，为后续行情做足准备。

事件回顾 🔍

近期ETH市场经历了一波剧烈波动。事件回顾显示，从凌晨开始市场便出现了多重信号：

02:30时，在Binance ETH/USDT交易对上，主力挂出一笔大额限价单，挂单金额高达1443.38万美元，并坚守盘口超过2个半小时，显示出主力介入支撑市场的决心。

02:40，大户“BTC OG内幕哥”向Binance存入2万枚ETH，市值约4496万美元，此举被视作增强市场底部支撑的重要信号。

02:44，美国众议院通过拨款法案结束政府部分停摆，宏观政策环境得到改善，提振了部分机构资金对加密资产的兴趣。

随后，从03:00开始，市场受到主力挂单、大户入仓以及政策面的提振影响，ETH逐步站稳于2100美元附近，并迅速拉升。

时间轴 ⏰

02:30：Binance交易对出现大额限价挂单，价格约2100美元，显示主力意图支撑市场。

02:40：大户入仓，向交易所存入2万枚ETH，为市场注入流动性。

02:44：美国众议院通过拨款法案，结束政府部分停摆，宏观政策环境得以改善。

03:00：ETH价格稳定在约2111至2119美元区间，市场开始呈现回补迹象。

03:00–03:31：ETH价格从约2111美元迅速上涨至2219美元，上涨幅达5.10%，体现出资金快速入场及技术性止损回补效应。

03:00–04:25：ETH价格进一步攀升，从起始价2119美元上涨至2255美元（6.40%幅度），最终在04:25位置收于2247.92美元。

原因解析 🔎

这轮ETH的反弹行情可以归结为以下几个方面的影响：

宏观经济与政策改善
美国政府部分停摆的问题得到缓解，众议院通过拨款法案使得市场对政策不确定性的担忧下降。这使得原本趋向于跨资产配置的机构资金开始重新关注加密资产，资金流向得到改善。

主力介入与大户入仓
主力挂单和大户向交易所大额注入ETH，有力地稳固了市场底部。这类资金行为不仅直接提供流动性，还引发了部分短线投资者的止损回补，促进了价格的快速上涨。

市场技术性止损效应
数据显示，“90天盈亏比”指标持续下降、接近1，反映出市场流动性疲弱及广泛性抛售的现状。这导致部分长期亏损仓位触发止损，从而形成了技术性回补效应，加速了价格的反弹。

技术分析 📊

基于Binance ETH/USDT 45分钟K线数据，本轮行情的技术面展现了多维特征：

指标背离与买入信号

KDJ指标出现明显发散，买盘力量逐步增强。

OBV（能量潮指标）上穿其移动平均线，表明买入信号逐步明朗。

交易量放大

近期交易量较平时增加31.97%，市场活跃度明显提升，10日均量上涨约91.51%，中期均量亦提升49.61%，显示出短期和中期内买方力量集中。

K线形态与均线排列

出现了红三兵形态，即连续三根及以上阳线，每根收盘价高于前一根，显示出强烈看涨信号。

然而，短期均线如MA5、MA10、MA20呈空头排列，且价格在MA20附近遇阻，表明反弹中仍存在一定短期压力。

长期来看，价格位于EMA20/50/120及EMA24/52均线之下，均线呈完美空头排列，显示出较强的下跌趋势动能。

当前TD Sequential处于看涨Setup阶段（计数为8/9），虽有一定反弹逻辑，但设置被取消后表示反转信号未完全形成。

基于45分钟周期的技术数据，虽然短线反弹较为明显，但整体均线结构仍保持下跌趋势。

后市展望 🔮

市场在经历了一系列政策利好和主力调仓推动的短线反弹后，后市走势仍充满不确定性。从当前情况来看，我们需关注以下几个方面：

短期突破与技术回调
短线反弹或将带来更多部分止损资金的回补，但考虑到交易量与均线结构，若反弹无法持续突破MA20阻力区，后市可能出现回调整理的局面。

机构资金与市场情绪
若后续主力能持续介入且机构资金布局稳定，则有望推动价格进一步走高；反之，若出现资金外流或宏观经济逆转，市场仍面临下跌风险。

关注风险指标
“90天盈亏比”持续下行，表明市场普遍承受亏损压力。从周期上看，市场流动性疲软，短期内波动风险加大。在此背景下，保持谨慎观望并密切关注关键支撑位与阻力变化显得尤为重要。

总体来看，目前ETH呈现出技术性止损回补和政策面改善带来的反弹迹象。但由于长期均线空头排列及流动性趋紧情况依旧存在，不排除市场短期内波动剧烈、反弹后出现调整的可能。建议投资者密切关注宏观政策动向、链上资金变化以及关键技术指标，合理控制仓位，保持审慎乐观态度。

本文基于近期市场事件、资金流动与技术指标深度剖析，旨在为投资者提供具有参考价值的市场观点。市场风云变幻，风险与机遇并存，理性决策始终为上。

引言 🚨

近期，比特币市场经历了一场剧烈波动。受美国政府拨款争议、政策不确定性以及全球流动性紧张等多重因素影响，BTC价格在短短数小时内急跌，多头仓位遭遇强制平仓，市场情绪极为脆弱。本文将对这一波行情进行事件回顾、时间轴梳理、原因解析、技术面分析以及后市展望，帮助大家直击市场核心脉动。

事件回顾 😱

在美国政治风暴持续发酵的背景下，投资者信心受到重创。众议院议长曾表示将推进拨款立法以结束政府停摆，但政策争议和政府资金安排的不确定性，令市场情绪骤降。市场开盘时，BTC价格徘徊在78000美元左右，而随着政策讨论和停摆风险不断升级，多头仓位遭遇爆单、杠杆资金被迫平仓，价格一路下跌。从交易数据来看，在短短数小时内，比特币价格从78000美元左右下探至约72900美元，清算与大规模资金撤离现象频频出现，让局面一度失控。

时间轴 ⏰

23:32：众议院议长发布将推进拨款立法结束政府停摆的消息，提前点燃政策不确定性。

00:00：市场开盘，BTC价格约在78,100美元附近，投资者情绪因内部及外部不确定因素变得低迷。

00:00-03:00：比特币价格从78,094美元急跌至72,889美元，累计下跌约6.67%，多头仓位纷纷触发强制平仓。

01:51：111分钟内，BTC价格迅速下探至74,845美元，显示出爆单与资金撤离的剧烈反应。

02:12：BTC跌破74,000美元的关键支撑位，引发市场对进一步调整的担忧。

03:12：众议院最终通过拨款法案，部分停摆风险解除，但此前的剧烈抛售已经导致市场低位震荡。

03:30：BTC价格小幅回升至约74,799美元，虽出现反弹迹象，但整体信心依然低迷。

原因解析 🔍

市场的剧烈波动主要由以下两大因素驱动：

政治与政策不确定性
美国政府围绕拨款法案及部分停摆问题持续争议，加剧了市场恐慌。多次关于政府资金安排、贸易关税和降息政策的反复表态，使得投资者担忧宏观经济前景，进而触发资金快速撤出，加剧了比特币及其他资产的下跌压力。

全球流动性紧缩与资金撤离
受美元汇率低迷、通胀压力上升和美股暴跌等全球宏观经济因素影响，市场整体资金趋于紧缩。在这种环境下，加密市场内的高杠杆仓位普遍受到清算冲击，巨鲸资金密集平仓和限价买单纷纷引起流动性枯竭，导致价格急速下跌。

技术分析 📈

基于币安USDT永续合约的45分钟K线数据，可以看到：

布林带与均线状态
BTC价格沿布林带下轨运行，显示市场处于极端超卖状态。当前价格持续低于MA5、MA10、MA20、MA50等多条均线，且这些均线均呈空头排列，表明短中长期均显示出明显的下跌趋势。

EMA指标观察
EMA5、EMA10、EMA20、EMA50与EMA120都位于低位，整体呈现强劲的空头态势。其中EMA20的斜率达到-1.36%，而EMA24与EMA52也处于下行状态（斜率分别为-1.19%和-0.64%），进一步确认了下跌动能的强劲。

量价关系与爆单数据
交易量方面显示，10日均量上升了108.45%，20日均量亦上涨63.51%，短期与中期内交易活跃度增强。然而，主力资金在近1小时内净流出约2亿美元，全网爆单约1000万美元，多单占比高达70%，显示出市场在极端恐慌中不断触发清算信号。

看跌价格翻转信号
TD指标显示已经出现看跌价格翻转的迹象，这是趋势变化的早期信号，提示市场可能进入更深的调整阶段。

后市展望 🔮

虽然美国众议院最终通过拨款法案，部分缓解了政府停摆风险，但此前剧烈的抛售和资金撤离已在市场中留下深刻烙印。短期内：

市场可能在低位区间震荡，流动性不足的局面仍将持续加剧后续调整风险；

若美国及全球宏观经济前景未能明显改善，加密资产可能继续承压，关键支撑位若被跌破，恐将引发更多杠杆仓位清算；

对于长线投资者而言，这种极端波动或许提供了逢低布局的机会，但需警惕短期内行情反转与大幅震荡带来的风险。

综合来看，目前的市场处于结构性调整期，流动性匮乏与政策不确定性的双重压力使得BTC价格难以走出熊市情绪。投资者应保持谨慎，根据自身风险承受能力合理配置仓位，关注后续宏观政策及流动性改善的信号，以期在市场企稳后把握潜在反弹机会。

事件回顾 📝

近期以太坊（ETH）市场出现了剧烈波动。从晚间至凌晨，多重因素交织推动市场情绪发生急剧转变。首先，美国政治与宏观政策的不确定性陡然加剧：美国众议院传出推进政府拨款、结束部分停摆的消息，内部争议不断，引发市场资金趋于谨慎。同时，以太坊创始人Vitalik Buterin 对L2扩容路线图未来调整的表态，也给投资者带来一定的疑虑。高杠杆交易仓位与连锁清算随即在市场中爆发，触发恐慌性卖盘，使ETH价格在短时间内大幅下跌。

时间轴 ⏱️

02-03 23:32：美国众议院宣布推进相关立法以结束政府短暂停摆，政治与拨款不确定性升级，避险情绪上升。

02-03 23:46：Vitalik Buterin 发出对L2路线图调整的疑问，暗示未来以太坊扩容战略需重新定位，加剧生态不确定性。

02-04 00:00：市场开盘，ETH价格徘徊于约2303美元左右；恐慌性情绪初现。

02-04 00:00–01:41：在101分钟内，因高杠杆仓位触发连锁平仓及自动清算，ETH价格从2303美元急跌至2204美元，跌幅约4.30%。

02-04 00:00–02:00：整体行情继续承压，从2302美元一路跌至2176美元，累计跌幅达5.48%。

02-04 02:00：ETH价格回稳于约2179.55美元，但市场震荡情绪依然未消，后市隐忧仍存。

原因解析 🔍

结合近期的新闻与数据，ETH价格剧烈下行主要归因于两个方面：

宏观政策与政治不确定性
美国众议院不断传出结束政府停摆的消息以及拨款法案推进中的争议，使得市场预期受到严重干扰。政治博弈与政策风险降低了投资者风险偏好，资金趋向避险资产，进而影响了加密资产的流动性。

高杠杆交易与清算连锁效应
市场中大量机构巨鲸和高杠杆仓位布局暴露了流动性风险，高杠杆操作在资金紧缩的情况下极易触发自动清算。连环的减仓动作和恐慌性抛售，迅速将价格拖入下行通道，进一步引发连锁反应。

技术分析 📊

基于币安USDT永续合约45分钟K线数据，对ETH/USDT行情技术面做出如下解读：

价格动向与波动：
从00:00起，ETH价格由约2303美元急跌至2204美元，再继续下行至2176美元，累计跌幅达5.48%。当前价格徘徊在2179.55美元附近，显示出流动性紧张和资金压力加剧的局面。

指标信号：

布林带显示价格沿下轨行走，处于弱势趋势中；

KDJ指标已进入超卖区域，J值极为超卖，显示短期内可能出现反弹支撑；

RSI同样处于超卖区，预示买入机会或会在超卖区域获得技术修复信号；

OBV指标持续走低，卖方力量较强，但交易量暴增211.36%，表明在恐慌性抛售中参与者情绪激动；

均线方面，所有短中长期均线均呈空头排列，MA5、MA10、MA20、MA50及EMA5、EMA10、EMA20、EMA50、EMA120均在价格之上，进一步印证下跌趋势明显；

此外，EMA20与EMA120的负斜率（分别为-1.33%和-0.55%）均显示出下跌动能强劲。

爆单与大额成交：
近1小时内，全网爆单金额高达700万美元，其中多单占比92%，同时主力大额净流出约92281美元，均显示出市场在高杠杆操作影响下，恐慌抛售导致流动性紧张。

后市展望 🚀

尽管技术指标显示当前ETH已严重超卖，KDJ与RSI处于反弹区，部分短线交易者或将逢低获利，但在宏观政策不确定性未完全消除、高杠杆仓位连锁清算风险尚存的背景下，恢复性反弹可能仅为暂时现象。市场参与者应保持谨慎，注意避免追高风险，建议关注后续美联储政策走向及美国政治动态。同时，投资者需要严格风控，适时调整仓位，以防进一步震荡扩散。如果市场情绪能逐步恢复理性，并出现兼具买盘支撑的信号，ETH或将迎来逢低吸筹机会，但短期内仍需对下行风险保持警惕。

总体来看，当前ETH行情呈现出“深度调整”状态，市场信心恢复或需等待宏观政策风险缓解以及流动性稳固后，后市有望重新走稳。投资者应密切关注多项技术指标变化以及美国政治经济的最新动态，灵活应对瞬息万变的市场局面。

过去十年，比特币在春节期间惊人的上涨记录，曾是加密市场最受关注的季节性规律之一。然而，随着市场本身的成熟与全球宏观格局的深刻演变，这个曾被津津乐道的“红包行情”正面临前所未有的考验。

进入2026年，比特币的交易逻辑已发生根本性转变：它不再是边缘资产的自嗨，其价格越来越多地由全球流动性、央行政策和地缘政治风险等宏观力量塑造。这意味着，单纯的季节性历史模式，正在被更宏大、更复杂的叙事所覆盖。

一、被数据定义的“春节效应”：历史规律如何形成

在讨论变化之前，首先需要理解所谓的“春节效应”从何而来。历史数据清晰地描绘了这一现象：在过去的十年间（2015-2024），比特币在农历春节假期期间全部录得上涨，平均涨幅可观。有分析指出，若在春节前三天买入并在节后十天卖出，基于2015年至2023年的数据，平均可获得约11%的投资回报。

2015年至2024年比特币春节假期价格表现

● 2024年：春节假期为2月8日至2月14日。期间比特币价格从44,349美元上涨至52,043美元，涨幅为 +17.3%。

● 2023年：春节假期为1月20日至1月29日。期间比特币价格从21,071美元上涨至23,960美元，涨幅为 +13.7%。

● 2022年：春节假期为1月29日至2月6日。期间比特币价格从37,716美元上涨至42,656美元，涨幅为 +13.1%。

● 2021年：春节假期为2月10日至2月16日。期间比特币价格从46,420美元上涨至50,689美元，涨幅为 +9.2%。

● 2020年：春节假期为1月23日至1月29日。期间比特币价格从8,682美元上涨至9,449美元，涨幅为 +8.8%。

● 2019年：春节假期为2月2日至2月10日。期间比特币价格从3,462美元上涨至3,685美元，涨幅为 +6.4%。

● 2018年：春节假期为2月15日至2月20日。期间比特币价格从9,449美元上涨至11,786美元，涨幅为 +24.7%。

● 2017年：春节假期为1月27日至2月1日。期间比特币价格从918美元上涨至986美元，涨幅为 +7.4%。

● 2016年：春节假期为2月6日至2月14日。期间比特币价格从374美元上涨至404美元，涨幅为 +8.0%。

● 2015年：春节假期为2月18日至2月24日。期间比特币价格从234美元上涨至238美元，涨幅为 +1.7%。

这一规律的形成，并非源于玄学，而是由一系列具体的结构性因素驱动：

1. 流动性脉冲：春节前夕，中国央行（中国人民银行）通常会向金融系统注入短期流动性，以确保节日期间的支付顺畅。同时，企业和居民大量提取现金（用于发放年终奖和红包），这些资金在重新配置时，可能有一部分流入加密货币等风险资产。

2. 资金再分配：“红包”（压岁钱）文化导致短期内大量现金在民间流转，其中一部分可能被年轻一代投资者投入加密货币市场。

3. 市场活跃度变化：长达一周的春节假期导致亚洲交易员离场，市场整体交易量通常显著萎缩。在低流动性环境下，任何方向的资金动向都更容易引发价格波动。

4. 行为金融学影响：节日氛围可能影响投资者的风险偏好和决策心理。

因此，历史上的春节行情，本质上是特定区域流动性变化、投资者行为与当时全球宽松宏观环境共振的结果。

二、规律的裂痕：当旧框架遭遇新现实

然而，没有一种市场规律是永恒的。2025年的春节行情已经显露出疲态，即便是被充分研究的交易策略，也可能在宏观格局转变时失效。这标志着一个关键的转折点。

旧有的驱动因素正在减弱或改变。例如，数字人民币（e-CNY）的推广和数字化支付的全面普及，正在改变传统的现金流动模式。更重要的是，比特币市场的参与者结构已经翻天覆地。

● 主导力量转移：以美国现货比特币ETF为代表的机构资金，已成为市场的主导力量之一。这些资金的决策逻辑完全基于全球宏观经济指标（如美联储政策、通胀数据）、监管进展和资产配置需求，而非东方节庆。

● 交易窗口收窄：由于信息效率提升和算法交易盛行，任何基于季节性预期的套利机会都会以更快的速度被市场定价。这意味着，依赖历史模式进行交易，对执行时机的要求变得极高，单纯的“信仰”已不足以保证盈利。

下表概括了驱动比特币市场的核心因素从“春节效应”时期到当前“宏观新常态”的演变：

三、2026年开局：在多重宏观变量的夹缝中博弈

进入2026年，比特币市场并未出现预想中的强劲单边走势，而是在高位陷入震荡。这完美体现了当前市场在多重宏观变量下寻求平衡的状态。

1. 流动性：从紧缩到边际改善的期待

● 全球美元流动性被普遍认为是比特币价格的生命线。有观点认为，2025年持续的流动性紧缩已在年底触底。

● 市场正密切关注美联储的动向，例如其旨在缓解金融系统压力的储备管理购买（RMP）操作，尽管这并非量化宽松，但有助于将流动性环境从“紧张”修复至“中性”。流动性的任何边际改善，都被视为对风险资产的潜在利好。

2. 货币政策：降息预期与经济数据的拉锯

通胀放缓创造了所谓的“金发女孩”环境，即经济不冷不热，为美联储继续降息提供了空间。然而，强于预期的经济数据又会削弱激进的降息预期，从而短期压制比特币价格。市场正在这种拉扯中寻找方向，美联储1月的会议纪要和后续表态至关重要。

3. 机构行为：ETF成为新的“压舱石”与风向标

● 美国现货比特币ETF的资金流已成为观测机构情绪的实时晴雨表。在经历2025年底的资金流出后，2026年初ETF重现巨额净流入，这表明机构资金正在重新布局。

● 这种“行为重置”为市场提供了关键的稳定性支撑。与此同时，“巨鲸”（持有大量比特币的地址）的抛售行为有所缓和，而散户仍在持续积累。

4. 政治与监管：最大的不确定性

● 2026年的美国政治局势构成巨大变量。分析认为，若特朗普执政，其对美联储主席的任命可能极大影响货币政策独立性。

● 更重要的是，《数字资产市场清晰法案》 的立法进程被市场寄予厚望，该法案有望提供美国首个全面的联邦加密监管框架，消除长期悬于行业头上的监管阴云。任何积极进展都可能成为强大的价格催化剂。

四、策略进化：在复杂市场中寻找不对称机会

面对如此复杂的市场环境，交易者需要的是进化，而非固守陈规。

● 首先，必须接受“宏观主导”的新现实。 交易比特币，在相当程度上是在交易对全球美元流动性、美联储政策和地缘政治的预期。这意味着，关注美国财政部的一般账户（TGA）、逆回购市场以及美联储资产负债表的变化，其重要性可能已超过分析节庆日期。

● 其次，将“春节”等因素视为流动性扰动项，而非方向性指标。 春节假期仍会导致亚洲时段流动性下降，可能放大波动。但这更可能创造一个高波动性的交易环境，而非确定性的单边行情。成功的交易在于利用这种波动，而非简单赌涨跌。

● 最后，关注结构性转变带来的长期机会。 华尔街传统金融机构如摩根大通正在为机构客户搭建加密货币交易服务，俄罗斯出现了首笔合规的加密货币抵押贷款，稳定币支付正接入像携程这样的全球消费场景。这些看似孤立的事件，共同指向一个趋势：加密货币正在加速融入全球传统金融与实体经济的基础设施。这种深度的、结构性的融合，才是支撑其长期价值的根本。

 

比特币的“春节行情”作为一个鲜明的历史记忆，其褪色恰恰是市场成熟的标志。它告诉我们，一个由全球数万亿美元机构资本参与的市场，其脉搏必然与世界经济的心跳同步。

对于投资者而言，真正的“红包”不再藏在农历新年的日历里，而是藏在对全球流动性周期的深刻理解、对监管政治风向的敏锐判断，以及对技术融合趋势的坚定信念之中。

2026年的市场，奖励的不是对旧模式的虔诚，而是对新框架的适应力。当比特币的交易越来越像一场宏观经济的博弈时，只有那些能够读懂更广阔棋局的人，才能抓住下一个时代的机会。

 

比特币价格昨日急跌至78000美元附近，市场恐慌情绪蔓延之际，两个备受关注的长期指标同时发出罕见信号——比特币可能正处历史性低估区间。

2026年2月1日，比特币Ahr999指标跌破0.5的“抄底线”，这是自2023年10月以来时隔839天的首次。

同期，比特币彩虹图也进入“特价大甩卖”区域，这一组合信号在历史上通常意味着长期投资机会的出现。

一、关键指标异动

市场正在经历一场快速调整。2月1日的急跌使比特币一度跌破75000美元，创下自2025年4月以来的最低水平。

● 市场总市值在短短五天内蒸发约5000亿美元，比特币在全球资产市值排名中滑落至第13位。恐惧与贪婪指数跌至14点，显示市场情绪已进入“极度恐惧”区域。

● Ahr999指标在2月1日跌至0.5左右，自2023年10月16日以来首次跌破0.5的关键水平。

● 这一指标由比特币价格除以200日定投成本，再乘以比特币价格除以指数增长估值计算得出。历史上，该指标低于0.45通常被视为极佳的抄底机会。

二、彩虹图同步信号

● 几乎与此同时，比特币彩虹图也进入了代表极度低估的蓝色“特价大甩卖”区间。这一长期对数估值工具通过彩色带展示比特币多年的价格变动，每种颜色代表市场周期中的不同阶段。

● 彩虹图上的深蓝色区域被称为“特价大甩卖”，它标志着价格已跌入极度低估区间，通常为长期投资者提供难得的买入机会。

● 当前比特币价格已跌破约85000美元的100周移动平均线，交易员正密切关注75000美元的下一个关键支撑位。

三、市场抛售压力分析

● 此次市场下跌背后有多重因素。加密分析公司CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，比特币持续下跌主要因为持续的卖压和缺乏新的资金流入。

● 数据显示，比特币ETF领域呈现负增长。在月度基础上，现货比特币ETF已三次录得资本外流。2025年11月至2026年1月期间，资金外流接近62亿美元。

● 早期比特币持有者因ETF和Strategy等公司的积极买入获得了显著未实现利润，他们从去年初就开始获利了结。QCP Capital认为，比特币跌破80000美元与新任美联储主席凯文·沃什的确认有关，这引发了新一轮的清算潮。

四、机构观点分歧

面对当前市场状况，各机构分析师观点存在明显分歧。

● 渣打银行大幅下调比特币预测，将2026年目标从30万美元降至15万美元。该行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick表示，企业层面的比特币购买“已走到尽头”，未来上涨将主要依赖ETF资金流入。

● 与渣打的谨慎态度形成对比，花旗研究对比特币2026年的中心预测是朝向143000美元。分析指出，ETF驱动的需求被视为结构性而非周期性顺风。

● Galaxy研究主管亚历克斯·索恩将2026年描述为“太混乱而无法预测”，但他对比特币2027年达到25万美元仍保持信心。

● Bernstein则持中间立场，认为加密市场仍处于短期熊市周期，但预计将在2026年内（或上半年）出现反转。分析师预测比特币价格可能在上一轮周期高点附近的6万美元区间见底，并逐步建立更高的价格中枢。

五、链上数据解读

链上数据为理解当前市场提供了独特视角。Glassnode分析师指出，随着比特币价格跌至78600美元，关键的链上定价模型显示：

● 短期持有者成本基础为95400美元，活跃投资者平均成本为8730美元，真实市场平均价格为80500美元，已实现价格为55900美元。

● 与此同时，比特币大户正积极增加持仓。Bitfinex数据显示，尽管市场环境不利，持有大量比特币的地址数量仍在继续增长。

● 值得注意的是，一个沉寂13年的“中本聪时代”钱包转移了10000枚比特币。投资者Mr. Crypto Whale指出，早期鲸鱼开始出售很少是巧合，通常是战略举措。

六、操作策略建议

面对双指标信号，投资者应采取审慎策略。分析师提醒，虽然0.45抄底线附近是历史买入的好点位，但不代表短期内就会快速拉涨。

● 极端行情下指标仍有下探空间，如历史最低曾达到0.24-0.28。当前更适合“开始定投”而非梭哈抄底。

● 彩虹图虽然显示当前价位处于“特价大甩卖”区间，但如果比特币真的进入熊市，仍有大概率触及蓝色区间底部，跌破或逼近7万美元可能也不是太远的事。

● QCP Capital指出，未来几个交易时段可能对确定2026年第二季度的市场方向至关重要。分析师认为，若持续收盘低于74000美元，将增加深度下跌风险；而果断突破80000美元可能带来短期缓解并降低波动性。

 

随着比特币在关键支撑位附近徘徊，大小投资者行为出现明显分化：链上数据显示巨鲸地址仍在增持，而散户持续抛售。

市场目光聚焦即将到来的关键期权到期日，约230亿美元的比特币期权将于2月底到期，这可能成为市场方向的催化剂。

分析机构Matrixport指出，比特币可能需要一个新的或更新的叙事，才能形成持久的底部并重新吸引传统金融机构的兴趣。历史上，比特币曾多次重塑自身叙事，当前的平静很可能是周期性的而非结构性的。

 

2026年开年以来，加密货币市场持续震荡回调，比特币从2025年10月12.5万美元的历史高点下探至2月3日的7.7万美元左右，累计跌幅超38%。

伴随价格走弱，全球各大机构纷纷发声，对后市给出截然不同的预判——部分机构警示熊市已至，比特币或跌至5.8万美元；

另有机构看好以太坊等币种长期潜力；还有机构保持中性，认为市场处于转型调整期。以下结合2月最新消息，汇总各机构核心观点，呈现市场多空分歧。

一、看空阵营：熊市确立，比特币回调底线再下移

多家机构发布看空报告，认为加密货币市场已进入熊市，比特币价格尚未触底，部分机构给出5.8万美元的悲观预期，警示流动性收缩、资金撤离风险。

（一）CryptoQuant：熊市已启，比特币或跌至5.6万美元

● 链上分析公司CryptoQuant最早喊出“熊市开始”，其指出，2023年以来比特币现货需求的三波增长已全部消退，2025年10月后需求持续低于趋势水平，价格失去关键支撑。

● 技术面上，比特币已跌破365天移动平均线这一牛熊分界线，永续期货融资利率降至2023年12月以来最低。

● 该机构认为，比特币短期可能跌至7万美元，长期若未能回暖，或下探至5.6万美元，预计2026年下半年可能触及这一点位。

（二）Galaxy Digital：短期或跌至5.8万美元

● Galaxy Digital研究主管Alex Thorn2月3日发文，认为比特币未来数周或数月可能跌至200周移动平均线附近，约5.8万美元。

● 截至目前，比特币从历史高点回调约38%，上周末大幅下跌触发超20亿美元多头清算，46%的比特币供应处于亏损状态，70000-80000美元区间存在供应缺口，跌破后将加速下行。

● 此外，比特币“数字黄金”叙事失效，资金转投贵金属，进一步加剧回调压力。

（三）彭博社：比特币已跌25%，复苏尚需时日

● 彭博社2月2日报道，比特币较近期高点下跌25%，一度跌破7.6万美元，较历史高点回撤约40%，创下2018年以来最长月度连跌纪录。

● 其指出，本轮下跌是买盘消失、流动性收缩与信心减弱共同作用的结果，当前市场深度较2025年10月高点低逾30%，现货ETF持续净流出。

二、看多阵营：长期逻辑未破，以太坊成焦点

在看空声音主导下，部分机构仍持乐观态度，认为回调是短期现象，高盛明确看好以太坊，Bitwise、Grayscale等对比特币长期走势有信心。

（一）高盛：看好以太坊，称其被低估

● 高盛2月2日报告指出，尽管市场整体走弱，但以太坊网络基本面强劲，是被低估的核心资产。

● 1月份以太坊每日新增地址数量创下历史新高，达42.7万个，较2020年DeFi峰值时期增长超160%，每日活跃地址环比增长27.5%，交易量环比上涨36%。

● 当前以太坊市值低于实现市值，通常是长期积累的前兆，高盛认为其未来可能超越比特币，成为主导性价值存储资产。

（二）Bitwise：比特币将再创历史新高

Bitwise作为比特币多头代表，预测比特币将在ETF持续流入、美联储降息与减半效应叠加下再创历史新高。

● 尽管近期ETF净流出，但长期来看，美国加密现货ETF资金已超120亿美元，散户与机构双轮驱动格局稳固。

● 其还预测，2026年比特币波动率将低于英伟达股票，加密ETF数量有望超100支，Crypto原生AI项目可能成为新增长点。

（三）Grayscale与a16z：聚焦长期价值

● Grayscale将2026年定义为“机构时代的黎明”，认为监管清晰后，机构将加速入场，比特币上半年或触及历史新高，稳定币与RWA代币化将扩大市场广度。

● a16z则聚焦长期落地，强调AI与加密融合将成为主线，认为加密法案推进将释放行业潜力，具备实际应用场景的币种将获得长期增长空间。

三、中性阵营：震荡调整，等待拐点

部分机构保持中性，认为市场处于转型调整期，短期以震荡为主，走势取决于宏观政策、监管与资金流向，需等待关键拐点。

（一）VanEck：震荡调整年，建议定投

VanEck认为2026年是加密市场震荡调整年，比特币最大回撤仅35%，风险已部分释放，但全球流动性趋紧、美联储政策不确定性等因素，短期难形成上涨趋势。

其建议普通投资者以1%-3%资金定投比特币，市场过热时适当减仓，同时看好稳定币在B2B支付领域的渗透。

（二）Galaxy与Messari：转型中寻找平衡

Galaxy整体立场中性，认为2026年比特币价格可能在7万至13万美元间波动，逐步向黄金类定价模式转型，生态层面的进步将提供长期支撑。

Messari则将2026年定义为行业转型年，认为加密行业正从投机向价值整合过渡，AI、DePIN与传统金融的整合将主导行业发展，短期震荡不改长期趋势。

四、行情总结与机构共识

加密货币市场多空对决激烈，短期回调压力明显，长期增长逻辑未破。短期看，看空阵营主导，比特币最低或触及5.6-5.8万美元；看多阵营认为回调是布局时机，以太坊基本面强劲。

长期来看，机构共识明确：

● 一是行业从散户投机向机构主导转型；

● 二是稳定币与RWA将连接现实金融与链上世界；

● 三是AI与区块链融合成新增长点；

● 四是监管清晰将释放行业潜力。

对于普通投资者，机构普遍建议理性看待波动，避免高杠杆，优先关注比特币、以太坊，采用定投分散风险。未来市场走势主要取决于美联储政策、美国加密监管法案推进及机构资金流向与生态落地进度。

 

市场在黑暗中等待关键的1月非农就业报告时，一个更深层的问题已经浮现——全球最受关注的宏观数据体系正在失去其可靠性和时效性。2月3日凌晨，美国劳工统计局一纸公告宣布，因联邦政府再度“停摆”，原定本周发布的1月非农就业报告将推迟公布。

这已是三个月内的第二次非农数据延迟。美国政府从1月31日0时起因预算僵局陷入“技术性停摆”，而解决这一问题至少需要等到2月3日。

但数据的暂时缺席只是冰山一角，其背后隐藏着更严峻的现实：近期创纪录的数据下修和对统计方法的争议表明，这套全球资本依赖的宏观数据体系正面临系统性挑战。

一、宏观灯塔又失准

● 美国劳工统计局推迟非农就业报告发布的消息，该机构在声明中表示：“1月份就业形势报告将不会按原计划于2月6日发布，将在政府资金恢复后重新安排发布时间”。

● 表面看，这只是华盛顿政治僵局导致的又一次技术性延误。但若我们将时间线拉长，会发现这已是过去几个月中非农数据的第二次延迟。实际上，这仅是更大系统性问题的冰山一角。

● 真正的问题在于数据本身的可信度正遭受前所未有的质疑。

○ 美国劳工统计局在2025年9月公布的初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增非农就业岗位比最初统计的少了91.1万个。

○ 这意味着过去一年的就业增长数据被高估了将近一半，平均每月新增岗位从14.7万个被下修至7.1万个。

● 几乎每个行业的就业人数都遭到下调，休闲与酒店业被下调17.6万个，专业和商业服务业下调15.8万个，零售业下调12.6万个。

这次创纪录的下修并非孤例。就在去年8月初，美国劳工统计局将5月和6月的非农就业数据进行了大幅下修，幅度高达90%，单次下修达25.8万人。这些连续大幅的数据修正，揭示了一个令人不安的事实。

二、信任危机背后的结构性缺陷

美国非农就业数据屡次大幅调整并非偶然，其根源在于统计体系本身存在的结构性缺陷。这些缺陷在经济快速变化的今天显得尤为突出。

● 美国劳工统计局的统计方法存在严重的时间差。每月发布的非农数据实际上是基于约12.1万家企业样本调查的初步估算，仅涵盖约60%的回复样本。真正全面的数据来源——季度就业与工资普查数据却滞后五个月以上。

● 统计模型严重依赖于基于历史趋势的假设。为了弥补新成立或倒闭企业未被及时纳入调查的缺口，劳工统计局采用“净出生/死亡模型”来估算这部分就业变化。

● 这一模型的问题在于，它基于过去的趋势预测未来，无法及时捕捉经济突发转折，如金融危机、疫情冲击或大规模裁员潮。

● 当经济结构发生深刻变化时，依赖历史趋势的模型就会出现严重偏差。工商时报分析指出，这种时间差与方法错配，造成了“初估误差”与“延后修正”的长期困局。在人工智能时代，这套统计机制已显得不合时宜。

政治因素的介入进一步加剧了数据信任危机。去年8月，特朗普以“数据造假”为由解雇劳工统计局局长，指责其“伪造”就业数据以提高政治对手的胜选几率。

三、对宏观经济政策的冲击波

非农数据的失真和延迟正在对美联储的政策制定和市场预期产生深远影响。在一个数据驱动的决策环境中，不可靠的数据基础必然导致政策偏差。

● 疲软的就业数据已经开始影响美联储的政策预期。2025年11月的就业报告显示，非农就业仅增加6.4万人，失业率升至4.6%，为2021年以来最高。

● 在此之前，8月份的非农就业人数仅增加2.2万人，而6月份则实际减少了1.3万个就业岗位，是四年半以来首次出现负增长。

● 数据波动正在导致市场预期的大幅摇摆。去年7月非农数据公布后，市场一度陷入恐慌性避险状态：美债收益率骤降，美元美股齐跌，黄金显著上扬。

● 货币政策的不确定性也随之增加。美联储在去年7月议息会议上维持利率不变，但两名理事投下反对票，这是自1993年以来首次出现此类分歧。这种分歧反映了政策制定者面对不确定数据时的困惑。

随着FOMC投票成员在2026年发生轮换，政策取向可能出现新的变化。当前已有足够理由相信，美联储可能较预期更早启动2026年宽松周期。

四、加密货币市场的风险与机遇

宏观经济数据的失真与货币政策的不确定性，正在加密市场引发复杂反应。非农数据等传统宏观指标的可信度下降，可能意外增强加密资产的吸引力。

● 加密资产价格与DeFi活动对美国货币政策变化极为敏感。美联储的政策转向可能为数字资产提供流动性支持。如果美联储提前启动2026年宽松周期，政策利率下降和缩表放缓通常会为风险资产提供支撑。

● 从2025年第四季度开始，随着宏观不确定性上升，比特币现货ETF资金流已趋于波动。IBIT在11月录得单日最大流出，尽管比特币价格仍维持在历史高位附近。

● 这种波动反映了市场对宏观环境不确定性的反应，也显示出加密货币作为替代资产类别的独特性质。

● 随着数据失真问题日益凸显，部分投资者可能将加密货币视为对抗传统金融体系不稳定性的对冲工具。这种认知转变可能为加密市场带来结构性资金流入。

在美联储可能提前降息的预期下，加密投资者需要关注政策变化对链上收益率的影响。如果美联储降息，支撑“链下”稳定币储备收入和许多“链上”美元收益金库所依赖的短期国库券收益率将出现压缩。

 

市场的目光短暂停留在华盛顿的政治僵局上，对数据何时恢复发布翘首以盼。

但当1月的非农数据最终公布时，市场参与者会开始质疑它的准确性吗？会问这些数字是否会在几个月后被大幅下修？或想知道在当下快速变化的劳动力市场中，任何基于过去趋势的统计模型还能有多大参考价值？

传统数据灯塔的明灭不定，正迫使各行各业在迷雾中寻找新的航道。而那些率先构建起更实时、更韧性决策系统的参与者，将在这一轮结构转变中掌握不同寻常的主动权。

 

银行与加密行业代表在白宫激辩数小时后，双方各自立场依旧，只留下一句“二月底前找到解决方案”的承诺。

2月2日，一场可能决定美国数字金融未来的闭门会议在白宫艾森豪威尔行政办公楼举行。Coinbase、主要加密贸易团体和银行业组织的代表齐集华盛顿，试图解决《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）中围绕稳定币收益的棘手分歧。

银行业界明确表示，允许稳定币支付收益将引发大规模存款外流。据渣打银行预测，到2028年底，稳定币可能从美国银行系统吸走约5000亿美元存款。

一、核心争议：传统金融与加密创新的正面交锋

● 白宫会议由总统数字资产顾问委员会成员帕特里克·维特主持。闭门会议持续数小时，但双方未能就稳定币收益达成任何实质性协议。

● 加密货币行业代表表达了对会议进展的积极态度。区块链协会首席执行官萨默·梅辛格称此次会议是“寻求两党数字资产市场结构立法解决方案的重要一步”。

● 数字商会首席执行官科迪·卡博恩则表示：“今天在白宫的会议，正是推动市场结构立法进展所需的进展类型，我们致力于找到解决这一核心障碍的方案。”

二、银行立场：保护传统金融系统稳定

银行业在这场博弈中表现出强硬姿态。消息人士称，银行代表立场相当强硬，暗示他们没有通过成员银行进行妥协谈判的灵活性。

● 银行政策研究所、美国银行家协会、金融服务论坛和独立社区银行家协会均派出代表参会。他们一致认为，必须确保任何立法都能支持“推动经济增长的本地家庭和小企业贷款”，同时保护“金融体系的安全与健全”。

● 银行业团体尤其批评了去年夏天通过的《GENIUS稳定币法》。该法律虽然禁止发行人向稳定币持有者支付直接利息，但并未禁止Coinbase等第三方平台提供奖励。

三、加密行业的反击：维护创新与竞争力

加密行业对银行的立场进行了反击。Coinbase等加密公司认为，这一问题在通过GENIUS法案前就已经讨论过，银行是在试图遏制竞争。

● 值得注意的是，稳定币收益问题已成为阻碍立法进程的关键障碍。上个月，参议院银行委员会原定举行听证会，但在最后一刻被取消，原因是Coinbase表示不会支持该法案，将稳定币收益处理列为关键问题。

● 卡博恩指出，虽然周一的会议上没有“最终解决方案”，但各方已识别出主要痛点与潜在妥协领域，并制定了2月底前达成解决方案的路径。

四、立法僵局与政治背景：特朗普政府的加密承诺

● 《CLARITY法案》（H.R.3633）在2025年7月以压倒性的两党支持在众议院通过，被视为美国首个全面的联邦级加密监管框架。

● 当前特朗普政府正急于兑现其竞选时对加密行业的承诺——“提供清晰、友好的监管环境”。知情人士透露，如果周一的谈判未能取得进展，白宫峰会可能会被推迟。

● 在另一条轨道上，参议院农业委员会已经提出了自己的加密市场结构法案版本。该委员会最近重新安排了审议时间，此前华盛顿特区的冬季暴风雪扰乱了议程。

五、市场反应与行业前景：不确定性中的机遇

会议召开之际，加密市场正经历剧烈波动。比特币一度跌至74，532美元，随后反弹至79，000美元附近。

● 传统银行和加密公司正在稳定币回报问题上发生冲突。银行正推动对收益进行限制，因为他们担心储蓄账户会流失大量资金。标准渣打银行警告称，如果不限制收益，到2028年可能有5000亿美元资金离开发达国家。

● 一些分析师警告称，如果峰会引发更严格的规则，稳定币流动性可能下降，这将给比特币带来更多短期压力。加密行业内部也存在分歧。据悉，Tether支持一项禁止此类收益的法律。

● 与此同时，加密货币投资公司Bitwise首席投资官马特·霍根本周警告称，如果未能通过全面的规则，数字资产行业可能会进入长期的“证明它”阶段。

● 维特已敦促立法者迅速推进实施。霍根则认为，美国需要立即采取行动，在全球数字资产竞赛中保持竞争力。

六、路径与挑战：双方未来的妥协空间

白宫会议结束后，各方同意缩小未来会议的规模，因为白宫希望各方做好准备做出决定和妥协。

● 知情人士透露，会议或将推动一项技术性折中方案。可能的妥协方向包括：

○ 禁止稳定币发行人直接付息，但允许Coinbase、Kraken等合规平台使用自有资金向用户提供奖励；

○ 设定收益上限；

○ 明确区分“支付型稳定币”与“投资型代币”。

加密行业则强调，全球范围内，包括中国数字人民币（e-CNY）在内的多个央行数字货币已探索计息机制，美国若自我设限，恐将拱手让出数字美元的主导权。

 

加密行业代表离开白宫时带着“二月底前找到解决方案”的承诺。但会议现场传出的另一句话更真实地反映了现状：有人指出银行业代表“人数处于劣势”，暗示在这场数字金融主导权之争中，传统银行可能正在失去阵地。

随着后续会议规模缩小和议程收紧，一个根本性问题悬而未决：未来的货币和金融服务由谁来定义？是延续百年银行体系的中心化逻辑，还是拥抱可编程、开放、全球化的数字金融新范式？

无论结果如何，这场会议标志着加密资产已正式进入国家金融战略的核心议程。而2026年2月2日，或许将成为美国数字金融史上的一个转折点。

 

1、特朗普白宫讨论比特币市场政策

特朗普白宫关于比特币及加密市场结构的会议已正式开始，会议或涉及相关市场政策讨论。  -原文

2、美国总统提名Kevin Warsh为美联储主席

美国总统提名Kevin Warsh为新任美联储主席。Kraken全球经济学家Thomas Perfumo表示，此举可能使整体市场流动性趋于稳定，对比特币及加密货币形成复杂的宏观背景。Coin Bureau联合创始人Nic Puckrin认为，Kevin Warsh主张缩减美联储资产负债表，市场对低流动性环境的担忧已导致加密货币、股票及贵金属市场下跌。CMEGroup数据显示，85%的市场参与者预计3月18日会议将维持利率不变。  -原文

3、现货黄金反弹至4800美元/盎司，跌幅收窄至1.85%

现货黄金2月2日反弹至4800美元/盎司，日内跌幅收窄至1.85%；现货白银跌幅为2.3%。  -原文

4、币安SAFU Fund购入1315枚BTC，总价值1.007亿美元

据Lookonchain监测，币安SAFU Fund地址1BAuq...WQkD购入1315枚BTC，总价值1.007亿美元。  -原文

5、瑞士银行巨头UBS增加比特币敞口至8亿美元

瑞士最大银行 UBS 通过 Strategy 增加比特币敞口 128%，总额达到 8 亿美元。  -原文

6、PayPal报告：39%美国商家接受加密支付

PayPal与美国国家加密货币协会联合调研显示，39%美国商家已接受加密货币支付，84%商家认为加密支付将在未来五年普及。客户需求是主要推动因素，88%商家曾收到相关咨询。已接受加密货币的商家中，加密支付占总销售额26%，其中72%商家表示过去一年加密销售额增长。大型企业采用率最高达50%。商家认为加密支付优势包括交易速度快（45%）、吸引新客户（45%）及增强安全性（41%）。  -原文

7、白宫将召开稳定币收益率相关会议

据报道，白宫将于美东时间下午 1 点（UTC+8 2 月 3 日 2:00）召开加密货币和银行关于稳定币收益率的会议。  -原文

 

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🔥 ETH行情剧烈波动深度解析

近期，ETH价格在短短数分钟内出现了剧烈波动。市场从连续下跌的低迷状态中蓄积能量，随后在技术超卖与买盘集中的双重作用下，出现了迅速反弹。本文将从事件回顾、时间轴、原因解析、技术分析到后市展望，为大家带来一篇深度解读。

🕒 事件回顾

在22:10左右，市场迎来了一系列正面的行业消息：包括主网产品升级、相关DApp和交易平台发布新功能（如Coinbase上线ZAMA现货交易和HyperCore推出支持“结果交易”的HIP-4提案），为市场注入信心。正当投资者情绪开始回暖之时，技术面上，ETH由于连续下跌进入超卖区域，预设的止损和自动买单纷纷被触发。到了22:30，ETH价格由约$2315迅速攀升至$2368，随后在22:30至22:47间继续波动，价格逐步攀至$2362。不久后，到了23:11，市场经过短暂整理，ETH价格回落至约$2341.76，呈现出急涨急跌后的调整状态。

📅 时间轴

22:10：行业正面消息陆续发布，如主网升级、交易对新品上线等，为市场提供情绪支持。

22:30：ETH价格触底反弹，从约$2315迅速上扬至$2368，上涨幅约2.31%。

22:30–22:47：市场买盘持续涌入，价格在$2347至$2362之间小幅波动，显示短期多头力量活跃。

23:11：经过前期急涨后，ETH价格回落整固至约$2341.76，市场进入短暂调整。

⚙️ 原因解析

ETH此次价格剧烈波动主要受到以下两大因素驱动：

技术性超卖与支撑反弹效应
连续下跌使ETH进入超卖区间，这一状态下大量预设的止损单和自动买单被触发，迅速释放出强劲的买盘，形成一个明显的技术性反弹区间（大致在2275‑2350美元附近）。这种现象常常在市场连续下跌后出现，短时间内促使价格快速回升。

行业产品升级与市场情绪改善
近期陆续传来如Arcium主网Alpha版本上线、Coinbase即将上线ZAMA现货交易以及HyperCore支持“结果交易”的消息。这些正面消息改善了市场情绪，当社交媒体上极端悲观情绪达到顶点后，投资者情绪发生反转，机构和散户纷纷趁机建仓，进一步推动了价格的短期急涨。

📊 技术分析

此次技术分析基于币安USDT永续合约ETH/USDT的45分钟K线数据，关键指标如下：

MACD：目前MACD线已穿越零轴向上，显示中期看涨信号。

KDJ：尽管指标中部分数据呈发散状态，显示下行压力依然存在，但短期买盘已开始占据主导。

OBV：能量潮（OBV）突破前期高点，表明买方力量在增强。

交易量：交易量短期内暴增40.21%，证明市场活跃度大幅提升，资金流入效应显著。

均线系统：MA5、MA10、MA20呈多头排列，确认短期看涨；价格在MA50附近获得支撑，有利于中期反弹。但由于价格仍位于EMA120均线之下，超长期趋势依然偏弱。

RSI与TD Sequential：RSI显示出看涨迹象，突破了上升趋势线；然而，TD Sequential计数显示“看跌Setup (9)”，提示短期内可能迎来调整风险。

🔮 后市展望

展望未来，ETH市场仍将保持较高波动性：

短期走势：在技术性支撑区内（约2275–2350美元）若能守住，短期内可能延续反弹态势。但由于市场情绪依然敏感，利好消息和突发事件都可能引发剧烈震荡。

中长期趋势：虽然短期多头情绪正逐步恢复，但价格整体运行于EMA120均线之下，表明中长期趋势依旧偏弱。投资者应警惕价格在上涨冲高后可能出现的调整风险。

风险提示：市场中出现的爆单和大额成交数据（近1小时内爆单金额约6百万美元，空单占比高达73%，主力净流入约7百万美元）说明近期资金持续涌入，但同时也预示着市场容易因资金出逃而出现急速回调。因此，建议投资者注意仓位管理，并密切关注关键支撑位走势。

总的来说，ETH当前的剧烈波动既展示了技术性反弹的力量，也反映了市场情绪与消息面的密切互动。在充满不确定性的行情中，投资者应聚焦关键技术指标的变化，保持理性操作，切勿盲目跟风，才能在波动中捕捉到合理的交易机会。

（本文基于当前市场数据与技术分析，仅供参考，不构成任何投资建议。）

参议院议长办公室的灯光在深夜依然通明，两党议员激烈争吵的画面通过闭路电视传到白宫战情室，而在千里之外的明尼苏达州，失去联邦食品补助的低收入家庭主妇正为下一顿饭发愁。

当地时间1月31日零点，美国联邦政府部分部门正式停摆。这是继2025年底持续43天的历史最长停摆结束仅11周后，美国政府再次陷入运作瘫痪。

参议院虽已提前通过1.2万亿美元拨款法案，但由于众议院休会无法表决，导致资金断档。九大核心部门中，国土安全部、交通部、教育部等陷入资金困境，约45%的联邦雇员受到影响。

一、停摆原因

● 本次停摆的直接原因是国会程序上的时间差。1月30日晚，参议院以71票赞成、29票反对的结果通过了拨款法案，但众议院因既定休会安排，议员们最早要到2月2日才能返回华盛顿表决。

● 程序上的脱节导致了“技术性停摆”。事实上，即使参议院在政府资金耗尽前通过协议，该法案仍需等到下周一众议院复会后才能完全批准。

● 停摆的深层次原因在于两党在移民政策上的根本分歧。民主党要求对移民与海关执法局施加限制，包括禁止无司法令状入户搜查、强制使用执法记录仪等。

二、关键争议

● 两党博弈的核心聚焦在国土安全部的拨款问题。近日，美国移民与海关执法局的执法人员在明尼苏达州接接连枪杀两名美国公民后，民主党方面明确拒绝为国土安全部发放新的政府拨款。

● 民主党领袖查克·舒默表示：“美国人民支持法律执行，支持边境安全。但他们不支持ICE恐吓我们的街道并杀害美国公民。“

● 民主党要求移民执法人员进行改革，包括结束巡逻、要求规则、监督和司法令状等。他们提出“面具需要摘掉，摄像头需要保持开启，官员需要有可见的识别标志。没有秘密警察。”

三、实际影响

此次停摆是“选择性”的。农业部、商务部、司法部等部门因此前已通过预算暂未受影响，但国土安全部、交通部、教育部等九大核心部门全部陷入资金断档。

此次停摆的具体影响范围如下：

四、历史对比

● 美国政府停摆早已不是新鲜事。自1976年以来，美国联邦政府已发生21次资金中断，近年来频率显著增加。最引人关注的是2025年持续43天的创纪录停摆，那场停摆造成了110亿美元的不可逆经济损失。

● 不同时期美国政府停摆的特点有明显差异。上世纪80年代出现了8次停摆，绝大多数仅持续1至3天；上世纪90年代出现了3次，最长的持续21天。2010年以来出现了4次，虽然绝对次数不多，但多次出现险象环生的“停摆”危机。

五、加密市场关联

政府停摆风险已成为加密市场高度关注的外部变量之一。就在政府停摆风险升高之际，加密市场正面临一轮极其实密集的宏观事件窗口期。

美联储备即将公布最新货币政策声明、美国大型科技企业财报陆续发布，以及政府停摆风险共同作用，使得市场风险偏好和资金流动性预期在短期内容急剧变化。

值得注意的是，市场对政府停摆的反应已发生转变。回顾2025年43天的停摆，比特币价格轨迹呈现出明显的阶段性特征：

● 停摆早期（10月1-10日）：比特币在10月6日创下126，500美元的历史新高。市场普遍认为政府停摆会凸显去中心化货币的价值。

● 停摆中期（10月11日-11月4日）：随着停摆时间超出预期，加密市场经历了“1011流动性黑天鹅事件”，比特币价格暴跌至102，000美元，较峰值下跌超过20%。

● 停摆后期（11月5-12日）：价格在110，000美元附近波动，并未随停摆即将结束而立即反弹。

这次市场的反应更加直接和迅速。在停摆风险升级的24小时内，比特币价格从92，000美元暴跌至88，000美元以下。市场似乎从上一次的经历中学到了教训，不再将政府停摆视为积极因素，而是直接将其定价为流动性负面因素。

加密市场对政府停摆的敏感反应，可通过以下关联维度理解：

六、连锁反应

● 政府停摆的影响远不止于政治领域。毕马威会计师事务所测算，政府停摆每持续一周，将给美国GDP造成约150亿美元的损失。标普全球也指出，每停摆一周会拖累季度GDP增长0.2个百分点。

● 除了航空业、医药行业，政府承包商尤其是中小企业，会因合同支付暂停陷入现金流危机，企业投资、招聘决策会因政策不确定性而延迟，消费者信心受挫，进而拖累整个经济复苏进程。

● 2025年，国际评级机构穆迪已将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，惠誉也因债务负担加重、治理效能低下下调过其评级。频繁的政府停摆，更让全球投资者对美国的治理能力产生怀疑，动摇了美元霸权的信用基石之一。

七、未来前景

目前参议院通过的拨款法案，仅给国土安全部提供两周临时资金。若两周内两党仍无法达成妥协，美国政府将面临三个月内的第三次停摆。

● 届时边境行动、签证办理、紧急救援等服务都将进一步瘫痪，民生与经济的损失将无法挽回。截至目前，众议院仍未启动拨款法案表决，停摆的持续时间尚不确定。

● 美国雪城大学政治学教授约翰娜·唐纳薇认为，美国屡屡出现的“停摆”危机反映出两党极化正向着“更严重的情绪性对立”和“系统性破坏彼此合法性”演变。

● 2026年中期选举在即，这场内耗或许还会升级，而美国经济与民生，将在这场无休止的政治闹剧里，持续承压。

华盛顿国会大厦的圆形大厅里，工作人员正在为可能的长期停摆做准备，将重要文件归档，给办公室植物浇水。走廊上的电子钟显示着停摆已持续47小时。

而在纽约的加密货币交易大厅，分析师们紧盯着比特币价格走势图。屏幕上的K线剧烈波动，每一次跳跃都牵动着全球投资者的神经。一位资深交易员喃喃自语：“政府关门，市场开门，但谁能想到，这次数字黄金的避险神话似乎也在动摇。”

 

白银价格在不到20小时内暴跌26%，创下历史最大单日跌幅，全球贵金属市场单日蒸发超5万亿美元市值，而比特币价格仍在87000美元附近停滞不前。

上周五，全球交易员见证了贵金属市场历史性的一刻。白银价格暴跌26%，黄金下挫9%。市场迅速蒸发的数万亿美元市值，让全球投资者重新审视资金的流向。

然而在这场贵金属的剧烈波动中，曾被称作“数字黄金”的加密货币却显得异常安静，比特币价格停滞在87000美元附近。

一、事件复盘

● 上周五的贵金属市场经历了自上世纪80年代以来最剧烈的单日震荡。白银价格暴跌26%，黄金下跌9%，创下十余年来最差单日表现。

● 短短几个小时内，超过5万亿美元市值从贵金属市场蒸发。这场崩盘的速度和规模令全球交易员震惊，市场波动被MKS PAMP金属策略主管形容为“狂热且无法交易”。

二、多重原因

● 这次历史性暴跌并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。直接导火索是美联储主席提名，特朗普计划提名凯文·沃什出任美联储主席的消息传出后，市场对货币政策转向鹰派的预期急剧升温。

● 沃什以对通胀持强硬立场著称，他曾多次警告通胀风险，并呼吁美联储缩减资产负债表。交易保证金连续上调加剧了市场脆弱性，芝加哥商品交易所在短短九天内五次提高黄金和白银期货的保证金要求。

● 从6%提高到8%，白银期货保证金从11%提高到15%。这些举措挤压了杠杆交易者的资金空间，迫使部分头寸平仓。

● 市场技术面已严重超买也为暴跌埋下隐患。黄金的相对强弱指数一度达到90，创下数十年来最高水平，表明白银市场的未平仓看涨期权达到创纪录水平。

三、资金流向

在这场贵金属的剧烈波动中，一个引人注目的现象是资金的重新配置。传统上被认为具有相似属性的加密货币并未与贵金属同步波动。

● 2025年10月以来，比特币已从高点下跌约25%，仅过去一周就下跌了6%。投资者正从比特币相关基金中撤出资金，延续了加密货币ETF的资金流出趋势。

● 市场观察人士指出，加密货币目前面临来自两个方向的竞争。避险属性方面不如黄金，在增长属性方面不及人工智能相关股票。

● 资金流向数据显示，宽基股票ETF正经历有记录以来最大规模的资金流入，而加密货币市场则在经历资金外流。CryptoQuant的链上数据显示，比特币持有者已进入净已实现亏损阶段，这是2023年以来的首次。

四、市场分歧

黄金与比特币之间的表现差异，引发了关于比特币是否真正具备“数字黄金”属性的讨论。两者在多个重大经济事件中的表现经常出现背离。

● 2020年初疫情爆发时，黄金和白银因避险情绪快速上涨，而比特币却一度暴跌30%以上。2017年牛市比特币暴涨1359%而黄金仅涨7%，2018年熊市比特币暴跌63%而黄金仅跌5%。

● 这种走势分化表明，比特币与黄金之间的价格联动性并不稳定。比特币更像是处在传统金融与新金融交界处的资产，既有科技成长属性，又受流动性强弱影响。

● 市场对比特币的定位存在分歧，这或许解释了为何在传统避险资产剧烈波动时，加密货币市场却相对平静。

五、关联影响

尽管比特币在此次贵金属暴跌中表现平静，但两者之间仍存在值得关注的关联。机构投资者可能正在两类资产之间进行资金轮动。

● 当贵金属市场出现剧烈波动后，部分资金可能会重新流入加密货币市场。Fundstrat的Tom Lee预测，一旦黄金和白银近期的飙升行情结束，加密货币市场很可能会迎头赶上。

● 历史数据显示，比特币往往在黄金主要走势之后出现延迟反应。在资金轮动期间，加密货币价格往往呈现盘整态势，而非强劲趋势。当前贵金属市场已增加数万亿美元市值，即使其中一小部分资金转向加密货币，也可能对规模较小的加密市场产生显著影响。

 

白银市场单日26%的暴跌创下历史纪录，黄金9%的跌幅也是十余年未见。贵金属市场蒸发超过5万亿美元市值。

市场参与者已经将目光投向中国周一的开盘，观察这个此前推动价格上涨的市场能否消化这次冲击。与此同时，比特币价格仍在87000美元附近徘徊，投资者持续从加密货币基金中撤资。

华尔街的交易员们已经重新调整了多个屏幕上的数据监控参数，他们知道这场由多重因素引发的市场地震余波未平，而加密货币何时迎来资金轮动的“下一站”，或许取决于贵金属市场何时真正企稳。

 

比特币市场正经历一场针对机构持仓的“压力测试”。在跌破8万美元整数关口后，比特币价格进一步下探，于2026年1月底触及并击穿了市场公认的关键机构持仓成本线——MicroStrategy公司的平均持仓成本（约76,037美元）。

这一事件不仅引发了一场导致全网超过23亿美元爆仓的杠杆踩踏，更将市场长期依赖的“机构叙事”推至疑问的十字路口。市场情绪从狂热转向极度谨慎，恐惧与贪婪指数一度跌至“极度恐慌”区间。

一、市场现状：关键防线失守与杠杆泡沫破裂

近期市场的剧烈下行，是基本面、资金面和情绪面多重因素共振的结果。

1. 关键价格防线接连失守

比特币价格自2025年11月高点回落以来，累计跌幅已超过30%。下跌过程中，数个关键心理与技术支撑位被逐一突破：

● 80,000美元：重要的整数心理关口与前期交易密集区。

● 76,037美元：被视为“机构信仰标杆”的MicroStrategy平均持仓成本线。跌破此位置意味着该公司的比特币持仓首次进入账面浮亏状态，动摇了市场对“机构坚定持有”的预期。

● 更低位的支撑：根据KOL分析，下一阶段需要关注的支撑位在74,000美元、70,000美元乃至58,000美元和50,000美元。有观点警告，若50,000美元关口失守，市场可能重现“比特币已死”的极端悲观论调。

2. 高杠杆集中清算引发踩踏

● 价格跌破关键点位触发了高杠杆衍生品市场的连锁清算。2026年2月1日凌晨的12小时内，全网爆仓金额高达23.67亿美元，其中超过22亿美元为多头仓位被强平。

● 这种“下跌-平仓-进一步下跌”的死亡螺旋，在短时间内掏空了订单簿流动性，加剧了价格跌幅。有巨鲸代理人的单一账户在本次清算中损失就超过7亿美元，可见市场杠杆与风险积聚程度。

3. 资金面持续承压

作为2025年牛市核心叙事之一的现货比特币ETF，近期资金流向发生逆转。数据显示，美国现货比特币ETF已连续多个交易日出现资金净流出，过去五日的流出总额约合1.7万亿韩元。这反映出机构和个人投资者情绪同步萎缩，曾经推动价格上涨的“买盘发动机”正在逆转为“卖压来源”。

二、核心焦点：机构持仓成本与“旧叙事”的失效

当前市场的核心矛盾，围绕“机构化”这一过去一年的核心叙事展开。

1. Strategy：从标杆到风险焦点

作为全球持有比特币最多的上市公司，MicroStrategy的一举一动备受关注。

● 持仓状况：截至2026年2月初，该公司持有约712,647枚比特币，平均成本为76,037美元。随着价格跌破此线，其账面从浮盈转为浮亏，安全垫完全消失。

● 激进的财务策略：为持续购买比特币，MicroStrategy通过发行高息优先股（STRC）进行融资，并将股息率上调至11.25%。这种高成本的融资方式在币价上涨时可行，但在下跌时会严重挤压公司现金流，增加财务风险。分析指出，若币价长期低于成本线，其激进策略的可持续性将面临严峻考验。

2. 现货比特币ETF：高位套牢盘形成

以灰度（Grayscale）、贝莱德（BlackRock）等为代表的11只主要现货比特币ETF，目前持有约129万枚比特币，占流通总量的6.5%。

● 平均成本高企：这些ETF投资者的平均买入成本高达约90,200美元。按当前价格计算，整体浮亏严重。

● 顺周期效应显现：与早期“买盘推动上涨”的顺周期效应相反，现在出现了“赎回加剧下跌”的逆反效应。高位买入的投资者选择止损赎回，导致ETF持续净流出，放大了市场的下行压力。

3. “老钱进场”叙事面临考验

● Bianco研究宏观策略师Jim Bianco指出，市场正面临“叙事枯竭”的危机。曾被寄予厚望的“老钱进场”（Boomer Adoption）故事，在ETF和MicroStrategy整体浮亏的现状下，不仅已被充分定价，甚至开始被证伪。

● 市场突然意识到，高度机构化的持仓结构如同一把双刃剑：在上涨时是助推器，在下跌时则可能转化为集中且巨大的潜在抛压。问题的关键在于，在当前价位下，下一批大规模的买家将来自何处。

三、市场观点汇总：KOL与机构的多元视角

面对复杂的市场局面，分析师和机构给出了从短期技术分析到长期趋势判断的不同见解。

1. 链上分析师与KOL的关键价位分析

多位分析师从链上数据和历史周期出发，给出了对潜在底部的预测。

● 谨慎乐观派：链上数据分析师Murphy认为，即使2026年继续走熊，比特币也较大概率在7万-8万美元或6万-7万美元这两个强支撑区间内触底。他的依据是这两个区间存在大量的筹码堆积和“双锚结构”的支撑力。他相信，价格一旦进入7万美元区间，会吸引场外资金积极入场。

● 风险警示派：CryptoQuant分析师指出，自2025年10月以来，比特币的需求增长已持续低于长期趋势，这是一个明确的熊市信号。他们警告，2026年下半年存在下行风险，关键水平为70,000美元，甚至可能进一步下探至56,000美元。

● 情景预测派：有KOL提供了更详细的概率化预测（截至2026年1月27日），认为最可能的熊市低点（60%-70%概率）在5.8万-6.5万美元区间，对应矿工盈亏平衡线和大量供应成本支撑。更悲观的场景则需要ETF持续流出、宏观恶化等条件触发。

2. 顶级投资机构的2026年展望

尽管短期市场低迷，但多家顶级风投和资产管理机构在2025年底发布的2026年展望报告中，普遍勾勒出一个更侧重于长期结构性变革的图景。他们的共识是，加密市场正在从情绪驱动的散户周期，转向以合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”。

以下是部分头部机构的代表性观点汇总：

四、未来展望：在沉寂中孕育新动能

当下的市场弥漫着一种“沉寂期”的特有氛围：讨论新叙事的热情减退，投资者在加密市场与其他表现亮眼的传统资产（如黄金、美股）对比中感到心理落差，甚至连部分KOL也减少了发声。这种沉寂，恰恰是市场从投机狂热转向价值深耕的必经阶段。

1. 短期：关注关键支撑与宏观转向

● 短期内，市场将围绕70,000-74,000美元一带的关键支撑进行博弈。宏观经济政策，尤其是美联储的利率路径，将成为影响全球风险资产（包括加密货币）流动性的关键变量。若货币宽松周期开启，或将为市场提供喘息的窗口。

2. 中长期：新叙事驱动下的价值重构

● 中长期来看，行业的健康发展需要超越“价格炒作”的新叙事和真实应用来驱动。机构报告中频繁出现的 AI与Crypto的融合、RWA（真实世界资产）代币化、以及稳定币在跨境支付等场景的规模化应用，是公认的潜在新增长引擎。

● 这些方向代表着区块链技术向实体经济更深层次的渗透，其成功与否将决定下一轮周期的质量和高度。

3. 对参与者的启示

本次市场调整是一次深刻的风险教育。它揭示了过度依赖高杠杆和单一叙事的危险性。对于长期信仰者而言，市场的“孤寂期”可能是以时间换空间、进行战略性布局的时机。正如一位分析师所言，如果你相信比特币的长期未来，那么每次深幅回调都是在为未来的狂飙积累燃料。然而，这一切的前提是，市场必须熬过当下的流动性考验，并在价值的基石上，找到通往下一个春天的真实路径。

 

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事件回顾 ⏱️

近期，ETH行情出现剧烈波动，市场突然陷入恐慌气氛。自10:30开盘以来，ETH价格不断跳水，短时间内暴跌多次，引发大量高杠杆仓位的强制平仓和爆单效应。据监测数据，10:30时ETH价格徘徊于2292～2297美元区间，不久后快速下跌，46分钟内从约2297美元跌至2223美元，下跌幅达3.26%。随后，在整个一小时内，价格进一步滑落至2163美元，累计下跌超过5.6%。到11:45时，市场出现短暂反弹，ETH回升至2196.56美元，但整体低位震荡和明显的跌势依旧为市场笼罩上浓厚的悲观色彩。

时间轴 🕒

10:30：市场开盘，ETH价格徘徊在2292至2297美元之间，波动迹象初显。

10:30至11:16：短短46分钟内价格由2297美元急跌至2223美元，显示出高杠杆交易带来的脆弱性。

10:30至11:30：价格进一步下探，从约2292美元滑落至2163美元，累计跌幅达到5.62%。

11:21：关键支撑位2200美元被突破，交易价格降至约2199.51美元。

11:45：部分资金开始介入企稳，ETH价格小幅反弹至2196.56美元。

原因解析 🔍

本次ETH暴跌背后主要原因存在以下几点：

高杠杆仓位效应：部分机构和巨鲸采用了较高的杠杆交易策略，仓位集中在低位价格区间。一旦价格触及预设清算区间（例如1781至1862美元），便会引发大规模强制平仓，导致连锁抛售。

爆单与强制清算：数据显示，近1小时内全网爆单金额高达1千万美元，多单成交占比达92%，且主力资金净流出约4千万美元，均表明市场情绪急转直下。

宏观与地缘政治影响：近期美国政府拨款法案谈判僵局、局部政府部门停摆以及美国与伊朗等地缘政治紧张局势，均加剧了市场的不确定性。美联储提名争议及美元波动也进一步压低了市场风险偏好。

技术分析 📊

本文技术面分析基于[ETH/USDT 币安USDT永续 45分钟]K线数据，主要技术指标如下：

价格与布林带：当前价格沿布林带下轨运行，显示出超卖迹象；J值极度超卖，暗示短期内可能迎来技术性反弹。

成交量：近1小时成交量提升22.03%，10日均量上升23.47%，20日均量上升15.33%，表明市场活跃度明显增强。

均线系统：

价格目前处于MA5、MA10、MA20、MA50以下，均线呈现空头排列，确认整体熊市趋势。

EMA系列（5/10/20/50/120）均在价格之上，并呈现完美的空头排列。其中，EMA20斜率为-1.55%，EMA120斜率为-0.86%，均反映出强烈的下行动能。

MACD与RSI指标：

MACD柱状图持续减少，进一步显示下跌动能在加速释放。

RSI处于超卖区域，提示短期内有反弹可能，但整体市场情绪仍偏悲观。

其他技术信号：部分K线形态出现孕线走势及TD价格翻转信号，这可能预示着短期内局部技术性反转的机会，但整体长期趋势依旧看跌。

后市展望 🚀

展望未来，ETH市场依然充满不确定性：

短期走势：技术指标显示价格已接近超卖区域，短期内市场有可能出现一定幅度的反弹。不过，这一反弹可能仅为技术性调整，买盘力度有限，后续仍需要面对较大的下行压力。

中长期风险：高杠杆仓位引发的连锁清算效应、宏观经济的不确定性以及地缘政治风险，都可能导致价格进一步回调。投资者应持续关注关键支撑位（如2200美元附近）的表现，谨慎止损。

风险提示：在当前剧烈波动的市场中，建议投资者降低仓位、做好风险控制，并密切关注市场短期交易数据与大额成交动态，以防再次触发大规模清算。

总体来看，本轮ETH暴跌既反映了市场内在高杠杆交易风险激增，也折射出宏观经济和地缘政治带来的综合压力。面对剧烈波动的行情，投资者需保持冷静，密切跟踪技术和基本面变化，审慎制定交易策略，才能在这场风暴中更好地保护资产安全。

黄金价格单日暴跌超过9%，白银一度重挫36%，华尔街交易员面对屏幕上的断崖式图表，慌忙回拨着昨夜讨论美联储新主席人选的电话。

市场刚刚经历了“黑色星期五”的洗礼——贵金属市场遭遇史诗级抛售。与此同时，特朗普提名凯文·沃什为美联储下任主席的消息，像一颗投入平静湖面的石子，激起了全球市场的层层涟漪。

随着2月3日新交易周的开启，投资者将消化贵金属市场的剧烈波动，目光重新聚焦于美联储政策走向、关键的非农就业数据，以及决定市场情绪的科技巨头财报。

02月03日 周一：市场消化“黑色星期五”

● 金融市场在新一周开盘时将直面“黑色星期五”的后续影响。上周五，由于市场对沃什可能带来的鹰派货币政策前景的担忧，贵金属市场出现历史性抛售。

● CME集团宣布上调黄金和白银期货的交易保证金要求，给本已脆弱的多头头寸带来进一步压力。投资者将评估这次抛售是长期上涨趋势中的健康修正，还是趋势逆转的开始。

● 本周，美联储前理事沃什被提名为下一任美联储主席的消息将持续发酵。特朗普表示，他挑选美联储主席的明确标准是 “要支持低利率水平” ，并且美联储主席在制定货币政策时应征求他的意见。

● 沃什的背景颇为特殊：他是美联储前理事，岳父是亿万富翁罗纳德·劳德——后者是特朗普的大学同学，并在2025年3月向特朗普超级政治行动委员会捐款500万美元。

02月04日 周二：Alphabet财报揭晓AI投资强度

● 市场焦点将转向企业盈利，特别是科技巨头的资本支出计划。谷歌母公司Alphabet计划在周二盘后公布其第四季度财报。

● 根据市场共识预期，Alphabet每股收益预计为2.58美元，同比增长20%；营收预计达到946.9亿美元，同比增长16.01%。投资者将特别关注该公司在人工智能基础设施方面的资本支出指引，以及其云计算业务的表现。

● 近日，微软与Meta在财报中共同确认，AI算力需求持续超越供给，并显著上调了资本支出指引。市场将审视Alphabet是否也会传递类似信号。

02月05日 周三：亚马逊财报与ADP就业数据

● 亚马逊将于周三盘后公布财报。市场预计其每股收益为1.96美元，营收预计为2112.7亿美元。过去几个季度，亚马逊的业绩持续超出预期。

● 除了营收和利润，市场将重点分析亚马逊在各个业务板块的表现，尤其是AWS云服务的增长情况及其在AI领域的投资布局。

● 周三还将公布美国1月ADP就业人数（“小非农”），为周五的重磅非农数据提供前瞻指引。ADP数据将揭示美国私人部门的招聘状况。

02月06日 周四：初请失业金与裁员的温度计

● 美国劳工部将公布截至2月1日当周的初请失业金人数。此前一周的数据显示，初请失业金人数为20.9万人，略高于预期。该数据持续稳定在20万至21万区间，反映出美国劳动力市场仍处于 “低雇佣、低解雇”的状态 。

● 同日，挑战者企业裁员报告也将发布。该报告统计企业宣布的裁员计划，是一个领先指标，能提前揭示企业对未来需求的评估。2025年12月，美国雇主宣布了10,496个招聘计划，但全年拟招聘计划总数较2024年减少了34%，为2010年以来最低。

投资者将通过这些数据综合判断劳动力市场是否出现降温迹象。

02月07日 周五：非农就业报告定调市场

● 本周的压轴大戏是美国劳工部发布的1月非农就业报告。当前经济学家预计，1月新增非农就业人数为7万人，高于去年12月的5万人；失业率预计维持在4.4% 不变。

● 这份报告对美联储的政策路径至关重要。美联储主席鲍威尔在上次利率会议后指出，美国失业率已显现企稳迹象，劳动力市场在经历温和走软后可能趋于稳定。

● 若非农数据证实劳动力市场开始企稳，可能会强化美联储维持高利率更久的立场，给美元带来支撑。反之，若数据显著弱于预期，市场对降息的押注可能升温。

 

一周的脉络在非农报告发布后变得清晰。贯穿全周的美联储新主席提名事件仍在参议院银行委员会面临变数，共和党参议员蒂利斯已表示，在针对现任主席鲍威尔的调查结束前，他将反对确认任何美联储相关提名 。

而周五的数据将直观检验鲍威尔关于 “就业市场下行风险减少” 的判断。当交易员结束一周工作，他们带走的不仅是一份就业报告，更是在高利率环境下，对经济韧性与政策路径的重新评估。

 

黄金日内暴跌逾400美元，美债收益率应声飙升，一位美联储前理事的提名，让全球金融市场经历了一场意料之外的“紧缩”风暴。当地时间2026年1月30日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席人选。

消息一出，市场迅速作出反应：美股主要指数应声下跌，美债收益率显著上行，美元走强，而黄金、白银等资产则大幅跳水。

这位兼具华尔街背景、政治人脉与央行履历的候选人，提出了一套名为“实用货币主义”的、看似矛盾的政策组合——主张通过“缩表”来为“降息”创造空间。

一、提名背景

沃什的提名，标志着鲍威尔时代的即将落幕。现任主席鲍威尔因在降息节奏上与特朗普政府存在分歧而关系恶化，其任期将于2026年5月结束。

● 与鲍威尔法律与金融投资出身的背景不同，现年55岁的沃什拥有更复合的履历。他于2006年至2011年担任美联储理事，是当时最年轻的理事，深度参与了2008年金融危机初期的应对。

● 他的职业生涯始于摩根士丹利的并购业务，也曾在小布什政府的国家经济委员会任职。离开美联储后，他活跃于斯坦福大学胡佛研究所等学术机构。

● 沃什与特朗普阵营关系密切。他的岳父、亿万富翁罗纳德·劳德是特朗普的大学同学和长期政治捐助者。这一背景让他的提名被外界解读为特朗普试图增强对美联储影响力的关键一步。

二、核心主张：“实用货币主义”与矛盾的政策拼图

● 沃什的政策主张，核心是一套被称为“实用货币主义”的理论。其最引人注目的特点是提出了一个看似矛盾的政策组合：一边“缩表”（量化紧缩，QT），一边“降息”。

● 沃什认为，当前美国通胀的根源在于金融危机和疫情后美联储长期的“量化宽松”（QE）政策导致货币超发。他信奉货币主义理论，曾明确表示“通胀是一种选择”。

● 在他看来，美联储庞大的资产负债表（目前规模约6.6万亿美元）扭曲了市场，压低了长期利率，助长了资产泡沫和财政赤字。

● 因此，他的“药方”是：首先通过激进的“缩表”来直接回收过剩流动性、重塑央行遏制通胀的公信力；一旦通胀预期被牢牢锚定，就能为真正意义上的、可持续的降息打开安全空间。

● 简言之，他试图用“缩表”的“紧信用”来换取“降息”的“宽货币”。理论上，这一组合旨在同时迎合特朗普的降息诉求和市场对通胀的担忧。

三、平衡术下的美联储独立性危机

特朗普选择沃什，是一场精密的政治计算的结果。

● 一方面，沃什近期公开支持降息，迎合了特朗普希望降低利率以刺激经济、缓解债务压力的迫切需求。特朗普曾多次批评鲍威尔是“太迟先生”。

● 另一方面，沃什在通胀和资产负债表问题上的“鹰派”声誉，使他比纯粹的“鸽派”人物在金融市场眼中更具可信度。这种信誉反而可能更有利于稳定长期通胀预期，从而实现真正的低利率环境。

● 更重要的是，沃什长期批评美联储的现有政策框架和庞大的官僚体系，主张进行“制度性调整”。这符合特朗普“破旧立新”的政治叙事，也暗示着美联储可能从“华尔街的央行”更多地向“主街”（实体经济）倾斜。

● 然而，沃什与特朗普家族的紧密关联，引发了外界对美联储独立性的深切忧虑。特朗普此前已明确表示，他希望美联储主席支持低利率并能在制定政策时征求他的意见。

部分国会议员已对提名表示反对或担忧，认为这是政治干预央行的危险信号。美联储的独立性，正面临数十年来最严峻的考验。

四、“紧缩交易”与“政策信誉”的博弈

市场对沃什提名的反应迅速而剧烈，呈现出典型的“紧缩交易”特征。

具体来看，提名公布后：

● 美元指数上涨约0.5%，市场担心美联储政策更加紧缩

● 10年期美债收益率上升约4个基点，反映市场对紧缩政策的预期

● 黄金价格大幅下跌，作为对冲美元贬值的工具，其价格下行意味着货币紧缩预期

● 美股主要指数整体走弱，科技股和成长型股票回调幅度更为明显；比特币暴跌，超过7亿人爆仓；

在提名前，不同候选人领跑时期的市场反应截然不同：

● 哈赛特概率飙升时期，市场担忧“独立性”，呈现迷你版“股债汇三杀。

● 里德概率提升时期，市场呈现“宽松-金发女郎”交易

● 沃什概率飙升时期，市场则交易中长期的“政策信誉”

五、市场影响与政策展望：不确定性的序幕

沃什的提名已经给全球市场带来了立竿见影的冲击，其政策理念预示着一场深刻的变革，但前路充满不确定性。

● 从资产影响看，提名后的市场反应揭示了初步逻辑：

○ 美元因货币政策收紧预期和信誉溢价而走强；

○ 黄金等无息资产因实际利率上升预期而承压；

○ 美股则需在流动性收紧与经济增长预期之间重新寻找平衡。

● 对利率路径而言，短期内（2026年上半年）政策大概率延续鲍威尔框架，降息节奏或保持谨慎。中长期看，沃什更看重“降息的质量”而非速度，其反对前瞻指引的风格可能使未来利率路径变得更难预测。

● 最根本的挑战在于，沃什试图在相互冲突的目标间走钢丝：既要回应政治降息压力，又要通过缩表重塑抗通胀信誉；既要支持“美国优先”的产业政策，又要避免为财政赤字无限买单。

● 他的真正目标，或许是推动类似1951年《美联储-财政部协议》的“新协议”，重新划定货币政策与财政政策的边界，在“美国优先”时代重塑一个“更稀缺但更稳定”的美元体系。

 

美元指数上涨0.5%，而黄金价格瀑布式下跌。交易员们屏住呼吸，看着屏幕上跳动的数字，试图解读这位“带着鹰派底色的温和变革者”将把美联储带向何方。

沃什面临的是一场几乎不可能完成的平衡表演：左边是白宫要求降息的政治钢索，右边是市场警惕通胀的信任悬崖，脚下还踩着超过6.6万亿美元资产负债表构成的流动薄冰。

 

1、特朗普戏称若沃什不降息将起诉沃什

美国总统特朗普在宣布凯文·沃什担任美联储主席的第二天出席活动演讲时开玩笑表示，如果沃什不降低利率，将起诉沃什。  -原文

2、Tom Lee预测以太坊底部或在2400美元

2月1日，Tom Lee在播客节目《The Compound》中发表2026年市场展望。他认为加密货币长期牛市仍处于早期阶段，但当前市场处于熊市，短期承压严重。Tom Lee预测以太坊可能触及2400美元作为底部后反弹，若ETH/BTC比率回到历史高点，以太坊价格或达12,000美元。他的观点与新年以来的公开预测一致，预计今年行情先跌后涨，比特币仍可能创下历史新高。  -原文

3、巨鲸向币安充值99,998.97枚ETH，价值2.42亿美元

链上分析师 Ai 姨监测，“1011内幕巨鲸”向币安充值99,998.97枚ETH，价值2.42亿美元。目前该地址在链上仍持有472,643枚ETH和39,604.91枚BTC，总价值超过42.6亿美元。  -原文

4、Michael Saylor发布比特币Tracker信息或预示增持披露

Michael Saylor 发布比特币 Tracker 信息，并配文“Unstoppable Orange”。根据以往情况，Strategy 可能会在下周披露比特币增持数据。  -原文

5、SBF发文支持特朗普加密立场并批评拜登

SBF近日在X平台连续发文，称美国总统特朗普在加密货币问题上是正确的，而拜登则搞砸了加密货币。他还赞扬特朗普在加密货币以外问题上的举措，并表示“我遇到的所有世界领导人都受够了拜登，他选择了Gary Gensler担任美SEC主席”。据悉，这些帖子发布于前Alameda Research首席执行官Caroline Ellison获释几天后。加密预测平台Polymarket数据显示，交易员认为特朗普在2027年前赦免SBF的可能性为17%。  -原文

6、现货黄金跌破4750美元/盎司，日内跌幅2.80%

 

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