0x叉叉

在加密行业，最杀人诛心的不是暴跌，而是“对比”。
回顾 2023-2024 的狂暴牛市，BTC 曾让我们产生了一种“我是天选之子”的幻觉。但进入 2025 至今，现实给了所有“E卫兵”和满仓选手一记响亮的耳光：BTC 、ETH 深度调整，反而是曾被视为“老古董”的黄金，以 +63% 的年收益率教年轻人做人。
有人人问我：“叉叉，BTC 跌破认知了，叙事逻辑全碎了，这圈子还能玩吗？”
我的答案是：能，但不能再蒙着眼玩。
现在的行情已经打碎了“BTC 是加杠杆的纳指”或“数字黄金”的旧梦。2025 年后的独立行情告诉我们，资产相关性正在重构。如果你还在死守单一持仓，就是在用 138% 的年化波动去硬刚地缘黑天鹅——这不叫投资，这叫赌命。
本篇深度长文，我复盘了近三年的大类资产回测数据。我们要探讨的不是哪类资产涨得最猛，而是在这个高波动的时代，如何利用 BTC + 黄金 + 纳指的 1:1:1 策略，用不到一半的波动，换取 75% 的收益增长。
活着，才有翻盘的资格。 以下是 0x 叉叉对资产配置逻辑的最新思考：

1️⃣资产相对表现

1. 加密货币：从表现之王到深度回调反撸
2023-2024年（爆发期）： 比特币（BTC）表现极其强劲，年回报率分别达到 +154% 和 +111%。这一时期主要受现货ETF预期、减半预期以及流动性改善驱动。2025-2026年（剧烈回调）： 进入2025年后，BTC开始负增长（-7.32%），而到了2026年1月底，跌势加剧，BTC和ETH分别下跌约 26%。ETH的糟糕表现更是把E卫兵深深地扎心了，幸苦站岗几年年不如存个理财。可谓是没找到任何画面。
2. 黄金：稳扎稳打，2025年成为最优资产
防御转进攻： 黄金在2023年仅增长12%，表现平平；但到了2025年涨幅扩大至 +63%，并在2026年初继续冲高。避险属性拉满： 在加密货币和股市波动加剧的背景下，资金明显流入黄金。这种“金价与风险资产背离”的走势，通常预示着市场对地缘政治风险或长期通胀压力的极度担忧。而BTC没有承接起数字黄金的属性。👎拉完了属于是。
3. 美股：韧性犹在，但弹性减弱
纳斯达克与标普500： 尽管经历了2023年的报复性反弹，美股在2025至2026年依然维持了正增长（10%~20%区间）。分化特征： 相比于加密货币的暴跌，美股表现出了更强的防御性。这可能受益于企业盈利的支撑，但在整体涨幅上已显著落后于黄金。很讽刺的是纳斯达克里的科技股在传统认知中属于高风险资产，但是它相对加密资产稳得不像话
结论随着时间拉长,BTC仍然有较高的年化收益，但是甚于纳斯达克的高风险，持仓体验并不太好。黄金则是稳健的不二之选。

2️⃣ 资产相关性而言

BTC 与纳斯达克 ：从高相关度到不沾边
2023-2024 年：两者保持极高的正相关性（0.70-0.76）我个人也曾认为以BTC为代表的crypto资产是美股的一个板块，随科技板块一起流动性起舞，BTC 基本被视为“加杠杆的纳斯达克”。然而2025年开始打碎我认知2025 年及近期相关性分析：BTC与其他资产的相关性显著下降（近期变为 -0.61 的负相关）。这反映出 BTC 已经开始走出独立行情，尤其在美股因高估值回调时，BTC 表现出更强的内生波动逻辑（如 ETF 净流入、链上流动性），不再单纯是科技股的附庸。BTC 与黄金 ：两极分化严重
相关性骤降：近期图表显示两者相关性为 -0.76。这意味着“数字黄金”的叙事在 2025-2026 年遭到了挑战，甚至可以说在2025年失效。
避险属性分化：当全球地缘政治紧张时，传统资金依然疯狂涌向实物黄金。而 BTC 并没有吸引到多少避险资金，反而是1011后剧烈的波动，流动性纷纷跑路，资本厌恶黑天鹅。
结论：在2025年下半年的叙事，已经不再跟纳斯达克和黄金强相关！负相关性的BTC作为资产配置标的非常有必要。

3️⃣资产回测表现

2025 年度表现
黄金是绝对赢家： 收益率高达 +63.68%，且夏普比为 2.16，这意味着黄金在承担单位风险时获得的超额回报极高，表现异常稳健。BTC最差： 收益率为 -7.23%，且年化波动率高达 118.4%，夏普比率为负（-0.18），说明在 2025 年其风险收益比极具挑战性，持仓体验拉完了。纳指 100： 保持了美股一贯的稳健，+20.16% 的收益配合 19.5% 的低波动，是优质的底仓资产。
近三年周期表现
比特币的长期统治力： 尽管短期波动大，但 3 年年化收益率仍高达 51.32%，远超其他单一资产。这就是为什么我们要选择BTC的原因。1:1:1 等权配置的优越性： 该组合的 3 年年化收益率为 39.66%，虽然略低于单纯持币，但其夏普比率（1.15）高于比特币（0.88），且最大回撤（-22.1%）远低于比特币的 -58.2%。
结论：把时间拉长，没人能因为一年的高波而忽视BTC。而最终的数据也证明了多资产配置的价值。这个时候我们大概已经直到答案了。

4️⃣配置建议
当我们将视线拉长，1:1:1 策略的长期逻辑变得更加显著了：
收益爆发力：该策略的年化收益率高达 39.21%。虽然略低于比特币的 52.84%，但请看风险成本。风险控制的降维打击：
比特币的年化波动率惊人，达到 138.66%，这对于大多数投资者来说是难以承受的心理压力。
1:1:1 策略将波动率控制在 52.94%。这意味着你用不到比特币一半的波动，换取了其约 75% 的收益增长。当然可能会看到黄金2025年和近三年表现被吸引，这个时候你冲进去享受黄金人生了，但是现实给你10%+的跌幅当头一棒！纳斯达克和BTC的跌幅相对来说也不值一提了。资产相关性的胜利：该策略利用了加密货币、避险资产（黄金）和科技成长股（纳斯达克）之间的低相关性。在过去三年中，当某一资产承压时，另外两种资产往往能提供支撑无惧入场时间：资产配置的低相关性无惧入场时间，定期的再平衡能帮助自带低买高卖。
现在随着RWA资产入场，黄金、纳斯达克甚至可以在各大交易所作为保证金，资产利用率得到最大化。
鉴于组合整体的波定性降低，也可以将其在链上比如 @TermMaxFi 进行抵押借贷，作为现金替代。

而诸如 @glider_fi 等类产品也能实现定期资产再平衡，解放双手。
方法已经提出了，诸君也可以自己进行资产组合并回测，比如组合成杠铃组合，当然组合比例不要太精确，以逻辑为核心，避免过拟合
在BTC这种高波动资产为核心，高杠杆满天飞的币圈，我们一定要坚守稳定的配置为核心，好好活下去才是第一！！

一、项目介绍
简单来说，Axis AI 是机器人的 “驾校” 和 “总控台”。
现在的机器人很笨，因为缺乏真实世界的复杂数据。Axis AI 做了一个 “仿真→现实” 的闭环系统：利用全球人类贡献的数据，在虚拟世界里高强度训练机器人，再把 “练好” 的能力下载到实体机器人身上。
Web3 机器人赛道很热，而且认知门槛很高，但大家做的方向不一样。如果不理解 “分层”，就看不懂 Axis 的特殊位置。看下图：

我将机器人赛道分为几层，Axis AI 不做单纯的数据买卖，而是做“汇聚与执行的枢纽”。下图展示了 Axis AI 如何作为 “桥梁”，将 Frodobots 的数据、Auki 的空间计算和 General Intuition 的意图统一起来：

看起来很迷糊吧，我也研究了很久。所以机器人赛道在我2026年投资体系是“投变项目”。
我给”投变项目“的定义是项目很有前景，但是商业模式有别于传统项目，投入不一定会得到收获，但是如果成功了就能拿大结果。

二、项目基本信息:
项目名称: Axis AI (Axis Robotics)
项目名称：Axis AI （Axis Robotics）
官网: https://axisrobotics.ai/
官网：https://axisrobotics.ai/
Twitter: @axisrobotics
推特：@axisrobotics
发布时间: 2025年12月启动，当前处于极度早期阶段
当前阶段: Pre-TGE(未发行代币)，官网申请候补名单中。
融资情况：项目当前为披露融资情况
团队成员：来自 UC Berkeley、北大、斯坦福、NVIDIA 及 Web3 基础设施团队的研究者和工程师共同创立。

三、如何参与该项目
当前项目有3个活动：
1️⃣(✱,✱) Movement活动 参与方式：
访问你的 Twitter（X）个人资料
编辑你的显示名称
在你名字后面加（✱，✱）
保存下来，并在 DC的┃the-✱✱-proof 发布你的推特账号链接
项目每天会把@ x-axis角色送给少数赢家。

2️⃣AXIS AI 区域大使招募 面向各语言与地区开放申请 主要参与本地社区建设、内容本地化与活动组织
申请链接：
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSfdCw69lykmGlI60wC-C97T3CmzN_T35AVV1R-N7ukG2I6w4A/viewform

3️⃣参与axis交互
项目方的X会发布机器人测试任务
当前任务：http://littleprince.axisrobotics.ai

四、后言
对于 Axis AI，我目前的策略是：通过参与极早期活动（如交互和社区角色）获得早期参与红利。 这种项目不需要去进行大额博弈，只需要深度参与，它能在我的 2026 年占据一席之地。因为在我的“投变项目”的逻辑里，错过一个时代的阵眼，比亏损更令人遗憾。