美国经济陷入“滞胀”了吗？别急，这个问题可能并不重要。更值得我们关注的是美国经济政策将如何应对。尽管第一季度GDP增速弱于预期，核心PCE价格指数却超出市场共识，但我们不能仅凭这些数据就断定美国经济的表现。
我们看到，美国经济已经开始显露出“滞胀”的隐忧，但也有强劲的增长动力。财政支出虽然出现了减速，个人消费和私人投资却仍然表现出强劲的增长动能。这也是美国经济保持高增长、通胀长期处于高位的根本原因。
对于美联储来说，当前的增长和通胀组合肯定是难以让人满意的。但我们看到，美联储内部对于降息已经开始出现分歧，这意味着货币政策面临新的调整期。
总的来说，我们仍然认为美国经济正在进入“高通胀、高利率、中速增长”的新常态。这个新常态意味着美国正在进入一个通胀中枢更高的经济进程，利率也因此需要维持在一个较高的水平上，以防止通胀失控。这也意味着货币政策需要适时调整，避免经济因为单个或几个部门的问题而出现大的风险。
所以，不管是滞胀，还是各种着陆，对于市场而言，都只是带来了更多的扰动和不确定性。我们更应该关注的是，美国经济政策将如何应对。#美国经济 #滞胀 #货币政策 #财政政策