rtsky777

📱打开资产--合约--今日已实现盈亏--资金费用与交易手续费-总交易费用📲$BNB 。
像我刚玩一个月的时间就有近600U的手续费，如果开通就有150油返。
注册的时候如果有填写邀请码的，那就可以了，那就是有手续费返还的，找你的对接人就行了。如果没有手续费返还的话，那这个费用是交易所收的。
如果写了我的邀请码在币安玩，100油的手续费可以合规最高返还25油给你自己。
注册邀请码是 1053575781
开通合约邀请码是 1053951016
该花的话，能省的则省👍👍👍

23天前，96笔小单，100万刀。现在浮盈180万，还没卖。

CASHCAT今天市值干到2.11亿，24小时涨42%，创历史新高。

但最吓人的不是涨幅，是盈利榜一那个地址的操作。23天前，也就是8月2号左右的低点，他用96笔碎单建仓，每笔都不大，刻意拆开来买，避免冲击成本。这不是FOMO追高，这是有计划的配置。

8月初那时候CASHCAT刚经历一轮暴跌，从2亿跌去一半，市场恐慌，散户在割肉，他在默默吸筹。成本大概0.07刀，正好是恐慌盘的位置。

然后这23天他干了啥？什么都没干。市值从4500万拉到2亿，再跌回去，再拉回来，他连眼睛都没眨一下。

180万浮盈，对大多数人来说早就止盈了，买房买车不香吗？但他没动。这是真钻石手，还是知道后面还有更大的空间？

Robinhood Chain的生态结构。CASHCAT是龙头，2亿市值。

第二梯队的JUGGERNAUT这些，还在千万级别，差距大到离谱。资金没有外溢，全部集中在CASHCAT这一个标的上。这说明啥？说明这条链的Meme叙事，目前就靠CASHCAT一根独苗撑着。它倒了，整条链的Meme行情就散了。

一旦CASHCAT开始回调，没有第二梯队接力，资金无处可去，只能离场。那时候这180万浮盈能不能保住，就看这位钻石手跑得快不快了。

අනේ දෙවියනේ, 40x ලීවරයක්! ලිකිඩේෂන් මිල 68821, වර්තමාන මිලට වඩා ඉතිරිව තියෙන්නේ 10.8% විතරයි.
මේ යාලුවා නම් ඇත්තටම ධෛර්යයක් තියෙනවා.
0x85e වලින් පටන් ගන්නා ලිපිනයක් ඇති කෙනෙක් Hyperliquid මත BTC 73.5ක් සඳහා ලෝං පදක්කමක් දාලා තියෙනවා; තැන්පත් වටිනාකම ඩොලර් මිලියන 5.65ක්, සාමාන්‍ය මිල 77503, 40x ලීවරය.
දැන් BTC මිල 77124 වගේ; ඒ නිසා ඔහුට දැනටමත් floating loss තියෙලා.
නමුත් ඔහු දුවන්නෙ නැහැ; ඒ වෙනුවට ඩොලර් මිලියන 15.46ක් වටිනා TWAP buying order එකක් ආරම්භ කරනවා—පැය 48.5ක් පුරා BTC 200.5ක් langsam (කාලකණ්ඩයෙන්) මිලදී ගන්න සැලසුමක්.
දැනට ප්‍රගතිය 5% විතරයි; තව ඉතිරි 95% මිලදී ගන්න තියෙන්නෙ නැහැ.
නවටම position එකක් ආරම්භ කිරීමක් නොවෙයි; දැනට තිබූ 40x ඉතා ඉහළ ලීවර position එක මතම තවත් එකතු කරමින් (add) යනවා.
TWAP කියන්නේ මොකක්ද? කාලය මත බර වූ සාමාන්‍ය මිල (Time-Weighted Average Price) order එකක්. සරලව කිව්වොත්—එකවරට ගොඩක් මිලට දාන්නේ නැහැ; වෙලාව අනුව ටිකෙන් ටික මිලදී ගන්නවා, එයින් impact cost අඩු කරගෙන, ඔහු “කෑම” (buying) කරන්නේ කියලා වෙළඳපොළට තදින් දැනෙන්නෙ නැතිවෙයි.

නමුත් ප්‍රශ්නය තමයි—ඔහුගේ position එක දැනටමත් අතිශය අවදානම්. ලිකිඩේෂන් මිල 68821. BTC ටිකක් 10% විතර පහළ ගියොත්—ඩොලර් මිලියන 5.65ක position එක එකපාරටම නැති වෙනවා.

තවත් බරපතළයි: මෙම TWAP order එක අනාගත දින දෙක ඇතුළත BTC 5% විතර backtrack වුණොත් ඔහුට ද්විත්ව පහරක් ලැබෙයි.

එක පැත්තකින්—තිබෙන BTC 73.5ක් ලෝං position එකේ floating loss තවත් වැඩිවෙලා, ලිකිඩේෂන් වෙත තවත් ළං වෙනවා.
වෙන පැත්තකින්—TWAP එකේ තවමත් executed නොවූ කොටසත් තවදුරටත් වැඩි සාමාන්‍ය මිලකින් මිලදී ගැනීම දිගටම කරමින් ඉන්නවා. ඒ කියන්නේ පාඩු position එක මත cost එක දිගටම “average down” කරන එක—නමුත් දිශාව වැරදි නම්, average down එක පාඩුවම වැඩි කරලා (amplify) කරනවා. 40x ලීවරය යටතේ නම්, අවදානමට “ඉඩක්” නැහැ—කළඹෙන පොඩි හුළඟක්වත් ආවොත්ම බෑලන්ස් එක පුපුරනවා (爆仓).

මැයි මාසය පටන් Hyperliquid මත මේ වගේ 40x ලීවර දාගෙන BTC ලෝං කරන “භයානක තල්මසුන්” ගේ ක්‍රියාකාරකම් නිතරම පේනවා. ඒවාගේ ප්‍රමාණය දහස් මිලියන කිහිපයක සිට දහස් මිලියන දක්වා පරාසයක.

මේ අය ඇත්තටම මුදල් තියෙන අය; ඇත්තටම “බලාගන්නත්” (gamble) ධෛර්ය තියෙන අය. ඔවුන් කිහිප වාරයක්ම TWAP භාවිතා කරමින් step-by-step ලෙස position එක ගොඩනගනවා; එයින් පේන්නේ එය උද්දාමයෙන් කරන trade එකක් නෙවෙයි—සැලැස්මක් තියෙන thaoපකමක් (planned execution) කියලා.

ඒත් සැලැස්ම තියෙනවාට, වෙළඳපොළට තනිවෙලාම තමන්ගේ ගමනක් තියෙනවා.

ඔයාට buy කරගන්න වේගය පාලනය කරන්න පුළුවන්, ඒත් BTC මිල පාලනය කරන්න බැහැ.

Chain (on-chain) දත්ත පැහැදිලියි—සියලු දෙනාටම ඔහුගේ ලිකිඩේෂන් මිල බලන්න පුළුවන්.
වෙළඳපොළේ මේ ලක්ෂ්‍යය ඉලක්ක කරලා short (පහළට ඔට්ටු) කරන කෙනෙක් ඉන්නවද? ඇත්තටම ඉන්නවා.
Hyperliquid මත විශාල අය එකිනෙකාගේ “පසුබෑම්” බලන්නෙ—ඔයාට මගේ ලිකිඩේෂන් මිල දැනුයි; මට ඔයාගේ explosion point එක දැනුයි. මේක ආයෝජනයක් නෙවෙයි; game theory එකක්.

කෙනෙක් ඉන්නවා විය හැක—ඔහුගේ ලිකිඩේෂන් මිලට ටිකක් ඉහළින් මිලට තල්ලු දාගෙන, බෑලන්ස් එක පුපුරවලා, පසුව ලාභට (cheap) ටෝකන් එකතු කරගන්න.

Hayes ඩොලර් මිලියන 1.17ක් ($1.17M) වටිනා ETHFI මිලදී ගත්තා. නමුත් ඒ මුදල මුදල්වලට (coin) මිලදී ගැනීමක් නොවෙයි—එය දැන්වීම් සඳහායි.

මාස හතරකට පෙර ඩොලර් 0.44ක මිලට කපලා අමාරු වූ දේමැදින්, දැන් ඩොලර් 0.62ක මිලට නැවත ගන්නවා—ඒකෙන් 41%ක් වැඩියෙන් වියදම් කරලා. මතුපිටින් නම් මෙය මුදල් අහිමි කිරීමක් ලෙස පෙනෙයි; නමුත් ඇත්තටම ඒක Hyperliquid සඳහා දැන්වීමක්.

ETHFI පටන් ගත්තේ Hyperliquid මත perpetual futures කොන්ත්‍රාත් අලුතින්. Hayes, HYPE හි විශාලතම KOL ලෙස, තමන්ගේ ecosystem තුළට අලුත් asset එකක් ගැහුවා. ඒ තරම්ම නම්—ඔහු hand එක නොදා ඉන්න බැහැ; නැත්තං මුහුණේ ගාණටත් අල්ලන්න බැහැ.

Hayes සඳහා මෙම ඩොලර් 1.17M පරිමාණයත්—zero ගානක pocket money වගේ.

නමුත් market එක ඉතාමත් වැඩි අවධානයක් දක්වනවා, මොකද හැමෝම ඔහුගේ wallet එක දිහා බලන නිසා.

ඔහු මිලදී ගන්නකොට, හැමෝම “Hayes ETHFI ගැන විශ්වාසයි” කියලා හිතනවා.
ඔහු Hyperliquid මත trade කරනකොට, හැමෝම “Hyperliquid හි liquidity හොඳයි” කියලා හිතනවා.

කුඩා මුදලක්, එක්තරා wave එකක් නිර්මාණය කරන ප්‍රචාරයට මාරු කිරීමක්—මෙම ROI නිවැරදිව දැන්වීම් දැමීමකට වඩා ගොඩක් වැඩිය.

Hayes දැන් දිගටම ETH එකතු කරමින් ඉන්නවා.

ජූලි මාසයෙන් පටන් FalconX හරහා දිගින් දිගටම මිලදී ගන්නවා; දැන් ETHFI නැවත පිරවීමත් එක්ක, ඒකෙන් පේන්නේ ඔහු Ethereum ecosystem ගැන සමස්ත අදහස වෙනස් වෙමින් පවතින බව.

පෙර “order එක කරලා ඉවරයි” කියන තැනින් පලා යනවාට වඩා, දැන් නිහඬව left-side build/accumulate (side) කරමින් ඉන්නවා. මේ ගයි කෙනාගේ strategy එක වෙනස් වෙන්න ඇති.

දැන් Hayes නැවත ඇතුළු වෙන්නේ මේ track එක නැවත පණගැන්වෙනවා කියලා හිතන නිසාද, නැත්තං Hyperliquid එකට ඇතුළු වීම නිසාමද?

මම බොහෝ දුරට දෙවැන්නටම නැඹුරු වෙනවා. Hayes ගේ positions logic එක කිසිදාම “මේ coin එකේ fundamentals බොහොම හොඳයි” කියන එක නෙවෙයි—“මම promote කරන ecosystem එක තුළ මේ coin එකට තැනක් තියෙනවද?” කියන එක.

ETHFI Hyperliquid මත perpetual ගිවිසුමට ආවා—එතනට තැනක් තියෙනවා. ඒ නිසා ඔහුට එය allocate කරන්න වෙනවා.

නමුත් retail users මේක මතක තියාගන්න: Hayes වගේ මට්ටමේ players, ඔවුන්ගේ ක්‍රියාකාරීත්වය layer වලට බෙදලා කරන්නේ.

Public signal එකක් දෙන්න එකක්, chain එකේ operations එකක්, සැබෑම ප්‍රධාන ගොඩක් (big positions) තවත් තැනක. මේ $1.17M ඔයාට පේන්නේ, ඔයාට පේන්නේ නැති කොටස—එහි තීරණය කරන සැබෑ මතය—කාරණා.

10个月 138万枚HYPE 38.6刀开多 到现在80刀 浮盈5700万

这数字我反复看了三遍 没看错 但最让我震撼的不是赚了多少 是这哥们中间经历了近2000万的最大浮亏 还没卖

2000万刀啊 换成人民币1个多亿 浮亏 没卖 资金费还照付 498万 快500万了 10个月交出去 眼睛都不眨一下

市场跟过山车一样 这哥们就盯着HYPE 一动不动 这叫啥 这叫钻石手 不 这叫钛合金手

然后你看他的操作 6月16号之后 每轮上涨提现浮盈保证金 清算价上移到53.39 这很聪明啊 不是傻拿 是在用利润给自己垫安全垫 10个月只提保证金不停仓 方向不变 资金费照付 这定力 不是普通人能有的

Robinhood上线前5小时建仓这个点 很多人说是内幕消息 我觉得吧...可能确实有 但就算有内幕 能拿10个月也是本事 你知道多少人内幕消息赚了钱 然后贪心不足又亏回去的？太多了 这哥们能拿住 还能动态管理 说明人家不只是有消息 还有纪律

现在HYPE创新高 仓位价值1.1亿 链上最大空头估计已经爆仓了 5月的时候空头浮亏3560万 现在估计更惨 这场博弈 多头赢了 而且赢得很彻底

但你说他为啥还不止盈 5700万刀 4个多亿人民币 是我早跑了 买房买车不香吗 可能这就是我跟大佬的差距吧

人家看得远 或者...人家根本不缺这4个亿

ට්‍රම්ප් 6 මාසයේ Coinbase විකුණලා, Strategy විකුණලා.
එහෙත් මහජන අතේ “ඇමරිකාව බිට්කොයින් සුපිරි බලවතෙකු බවට පත්විය යුතුයි” කියලා කෑගහනවා.
ට්‍රම්ප්ගේ කට: බිට්කොයින් උපායමාර්ගික සංචිතයක්, crypto යනු අනාගතය.
ට්‍රම්ප්ගේ මුදල් පසුම්බිය: Coinbase එක තුන් වාරයක් විකුණලා, Strategy එක වාර දෙකක් විකුණලා—එකතුවෙන් ආසන්නව ඩොලර් 500,000ක් වගේ අඩු කරලා. ඉතින් “කුඩා කොටසක්” වෙනුවෙන් Robinhood එකට ඩොලර් 10,000+ක් වගේ දාපු එකත් තියෙනවා—අරගෙන ගන්නවා වගේ.
දහස් වාරයකට වැඩි ගනුදෙනු, මුළු එකතුව උපරිම 260 මිලියනයකට අගය. ඒ අතර crypto සම්බන්ධ කොටස ඉතාම අඩුයි. එයින් කියන්නේ මොකද්ද? ට්‍රම්ප්ගේ සැබෑ වත්කම් වෙන් කිරීමේදී crypto “දෙවන පදනම” වගේ කොටසක්. ඔහු හඬලා කියන තරම් විශාල ලෙස ඔහු එයට ඇතුළත් කරලා නැහැ.
එහෙම නම් ඇයි විකුණන්නේ? වෙලාව හරිම හොඳට ගැළපෙලා. 6 මාසය GENIUS පනත අත්සන් වෙන කාලයට ආසන්නයි. SEC එක හොයමින් stock tokenization තල්ලු කරනවා—කොයින් ලෝකේම එකපාරටම උද්‍යෝගයෙන්, “අනුකූලතාවයේ වසන්තය එනවා” කියලා හිතනවා.
ඒ අතරේ උච්චස්ථානයේදී අඩු කිරීම. මේක බිට්කොයින්/crypto හි දිගුකාලීන වටිනාකම ගැන විශ්වාස නැති නිසා නෙවෙයි; කෙටි කාලීන trade/arbitrage එකක්—ප්‍රතිපත්තිමය උද්දීපනය ඉවර වෙලා, කොටස් මිල වැඩි වෙලා, දැන් විකිණීම තමයි.
ට්‍රම්ප් බිට්කොයින්ට සහය දෙනවා කියලා අහපු රටකොටියා (සමාන්‍ය ආයෝජකයා) වහාම ඇතුළට දුවලා Coinbase, Strategy, mining stocks ගන්නවා.
ඒත් ජනාධිපතිවරයා 6 මාසයේම දේවල් විකුණමින් ඉවරයි. රටකොටියාට “අරගෙන ඉන්න” වෙලාව ඇවිල්ලා, මූල්‍ය වාර්තා කාලයත්, සාර්ව ආර්ථික දත්තත්, නියාමන වෙනස්කම්ත් එක පාරටම ආවත්—කොටස් මිල පහළ යනවා. එතනදී හසු වෙන්නේ එදිරිපිට slogan අහලා ඇතුළට ආ මිනිස්සු.
Robinhood එකේ ඒ කුඩා මිලදී ගැනීම නම් ටිකක් රසවත්. මුදල අඩු නිසා ගණන් ගන්නවටම වඩා අඩුයි, නමුත් දිශාව නම් “වැඩි කිරීම” (add-on) එකක්.
Robinhood සහ Coinbase එකිනෙකාගේ සතුරන් වගේ. දෙන්නම “රටකොටියාගේ ඇතුල්වීම” සඳහා තරඟ කරනවා. Tokenization කතාවේදී Robinhoodගේ ස්ථානය තරමක් ඉස්සරහින්.
ඉතින් ට්‍රම්ප් Coinbase විකුණලා Robinhood මිලදී ගන්නවා—“ඊළඟ අනුකූලතා උණුසුම” එක trade platforms වලින් brokerage + on-chain යටිතල පහසුකම් පැත්තට මාරු වෙයි කියලා ඔහු අනුමාන කරනවා වගේ.
මෙම crypto ගනුදෙනු ට්‍රම්ප්ගේ මුළු ගනුදෙනු 260 මිලියනය (2.6億) තුළ—“ශේෂ මුදල්” වගේ කොටසක් වත් ගණන් ගන්න බැහැ.
ජනාධිපතිවරයාගේ සැබෑ ආකල්පය—ඔහු Twitter එකේ කියන දේ නොවෙයි. බලන්නේ ඔහුගේ ගිණුම කෙසේද කියලායි. සහය දෙනවා කියලා දවස පුරා කෑගහන්න පුළුවන්. හැබැයි සැබෑ මුදල් වෙන් කිරීමේදී—crypto එක “පැත්තේට” තියෙන කෑමක් වගේ.

19.178亿。比特币现货ETF本周净流入的数字，我反复看了三遍。

这是"1011闪崩"以来的单周新高。

啥概念？

去年10月那波闪崩之后，机构资金跟见了鬼一样，连续近十个月要么观望要么跑路。两周前单周才流入7550万，跟现在一比，连零头都算不上。这不是情绪惯性，这是活水回来了。

更耐人寻味的是ETH。以太坊现货ETF同步流入6.926亿，占比超过比特币的三分之一。

以前ETH ETF是啥待遇？被比特币分流，被机构嫌弃，7月中旬才千万级水平，跟打发叫花子似的。现在突然放量，说明啥？说明机构不是在买BTC避险，是在重新打开对整个数字资产的配置敞口。

如果只买BTC，那是"乱世买黄金"的逻辑，币圈只是黄金的替代品。

但BTC和ETH一起买，那是把 crypto 当成一个资产类别在配，跟配股票、配债券、配商品一样。

这背后的信号，比价格涨跌重要一百倍。

但别急着喊牛市回来了。

BlockBeats的AI解读里埋了一个警告——2025年10月那波单日11.901亿流入后，随即转入连续净流出。ETF资金的脉冲属性极强，来得快去得也快。本周数据是不是趋势反转，还得再看几周。但至少说明，闪崩后近十个月的观望期，结束了。

机构的钱回来了，散户的钱呢？

还在合约里爆仓

这周比特币涨22%，空头被血洗27亿

每次大行情启动前，都是这个剧本。

ஆర్థர் ஹேய்ஸ் மீண்டும் சிக்னல் சொல்ல ஆரம்பித்துவிட்டார்—இந்த முறை இலக்கு ETH.
"ETH என்பது சந்தையில் மிகவும் வெறுக்கப்படும் பெரிய அளவிலான ஆல்ட்காயின்"，"பிட்காயினுக்கு அடுத்த மிகப்பெரிய நிலைப்பாடு"，"3000-ஐ உடைத்தால் தொடங்கும்; சீக்கிரமே 5000-ஐ தாண்டிவிடும்"，"வருட முடிவில் குறிக்கோள் காத்திருக்கிறது".
இந்த பேச்சு கேட்டு ரொம்ப உற்சாகமாக இருக்கிறதா? ஆனா அவசரமாக எல்லாம் போட்டுவிடுவதற்கு முன், இந்த ஆளு சமீபத்தில் என்ன செய்கிறார் என்று பார்ப்போம்.
BlockBeats இன் AI விளக்கத்தில் ஒரு விவரம் புதைந்திருக்கு—ஹேய்ஸ் டிசம்பர் 19 அன்று Galaxy Digital க்கு 508 ETH ஐ மாற்றியுள்ளார்.

நீங்கள் யோசிக்கவும்: ஒரு பக்கம் போட்காஸ்டில் "3000-ஐ உடைத்தால் தொடங்கும்" என்று கத்திக்கொண்டே இருக்கிறார்; இன்னொரு பக்கம் காசுகளை எக்சேஞ்ச்க்கு மாற்றுகிறார். இதன் நோக்கம் என்ன? வாங்குவதற்கா (அதாவது position increase)? அல்லது முன்கூட்டியே வெளியேறுவதற்கான ஏற்பாடா?

நிச்சயமாக, எக்சேஞ்ச்க்கு மாற்றுவது என்பது அவசியம் விற்பனைதான் என்று இருக்க வேண்டியதில்லை; அது பணமூல திட்டங்கள் (invest/treasury), அடமானம், அல்லது ஹெட்ஜ் செய்வதற்கும் இருக்கலாம்.

ஆனா கிரிப்டோ பழைய நெட்டிக்காரர்களுக்கு தெரியும்—டாப் குரு (大V) க்ளவுட் போல பேசுவதும், அவரது பணப்பை செய்வதும் பொதுவாக இரண்டும் ஒரே மாதிரி இருக்காது. அவரின் Maelstrom ஃபண்ட் உண்மையாகவே ETH-யை கனமாக வைத்திருக்கக்கூடும்; ஆனால் அந்த ஃபண்டின் நிலைமைவும், அவர் தனிப்பட்ட முறையில் செய்கிற செயல்களும் ஒன்றா?

அடுத்தது அவரது தர்க்கம். ஹேய்ஸ் "இந்த சுழற்சியில் உயர்வு மிக அதிகமாக இல்லை; அதனால் இன்னும் மேலே உயர போதுமான இடம் உள்ளது" என்கிறார். இது காத்திருக்கும் மாதிரி தோன்றினாலும், கிரிப்டோ உலகம் எப்போதும் தர்க்கத்தை மட்டும் பின்பற்றாது. இந்த முறை ETH ஏன் நகரவில்லை? Layer2 எல்லா போக்கையும் (flow) பிரித்துவிட்டது; Solana, Sui போன்ற புதிய பிளாக்செயின்கள் கதாநாயகன் இடத்தை பிடித்துக்கொண்டுள்ளன. ETH ஃபண்டுகள் வைத்திருப்பவர்கள் சிலர் உள்ளே சண்டை போட்டுக்கொண்டு, அப்டேட்களை தள்ளிப்போடுகிறார்கள்.

நிறுவனங்கள் உண்மையிலேயே ETH வாங்குகின்றன; ஆனால் அது போதுமான அளவு தீவிரமாக இல்லை. சாதாரண முதலீட்டாளர்கள் (retail) அதில் அதிகம் ஆர்வம் காட்டவில்லை—Gas விலை அதிகம், அனுபவம் குறைவு, லாபம் கிடைக்கும் உணர்வு Meme காயின்களுக்கு சமமாக இல்லை.

ஹேய்ஸ் "ஒரு முறை 3000-ஐ உடைத்துவிட்டால், reverse-strong ரயில் (反身自强) தொடங்கும்" என்கிறார். இதை நான் மொழிபெயர்க்கிறேன்: 3000 என்பது மனப்பயிற்சி (psychological) எல்லை; அதை உடைத்தால் FOMO. FOMO ஆனதும் தன்னைத்தானே வலுப்படுத்திக்கொள்ளும்—அதனால் உயரும்போது இன்னும் அதிகம் வாங்குவார்கள். இந்த logic தவறில்லை; ஆனால் நிபந்தனை ஒன்று—நிச்சயமாக 3000-ஐ உடைக்க வேண்டும். இப்போது ETH-க்கு 3000-ஐ அடைய இன்னும் ஒரு தூரம் இருக்கு; உடைக்க முடியாதபட்சத்தில் என்ன? அப்படின்னா அந்த ரயில் எப்போதும் ஸ்டேஷன் தளத்தில் நின்றுகொண்டே இருக்கும்.

மேலும் "மிகவும் வெறுக்கப்படும்" என்ற வார்த்தை சுவாரஸ்யம். ETH மீது மக்கள் வெறுப்பு இருப்பதை ஹேய்ஸ் அவரே ஒப்புக்கொள்கிறார் என்றால், ஏன் இன்னும் கனமாக வைத்திருக்கிறார்? காரணம் அவர் நம்புவது: "அத்தனை வெறுப்பு ஆகும் அளவுக்கு போனதும், திரும்பி மாற்றம் (reversal) வரும்" என்பதுதான்.

ஆனா கிரிப்டோவில் இன்னொரு சாத்தியமும் இருக்கிறது—மக்கள் வெறுப்பதில்லை; உண்மையிலேயே அவர்கள் விளையாடவே (play) விரும்பவில்லை. நிதி BTC-க்கு போயிருக்கிறது, Solana-க்கும் போயிருக்கிறது, AI concept காயின்களுக்கும் போயிருக்கிறது. ETH அதற்கான அந்த "சாப்பிட்டும் சுவை இல்லை; விட்டாலும் பரிதாபம்" என்று சொல்லப்படும் இரண்டாம் இடக் கதாபாத்திரமாக மாறிவிட்டது. #ETH大涨 $ETH

ஒரு வாரத்தில் 22% ஏற்றம், ஆனால் ஷார்ட்ஸ் லிக்விடேட் ஆகி 2.7 பில்லியன் (27億) டாலர் வரை வெடித்தது; ஆனால் லூசி காஸ்மராரியன் சொல்கிறார்: இன்னும் ஒரு சுற்று கடைசி “கிளியரிங்”, பிறகு இன்னும் 20% வீழ்ச்சி.

இந்த சகோதரி Token Bay Capital நிறுவனத்தின் நிறுவனர். முன்பு சந்தை மிக அதிக லீவரேஜ் வைத்து ஷார்ட் செய்திருந்தது; அந்த ஷார்ட்கள் அழிக்கப்பட்டுவிட்டதாக அவர் சொல்கிறார். ஆனால் சுழற்சி விதிகளின்படி, கரடி சந்தை முடிவதற்கு முன் பொதுவாக இன்னொரு கடைசி சரிவு இருக்கும்; அதன் அளவு சுமார் 20%. கணக்குப் பாருங்கள்: 76943-லிருந்து 20% குறைந்தால், சுமார் 61500 வரை வரும். அதாவது, இந்த வாரம் ஏற்றம் அடைந்தது “ஒன்றும் இல்லாத” மாதிரி; ஒருவேளை அதை திரும்ப吐回 செய்ய வேண்டியிருக்கும்.

அவரின் சொந்த வார்த்தைகள்: "நீண்டகால முதலீட்டு லாஜிக்கை பிடித்துக்கொள்ளுங்கள்; பிட்காயின் என்பது பண மதிப்பிழப்புக்கு எதிரான போராட்டம்." இப்படி சொல்லுவது அழகுதான். ஆனால் மறைமொழி இதுதான்: குறுகிய காலத்தில் சீக்கிரம் அசைந்து திரும்ப வேண்டாம்; இப்போதும் மிகவும் அதிக ஊசலாட்டம் உள்ள விளையாட்டு பூங்கா மாதிரி சந்தை—இரு திசையிலும் பந்தயம் கட்ட பல கருவிகள் இருக்கிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் உள்ளே நுழைந்தால், அவர்களுக்கு தான் “டோஸ்ட்” (送) போல.

இந்த உயர்வின் மைய இயக்க சக்தி உண்மையில் அமெரிக்க நிதியமைச்சு கடன் சந்தையில் தலையீடு செய்ததுதான். நீண்டகால அரசுப் பத்திரங்களின் வருமான விகிதம் குறைக்கப்பட்டதால், அபாய சொத்துக்கள் எல்லாம் ஒரே நேரத்தில் மீள்கின்றன. ஆனால் இது கிரிப்டோவின் அடிப்படை நிலை மேம்பட்டதாலல்ல; மாக்ரோ சூழல் தற்காலிகமாக சற்று சுவாசிக்க விட்டதுதான். CLARITY சட்ட மசோதா இன்னும் முன்னேறிக் கொண்டிருக்கிறது; ஆனால் அது நிறைவேறும் வாய்ப்பு “ஒப்பீட்டளவில் மிகக் குறைவு”. மசோதா குளிர்ந்துபோனால், இந்த உயர்வுக்கான உந்துதல் காணாமல் போகலாம்.

மேலும் தரவுகளை பாருங்கள்: பிட்காயின் இந்த ஆண்டு ஜனவரி உச்சம் 94820; கடந்த ஆண்டு அக்டோபர் வரலாற்று உச்சம் 126198. இப்போது 76943—இந்த ஆண்டு உச்சத்தையே கூட மீண்டும் தொடவில்லை; வரலாற்று புதிய உச்சத்தைச் சொல்லவே வேண்டாம். 22% வார உயர்வு பயமுறுத்துவது போல தோன்றினாலும், பெரிய சுழற்சியை வைத்து பார்த்தால் அது ஒரு ரீபவுன்ட் (பின்னடைவு மீட்பு) மட்டுமே இருக்கலாம்.

கிரிப்டோவில் ஒரு பழைய விதி இருக்கிறது: பெரும்பாலானோர் காளை சந்தை திரும்பிவிட்டதாக நினைக்கும் போது, உண்மையில் அது இன்னும் கரடி சந்தையிலேயே இருக்கும். பெரும்பாலானோர் நம்பிக்கை இழந்து இழப்பில் வெட்டித் (割肉) வெளியேறும் போது தான், காளை சந்தை அமைதியாக தொடங்கும். இப்போது ஷார்ட்கள் ரத்தக் கழிப்பில் அடிபட்டுவிட்டது, சந்தை மனநிலை சூடாகியுள்ளது; லூசி இன்னும் ஒரு கடைசி வீழ்ச்சி இருக்கிறது என்று சொல்கிறார்—நீங்கள் அவரை நம்புவீர்களா, இல்லை கே-லைன் (K线) ஆதாரத்தை நம்புவீர்களா?
$BTC #BTC突破$72000

கொரியா ஆகஸ்ட் மாதத்தில் ஏற்றுமதி 56% அதிகரித்து விண்ணெழுச்சி கண்டது; இதில் சிப் உற்பத்தி பாதியளவு பங்கைக் கொண்டுள்ளது。
கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகி, 26 பில்லியன் டாலர்கள்。
இந்த எண்ணிக்கை எனக்கு புரியவில்லை, ஆனால் நான் மிகுந்த அதிர்ச்சியில் இருக்கிறேன்。
உலகளாவிய AI கணினி சக்தி தேவை எவ்வளவு கடுமையாக உள்ளது? கொரியாவின் சிப் ஏற்றுமதி தான் பதில் சொல்கிறது。
சீனாவுக்கான ஏற்றுமதியும் மேலும் இரட்டிப்பாகியுள்ளது; யார் “டிகப்பிங்” (decoupling) செய்கிறது என்று சொல்கிறார்கள்?
உங்கள் கையில் அரைconductors (முனையடிகள்) பங்குதான் இருக்கிறதா? #美光拟投100亿美元建研究实验室 $MU

කුာත්රයක 123億 රැස්සක් පාඩු—OpenAI නවෝත්පාදකයන්ගේ මුදල “පහන් දල්වන” ආකාරයට දාලා දමනවා වගේ.
Q2 ආදායම 67億යි, වර්ධනය 18%ක් (පිළිවෙළට) — හොඳටම පෙනෙනවා. නමුත් මෙහෙයුම් පාඩුව 123億යි; පසුගිය වසරේ Q1 හි 93億ට වඩා 30億ක් වැඩියි. ආදායම 18%ක් වැඩි වුණාට පාඩුව 32%ක් වැඩි—ඒ ROI ගණන කරද්දී “ඍණාත්මක”යි, එය තවත් තවත් ඍණාත්මක වෙමින්.
ඕනෑම සාම්ප්‍රදායික කර්මාන්තයක් වෙනුවෙන් මේ වගේ දෙයක් වුණා නම්, ආයෝජකයෝ ඒ සමාගමට ඉක්මනින් දොරෙන් එලවනවා. නමුත් OpenAI වෙනස්—ඒක AI එකක්, OpenAI එකක්, Sam Altman—ඒ නිසා තවදුරටත් මුදල් එකතු කරගෙන, දිගටම දවස් දවස්ම පුළුල් කරන, දිගටම “පලා” අලෙවි කරනවා.
නමුත් පලා ලොකු වෙන තරමට, ඇතුළේ ඇති “පිරවුම” තවමත් තුනී වෙනවා.
Anthropic Q2 ආදායම 115億යි—දෙගුණයක් පමණක් නොවෙයි, ලාභත් තිබුණා. Micron හි වර්ධන අනුපාතයත් OpenAIට වඩා ඉහළයි. ChatGPT හි පරිශීලක වර්ධනය අඩුවෙමින් යන අතර, Claude Code යාන්ත්‍රික වැඩකරුවන් අතර දරුණු ලෙස පහල වෙනවා. OpenAI “නියම කරන තැන” සිට “නියම කරවන්නා” දක්වා මාරු වෙලා.

කළමනාකාරයන් ඉවත්ව යාම ඊට වඩා පැහැදිලිව පෙන්වනවා.
Denise Dresser, ප්‍රධාන ආදායම් නිලධාරී; ධුරයේ අවුරුද්දක්වත් නැතිවම ඉවත්ව ගියා. Brad Lightcap, Fidji Simo ද ඉවත්ව ගියා. සමාගමක ව්‍යාපාර ඉතාමත් හොඳට දුවනවා නම්, කළමනාකාරයෝ පේළියට ඉවත්ව යාවිද? නැහැ.
ඉවත්ව යාම් රැල්ලකින් පෙන්නෙන්නේ අභ්‍යන්තරයේ අනාගත දාරල ගැන වෙනස් අදහස් ඇති බව හෝ IPO ගැන විශ්වාසයක් නැති බව.
අවසානයේ OpenAI ජුනි මාසයේ රහසිගතව ලියකියවිලි ඉදිරිපත් කරලා, 2027 දී ලැයිස්තුගත වීමට සැලසුම් කරනවා. නමුත් දැන් තියෙන මේ කාර්ය සාධනය රෝඩ්-ෂෝවකට දාලා කියන්නේ කෙසේද? “අපේ කාර්තුක පාඩුව 123億යි, නමුත් විශ්වාස කරන්න—අනාගතයේ අපි ලාභ ලබනවා” කියලාද?

තවත් මැජික් වගේ දෙයක් තමයි NVIDIA වල 6000億යි.
OpenAI 2030 වනවිට 12GW NVIDIA AI යටිතල පහසුකම් යෙදවීමට පොරොන්දු වෙලා—ඒ මඟින් 6000億 ඩොලර් පරිගණන බල ආශ්‍රිත වාණිජ අවස්ථා ලැබෙනවා කියනවා.
මෙම සංඛ්‍යාව ඉතාමත් අසාමාන්‍යයි. නමුත් කොන්දේසියක් තියෙනවා—OpenAI 2030 වනතුරු ජීවත් විය යුතුයි; වර්ධන පොරොන්දුත් ඉටු කළ යුතුයි. එය දිගටම මේ දවස් දවස් “මුදල් දහනය” වේගයෙන් කරගෙන ගියොත්, ආයෝජකයන් ඉක්මනින් හෝ ප්‍රශ්න කරයි: මේ 123億 පාඩුවෙන් ඇත්තටම “ආරක්ෂක බාධකයක්” (moat) මොනවාද ගොඩනඟලා තියෙන්නේ? GPT-5.6 ද?
නමුත් Anthropic හි Claudeත් අදහස්/අලුත් වැඩි කිරීම් සිදු කරමින් තිබෙනවා—එහෙමත් නෙවෙයි, ඒගොල්ලෝ මේ තරම් පාඩු නැහැ.

OpenAI දැන් ඉන්නේ එදා Uber වගේ තත්ත්වයක: වේගවත් වර්ධනය, දැවැන්ත පාඩු, කළමනාකාර අස්ථාවරත්වය, සහ ලඟින්ම අනුගමනය කරන තරගකරුවන්. Uber පසුව ඉතිරි කරගෙන ආවා, නමුත් ඒක ගෝලීය ඒකපක්ෂතාවය සහ පරිමාණයේ වාසි මත. OpenAIට ඒ වගේ network effects තියෙනවද?
විශාල මාදිලි (ලොකු මූලික ආකෘති) ක්ෂේත්‍රයේ network effect නැහැ. පරිශීලකයෙක් අද ChatGPT භාවිතා කරනවා නම්, හෙට Claude වෙත මාරු වෙන්න පුළුවන්—මාරුවීමේ පිරිවැය (switching cost) බොහෝවිට සෘණ/ඉතාම අඩු.

Sam Altman කියනවා Q3 වර්ධන අනුපාතය නැවත ඉහළ යයි කියලා.
Anthropic නම් මේ වසරේ ඔක්තෝබර් වනවිට ලැයිස්තුගත විය හැකි බවයි. OpenAIට නම් 2027 දක්වා යන්න වෙනවා. මේ අතර වසර දෙකේදී දේවල් බොහොමයක් වෙනස් වෙන්න පුළුවන්.
$NVDAB

வால்மார்ட் புதிதாக 2.9 பில்லியன் டாலர் “பெரும் பரிசு” பெற்றுவிட்டு, உடனே அதை முழுவதும் விலைக் குறைப்புக்கு பயன்படுத்த வேண்டும் என்று கூறியது.

இந்த 2.9 பில்லியன் டாலர் என்பது சுங்க வரி திருப்பிச் செலுத்துதல்தான். CFO ரெய்னி தற்போது இன்னும் 1 பில்லியன் டாலருக்கும் குறைவாக மட்டுமே திருப்பிப் பெறப்படவில்லை எனத் தெரிவிக்கிறார். ஆனால் முக்கியமானது பணம் எவ்வளவு என்பதல்ல; வால்மார்ட் அதை எப்படி பயன்படுத்தப் போகிறது என்பதே—அனைத்தையும் பொருட்களின் விற்பனை விலைகளிலேயே செலுத்தி, மூன்றாம் காலாண்டிலேயே விளைவு தெரியும். நீங்களே பாருங்கள்—இது லாபம் சம்பாதிப்பதற்கல்ல; சந்தையை வாங்குவதற்காக.
Q2 வருமானம் 187.9 பில்லியன் டாலர்; இ-காமர்ஸ் 23% உயர்வு, கடைசந்த விற்பனை (சேம் ஸ்டோர்) 2.6% உயர்வு. ஆனால் நிகர லாபம் உண்மையில் குறைந்துள்ளது; கடந்த வருட 7.03 பில்லியனில் இருந்து 6.37 பில்லியன் வரை. லாபம் குறைந்ததோடு, வழிகாட்டுதலையும் (guidance) உயர்த்தியுள்ளனர். காரணம், வால் ஸ்ட்ரீட் புரிந்துவிட்டது: குறுகிய கால லாபத்தைக் கொண்டு நீண்ட கால சந்தைப் பங்குகளை வால்மார்ட் வாங்குகிறது. 2.9 பில்லியன் வரித் திருப்பிச் செலுத்துதல் + அனைத்து வகை பொருட்களுக்கும் விலைக் குறைப்பு—இந்த கூட்டுத் தாக்குதல் Costco, Target, Kroger ஆகியவற்றை எப்படி எதிர்கொள்ள வைக்கும்?

இன்னும் கடுமையானது வாடிக்கையாளர் அமைப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றம். வால்மார்ட் முன்பு நடுத்தர மற்றும் குறைந்த வருமானக் குழுக்களின் சூப்பர்மார்கெட்டாக இருந்தது. இப்போது அதிக வருமான வாடிக்கையாளர்கள் வரத் தொடங்கியுள்ளனர். Walmart+ உறுப்பினர் சேர்க்கை புதிய சாதனை; Sam’s Club உறுப்பினர் விற்பனை 8.8% உயர்வு, விளம்பர வருமானம் 38% குதித்துள்ளது. இந்த எண்ணங்கள் ஒரே விஷயத்தை காட்டுகின்றன: பணவீக்கம் மற்றும் எரிபொருள் விலை உயர்வு அனைவரின் பணப்பையையும் சுருக்கும்போது, செல்வந்தர்களும் வால்மார்டுக்கு வந்து பார்க்கத் தொடங்குகிறார்கள். மேலும் ஒருமுறை வந்து பார்த்த பிறகு, “ஓ... இது நல்லா இருக்கே” என்று நினைத்து மீண்டும் திரும்ப முடியாமல் போகும்.

CFOவின் கருத்து மிகவும் சுவாரசியமானது: “உண்மையான ஊதியங்கள் ஒரே நேரத்தில் உயர்கின்றன; நுகர்வோர் தாங்கும் திறனை வெளிப்படுத்துகின்றனர். அதுபோல இருந்தாலும், நாம் இன்னும் விலை குறைப்பை மேலும் செய்ய வேண்டும்.” இதை இப்படிப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்: நீங்கள் உண்மையில் இன்னும் தாங்க முடியும்; ஆனாலும் நான் விலை குறைக்கவே போகிறேன். ஏனெனில் போட்டியாளர்களின் முக்கிய வருமான வழிகளை துண்டிக்க வேண்டும்.

ஆனால் வால்மார்டுக்கும் சொந்த பிரச்சினைகள் உள்ளன. இவ்வாண்டு எரிபொருள் செலவுக்காக மேலும் 2 பில்லியனுக்கும் மேல் செலவு செய்ய வேண்டி இருக்கும். ஆரோக்கிய/மருத்துவ பாதுகாப்பு வணிகம் மருந்துகளின் விலை வரம்பு கொள்கையால் பின்னடைவை சந்தித்துள்ளது. சரக்கு (இன்வென்டரி) 6.7% உயர்ந்துள்ளது; அதில் பல உயர்தர பொருட்களும் இருக்கின்றன—இது வால்மார்ட் ஒரு போக்கை நம்பி விளையாடுகிறது என்பதை காட்டுகிறது: “நுகர்வு குறைவாக மாறுவது” தற்காலிகமல்ல; அது கட்டமைப்புசார் மாற்றம். உயர்தர சரக்குகளை வைத்து செல்வந்தர்களை ஈர்க்கிறது; குறைந்த விலையால் குறைந்த வருமான வாடிக்கையாளர்களை தக்க வைத்துக்கொள்கிறது—இரு முனையிலும் கை.

விளம்பர வருமானம் 38% உயர்ந்தது மற்றொரு சிக்னல். வால்மார்ட் “சரக்கை விற்பனை செய்வது” இருந்து “கவனத்தை/ட்ராஃபிக்கைக் விற்பனை செய்வது” நோக்கி மாறிக்கொண்டிருக்கிறது—அமேசானின் பறக்கும் சக்கரம் (flywheel) முறை போல. மூன்றாம் தரப்பு விற்பனையாளர்கள் அதிகம் சேர்ந்தால், பொருட்கள் அதிகமாகும்; உறுப்பினர்கள் (members) மேலும் மதிப்புள்ளவர்களாக மாறுகிறார்கள்; அதனால் விளம்பர வருமானம் அதிகரிக்கும். பிறகு அது மேலும் விற்பனையாளர்களை ஈர்க்கும். இந்தச் சுற்று இயங்கத் தொடங்கினால், வால்மார்ட் வெறும் சில்லறை விற்பனையாளர் அல்ல—அது ஒரு பிளாட்ஃபாரம்.
#沃尔玛 $WMT

သက်တမ်းမကုန်ချုပ်သို့ဖြစ်ပေမယ့် သင့်အဆုံးမပြီးတဲ့ အဆောက်အအုံတွေက ဘယ်လိုဖြစ်သေးလဲ။

Xu Jiayin က ဒီနေ့မှာ မတရားမသေချာတဲ့ အချုပ်ချုပ်ချုပ်ကို ချမှတ်ခံရပြီး၊ ပိုင်ဆိုင်မှုအားလုံးကို သိမ်းယူမယ်ဆိုတာပါဝင်ပါတယ်။ Evergrande Group က ဒဏ်ငွေ ယွမ် ၈၈.၂ ဘီလီယံ ပေးရပြီး၊ အိမ်ခြံမြေကဏ္ဍဆိုင်ရာ ဒဏ်ငွေ ယွမ် ၇၀ ဘီလီယံ ပေးရပါတယ်။ လူ ၅၆ ဦးက အတူတကွ ထဲဝင်သွားကြပြီး၊ အများဆုံး ၁၈ နှစ်၊ အနည်းဆုံး ၁ နှစ် ၁၀ လကြား ဖြစ်ပါတယ်။

ဒါဟာ မြင်ရတာနဲ့တင် ကျေနပ်စရာကောင်းသလို ထင်ရပေမယ့် လက်ခုပ်တီးမယ်ဆိုတာကို အရင်မလုပ်သေးပါနဲ့။ စီရင်ချက်စာတမ်းထဲက အချက်အလက်တွေကို ကြည့်ပါဦး။

တရားရုံးက “ပြန်လည်ပေးဆပ်ရမယ့် ဆုံးရှုံးမှုဟာ ဒဏ်ငွေနဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုသိမ်းယူခြင်းထက် ဦးစားပေးပါလိမ့်မယ်” လို့ ဆိုထားပါတယ်။ ဒါက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကို စိတ်အေးစေမယ့် သတင်းကောင်းလိုတော့ ကြားရပါတယ်။ ဒါပေမယ့် ပြဿနာက… Evergrande က အတောင့်အခိုင်အလုံ မရှိတော့တာ ကြာနေပြီ။ ပြန်ပေးဆပ်မယ်ဆိုရင် ဘာကို ပေးဆပ်မလဲ? စာရင်းပြပုံမှာတော့ အဆုံးမပြီးတဲ့ အိမ်အဆောက်အအုံတွေ နဲ့ ချွတ်ယွင်းတဲ့ shell asset တွေချည်းပဲ။ တန်ဖိုးရှိတဲ့အရာတွေကို အစောပိုင်းကတည်းက ကြွေးမြီအဖြစ် လှည့်ကာ ၈၀၀ ကြိမ်ထိ အာမခံထားပြီးပြီ။ တချို့က တောင် အကြိမ်ထပ်တူ အာမခံထားတာတွေတောင်ရှိတယ်။ အဲဒီလိုဆိုရင် ဦးစားပေးပြီး ပြန်ရမယ်ဆိုတာကလည်း များများစားစား ရသွားမှာမဟုတ်ပါဘူး—အနည်းငယ်လောက်တောင် မရနိုင်ပါဘူး။

CFTC හි සභාපති හෙට “තවත් දරුණු පියවරක්” ගන්න යනවා.

අමෙරිකානු ජනාධිපති මන්දිරයේ (වයිට් හවුස්) පැවති ක්‍රිප්ටෝ මුදල් සමුළුවේදී Michael Selig පැවසුවේ, හෙට පැවැත්වෙන නවෝත්පාදන උපදේශක කමිටු රැස්වීමේදී “අනාගත නියාමන මාර්ගය පිළිබඳ වැඩි විස්තර” බෙදාගන්නා බවයි. මේ කතාව සාමාන්‍ය වැඩක් වගේ පෙනුනත්—ඒ වෙලාව බලන්න. ඒම දවසේම CFTC විසින් FTX සහ Alameda ආයතනවල ප්‍රධාන පුද්ගලයන් දෙදෙනා වන Caroline Ellison සහ Gary Wang වෙත දැඩි පියවර ගත්තා. අතිරේක එකඟතා නියෝගයක් (supplemental consent order) සමඟින්, වසර පහක වෙළඳ තහනමක්, වසර අටේ සිට දහය දක්වා ලියාපදිංචි තහනමක්ද පනවා ඇති අතර, පරීක්ෂණයට අඛණ්ඩව සහය දෙන ලෙස ද නියෝග කරලා.

පැරණි වැරදි නිරාකරණය කරන අතරම නව නීති රචනා කරනවා.

මෙය අහම්බයක් නොවේ; මේකේ තාලය ඒකයි.

FTX කාරණාවෙන් පසු මේ වගේ සිදුවීම් කොච්චර කාලයක් ගතවෙලාද?

SBF සිරගත වුණා; එහෙත් CFTC තවමත් Ellison සහ Wang වෙත “පරීක්ෂණයට අඛණ්ඩව සහය දෙන්න” කියලා පීඩනය කරනවා. ඒකෙන් කියන්නේ මොකක්ද? FTX වල තිබුණ නාස්ති ලිපි/අසාර්ථක ගිණුම් තවමත් පූර්ණ ලෙස කැණී නැහැ; පිටුපස තවත් විශාල “මාළුවෙක්” තියෙන්නට පුළුවන්. වසර පහක වෙළඳ තහනමත්, දහ අවුරුදු ලියාපදිංචි තහනමත්—මෙය බොහෝ සෙයින් මේ දෙදෙනාවම ක්‍රිප්ටෝ ලෝකයෙන් සදාකාලිකව පන්නා දැමීමක් වගේ.

පෙර කාලේ අය හිතුවේ දඩ මුදල ගෙව්වා, වැරැද්ද පිළිගත්තාම ඉවරයි කියලා. දැන් පේන්නේ අමෙරිකානු නියාමනය FTX ආශ්‍රිත සියලු දෙනාව එකින් එක බිත්තියක නිය ගසනවා වගේ බවයි.

එහෙත් හෙට පැවැත්වෙන “නියාමන මාර්ගය පිළිබඳ විස්තර” වඩාත් වැදගත් ලෙස බලන්න තියෙන්නේ.

CFTC මෑතකදී ක්‍රියා කිහිපයක්ම ඉතා තදින් කරගෙන යනවා. එම දවසේම බලශක්ති/කිරණ-සම්පත් (computing power) ව්‍යුත්පන්න ගිවිසුම් සඳහා වූ මත විමසුම (request for comments) ද එළිදක්වා තිබුණා. computing power spot වෙළඳපොල, හැසිරවීමේ (manipulation) අවදානම, අනාගත (perpetual) computing power futures—මේ වචන පෙර ක්‍රිප්ටෝ ලෝකයේ අයට බොහෝ දෙනෙකුට අහන්නත් නෑ. දැන් CFTC ඒවා විධිමත් ලෙස වෙළඳාමට ලැයිස්තුගත කරනවා. ඒ කියන්නේ මොකක්ද? පතල් කැණීමේ (mining) computing power එක “වෙළඳාම් කළ හැකි මූල්‍ය නිෂ්පාදනයක්” බවට පත් වෙනවා; තෙල්, රන් වගේ.

මෙහි යටින්ම කියවෙන අර්ථය පැහැදිලියි:

පෙර ක්‍රිප්ටෝ ලෝකය නියාමනයෙන් පිටත “නීති විරහිත ප්‍රදේශයක්” වගේ. දැන් CFTC සියල්ලම නියාමන රාමුව තුළට ගන්නයි හදන්නේ. mining computing power එක වෙළඳාම් කළ හැකි වෙනකොට, mining යන්ත්‍ර (mining machines), විදුලිය, සහ මුළු PoW (Proof of Work) පරිසර පද්ධතියම මූල්‍යකරණයට (financialization) ලක්වෙයි. හොඳ පැත්ත නම් ආයතනික මුදල් ඇතුල් වෙන්න හැකි වීම; නරක පැත්ත නම් සාමාන්‍ය/පහළ ආයෝජකයින්ට (retail) ඇති arbitrage අවකාශය තව තවත් අඩුවෙමින් යාමයි.

Anthropic පැත්තෙන්ද දැවැන්ත පියවරක් තියෙනවා—circular (පුනරාවර්තී) ණය/ණය සීමා (credit facility) ඩොලර් බිලියන 10 ඉක්මවලා කියලා වාර්තා වෙනවා; මෙය පැහැදිලිවම IPO එකට සූදානම් වෙනවා වගේ. Claude හි මව් සමාගමත් ලැයිස්තුගත කරන්න යනවා. AI සහ ක්‍රිප්ටෝ ලෝකය අතර බාධාවන් තව තවත් මැකී යනවා. ඉදිරියට ඔබ මිලදී ගන්නේ “කෝන්” (coin) නොව, “computing power” එක; ඔබ ආයෝජනය කරන්නේ “ප්‍රොජෙක්ට්” එක නොව, “AI මූලික යටිතලය/පදනම” (AI infrastructure)යි.

SpaceX இன்று 2.5% ကျဆင်းခဲ့ပေမယ့် အမှန်တကယ်အာကာသဆိုင်ရာ သတင်းကတော့ သူ့အပေါ်မှာမဟုတ်ပါဘူး။

တရုတ် Blue Arrow Space ၏ Zhuque-3 (朱雀三号) က လူပျိုဆင့်အဆင့် လေထုအတွင်းမှမဟုတ်ဘဲ မြေပြင်ပေါ်ဒေါင်လိုက် ပြန်လည်ထိန်းချုပ်ဆင်းသက်နိုင်တဲ့ ပထမအဆင့် အဆင့်အတွက် ဒုတိယ ပျံသန်းမှုကို မနေ့က အောင်မြင်စွာ ပြီးဆုံးခဲ့ပါတယ်။ ကမ္ဘာ့ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် လေကြောင်းပြန်လည်ဆင်းသက်ရာမှာ Landing leg (ဆင်းသက်ခြေထောက်) ပုံစံကို သုံးပြီး ပျံသန်းမှု-အလယ်အဆင့် orbit rocket ကို ပြန်လည်ကယ်တင်ခဲ့တာဖြစ်ပြီး၊ တရုတ်ပြည်တွင်းက ပုဂ္ဂလိက အာကာသ လုပ်ငန်းက "global recovery club" (ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပြန်လည်ကယ်တင်မှုကလပ်) ထဲကို ပထမဆုံးအကြိမ် ဝင်ရောက်နိုင်ခဲ့တဲ့အကြောင်းအရာလည်း ဖြစ်ပါတယ်။ အရင်ကတော့ တစ်ကမ္ဘာလုံးမှာ SpaceX၊ Blue Origin နဲ့ တရုတ် အမျိုးသားအသင်းရဲ့ Long March 10 (长征十号乙) တို့သာ ဒီလိုလုပ်နိုင်ခဲ့တာပါ။ အခုတော့ ပုဂ္ဂလိက အသင်းကလည်း ဝင်လာပြီ။

ဆိုရရင် Musk က ဒါကိုလုပ်နိုင်အောင် ဆယ်စုနှစ်ကျော်ကြာ အချိန်ယူခဲ့ရတာကို၊ တရုတ် ပုဂ္ဂလိက အာကာသလုပ်ငန်းတွေက တင်နှစ်အနည်းငယ်အတွင်းမှာပဲ အတူတူ စားပွဲတစ်ဝိုင်းကို လိုက်ရောက်လာပြီ။ ဒါက "လိုက်မီ" မဟုတ်ဘဲ "စားပွဲတင်အတူထိုင် စားသောက်" လုပ်တာပါ။ တစ်ဖက်မှာ ဆင်းသက်ခြေထောက် (landing leg) နဲ့ ပြန်လည်ကယ်တင်တာ၊ SpaceX ကတော့ grid fins + ပြန်လှန်တွန်းအား (reentry) နဲ့ လုပ်တာပါ။ Blue Arrow ကတော့ ဒီတစ်ခါမှာ မျိုးသစ်လမ်းကြောင်းတစ်ခု ကိုင်ခဲ့ပြီး နည်းပညာလမ်းကြောင်းအပေါ်မှာလည်း ကိုယ်ပိုင် အရာတွေပါရှိပါတယ်။

ဒါပေမယ့် SpaceX ဒီနေ့ကျတာနဲ့ Blue Arrow နဲ့ သိပ်မသက်ဆိုင်ပါဘူး။ အကြောင်းရင်းအဖြစ် ဖြစ်နိုင်တာက Tesla ဘက်က — Cybercab ကို အမြန်ဆုံး သြဂုတ်လအတွင်းမှာပဲ Texas ပြည်နယ် Austin မြို့မှာ အများပြည်သူကို စတင်ပြသဖို့ ရှိနေခြင်းပါ။ ကားတစ်စီးမှာ မောင်းဘီးမရှိ၊ ဘရိတ်ခြေလှမ်းမရှိ — အပြည့်အဝ ကိုယ်တိုင်မောင်းနှင်တဲ့ အငှားတက္ကစီ (pure autonomous taxi) လို့ ဆိုကြပါတယ်။ Morgan Stanley က neutral rating ပေးပြီး၊ ပစ်မှတ်စျေးနှုန်း 445 ထားခဲ့သလို Robotaxi ကားစု (fleet) က 2026 နှစ်ကုန်ပိုင်းကနေ 2027 နှစ်အစပိုင်းအကြားမှာ သိသာစွာ အရှိန်မြှင့်လာမယ်လို့လည်း ပြောထားပါတယ်။

အဲဒီပုံရိပ်ကို စဉ်းစားကြည့်ပါဦး—

တစ်ဖက်မှာ တရုတ် ပုဂ္ဂလိက ဒုံးကျည် ပြန်လည်ကယ်တင်မှု အောင်မြင်ပြီး SpaceX နဲ့ တန်းတူလိုက်ဖက်နေတယ်။ နောက်တစ်ဖက်မှာ Tesla က မောင်းဘီးမပါတဲ့ အငှားတက္ကစီကို ထုတ်ပြီး သွားလာမှုကို ပြန်လည်အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်နေတယ်။ လမ်းကြောင်းနှစ်ခုလုံးက တစ်ပြိုင်နက် "တကယ့်သံသရာတကယ့်လက်တွေ့" အဆင့်ကို ဝင်နေကြတယ်။ အရင်ကတော့ PPT နဲ့ concept မျိုးပဲ၊ အခုတော့ တစ်ဖက်မှာ တကယ့်ဒုံးကျည် ဆင်းသက်ပြီးသွားပြီ၊ နောက်တစ်ဖက်မှာ တကယ့်ကားက လမ်းပေါ်တက်ရတော့မယ်။

ဒါပေမယ့် ပြဿနာကတော့ မောင်းဘီးမပါတဲ့ကား — သင် စီးရဲမလား? အလိုအလျောက်မောင်းနှင်တဲ့အခါ ပြဿနာတက်ရင် တာဝန်က ဘယ်သူ့အတွက်လဲ? US မှာ Tesla ရဲ့ FSD ကလည်း အငြင်းပွားမှုတွေ မကြာခဏ ဖြစ်နေပြီး၊ အခုက မောင်းဘီးကို လုံးဝဖယ်လိုက်တာ — ယုံကြည်မှုလား၊ ရူးသွပ်မှုလား?

နောက်ပြန် Blue Arrow ဘက်ကို ပြောကြရအောင်။ Zhuque-3 အောင်မြင်စွာ ပြန်လည်ကယ်တင်နိုင်တာက တရုတ် ပုဂ္ဂလိက အာကာသရဲ့ လွှတ်တင်ကုန်ကျစရိတ်ကို ကြီးမားစွာ လျော့ချနိုင်မယ်လို့ ဆိုလိုပါတယ်။ အရင်က လွှတ်တင်တစ်ကြိမ်ဆိုရင် တစ်ရာ့တစ်ဘီလီယံယွမ် (တစ်ယူနစ်ကုန်ကျစရိတ်) လို အသုံးပြုနေရတာ ဖြစ်ပေမယ့် အခု ပြန်လည်ကယ်တင်ပြီး ပြန်လည်အသုံးပြုနိုင်လာတော့ ကုန်ကျစရိတ်ကို မူလရဲ့ တစ်ဆယ်ပုံတစ်ပုံထိ လျှော့ချနိုင်ပါတယ်။ SpaceX ရဲ့ Starlink က ပေါင်းစပ်အဖွဲ့အစည်းအနေနဲ့ ကမ္ဘာပတ်လမ်းအတွင်း ခန့်မှန်းထောင်ဂဏန်းကျော်က ဖြစ်ပြီးသားပါ။ တရုတ် ပုဂ္ဂလိက အာကာသကလည်း ကုန်ကျစရိတ်တွေ လျော့ချနိုင်မယ်ဆိုရင် LEO (နိမ့်ကမ္ဘာပတ်လမ်း) ဂြိုလ်တုတွေကို အနိုင်ရဖို့ တိုက်ပွဲက တကယ်စတင်တော့မယ်။