R博士

$GIGGLE 20260205 晚 似乎有聪明钱关注到了这里，继续放了一点点量，我自己建立了一个模型，从100开始，日均全网1000万的成交量，每天价格按照0.2平均比例下跌，大概需要3年多可以消耗掉30%代币，价格会跌到8块这样，但现在前两个月价格下降得很快，成交量并没下降得厉害，所以代币消耗得比预期要快，消毁3成代币时间缩短!

很多人并不明白Giggle隐含的经济学，每天交易量手续费按比例就是它的净收入，成本为0，而且固定用途是回收代币，其他支出为0。除非币安修改规则，否则下降到一定程度，可能就有类似alpha的刷量党出现，一天刷几亿几十亿这样! 这样代币极度通缩情况下，去到天价都说不定! 那都是后话。

而我认为，30%代币销毁是个拐点。做市商要一定量，平台要储备一定量，加上囤币党，届时真正流通的没多少啦!

我不知道未来怎么样，但我当前继续沿用我的4:1加仓法，每间隔几块在合约建一笔合约，然后现货网格最大持仓约是合约4倍，大诋如此!

一定要交易现货，没空就网格刷现货! 纯持有合约没半毛钱意义!持有现货还可以做下理财呢

当然，最大的风险在于，币安改规则，虽然说可能性较小但不排除!

$ZHIPU මුල්ම ප්‍රතිචාරය 6 ට වෙලාම ආවා නේද? සැහැල්ලුවෙන් කියලා, ඊටත් අමතරව සතියක් ඇතුළත අදාළ සීමාව/බැලන්ස් නැවත සකස් කළා. ඒ නිසාම සමහර “විශාල” පාර්ශවයන් ඒකට අනුමත නොවෙන්න ඇති—ඇත්තටම කොටස්කරුවන්ගේ මුදල් දහනය වෙන නිසා. දැන් වෙළෙඳපොළට වඩාත්ම අකමැති දෙය තියෙන්නේ ඒකේ අතිශය වියදම් දාඩිය කරන වේගයයි.

නමුත් ඒකෙන් සිද්ධිය තත්ත්ව පහළට දමලා තිබුණා. භාවිතා කරන්නාට නම් සතියක සීමාව “ඇත්තටම වටිනා” දෙයක්.

දැන් විශාල මොඩල් සමාගම් සියල්ලම වගේ මේ වගේ උපක්‍රමයක. හදිසියේ සීමාව නැවත සකස් කරනවා, මුදලින් කටවල් වැහෙන්නෙ විතරක්. පසුව ඒක රඳවගන්න පුළුවන්ද නැද්ද—කාරණය නෑ. මේක Zhipu (智谱) මුලින්ම හදපු එකක් නෙවෙයි; මේ වගේ දේ අවසාන සිද්ධියත් වෙන්නෙ නැහැ.

ඇත්තටම මේකත් පෙන්නනවා AI තවමත් මුල් අදියරේ බව. බොහෝ දේ තවමත් සම්පූර්ණ නැහැ—මිනිසුන්ට වුණත්, R S I වල A I ට වුණත්. තව බොහෝ ක්ෂේත්‍රවල හිඩැස් පිරවලා සම්පූර්ණ කරගන්න තියෙනවා.

ක්‍රිප්ටෝ සල්ලි වටයේ ඉන්න අය විශේෂයෙන්ම මෙයින් හොඳට තේරුම් ගන්නෙ!

$ZHIPU 继续滚仓，记得设止损，这个跌幅我觉得还不够。最保守到 93，5 个点，初步预估到 88，更严重可能要破新低。

最近它正好处于风头火势！有这种风吹草动给到空头，还不好好砸！

带止损，一是纪律，二是怕公司公关到位！

事，我认为是实锤了！

$ZHIPU இதை எப்படி பார்க்கலாம் என்றால் கூட, இது ஒரு short position (பங்கு விற்பனை) செய்ய நல்ல வாய்ப்பு போலத் தெரிகிறது. வாங்க, செய்யலாம். இன்னும் அதிகமாக திரும்ப வரும் (retrace) இல்லை. stop loss ஐ அமைத்து, ஒரு தடவை கைப்பற்றி விடு

$ZHIPU තරමක් අවදානම මඟහැරලා බලමු—ඇත්තටම මෙවර නම් වැඩිදුරටත් බරපතළ වෙලා. මේ වතාවේ ප්‍රසිද්ධ සම්බන්ධතා/පබ්ලික් රිලේෂන්ස් බලමු.

කෙසේ වෙතත්, $ANTHROPIC ද අදාළව වගේ සිද්ධි තිබිලා තියෙනවා—ට්‍රැකින් කේතය, දත්ත තබාගැනීමේ (data retention) බලහත්කාර ප්‍රතිපත්ති වගේ දේවල්. නමුත් මට හැඟෙන්නේ, මේ වතාවේ Zhipu (智谱) පැත්තෙන් නම් ටිකක් අමුතු/අසාමාන්‍ය ලෙස ගියා කියලා.

$UNI $HYPE SEC විසින් දාළ වාණිජ සුරැකුම් සඳහා ටෝකනයිස් කරන ලද කොටස් වෙන්ඩිංග් වේදිකාවක් මත සීමිත වෙළඳාම් කිරීමට අනුමැතිය දී ඇත

මෙය පැහැදිලි නීති පනත් කෙටුම්පත ඉදිරිපත් කරද්දීත් යම් ලෙස ඉක්මනින්ම මතු කළ දෙයක් වුවත්, පනත සම්මත නොවූ පසුවත් ප්‍රශ්න කිහිපයක් විසඳා නොතිබියදී මෙසේම ඉදිරියට ගෙන යාමක් පවතී.

එහෙත් ක්‍රියාවට නංවද්දී, එය පැහැදිලි මඟපෙන්වීමක් ලබා දුන්නා—Uni සඳහා නම් මෙය දිගුකාලීන මූලික තත්ත්වයේ වෙනසක්. ඒ වගේම Defi සඳහාත්.

නමුත් මගේ අදහසට නම්, මෙය “බිට්කොයින්/දෝරීන” (ඒවා මත පදනම් වූ) බොහෝවිට හොඳ දෙයක් නොවිය හැකිය. මීට පෙර ඒවා ඒකක සම්බන්ධතා පද්ධතියේ යටිපතුලක් ලෙස සේවය කළ නිසා, ටෝකනයිස් කරන ලද කොටස් ක්‍රමයෙන් ද්‍රවශීලතා යටිතලයට ගැඹුරට යන විට, ඒවාගේ මූලයන්ට හානි විය හැකිය. මෙය දිගුකාලීන දේ.

AI මූලික උපාය මත පදනම්ව, බිට්කොයින්/දෝරීන සමානුපාතිකව රන් වලට වඩා වැඩි ආකර්ෂණයක් ඇති වීමද බැහැර කරන්න බැහැ.

$ZEC බොහෝ දෙනෙකු—විශාල ආයෝජකයන්ගෙන් පටන්ගෙන කුඩා තැපැල්කරුවන් දක්වා—ඇද බැඳ දමා තිබූ එක් මූල්‍යයකි. ඒකෙන් කියන කතාන්දරවලට ඇහුම්කන් නොදෙන්න. එය සරලවම ‘චිප/සාමානය’ ලොක් කිරීමෙන් පසුව ඇතිවන වෙළඳාම් ක්‍රියාකාරිත්වයකි. ඔබගේ ස්ථානගත කිරීම (position) ටිකක් පමණක් වැරදී ගියොත්, ඔබව සම්පූර්ණයෙන්ම ගිල දමයි.

වැඩි විශ්වාසයකින් තිබෙන, දිලිඳු-අසාර්ථක (liquidation) මිල 2000 හෝ ඊට ඉහළින් ඇති අයට විශේෂයෙන් තවදුරටත් භයානකයි. මක්නිසාද එය ඉතා නිහඬව ඔබ මුලින් වෙළඳාම් කළ විට තිබූ ලාභ/අලාභ අනුපාතය වෙනස් කරනවා. ඒ අවස්ථාවේ නතර කිරීමට (stop loss) නැත්නම්—අද දර්ශනය/තත්ත්වය කෙබඳු වේවිද කියලා සිතා බලන්න.

අවස්ථාවේ දී, කාසි මිල ඉහළ යන විට, හිමිකරුවන්ට එරෙහි (shorts) ගණන තව තවත් අඩු වෙනවා. ප්‍රධාන බලකාය (main force) ඉහළට ඇදීම කරන්නේ තමන්ගේම මුදල් වියදම් කරලා; short fuel මත නොවෙයි. ඒ නිසා බොහෝ දෙනෙක් එකිනෙකා මරාගන්නා (multi-kill) වාතාවරණයක් පහසුවෙන් නිර්මාණය වෙන්නට පුළුවන්—එවිට පමණයි short කිරීමට ඇතුල් විය හැක්කේ. කොන්දේසිය නම්: ඔයා ඒ “භූත කතා” ගත්තේ නැත්ද කියන එක.

~~

Zhipu (智谱) සහ අනෙකුත් AI කොටස්වල නැවත උණුසුම්වීම (rebound) නිසා copy-trade ගිණුම් (跟单) ද නැගිටීමක් ඇති වුණත්, මිනිස්සුත් එතැනින් බොහෝ කලකට පෙරම ඉවත්ව ගොස් තිබුණා. කී සැරයක්ම කිව්වත්, මේ තත්ත්වය වෙනස් කරගන්න බැහැ. තවත් අය බොහෝදෙනෙකුට මේ වගේ විශාල ආපසු හැරීම් (drawdown) දරාගන්න බැහැ—එය අවබෝධ කරගත හැකි දෙයක්.

නමුත් මගේ සංකල්පයේ නම්, ආයෝජනයෙන් මුදල් හොයාගන්න නම්, සැමවිටම විශාල තැන්පත් කිරීම්/ස්ථානගත කිරීම් සහිත විශාල ලාභයකින් ගිණුම “පියවරක්” ඉහළට පැනීම (leap) කළ යුතුයි. ඒ විශාල ස්ථානය තනි ප්‍රතිපත්ති (single asset) හෝ එකිනෙකට සම්බන්ධ වූ බණ්ඩල/කණ්ඩායම් කිහිපයක් හෝ දර්ශකයක් (index) විය හැකිය. කුමන වෙලාවකවත්, කුඩා ස්ථානගත කිරීම්/කුඩා කැට (small lots, small fragmented trades) කළොත්, එය සාමාන්‍යයෙන් ප්‍රමාණය (volume) මත පදනම් වූ ප්‍රමාණාත්මක වෙළඳාමකට (quant) සුදුසුයි. ප්‍රමාණය මගින් ජයගන්නා ආකාරය. කිරීමේ ක්‍රමය සම්පූර්ණයෙන්ම වෙනස්.

මේකෙන් මෙතනින් ඉවර කරන්න.

$ZHIPU 智谱的この下跌方式有点麻烦，麻烦点在于，可转债的 30 亿美元，公司肯定是想着全转股的不想还钱的，它的钱大概率花掉了。

明年 9 月到期，这里会要求它的股价在到期之前回到 825，或者 1130，到了股价的 130%，公司就有权全部赎回债券，逼着转股！

回到今天的股价，它得涨多少啊？

等于所有宝都押注在它的新一代模型上面，烧钱回报的商业化，以及回 A 是否成功。

看市场反应吧，借新还旧也是一个可选项，但又回归到老问题，市场如何定价大模型公司股权的稀释。

我做多的核心理由是大模型公司的商业模式是走通的，并且智谱的营销我是认可的，但烧钱也是烧的最狠的，配股我也没预料到那么快。

目前还没到出结果的时候，也没理由根据当前股价就扔掉止损，先往后看一两个季度吧。

至于加仓补仓，这一阶段我是不太建议的。

1 0 年期美债破 5，最硬碰硬的逻辑来了，到底是 AI 硬，还是美债硬。

怎么打都打不下来。也确实，现在除了 AI，你还能买什么呢？风险资产变成现金流最确定的资产！

原先的结论是 10 年期美债破 5 只是时间问题，破 5 科技股必跌。

但目前感觉今晚 AI 还是硬啊。

先继续观察，不那么快下结论。

10 年期美债维持 5 的时间越长，涨的越高，科技股还是会承压的。这是空头最大武器。

假如回落，假如加息次数没那么多，假如中东缓和，这几个假如要出几个你觉得科技股才会反弹呢。

$SOXL 这波回调跑不掉了，得硬扛了。看调整到什么时候了。发觉原来亏了那么多呢。

也没加仓，加了一丢丢戴尔空单对冲下。先等等这周局势明了再看。

最近硬核事件还是一单跟一单，$ZHIPU 配股， 中东局势也僵着，周末又出来个 A I 放缓。

我也没啥好办法。

没什么理由止损，只好硬扛了。其实我觉得至少目前来看，AI 还是比较能抗的，就是不知道接下来还有没什么事件继续往下压了。

නව වෘත්තාන්තය ආරම්භ වී ඇත—ප්‍රධාන අධිකාරී AI අවස්ථාවට ඇතුල් වීමට කාලයද එළඹලාද?
මෙම සති අන්තය ඇත්තටම මහත් තොරතුරු පිරී තිබුණා.
~~
Amodei දිග ලිපියකින් ආරම්භ කර OpenAI IPO එක අත්හිටුවීම දක්වා ගිය අතර, ඒ සියල්ලම එක් මූලික කරුණකට—RSI සහ අනුකූලතාව (alignment) ගැටලු—යොමු කරයි. ඒ නිසා AI සංවර්ධනය පාලනයෙන් ඉවත් වීමට පටන් ගත්තා.
~~
විශේෂයෙන් සඳහන් කරන්නේ, "මෙම දශකයේ අවසානයේදී මානව වර්ගය මුළුමනින්ම විනාශ කරන සම්භාවිතාව 10%ක්" සහ "මාස 6 සිට 12 දක්වා තුළ, එවැනි AI නියෝජිත කණ්ඩායමක් අඛණ්ඩ ක්‍රියාකාරී 'සොම්බි' ජාලයක් හරහා මුළු අන්තර්ජාලයම පාලනය කිරීමට හැකිවෙන්නටත්, ඒ අනුව ඇමෙරිකන් ඩොලර් ට්‍රිලියන ගණනක පාඩුවක් සිදුවන්නටත්, එයින් පසු පාඩුවේ පරිමාණය තවදුරටත් වර්ධනය වෙන්නටත් හැකිය" කියා.
~~
දැන් නම්, මේ වෘත්තාන්තයට යම් නව පැළවීමක් පෙනෙයි—එනම් අධිකාරී AI සහ ආරක්ෂිත AI.
~~

වෙළෙඳපොළ මේ මොහොතේ මුලින්ම අවධානය යොමු කරන්නේ වඩාත් සෘජුව පෙන්වෙන ප්‍රශ්නයට විය හැකිය—කර්කාව අඩුවීමෙන් AI දෘඩාංගයට ඇති බලපෑම (උදාහරණට ආව, පුහුණුව අඩුවීම නිසා NVIDIA වෙත ඇති බලපෑම වැඩිය). අධිකාරී AI යන්නත් අදහස් කරන්නේ මිල සම්පූර්ණයෙන්ම වෙළෙඳපොළ ක්‍රියාව මගින් පාලනය වන්නේ නැති බවයි.
එසේම, OPENAI IPO එක කල්දැමීම ගැන වෙළෙඳපොළ සම්පූර්ණයෙන්ම එහි දක්වා ඇති නිවැරදි හේතු වලට විශ්වාස කරන බවක් නැහැ. විශාල මාදිලි (large models) එතරම් මුදල්කට වටින්නේ නැහැ යන අදහසත් එක් කොටසක් ලෙස පවතිනවා. මෙයද විශාල මාදිලි වල අගය තක්සේරුව (valuation) පිළිබඳ වෙළෙඳපොළ ප්‍රතිචාරයේ එක් කොටසකි.
~~

AI කොටස් පහත වැටීම/සකස් වීම (correction) සිදුවන වේගවත්භාවය (smoothness) මම නිරීක්ෂණය කරනවා. තවම පහත වැටීමේ ප්‍රතිරෝධය තරමක් තියෙනවා. වෙළෙඳපොළ සාමාන්‍යයෙන් ප්‍රතිරෝධය අඩු දිශාවට ගමන් කරන නිසා, AI සමස්තයම පහළට යනවා නම් ඒකට ප්‍රතිරෝධයක් තිබෙනවා. එහෙම නම් නව වෘත්තාන්තය (narrative) මත නව වෙළෙඳ චක්‍රයක් (uptrend) ගොඩනැඟේද? ඒක නිරීක්ෂණය කරලා බලා සිටීම වටිනවා!

ආරම්භක අමු/කුරිරු ආකාරයේ සංවර්ධනයේ සිට, ලීග්/සංගම ආකාරයේ වඩා ප්‍රමිතිගත (regulated) වර්ධනය දක්වා—මෙය අනිවාර්යයෙන්ම යන්නට තිබෙන මාර්ගය කියලා මට හිතෙනවා. ඒ ක්‍රියාවලියේදී, ප්‍රමිතීන් සකස් කිරීමේ බලය (standard-setting authority) සම්බන්ධයෙන් අරගලයක් තිබෙන එකට සැකයක් නැහැ. නමුත් අනුකූලතාවයට ගැළපෙන ආරක්ෂාව සෑම විටම අනෙක් පාර්ශ්වය විනාශ කිරීමට නියමිත පහරක් නොවෙයි; ඒ වෙනුවට වඩා පුළුල් පරාසයක ආරක්ෂිතව යෙදවීමට අවස්ථාව වැඩි කරයි.

~~
ඉදිරියට AO සමාගම් දෙකම කර්මාන්තයේ එකඟතාව (industry consensus) තල්ලු කරමින් යයි කියලා මම හිතනවා. ඒ අයගේ ප්‍රගතිය සහ අදාළ AI කොටස් වල මිල ක්‍රියාකාරිත්වය මම අඛණ්ඩව නිරීක්ෂණය කරනවා!
~~
ඊට අමතරව, තවත් අවධානයට ලක්විය යුතු ලේබලයක් ලෙස PLTRත් විය හැකිය. මම තවමත් එයට සවිස්තරාත්මක විමර්ශනයක් කරලා නැහැ; එහෙත් කියන්නට තියෙන්නේ මේක විතරයි. හැමෝටම ටිකක් අවධානය දෙන්න පුළුවන්.
~

දැනට මට තවම පැහැදිලි නැහැ කොයි මට්ටමට ඒක කරන්න පුළුවන්ද කියලා. නව අවධානය අති නවීනත්වය (advanced) වැනි තරඟකාරීත්වයෙන් වැඩි පළල් මානයන් වෙතට මාරු වෙද්දී, ඒක වඩා පැහැදිලි වෙයි.
~~
$ZHIPU Zhipu (智谱) පහත වැටීම අපේක්ෂාවට වඩා ටිකක් වැඩියි—මම අනුගමනය කරලා ටිකක් කරලා ඉන්නවා, අනිත් දේවල් නම් නැහැ.

$ZHIPU 看来配股的消息应该早传出去了，被抢跑了，所以早开始下跌，并不是 因为 Deepseek，也并不是因为不跟 $ANTHROPIC 的技术问题。

技术形态会告诉我们未知的消息，所以对于散户投资者，这个是一个很有用的参考指标。

智谱大跌并不是因为它要配股发债融资，所有人都知道大模型目前阶段就是依靠融资，但重点是它在短短两个月就要再度大额融资。

这到底是上市来印股圈钱，还是踏踏实实做实业？！

面对持续被稀释的不确定性，股价回暖是挺麻烦的一个预期。我也真没把这种情形纳入在内。但这属于迟早的事

当然，也并不排除一种商业竞争策略，不管用不用得上，先把粮草备着过冬，同时也把市场上的钱刮走，其他尤其是未上市的竞争对手要想融资或上市，发现池子里的水又被抽了一大管，这就是提前上市好处。

不过我认为更多应该要一致对外的。共同把技术突破，把蛋糕做大，把模式走顺！

~~
回到股价，我认为如果回升，需要观察回到配股价 714 上方多少会受阻上不去，因为配股随时可以卖，不像 A 股定增会锁定。

如果下跌，到多少止跌，这可能是参与大模型的长期投资者的心理价位(这个价位可能也部分也包含了再度配股的股权稀释！！)

这是价格上面的扰动，价值这边目前也并没看到过多影响！

~~
Deepseek 的新技术减少对 H B M 和 N A N D 依赖，把闪迪$sndk 的股价又打下来一点。这并没说明什么，市场承接力也还在，但估值也真是高，市场参与者普遍持股信心不算特别足，一有风吹草动，就以为狼来了，资金望风而逃。

这种情形也是比较胶着的一个局面。建议在存储上依然维持低配置的状态！

~~

总体而言，还不需要做出什么特别应对！逻辑分析已经在前面文章都有。但如果不是身处其中的，我也建议等局势明了再慢慢上。
~~
就这样。

$ZEC 真没搞头，连唯一的一个做空对象，配方还是没变，不是我不想玩币，而是人家一割起来不分大户小股，可能连自己人都割。

我的做空价比它高得多都觉得受不了。

真无法有效对冲！

等下来，再也不碰任何非 DEFI 代币了。惹不起躲得起，我不赚你的，你也别想割我！

$DELL 啪啪打脸，我真是太小看你啦。你告诉我一件事，多头靠信仰