链捕手ChainCatcher

作者：Common Sense Leadership Fund
编译：佳欢，ChainCatcher
2026 年 10 月 24 日至 25 日，《华尔街日报》周末版商业版 B5 刊登了一则面向上市公司 CEO 的整版付费广告，标题直截了当：“你的股票，他们的代币，你的麻烦。”
广告由美国知名保守派非营利组织 Common Sense Leadership Fund 出资，列举股票代币化可能带来的八项风险，并呼吁企业及时行使异议权。
以下为广告正文编译，以及配套的纳斯达克 FAQ 提供的背景信息。
上市公司 CEO 请注意：你的股票，他们的代币，你的麻烦
加密行业即将在不受监管的交易场所，将你的股票“代币化”。
立即行动，保护你的公司和投资者。
八项风险
1. 价格偏离
代币价格很可能偏离公司股票的实际价格，加剧投资者的困惑和市场波动。
2. 股权归属不透明
代币可能掩盖股票的最终持有人，削弱公司与股东沟通的能力。
3. 融资能力受损
交易量从真实股票流向代币化的复制品，可能损害公司筹集新资本的能力。
4. 网络盗窃
黑客可能窃取投资者持有的代币，使公司面临新的法律和声誉风险。
5. 市场操纵
这些交易场所的运作将处于美国证券交易委员会（SEC）的跨市场监控及透明度框架之外。
6. 反洗钱与客户身份识别漏洞
代币可以在任何地方转给任何人，包括转给犯罪组织，或转入受制裁的司法辖区。
7. 缺乏投资者保护
SEC 和美国金融业监管局（FINRA）的核心保护措施，包括“最佳执行”框架，并不适用于这些场所。
8. 法律责任
如果你不选择退出，一旦出现任何问题，你就可能被追究法律责任。
你可以采取什么行动？
鉴于上述风险，SEC 已赋予你“选择退出”的权利。
但你必须在 30 天内采取行动，这是你唯一的机会。
留意来自“代币化证券交易场所”的通知，并及时作出回应。
背景补充：30 天异议期如何运作？
广告附带的纳斯达克 FAQ 更新于 2026 年 9 月 29 日，其中引用了 SEC 的“创新豁免”命令，并就上市公司需要考虑的问题作出说明。
文件显示，SEC 于 9 月 17 日发布了一项临时、附条件的豁免安排，允许符合要求的代币化证券交易场所（Tokenized Securities Venues，简称 TSV）通过自动做市商和流动性池交易代币化股票。
广告强调的 30 天期限，正是这一安排下发行人的异议期，但其起算方式和适用范围需要进一步区分。
30 天从公司收到通知时起算
当一家 TSV 拟上线由无关联第三方代币化的公司股票时，必须事先向公司发出书面通知。公司自收到通知起，有 30 个自然日评估并向该场所提出异议。
如果公司在期限内提出异议，该场所不得依据这项豁免上线相关代币化股票；如果公司未及时提出异议，场所则可在满足其他豁免条件的前提下开展交易。
因此，广告中的 30 天并不是所有上市公司同时面临的一次统一倒计时。尚未收到相关通知的公司，也并非需要立即提交退出申请。
退出需要逐个平台处理
公司向某一家 TSV 提出异议，只对该场所有效，不能一次性阻止所有平台交易其代币化股票。
这意味着，如果多家场所分别发出通知，公司需要分别评估和回应。FAQ 还明确指出，纳斯达克不能代上市公司提交或处理异议。
“创新豁免”仍有适用条件
广告使用了“不受监管”的表述，但配套文件描述的是一项附条件的监管豁免。
适用的代币化股票必须赋予持有人与同类传统股票相当的股东权利，包括投票、分红和清算权。仅提供股价涨跌敞口、却不赋予底层股票所有权的合成产品，不属于这项豁免的适用范围。
此外，TSV 还受到交易品种数量、成交量上限和信息披露等条件约束，其使用的智能合约须公开、可审查，并部署在公开的无许可分布式账本上。
纳斯达克担忧的是什么？
纳斯达克在 FAQ 中表示，支持现实世界资产代币化的发展，但认为发行人应继续参与决定自身股票如何被呈现和交易，同时保留既有股东权利及必要的监管保护。
其担忧主要集中在市场结构上。传统股票市场通过实时买卖报价和成交报告，帮助投资者比较不同场所的价格。根据文件介绍，TSV 不必采用同样的实时集中报价机制，成交数据披露允许最长 10 分钟的延迟。
与此同时，豁免并未强制要求不同 TSV 之间、或 TSV 与传统证券市场之间实现互通。某一种代币化股票可能主要在一家平台交易，甚至只能在该平台内流通。这可能使流动性分散，并增加不同场所之间价格偏离的风险。
纳斯达克认为，这些变化对流动性、价格发现和长期股东价值的影响，可能要在试验开展一段时间后才会显现。

ChainCatcher 消息，a16z 近日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交公开意见信，回应 CFTC 关于算力衍生品合约上市的征求意见，表示支持在美国建立受监管的算力衍生品市场。相关衍生品有助于 AI 初创企业和云服务商对冲算力价格、利用率及期限风险，并降低 AI 基础设施融资成本。
a16z 称，CFTC 无需新的法定权限，《商品交易法》（CEA）、Part 38 核心原则及 Part 40 自认证程序已足够，上市前无需新规。信中建议 CFTC 依托现有监管框架，支持采用符合国际证券委员会组织（IOSCO）原则的算力价格基准，并允许交易所推出现金结算的算力期货，包括定期期货及永续合约。a16z crypto 是 Ornn 的投资方，ICE 已于 5 月宣布计划推出基于 Ornn 算力价格指数（OCPI）的 GPU 算力期货。

ChainCatcher 消息，根据 SoSoValue 数据，截至美东时间 2026 年 10 月 26 日早上八点，上周全球上市公司（不包含挖矿公司）配置比特币的单周总净买入为 5.1 亿美元，相比两周前增加 42.5%。
Strategy（原 MicroStrategy) 上周未购买比特币。
日本上市公司 Metaplanet 上周未购买比特币。
此外，另有 3 家公司上周宣布购买比特币或者比特币持仓情况。资产管理公司 Strive 于 10 月 26 日宣布上周花费约 5.1 亿美元，以$82,732 的价格购买 6,182 枚比特币，总持仓达到约 43,000 枚； 英国比特币财库公司 The Smarter Web Company 于 10 月 23 日宣布投入 165 万美元，以$82,286 的价格购买 20 枚比特币，总持仓达到 2,850 枚； 法国无晶圆厂半导体企业 Sequans Communications 宣布截止 10 月 23 日一共持有 1,018 枚比特币，具体总购买金额以及总比特币平均成本不详。
截至发稿，统计中的全球上市公司（不含挖矿公司）合计持有比特币总量为 1,167,845 枚，相比两周前增加 0.5%，当前市场价值约为 936.4 亿美元，占比特币流通市值的 5.8%。

ChainCatcher 消息，Blockstream 首席营销官 Peter Bain 在近期采访中表示，比特币在股市抛售、10 年期美债收益率上升以及欧洲局势动荡的背景下仍守住 81000 美元，这是一个“非常非常强劲的信号”。他是在与 Grace Remington 和 Sean Hagan 的对话中作出上述表述的。
Bain 强调技术建设先于价格，并谈及采用、稳定币与代币化股票等话题。他介绍了 Blockstream 在卢加诺设立的新中心以及面向机构客户的新咨询部门，同时解释了为何财资公司主要集中在美国、而瑞士将成为下一个市场——瑞士清晰的监管规则和深厚的银行业基础，使其成为理想的启动市场。
在量子计算方面，Bain 认为相关威胁仍需数十年才会到来，比特币真正的薄弱环节在别处。他结合 PHP 漏洞事件表示，行业需要重新思考软件的发布方式，并介绍了 Blockstream 在抗量子签名方案上的研究、共识如何达成量子升级以及比特币安全联盟。此外，他首次更新了 Liquid Network 事件进展：兑换服务已恢复，网络重新上线，用户可将比特币转回主链。展望 2027 年，Bain 称机构客户认为比特币“有望迎来一轮大牛市”。

作者：ASI 启示录，新智元

如果说，当今世界有人能看清人类未来十年的走向，Dario Amodei绝对是其中之一。
他曾接受了一场非常深入的访谈。在这场对话中，他坦诚分享了自己对未来的预测——
「AI海啸正向我们扑来，近在咫尺。但整个社会却假装那只是海市蜃楼。」
未来十年，什么行业会被彻底颠覆？
25岁的年轻人今天应该学什么专业？
编程是不是真的穷途末路？普通人如何在这场大洗牌中保住饭碗？
「纯写代码」的工作，即将第一个消亡
访谈中，主持人问了一个所有人都无比焦虑的问题：
如果我今天25岁，想在未来十年实现财富上的成功，我应该去学什么？编程还有用吗？什么行业还有红利？
Dario的回答很残酷。
他直言不讳地说：「我认为，Coding会最先消失，或者说，最先被AI模型完全取代。」
在过去二十年里，「转码」几乎是普通人跨越阶层的最快捷径。
无数年轻人涌入CS专业，只为在大厂谋得一份高薪的「码农」工作。
但Dario无情地指出，纯粹的敲代码时代，正在终结！在Anthropic内部，Claude Code已经在指数级进化。
但是，请注意，Dario并没有判软件行业的死刑。
他提出了一个极其关键的区分：Coding（编码） ≠ Software Engineering（软件工程）。
写出具体的代码行会被AI代劳，但「软件工程」——即作为一个架构师，去思考如何设计一个系统、如何满足用户的真实需求、如何管理由多个AI代理组成的团队——这项工作会存在更长时间。
「这是一种极其强大的『比较优势』。」Dario解释道。
Dario 给出了一个极具颠覆性的数学公式：5% + 95% = 20倍生产力。
人类的比较优势并没有消失，只是发生了剧烈转移。在未来的工作流中，AI 将承担 95% 的执行工作。而人类，只需死死守住那最核心的 5%。
这 5% 是什么？
是判断力。是品味。是「知道我们要去哪儿」。
这意味着，你的生产力将被放大20倍！未来不需要一屋子的初级程序员，只需要一个懂业务、懂人性的「超级个体」，带着一群不知疲倦的AI，就能干翻一个传统的百人团队。
AI 海啸已至，为什么大多数人还在装睡？
Dario在访谈中用了一个比喻：海啸。
令我惊讶的是，目前的AI模型已经如此接近人类智能的水平，但整个社会似乎完全没有意识到即将发生什么。
这就像一场海啸向我们袭来，它已经在海平线上清晰可见，近在咫尺，但人们却在疯狂地寻找借口，安慰自己说：『那不是海啸，那只是光影的折射。』
为什么Dario对AI的进化如此笃定？因为他是最早发现并笃信「Scaling Law」的人之一。
对于Scaling Law，Dario用了一个极具画面感的比喻：就像一场化学反应。
如果你想生火，你需要不同的配料。如果你把「数据」和「算力」按照正确的比例放入「模型规模」的反应炉中，这场化学反应的最终产物，就是「智能」 。
这不是玄学，而是残酷的物理和数学规律。只要算力和数据继续增加，AI就会变得越来越聪明。
5年前，电脑连一张像样的猫咪图片都画不出来；而今天，你可以给Claude发一段猴子杂耍的视频，问它「球在猴子手里换了多少次」，它能精准地回答你。
这就是Dario感到的「急迫感」。人们总是习惯用线性的思维去预测未来，认为「这个改变太大了，不可能发生」，但技术正在以指数级的速度狂飙。
当海啸来临时，如果你还站在海滩上捡贝壳，结局注定是毁灭。
避风港在哪？未来十年，普通人只剩这两条退路
既然「智力劳动」正在被AI疯狂吞噬，那么我们到底该学什么？我们的孩子该选什么专业？
Dario给出了一份「未来生存指南」。他认为，未来的护城河，深深地扎根于以下三个领域：
第一条退路：极度「以人类为中心」的工作
AI可以写出完美的商业计划书，但AI无法在酒桌上和客户建立信任；AI可以给出最精准的医疗诊断，但AI无法握住患者的手。
Dario提到了放射科医生的例子。曾经有人预测AI会淘汰放射科医生，因为AI看片子比人准多了。
但现实是，放射科医生并没有失业，因为他们工作中最具技术含量的「看片子」被AI替代了，但他们现在把时间花在「与患者沟通、解释病情、安抚情绪」上。
未来的高薪职业，将属于那些能够链接人、理解人、调动人的角色。情商、共情能力、以及建立复杂社会关系网络的能力，将成为最昂贵的稀缺品。
第二条退路：深入「物理世界」
无论AI在虚拟的数字世界里多么手眼通天，它目前依然很难在现实世界里帮你通马桶、拧螺丝。
Dario强烈建议，年轻人应该关注那些「物理世界」与「传统工程」交汇的领域，比如半导体制造、新能源基建、高端制造业。
当软件世界被AI卷成红海时，物理世界的建设反而因为其「笨重」、「需要真实触感」而成为避风港。如果能把AI的分析能力与物理世界结合起来，你将天下无敌。
核心底层能力：街头智慧与批判性思维
在一个AI可以随时生成假视频、假图片、假新闻的世界里，什么能力最重要？
Dario认为，是批判性思维和街头智慧。
「你不希望被假象蒙蔽，你不希望拥有错误的信念，你更不希望被诈骗。」
在未来，分辨「真实与虚假」将成为生存的基本功。那些只会死记硬背、缺乏独立思考能力的人，将成为AI时代的第一批韭菜。
财富密码：AI 之外，下一个万亿级风口在哪里？
在这场长达数小时的访谈中，主持人向Dario抛出了非常刁钻的问题——
「如果现在给你100块钱，只能买一支股票或者押注一个行业（除了你自己的AI赛道），你会买什么？」
Dario笑了。他没有推荐微软，也没有推荐英伟达。
他给出了一个令人意外，但又在情理之中的答案：生物技术。
不要忘了，在创立估值400亿美金的AI帝国之前，Dario原本是一个顶尖的物理学和生物物理学博士，曾在斯坦福医学院做博后。
他最初搞AI，就是因为觉得生物系统的蛋白质结构太复杂了，人类脑容量不够，需要发明AI来帮他治病。
Dario断言：「生物技术即将迎来一场由AI驱动的文艺复兴。我们即将治愈大量令人绝望的疾病。」
他特别指出了一个细分赛道：多肽疗法和基于细胞的疗法（如CAR-T）。
为什么？因为传统的化学小分子药物，设计起来就像碰运气；而多肽和mRNA等新一代生物技术，具有「可编程」的特性。它们就像是生物界的计算机代码，可以通过AI进行数字化计算和连续优化。
当AI的算力与「可编程的生物学」相撞，人类在对抗癌症、衰老和绝症的战役中，将迎来重大突破。
如果你在寻找长期的投资风口，或者孩子正在犹豫要不要读生物医学，Dario的这个判断，值得参考。
停止做「套壳应用」，去学「弹钢琴」
随着AI接管越来越多的认知工作，很多人恐惧：人类是不是正在把自己的大脑「外包」出去？我们会不会像《机器人总动员》里那样，变成连算数都不会的傻子？
Dario坦言：如果我们粗心大意地使用AI，人类确实会变笨。
他们研究发现，如果学生只是让AI帮忙写作业、或者程序员只是盲复制AI的代码，他们的技能确实在退化。
但是，选择权在人类自己手里。就像计算器发明后，人类并没有丧失数学能力，反而利用计算器算出了登月轨道的参数。Dario自己现在依然经常在脑子里做心算，因为「这能让数学与我的思维过程深度融合」。
AI永远比你聪明，但不代表你不需要学习。学习的过程，是重塑你大脑神经元的过程。
对于想要在AI时代创业或做超级个体的普通人，Dario给出了以下建议——
1.绝对不要做「套壳产品」。
如果你只是简单地调一下Claude或ChatGPT的API，做个漂亮的UI界面，加点提示词就拿去卖钱。Dario警告：「这种东西毫无护城河可言，任何人都能吞噬你的收入，不用等AI巨头出手，你自己就会先死掉。」
2.建立极深的垂直壁垒。
Anthropic绝不会去碰那些高度专业化的垂直领域，比如生物医药跨界AI、高度监管的金融服务业等。巨头看不上、或者懒得干的脏活累活和垂直Know-how，就是普通创业者的生存土壤。
3.把「提示词工程」当成弹钢琴来练。
很多人抱怨AI不好用，是因为他们根本不会用。Dario引用了一句名言：「写提示词就像弹钢琴。你不能指望一坐到琴凳上，就能弹出贝多芬。」
为了让非技术人员也能用好AI，Anthropic开发了无需写代码的Claude Co-work。但无论工具多简单，你都需要去花时间「实操」。
我们需要去试错，去给AI设定上下文，去建立AI智能体机制。谁先学会掌握这台「蒸汽机」，谁就能在大洗牌中拿到头等舱的船票。
第一性原理，是你预见未来的唯一武器
在这场深度访谈的最后，Dario说了这样一段话：
在过去10年里，我反复经历这样一种体验：当你根据简单的曲线外推，或者用简单的逻辑去推演未来时，你会得出一些反直觉的结论。很多人会说：『那太疯狂了，不可能发生。』
但最终，它真的发生了。你几乎可以『免费』地预测未来，只需要几个经验观察，加上第一性原理的思考。」
AI时代的第一性原理，就是智力成本将无限趋近于零。任何可以被逻辑化、数据化、重复化的脑力劳动，都将一文不值。
人类能做的，就是去理解人心，去连接物理世界，去掌控AI，去做那5%能掌舵的人。

ChainCatcher 消息，据盈科律师事务所披露，币印（Poolin）关联债务人的德州矿场资产出售已获美国新泽西州破产法院批准，交易对价最高约 1.8 亿美元，其中 1 亿美元为交割款，另有最高 8000 万美元与后续里程碑挂钩。
一般债权申报截止日拟定为 2026 年 12 月 31 日美东时间下午 4 时，即北京时间 2027 年 1 月 1 日凌晨 5 时；法院拟于 11 月 10 日举行听证审议。依法需提交债权证明的债权，若未在法院最终确定的截止日期前申报，可能影响债权确认、计划表决及后续分配。盈科律师王裕锋表示，Poolin 案件涉及大量中国用户，债权包括平台余额、IOU 及矿池收益等，提交过材料不等于完成有效申报。