Paul Xue BTC 链上数据研究

கரடி சந்தை தளவாடும் நாடகம்: நான் அடித்தளத்துடன் ஒரு சந்திப்பு வைத்தேன், ஆனால் நான் வராமல் விட்டேன் 😂

முதல் முறை 30K: “வாவ், V திரும்பியது! போங்க!” முடிவு—அது போலி. முதல் முறையாக, நான் நம்பிவிட்டேன்.
இரண்டாவது முறை 20K: “இது தெளிவாகவே அடித்தளம் அமைப்பது; மூன்று மடங்கு அடித் தளம்! All-in!” இது ஒரு மோசடி. மீண்டும் நம்பிவிட்டேன்.
மூன்றாவது முறை 18K: “சகோதரர்களே, முந்தைய குறைந்த தாழ்வை உடைக்கவில்லை; ஆதரவு உறுதியானது; போங்க!” இந்த முறை எதிரிகளை ஈர்க்கும் கதை. மீண்டும் நம்பிவிட்டேன்.
பணம் முடிந்துவிட்டது.
உண்மையான 16000 அடித்தளமாவது வந்தபோது, வணிகக்காரர் (பெரிய கை) உயர்த்தத் தொடங்கினார்.
சிவப்பு கோடு பச்சை கோடாக மாறுவதை பார்த்து: “ஹ்ம், இந்த முறை நிச்சயமாக என்னை களத்தில் இழுக்கும் கெட்ட வணிகக்காரர்தான்! நான் ஏமாற மாட்டேன்! இன்னும் குறைவான வாய்ப்புக்காக காத்திருக்கிறேன்!”

අපි බොහෝ විට හිතන්නේ වලසු බලාගාරය (bear market) සැමවිටම වැටෙන එකක් කියලායි. නමුත් පින්තූරයේ ඇති කාල ප්‍රමාණය හොඳින් ගණනය කළොත්, ඔබට විස්මිත ලෙස පෙනෙන දෙයක් තියෙනවා: ඇත්තටම තීව්‍රව හා විශාල ලෙස සිදුවන පහත වැටීම් (පින්තූරයේ තියුණු බුරුසුව ලේන්ට්/අන්ධකාර සිරස් බාල්ක), ඒවා සතුවන කාල ප්‍රතිශතය ඇත්තටම අඩුයි. ඒ අතරින් බොහොමයක් කාලය (නිල් සෙවණැල්ල කොටස), වෙළෙඳපොළ විසින් පෙනෙන ලෙස බලාපොරොත්තු ඇති “ප්‍රතිප්‍රහාරයක්” (rebound) නැත්නම් කරදරකාරී “පැතිවල චලනය” (sideways) සිදු කරනවා.
ඇයි මෙහෙම වෙන්නේ? මෙය මිනිස් ස්වභාවය (human nature) සහ BTC හි ලක්ෂණ දෙකේම පරිපූර්ණ ප්‍රතිබිම්බයයි.
මිනිස් ස්වභාවයේ දුර්වලතාවය: අසාර්ථකත්වය පිළිගැනීමට අකමැති වීම. BTC ඉහළම මට්ටමෙන් දැවැන්ත ලෙස වැටුණු විට (පින්තූරයේ 2026 වසර මුල), බොහෝදෙනාගේ පළමු ප්‍රතිචාරය “අත්හැරලා ලාභ-අලාභ සරි කරගන්න” (割肉) එක නොවෙයි—ඒකට වෙනුවට “ප්‍රතිප්‍රහාරය එලාගෙන නැවත මුදල් ආපසු එයි” කියලා බලා සිටීමයි. එවැනි මානසිකත්වයක් පහත වැටීමෙන් පසුව දිගු කාලීන කම්පාකාරී (volatility/sideways) අවධියක් ඇති කරනවා. සෑම කුඩා ප්‍රතිප්‍රහාරයකම, එය “මිල අඩු නිසා කොටස් ගන්න අවස්ථාව” (抄底) කියලා අර්ථ දක්වලා නව මුදල් ඇදගන්නවා—අන්තිමේදී ඉතිරිවෙලා තිබූ සියලුම දරන්නන්ගේ ඉවසීම මැදින්ම හිඳිනවා.
BTC හි චලනයේ ලක්ෂණ: පහත වැටීම් වල දැඩිත්වය හා පැතිවල චලනයේ “නිෂ්කාරක බව”. BTC උච්ච චලනය (high volatility) සඳහා ප්‍රසිද්ධයි. ඒ නිසා පහත වැටීම් බොහෝ විට භීතියෙන් ඇතිවන අත්හිටුවීම්/ගණුදෙනු අවසන් කිරීම (panic liquidations) සහ ලීවර භාවිතයට සම්බන්ධ දාම බිඳවැටීම් (liquidations) සමඟ එනවා. එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස මිල ඉතා කෙටි කාලයකදී විශාල ලෙස පහළ යනවා. ඉන්පසු එන “නිෂ්කාරක” පැතිවල චලනය, වෙළෙඳපොළ භීතිය ජීර්ණය කරමින් නැවත එකඟතාව (common understanding) ගොඩනඟන (හෝ තවත් අඳුරුබවකට ඇදහින) ක්‍රියාවලියක් වෙනවා. පහත වැටීමමට වඩා මෙය වඩාත් කඩාකප්පල් කරන හා මනස වද දෙන ක්‍රියාවලියක්.
අවසාන සිතීම/ප්‍රතිබිම්බය:
සැබෑ වලසු බලාගාරය (bear market) ඔබව එක් මොහොතකින්ම බංකොළොත් කර දමන්නේ නැහැ. ඒ වෙනුවට, දිගු බලා සිටීම සහ ඉතා සුළු බලාපොරොත්තුවක් (නිල් කොටස්) මඟින් ඔබේ කැමැත්ත, මුදල් සහ විශ්වාසය ක්‍රමයෙන් අඩු කර දමනවා. අන්තිමේදී බොහෝ දෙනා (එකල දැඩි ලෙස BTC ගැන විශ්වාස කළ අය පවා) නිහඬකම සහ අමාරුවෙන් ඉවත්වීම අතරේ “割肉” කරලා යන තෙක්. සැබෑම පතුල (bottom) එන්නේ එවිටයි.
මෙම පින්තූරය බලන්න—ඔබට කවදා හෝ නිල් කොටසක් තුළදී “වලසු බලාගාරය අවසන්” වෙලා කියලා හිතෙන්න ඇතිද? තවද ඔබට කවදා හෝ තියුණු පහත වැටීම් කොටසකදී සැබෑ භීතියක් අත්විඳින්න ඇතිද? අදහස් කොටසේ ඔබේ කතාව තබන්න.

බිට්කොයින් දින චාට් එකේද පහළ දෘෂ්ටියේ පැහැදිලි “බాటම් ඩൈവර්ජెన్స్” එකක් තිබෙනවා; කෙටි කාලීන ඉලක්කය 68000 ආසන්නයට බලනවා—මෙය ඉතා ඉහළ සම්භාවිතාවක් ඇති කෙටි කාලීන අවස්ථාවක් වශයෙන් කරගන්න පුළුවන්. නමුත් නමුත් නමුත්—මේ තවමත් වලස් (bear) අදියරයි; ඉදිරියෙන් තවත් එක් විශාල පහත වැටීමක් ඇවිත් අවසාන පහළම තැන 50000 ආසන්නයට, ඇතැම්විට ඊටත් පහළටම ගෙන යාවි! $BTC

昨晚 बिट코인が強いリバウンドを見せたことで、この下げ止まり（底打ち）に関するダイバージェンスのサインはこれまで以上に際立っています。短期のロングを少し入れてもよいです。68000付近を見ていると、多くのテクニカルの専門家がこの見方を裏付けています。レバレッジをかけずにBTC現物を少し買い入れてみてください！
投資助言ではありませんので、ご自身でよく検討してください！

இன்று பிட்ட்காயின் “சம அடித்தளம்” (平底) ஏன் இப்படி வருகிறது என்பதைப் பற்றி பேசலாம்：
கடந்த இரண்டு சைக்கிள்களின் வரலாற்றுப் போக்கைப் பார்க்கும்போது, பிட்ட்காயின் அடித்தளம் அமைவதற்கு பொதுவாக 2–3 மாதங்கள் நீடிக்கும் “சம அடித்தளம்” அல்லது “மெதுவாக அடங்கும்/磨底” (磨底) போன்ற வடிவம் தேவைப்படுகிறது. பங்குச் சந்தையில் (US) காணப்படும் அளவுக்கு கூர்மையான V-வடிவ மாறுதல் (V型反转) மிக அரிது. இதன் பின்னணி உண்மையில் தொழில்நுட்ப குறியீடுகளின் மீளச் சீரமைப்பு மற்றும் மனிதரின் பலவீனங்கள் ஒன்றோடொன்று பின்னிப் பிணைந்த தவிர்க்க முடியாத விளைவு.
குறியீட்டு தரப்பில் பார்க்கும்போது, படத்தில் Pi Cycle Bottom (Pi சைக்கிள் அடித்தளம் குறியீடு) மற்றும் நீண்டகால நகரும் சராசரிகள் (moving averages) காட்டப்படுகின்றன. சந்தை கடுமையாக சரிந்து, விலை பச்சை மற்றும் சிவப்பு எனும் இரண்டு நீண்டகால சராசரிகளை உடைத்தோ அல்லது அவற்றை எல்லையிலேயே நெருங்கியோ இருப்பதைப் பார்க்கும்போது, சந்தை மிக அதிகமாக அதிகப்படியான விற்பனை (extreme oversold) என்ற முழுமையான மதிப்பு வரம்புக்குள் நுழைந்துவிட்டது என்பதைக் குறிக்கிறது. அப்போது MVRV Z-Score போன்ற ஆன்-செயின் குறியீடுகளும் பொதுவாக உறைய வைக்கும் அளவு குறைந்த நிலைக்கு (ice point) விழும். இந்த “சமமாகத் தங்கும்” நிலை, உண்மையில் நீண்ட வரலாற்றில் மிகத் தீர்மானமான ஆதரவு நிலை அருகில் நீண்ட காலமாக பல-வாங்கும்/விற்கும் சக்திகள் மீண்டும் மீண்டும் இழுபறி செய்து, கைகளை மாற்றிக் கொண்டு, இறுதியில் பங்குகள் (筹码) துல்லியமாக சுத்திகரிக்கப்பட்டு தீர்வு பெறும் “ஆற்றல் சேமிப்பு” காலம்.
ஆனால் உண்மையில் அடித்தளம் இவ்வளவு சமமாகவும், நீளமாகவும் ஆகச் செய்வது மனிதரின் பலவீனம் தான்：
1. பயமும் நம்பிக்கையின்மையும் (இடப்பக்கத்தில் பரிவர்த்தனை செய்ய மறுப்பது)： அடித்தளம் வருவதற்கு முன் நிகழும் மிகப் பெரிய சரிவு (உதா：2018 இறுதி, 2022 இறுதி) சந்தையின் அனைத்து நம்பிக்கையையும் உடைத்துவிடும். அப்போது மனிதனுக்குள் உள்ள “மிகுந்த பயம்” மேலோங்குகிறது; சில்லறை முதலீட்டாளர்களும் நிறுவனங்களும் கூட “ஒருமுறை பாம்பு கடித்தது; பத்து வருடம் கிணற்றுப் பயம்” என்ற நிலையில் இருக்கும். விலை ஏற்கனவே மிகச் சலுகையான அளவுக்குக் கீழே இருந்தாலும், “இன்னும் புதிய குறைந்த நிலை வரலாம்” என்ற பயம் காரணமாக வாங்க முன்வர முடியாது; இதனால் அடித்தளத்திற்கு சில்லறை வாங்குபவர்களின் வெடிப்பான சக்தி இல்லாமல் போய்விடும்.
2. பொறுமையைச் சிதைப்பது (பங்குகளை கழுவுதல்/洗盘)： பெரியவர்கள் (庄家) மற்றும் முன்னணி நிதிகள் மனிதரின் இயல்பை நன்கு அறிவார்கள். அவர்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்காக V-வடிவ மாற்றத்தைத் தேர்ந்தெடுத்து “குடையில் தூக்கி உயர்த்த” மாட்டார்கள்; மாறாக, பல மாதங்கள் நீடிக்கும் கிடைமட்ட அதிர்வு (சம அடித்தளம்/平底) மூலம் “பொறுமையின்மை” மற்றும் “விரைவில் சாதிக்க வேண்டுமென்ற அவசரம்” என்ற மனித பலவீனத்தை பயன்படுத்தி, அந்த மிகப் பெரிய சரிவில் உயிர் தாங்கியவர்கள் என்றாலும், கிடைமட்ட அசைவில் முழுமையாக தளர்ந்து போகும் கடைசி நம்பிக்கையும் تدريجமாக கழுவி வெளியேற்றப்படும். இதுதான்所谓的 “காலம் மூலம் இடத்தை (வாய்ப்பை) வாங்குதல்” (“time beats space”).
முடிவில், பரிவர்த்தனை மிகவும் மந்தமாகி, ஊகத்தொழிலாளர்கள் (speculators) முற்றிலும் வெளியேறி, பங்குகள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நீண்டகால உறுதியுடன் பிடிப்பவர்களிடம் (Long Time HODLer) தங்குதலாகச் செறிந்த பிறகே, இந்த “சம அடித்தளம்” உண்மையாக கட்டப்பட்டதாகக் கருதப்படும். காளைச்சந்தையின் தொடக்கத்தில் வரும் திருத்த இறக்கம் கூட இதேபோலவே—கிடைமட்ட அதிர்வின் மூலம் ஒருமித்த நம்பிக்கையை (consensus) மீண்டும் உருவாக்குகிறது. “சம அடித்தளம்” எப்படி உருவாகிறது என்பதைப் புரிந்துகொண்டால், சந்தையின் ஆழத்தில் உள்ள மரியாதையும் (敬畏) போட்டி/வியாபாரத் தந்திரங்களின் (博弈) உண்மையான நிலையும் நீங்களே பார்க்க முடியும்.