Как запускается процесс ликвидации на платформе Binance Margin

Платформа Binance Margin позволяет пользователям выбирать различные коэффициенты кредитного плеча, соответствующие их индивидуальной склонности к риску и торговым стратегиям. В зависимости от маржинального продукта, размер кредитного плеча может варьироваться от 3x до 10x. 

При достижении порога ликвидации маржинальная позиция пользователя ликвидируется, а обеспечение продается для погашения обязательств и процентов.

Для разных режимов маржинальной торговли и коэффициентов кредитного плеча устанавливаются различные пороги ликвидации.

Существует два типа принудительной ликвидации: обычная ликвидация и ликвидация через переход права собственности. Система определяет способ ликвидации на основе рыночной ликвидности торгуемых активов. 

Обычная ликвидация происходит в пределах маржинального аккаунта пользователя, где активы, выступающие в качестве залога, продаются для покрытия обязательств и накопленных процентов. Во время ликвидации аккаунт блокируется, что не позволяет пользователю переводить средства, занимать или погашать активы, а также торговать. 

Ликвидация через переход права собственности наступает в случае, когда в течение установленного временного промежутка установлено, что торгуемые активы обладают недостаточной ликвидностью. При инициировании процесса ликвидации все залоговые активы и обязательства пользователя переносятся с маржинального счета на специальный ликвидационный счет Binance. Затем механизм ликвидации объединяет и продает залоговые активы, а также выполняет погашение обязательств и выплату процентов. В периоды высокой рыночной волатильности, когда происходит ликвидация путем перехода права собственности, ее завершение может затянуться. Это связано с необходимостью организовать продажу залоговых активов, принадлежащих нескольким пользователям, что требует дополнительного времени.

В условиях экстремальной рыночной волатильности или когда коэффициент обеспечения по активам пользователя низок, его позиции могут подвергнуться как обычной ликвидации, так и ликвидации через переход права собственности. Ликвидационный механизм может частично продать залоговые активы для погашения части обязательств. Если во время этого процесса ликвидность рынка ухудшается, происходит переход к ликвидации через переход права собственности. Такой переход позволяет провести ликвидацию таким образом, чтобы минимально повлиять на фактическую волатильность рыночных цен в это время.

Чистый капитал пользователя А составляет 2 BTC. Также у пользователя есть заем в размере 400 000 USDT на кросс-маржинальном аккаунте. Он приобрел 8 BTC по цене 50 000 USDT за 1 BTC, при этом уровень маржи (ML) составляет 1,25. Когда цена BTC упала до 44 000 USDT, маржинальный порог снизился до 1,1, что вызвало принудительную ликвидацию. В результате, 10 BTC были проданы за 440 000 USDT, из которых 400 000 USDT пошли на покрытие займа, а 8 000 USDT — на комиссию за ликвидацию. Оставшиеся после ликвидации 32 000 USDT были зачислены на кросс-маржинальный аккаунт пользователя A.

У пользователя B на кросс-маржинальном аккаунте чистый капитал составляет 100 000 SUPER (предполагается, что дисконт на обеспечение отсутствует), а размер займа составляет 400 000 USDT. Он приобретает SUPER по курсу 1 USDT за единицу, при этом уровень маржи составляет 1,25. Когда стоимость SUPER опускается до 0,88 USDT, маржинальный порог достигает отметки в 1,1, активируя процесс принудительной ликвидации. 

Вместо того чтобы сразу продавать 500 000 SUPER, ликвидационный механизм определяет недостаточную ликвидность у токена SUPER и активирует процесс ликвидации через переход права собственности. Таким образом предотвращается увеличение волатильности SUPER. Все залоговые активы (500 000 SUPER) и долги (400 000 USDT) переносятся с аккаунта пользователя B на объединенный аккаунт для ликвидации. Затем SUPER будет постепенно продаваться в зависимости от текущей ликвидности рынка, чтобы покрыть обязательства в USDT. При условии, что средняя цена продажи SUPER составляет 0,87 USDT на объединенном аккаунте для ликвидации, после погашения долга в размере 400 000 USDT и удержания комиссии за ликвидацию в размере 8000 USDT оставшиеся 27 000 USDT возвращаются на маржинальный счет пользователя B.

У пользователя С на кросс-маржинальном аккаунте чистый капитал составляет 1 BTC и 50 000 SUPER (предполагается, что дисконт на обеспечение отсутствует), а размер займа составляет 400 000 USDT. Он покупают SUPER по цене 1 USDT при маржинальном уровне (ML) 1,25, предполагая, что цена BTC составляет 50 000 USDT и останется неизменной. 

Когда стоимость SUPER опускается до 0,866666667 USDT, маржинальный порог достигает отметки в 1,1, активируя процесс принудительной ликвидации. Ликвидационный механизм выполняет продажу 1 BTC по цене 50,000 USDT. Однако, вместо немедленной продажи 500 000 SUPER, из-за недостаточной ликвидности токенов выбирается стратегия ликвидации через переход права собственности. Таким образом, все залоговые активы пользователя C, состоящие из 450 000 SUPER и 50 000 USDT, а также его обязательства на сумму 400 000 USDT, переносятся на специализированный единый счет для последующей ликвидации. При условии, что средняя цена продажи SUPER составляет 0,86 USDT на объединенном аккаунте для ликвидации, после погашения долга в размере 400 000 USDT и удержания комиссии за ликвидацию в размере 8,000 USDT, оставшиеся 29 000 SUPER возвращаются на маржинальный счет пользователя С.

Согласно Условиям использования маржинальных услуг, определенный процент комиссии за ликвидацию будет взиматься как при обычной ликвидации, так и при ликвидации через переход права собственности:

Исходя из приведенных выше ставок, если общая сумма ликвидированных активов составляет 400 000 USDT, комиссия за ликвидацию составит 8 000 USDT.

Комиссия за ликвидацию будет списана из оставшихся активов пользователя.

Принудительная ликвидация может привести к значительным потерям в рамках маржинальной торговли. Чтобы избежать ликвидации, мы рекомендуем внимательно управлять рисками:

Пользователям следует обращать пристальное внимание на коэффициент риска своих маржинальных позиций. Они также должны убедиться в том, что обеспечения достаточно для поддержания их позиций, и заранее внести необходимые корректировки в систему контроля рисков.

Маржинальные-коллы служат для того, чтобы оповещать пользователей о рисках, связанных с их маржинальными позициями, используя электронные письма, пуш-уведомления в приложении или внутренние сообщения. Это предоставляет пользователям возможность своевременно реагировать и принимать обдуманные решения или корректировать свои торговые стратегии, чтобы избежать принудительной ликвидации.

Пользователи также могут использовать Автопополнение для снижения рисков принудительной ликвидации. После включения этой функции система будет автоматически переводить доступные активы из спотового кошелька на маржинальный.