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韩国资本市场正陷入一场由杠杆ETF引发的监管风暴。8月6日，韩国KOSPI指数大跌4.58%，收于6296.38点。在市场持续震荡之际，韩国总统府回应了围绕单股杠杆ETF推出责任追究的呼声。
韩国总统府公共关系和沟通高级秘书成基鸿表示，当前更重要的是密切关注市场，并制定相应对策。
他指出，房地产市场和股票市场均存在较高波动性，对民生影响较大，总统府正在全面审视各种情况，并研究应对措施。
这场始于5月的单股杠杆ETF风波，正在将韩国金融监管推向舆论中心。从产品快速推出，到散户巨额亏损，再到政策推动者面临责任追问，韩国原本希望借助金融创新吸引资金回流股市，却意外暴露出杠杆工具、市场结构与监管能力之间的矛盾。
市场震荡
韩国此次杠杆ETF风波，源于今年推动资本市场改革的一项尝试。
长期以来，韩国资本市场都面临“韩国折价”问题。一方面，三星电子、SK海力士等企业在全球产业链中占据重要地位，但韩国股市估值水平长期偏低；另一方面，大量韩国散户资金流向美国股票市场，尤其集中于科技股。
为了提升本土资本市场吸引力，引导资金回流韩国股市，今年5月27日，韩国正式推出追踪三星电子和SK海力士的单只股票2倍杠杆ETF产品。
产品推出后迅速吸引散户资金。韩国KB金融集团数据显示，相关产品上市后，韩国散户净买入规模一度达到14万亿韩元（约97亿美元），同期外资净买入规模约为2万亿韩元。
在AI和半导体行情火热背景下，三星电子、SK海力士成为韩国投资者追逐的核心资产。此前，有韩国分析人士警告，相关杠杆产品可能进一步强化市场集中度风险，大量资金集中于少数半导体股票，可能导致韩国股市波动率持续处于高位。
韩国金融监督院此前也曾提示投资风险。由于杠杆机制存在放大效应，当个股出现较大波动时，投资者实际承担的损失可能明显高于普通股票投资。同时，在震荡市场环境中，杠杆ETF每日调整仓位的机制可能产生负复利效应，长期持有风险进一步增加。
风险很快显现。6月19日，KOSPI指数触及阶段高点后，半导体板块开始调整。数据显示，追踪SK海力士的韩国杠杆ETF自6月高点以来跌幅一度超过80%，追踪三星电子的相关产品跌幅也超过70%。
市场波动程度也明显上升。数据显示，单股杠杆ETF推出后，韩国股市大幅波动交易日比例明显增加。今年以来，韩国市场稳定机制触发次数已明显高于去年同期。
韩国公司治理论坛主席李南茂（Namuh Rhee）表示，存储芯片行业具有较强周期性，投资者如果集中押注单一行业，市场风险会进一步放大。斐波那契资产管理公司（Fibonacci Asset Management）创始人郑仁允也指出，此轮损失主要由韩国散户承担。
值得注意的是，韩国散户投资者并未因为本土杠杆ETF风险暴露而降低风险偏好，反而将资金转投海外市场。
韩国证券存管机构数据显示，7月韩国散户投资者净买入美国股票规模达到46.7亿美元，创今年1月以来最高水平。其中，美国半导体三倍杠杆ETF SOXL成为韩国投资者海外股票净买入金额最高的产品，7月15日至8月4日期间，净买入金额达到24.8789亿美元；特斯拉两倍杠杆ETF TSLL也获得大量资金流入。
监管收紧
随着市场波动扩大，韩国监管部门开始密集出台措施。
6月22日，韩国金融监督院院长李灿镇表示，对于未能阻止单股杠杆ETF推出表示遗憾，并指出相关产品风险较高。
7月，韩国监管部门暂停发行新的单股杠杆ETF，并提高投资门槛，包括提高最低现金存款要求、扩大最低交易单位等措施，以降低散户过度参与。
韩国政府随后进一步收紧监管，研究限制个人投资者杠杆ETF投资比例，并计划建立在极端市场情况下调整杠杆倍数的机制。
韩国金融服务委员会委员长李亿远表示，两倍杠杆幅度较高，如果适当降低杠杆水平，有助于减少市场波动。
追究责任
围绕产品推出过程中的责任争议不断升级。
部分韩国在野党人士指出，韩国总统办公室政策室长金容范此前曾公开提出“纳斯达克能做到的事情，为什么韩国不能做”，金融监管部门随后加快了推进单股杠杆ETF制度建设。
今年8月3日，首尔市前议员李钟培向韩国大检察厅举报金容范，指控其涉嫌滥用职权等。举报方认为，在监管部门和市场人士已经提示风险的情况下，相关产品仍被快速推出。
8月6日，李钟培进一步通过“国民申闻鼓”就李亿远涉嫌渎职及滥用职权妨害权利行使等罪名，向大检察厅提交举报书，要求调查相关责任。
韩国总统府当天并未直接回应是否追究相关人员责任，仅强调当前重点是稳定市场、制定应对措施。
与此同时，韩国监管部门正在考虑赋予监管机构更多紧急处置权限，包括在市场异常波动时快速调整杠杆比例。
数据显示，在监管措施出台后，韩国单股杠杆ETF交易规模已明显下降。
但市场参与者指出，现有监管规则并未直接限制杠杆规模。有分析师认为，这些措施可能不足以平息股市的剧烈波动。
英国《经济学人》近日也预测，韩国金融当局虽事到临头才亮出监管利剑，但要把已经涌入这个“赌场”的投资者拉出来，恐怕并不容易。

记者|杜宇
编辑|梁露月杜恒峰校对|段炼
8月6日，美股三大指数开盘涨跌不一，道琼斯指数涨0.24%，标普500指数涨0.05%，纳斯达克指数跌0.31%。
截至发稿，道指涨0.01%，纳指跌0.1%，标普500指数涨0.01%。全市场超2500只个股下跌。
美股“七姐妹”涨跌不一，特斯拉跌超2%，谷歌微跌，亚马逊、苹果、微软、英伟达、Meta微涨。
费城半导体指数开盘跌1.52%，截至发稿跌0.77%，半导体、存储芯片概念板块全线大跌。SK海力士下跌6.07%，美光科技下跌近4%，英特尔跌超3%，超威半导体（AMD）微跌0.43%，阿斯麦、高通、台积电微涨。
闪迪开盘暴跌近14%，市值蒸发250亿美元，截至发稿，股价跌近10%。
西部数据开盘跌超19%，截至发稿股价下跌13%。
纳斯达克中国金龙指数跌0.6%。小米集团、比亚迪跌超2%，网易、美团微涨。
国际油价方面，WTI原油期货价格涨1.29%，报76.19美元/桶；布伦特原油期货价格涨1.71%，报80.81美元/桶。
贵金属方面，现货黄金涨0.46%，报4266美元/盎司；现货白银跌0.66%，报61.625美元/盎司。
封面图片来源：每经媒资库（AI生成）

韩国总统府秘书成基鸿回应外界要求追究政策室长金容范责任的呼声，表示目前更需关注市场并制定对策。金容范因主导推出单一股票杠杆ETF，被指滥用职权并面临刑事指控，批评者认为其指令导致投资者巨额损失。
8月6日，据报道，韩国总统府公共关系和沟通高级秘书成基鸿6日回应了外界要求就推出单一股票杠杆ETF一事追究总统办公室政策室长金容范责任的呼声。
他表示：“目前更重要的是密切关注市场，并制定相应对策。”成基鸿当天在接受采访时表示：“房地产市场和股票市场都存在较高波动性，对民生的影响也非常大，”并补充道，“总统府全体官员都正在细致审视每一种情况，并研究如何制定相关措施。”
韩国总统办公室政策室长金容范此前因杠杆ETF被举报滥用职权。
8月3日，韩国《中央日报》（Korea JoongAng Daily）报道，总统办公室政策室长金容范（Kim Yong-beom）因杠杆ETF面临刑事指控。报道显示，金容范因推出与单只半导体股票挂钩的杠杆ETF而面临滥用职权、胁迫及妨碍业务等罪名的刑事诉讼。这些产品被认为加剧了市场波动，并导致投资者遭受数十亿美元的损失。
前首尔市议员李钟培（Lee Jong-bae）3日表示，当天已就此事向大检察厅举报了金容范。
李钟培认为，金容范今年1月在接受媒体采访时曾表示，“纳斯达克能做到的事情，为什么国内不能做”，并据此指示金融当局研究引入单一股票杠杆ETF。
就在这次采访发表后不久，金融委员会委员长李亿远随即表示将批准推出单一股票2倍杠杆ETF产品。
李钟培还主张，有迹象显示，金融委员会自今年1月起，内部就已在讨论“第二季度完善制度与系统、下半年推出产品”这一计划。
“如果没有金容范的指示，金融当局本不会在选举前夕仓促引入本就预期会产生严重副作用的单一股票杠杆ETF，投资者的损失原本也可以降到最低。”李钟培表示，尽管金融委员会曾表示存在风险，金容范仍下令研究引入单一股票杠杆ETF，这属于滥用职权、妨碍金融当局正当行使权力，构成滥用职权妨害行使权利罪；若存在借助外部压力强行推动引入的情形，则还构成强迫罪及以威逼妨碍工作罪。
他进一步批评称，“业界及专家已发出警告，金融委员会也表示存在风险，却仍在选举前夕这一微妙的时间点仓促引入单一股票杠杆ETF，制造了大量投资者的损失，这是国家一手酿成的恶劣操纵股价行为，堪称罕见的操弄国政”。
上周，韩国股市曾连续两个交易日触发指数熔断，市场恐慌情绪一度急剧蔓延。据韩国《中央日报》7月29日报道，当日正随总统出访巴西的金容范表示，政府正在密切监控市场，目前还没有到启动股市平准基金（Stock Market Stabilization Fund）的阶段。他将此轮暴跌定性为市场寻找均衡点的“再评估过程”，并表示将重点研究哪些结构性因素放大了本轮波动，视情况采取进一步措施。
金容范同时将韩国股市的高波动性归因于散户交易活跃、衍生品泛滥及半导体龙头股权重过高等结构性问题，并称“不能把所有问题都归结为那一个原因”。
韩国网络新闻媒体Fntoday称，上述表态迅速在韩国网络社区和投资者群体中引发强烈反弹。批评者认为，监管层此前高调为市场造势、吸引散户入场，如今市场崩跌却以“市场自我调节”为由推卸责任，态度前后矛盾。
韩国国会也在上周举行了火药味十足的听证会。
来自不同党派的议员纷纷要求政府作出解释，并试图还原事情经过：韩国在推出杠杆ETF时，是否跑得比监管制度更快，从而让散户承担了不必要的巨大风险？
韩国政府长期以来一直试图把家庭储蓄从房地产和海外投资，引导至本国资本市场，批准新的杠杆ETF就是这套战略的一部分。
因此，到5月底，在监管部门快速推进审批程序后，首批追踪三星电子和SK海力士的单只股票杠杆ETF正式在韩国国内上市。
韩国最大在野党国民力量党议员、国会企划财政委员会成员朴洙永接受采访时表示：“整个过程以非同寻常的速度被强行推进。如果没有总统办公室的指示，不可能这么快。”
自7月以来，韩国监管层陆续推出一系列降杠杆举措以应对股市剧烈波动。
据《朝鲜日报》8月2日报道，韩国金融监管部门正酝酿引入“紧急行动权限”，拟在必要时快速下调单股杠杆产品的杠杆倍数。目前此类产品普遍追踪2倍收益，若触发紧急授权，倍数可降至1.5倍甚至1倍。
首尔大学经济学系教授安东贤对此评论：“如果采用仅将新增买入部分的杠杆倍数降至1.5倍，并逐步缩减现有方式规模的做法，将能够降低市场的波动性。”
另据《东亚日报》8月2日报道，在围绕个股杠杆产品的混乱局面导致相关应对措施急增之际，韩国交易所已向各大资产管理公司发出通知，主旨是从本月起，将事实上难以正常处理普通ETF的新上市审查。若交易所审查延迟，此后金融监督院的证券申报书审核及上市日程也将依次推后，整个ETF发行进程都可能因此受阻。尽管监管当局并非直接拒绝受理和发行普通ETF，但这实际上会产生限制新申请的效果。
多重乱象冲击之下，韩国股市在8月3日再次遭遇剧烈抛售。截至当日收盘，韩国KOSPI指数暴跌5.12%，报6257.45点；权重股SK海力士和三星电子均跌近9%。早盘，韩国KOSDAQ指数一度因下跌触发SIDECAR机制，程序化交易暂停5分钟。
8月6日，韩国KOSPI指数一度跌超5%，截至发稿，韩国综指跌幅缩小至3.89%，个股方面，三星电子跌近6%，SK海力士跌近9%。
中信证券指出，目前韩国散户杠杆已快速去化，但观测的指标显示风险尚未完全出清，券商融资余额7月31日单日缩水10%，创年内最大降幅，显示场内杠杆仍在快速去化，同时7月30日与31日散户单日爆仓强平金额仍超千亿韩元，爆仓率仍处于7%—8%高位，远高于市场稳定状态下的1%水平。韩国平准基金规模有限，韩国国民年金入场有道德风险，预计后续市场波动率仍将处于相对较高水平。
本文来源：每日经济新闻
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一桩看似不可能的“反转”正在半导体行业上演。苹果公司近期与长鑫存储商谈更低的DRAM（动态随机存取存储器）采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。
曾几何时，“进入苹果供应链”是无数供应商梦寐以求的，因为这意味着稳定且规模巨大的订单，一旦被踢出局，损失动辄几十亿美元，甚至可能直接威胁企业生存。而今天，一家中国存储芯片企业对苹果说了“不”，还反向开出了更高价。
长鑫存储的底气，究竟从何而来？
最直接的答案，写在长鑫存储的订单簿上。
华为、小米等中国本土头部科技企业，早已通过长期供货合同锁定了长鑫存储的绝大多数产能。在庞大且稳定的内需订单支撑下，长鑫存储根本无需通过低价甩卖产能来维系运转，更不必迁就苹果苛刻的采购条件。
长鑫存储的客户名单远不止于此。其母公司长鑫科技的招股书披露，公司已与腾讯、阿里云、字节跳动、联想、小米等行业核心客户建立了合作关系。2026年6月与腾讯签订逾30亿美元供货协议后，7月又与字节跳动签下为期五年、总值逾70亿美元的协议。国内科技巨头正在用真金白银为国产存储“投票”。
这一现象的背后，是中美科技博弈背景下中国品牌加速供应链本土化的战略选择，国产替代已从“可选项”变成了“必选项”。当国内市场的需求足以填满产能，国际巨头的订单就不再是“救命稻草”，而只是一桩需要按市场规则来谈的生意。
如果说内需是长鑫的“压舱石”，那么AI算力爆发带来的存储芯片供需失衡，则是整个行业格局逆转的“东风”。
自2025年以来，AI数据中心的迅猛扩张导致HBM（高带宽内存）和服务器DRAM需求激增。三星、SK海力士、美光三大原厂纷纷将优质产能向高毛利的HBM倾斜。一片HBM晶圆要消耗约三片DDR5的产能——这意味着通用DRAM的供给被严重挤压。
供给端收缩，价格自然飙升。iPhone 18 Pro配套的12GB DRAM采购成本从上一代的39美元飙升至145美元，涨幅接近三倍。连苹果自己也扛不住了。今年6月，苹果正式宣布上调iPad及Mac系列产品价格，声明中坦言：“消费电子行业正面临前所未有的挑战。AI数据中心的迅猛扩张导致存储需求激增，我们从未见过零部件价格以如此幅度和速度上涨。”在“卖方市场”面前，再强势的买家也得低头。
底气还来自实力本身。长鑫存储正在逐步缩小与国际巨头的差距，部分产品性能已可比肩行业主流水平。技术自主权的提升，让国产存储摆脱了“代工附庸”的标签，拥有了直面国际谈判的底气长鑫存储不仅拒绝低价，更坚持同规格产品报价不低于三星和SK海力士。部分自研工艺产品的定价甚至高于海外同行。这不是“低价替补”的姿态，而是与行业巨头平起平坐的宣告。
从2019年国产DRAM芯片实现量产，到如今在全球市场占据一席之地并敢于对苹果说“不”，长鑫存储用了不到七年时间完成了从“0到1”的突破和从“1到N”的跨越。
这场谈判的意义，也远不止于一家企业和一个客户的定价博弈。
它标志着全球存储芯片供应链的权力结构正在发生深刻位移。过去，终端品牌凭借订单规模掌握议价权。如今，在AI引发的结构性供需失衡中，议价权正在从终端厂商向存储供应商转移。
更令苹果头疼的是，中国不再提供低成本替代品。过去那个可以用来压价的“中国选项”，如今已经变成了一个坚持市场定价的“平等对手”。
从“求着进苹果链”到“苹果求着来买”，长鑫存储的转变浓缩了中国半导体产业的一段突围史。这背后，有国内市场的庞大需求托底，有AI浪潮带来的行业东风助力，更有十几年技术积累凝结成的硬实力支撑。
当然，长鑫存储在全球DRAM市场的份额仍只有7%，与三星、SK海力士、美光三大巨头相比仍有显著差距。但从“没有议价权”到“敢于对苹果说不”，这本身就是一个值得铭记的里程碑。
苹果要求降价反遭涨价——这不是一个孤立的商业新闻，而是一个时代转折的注脚。

（来源：SEMI）
据韩媒《Digital Daily》报道，苹果近期试图就LPDDR5X供货价与长鑫存储（CXMT）谈判，商谈更低的采购价格，但遭直接回绝。
长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至持平或更高。因为华为和小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，因此长鑫存储无需迁就苹果公司苛刻的条件。
据悉，长鑫合肥、北京3座12寸厂月产28-30万片，利用率95%以上，今年底预计冲刺35万片。
报道指出，大型科技公司此前常利用“若诉求未获满足便转而采购中国制造产品”作为谈判筹码，而这一途径如今实际上已被切断。
2.SEMI产业投资平台微信公众号
3. SEMICON China 小程序
4. SEMI China官网丨china.semi.org.cn
5. SEMI大半导体产业网丨www.semi.org.cn
6.?SEMICON China展会官网丨www.semiconchina.org
7. FPD China展会官网丨www.fpdchina.org
8. 汽车电子应用网 |?ecar.semi.org.cn
9. SEMI官方杂志《半导体制造》
杂志订阅: www.semi.org.cn/site/share/semi/sub1.html
据天眼查APP显示，近日，上海硅产业集团股份有限公司（简称“沪硅产业”）发生工商变更，注册资本由约27.5亿人民币增至约33.1亿人民币，增幅约20%。
资料显示，该公司成立于2015年12月，法定代表人为姜海涛，经营范围包括硅材料行业投资、集成电路行业投资、创业投资等，由上海国盛（集团）有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海嘉定工业区开发（集团）有限公司等共同持股。
据天眼查APP显示，近日，上海硅产业集团股份有限公司（简称“沪硅产业”）发生工商变更，注册资本由约27.5亿人民币增至约33.1亿人民币，增幅约20%。
资料显示，该公司成立于2015年12月，法定代表人为姜海涛，经营范围包括硅材料行业投资、集成电路行业投资、创业投资等，由上海国盛（集团）有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海嘉定工业区开发（集团）有限公司等共同持股。
据其披露的2025年年度报告，2025财年内，沪硅产业各子公司分别启动多项重点建设项目，聚焦300mm及200mm半导体（881121）硅片的技术能力提升与产能扩容，在300mm ?SOI硅片领域取得阶段性突破，主要产品已完成关键技术研发，进入量产落地与市场验证阶段。

转自：财联社
财联社8月6日讯（编辑 赵昊）韩国芯片巨头SK海力士股价时隔一周再度遭遇30%的暴跌，引发外界对韩国股票交易平台交易波动性的质疑。
根据韩国另类股票交易平台Nextrade的数据，SK海力士在韩股盘前有11股以每股116.8万韩元（约合824美元）成交，较前一天收盘价低30%，触及日跌幅限制。
不过，在持续50分钟的盘前交易结束时，该股跌幅收窄至约2%。截至韩股周四收盘，SK海力士较前一日下跌10.37%，每股报149.5万韩元。
Nextrade于去年3月上线，是韩国首个另类股票交易平台。该平台提供12小时交易服务以及较低的费用，迅速扩大了在韩国的市场占有率。
Nextrade在韩股正式交易市场前后分别增设盘前交易市场（上午08:00至08:50）和盘后交易市场（15:30至20:00），将市场延长至“08:00至20:00”。
需要指出的是，SK海力士在Nextrade上的剧烈波动，与上周二的情形如出一辙。当时，该股同样在盘前一度暴跌30%，随后迅速收复部分跌幅。
不同的是，那次事件导致加密货币交易所上一款与SK海力士股价挂钩的衍生品合约，在短短两分钟内约6000万美元的多头仓位触发强制平仓。
接连发生的“闪崩”事件，也让Nextrade这家另类交易所受到更多监管和市场关注，原因在于投资者担忧异常交易可能削弱市场正常的价格发现功能。
与大多数采用多个价格来源的证券交易所不同，Nextrade表示其仅采用单一价格来源，并称这一做法与全球多数另类交易平台一致。
Nextrade表示：“主要证券交易所最重要的职责是承担价格发现功能，例如形成开盘价和收盘价；与之不同，另类证券交易所则更加重视交易撮合效率。”
不过，Nextrade发言人补充称，交易所计划自9月14日起引入“静态波动中断机制”（Static Volatility Interruption），以防止类似事件再次发生。
根据该机制，当买卖报价较前一交易日收盘价高出或低于10%以上时，将自动触发两分钟的集合竞价，以确定能够撮合最多成交量的价格。
相比上一次，本周四SK海力士的盘前“闪崩”对加密货币市场的影响明显减弱。
加密分析公司Allium数据显示，在Hyperliquid区块链交易平台上，与SK海力士股价挂钩的永续合约此次仅触发略超23万美元的强制平仓。
Allium研究主管Elton Shehdula表示：“对于加密交易者而言，今晨Hyperliquid上的SK海力士永续合约平仓规模较小，因为此前的大规模爆仓已经基本清除了市场上的高杠杆仓位。”
他还指出：“Nextrade扩大了市场准入并增强了竞争，但同时也带来了新的市场结构风险。这些影响如今已经超出了韩国股票市场，因为这些价格可能成为海外衍生品的定价基准，而这些衍生品遵循不同的交易规则，一旦错误报价引发损失，未必能够得到纠正。”
（财联社 赵昊）

6日，韩国股市大跌。韩国综合股价指数（KOSPI）收盘报6296.38点，收跌4.58%。
个股方面，SK海力士收跌10.37%，盘中一度跌超11%，三星电子收跌6.30%，盘中一度跌超7%。
日经225指数收盘报65683.26点，收跌0.93%，盘中一度跌超2%。
责编：张曦
“伊朗最高领袖决策过程遭人利用”
中国公民尽快撤离！中使馆紧急提醒
我国开展深化扫黑除恶专项斗争，多地密集部署，举报方式公布

（来源：财闻）
哔哩哔哩涨1%，网易涨0.7%，百济神州涨0.6%，京东跌0.6%，拼多多跌0.9%，理想汽车、百度、阿里巴巴跌1%。
8月6日，美股存储板块盘前集体走低。闪迪（SNDK.US）跌超8%，公司给出下一财季的营收指引区间为103亿至108亿美元，不及市场预期。西部数据（WDC.US）跌近12%，SK海力士（SKHY.US）跌近6%，美光科技（MU.US）跌近3%。
美股中概股盘前涨跌互现，哔哩哔哩涨1%，网易涨0.7%，百济神州涨0.6%，京东跌0.6%，拼多多跌0.9%，理想汽车、百度、阿里巴巴跌1%。

（Источник：财闻）
Ранее сразу после возвращения корейский综合 индекс (KOSPI), компенсировав снижение к концу месяца, находился под давлением ослабления полупроводникового сектора в американских акциях накануне; 6-го числа в ходе торгов произошло обвальное падение более чем на 4%.
6 августа основные биржевые индексы Японии и Кореи закрылись в минусе: индекс Nikkei 225 снизился на 0,93%, а индекс KOSPI в Корее упал на 4,59%.
Сегодня корейский рынок открылся снижением на 1,81%, до 6478,75 пункта; в ходе торгов минимум опускался до 6238 пунктов, максимальная просадка составила 5,46%, почти полностью вернув рост на 5,38% за предыдущие два торговых дня. В 10:18 утра сработал механизм торгового «предохранителя» (sell-off circuit breaker), автоматизированные продажи были приостановлены на 5 минут; это 24-й случай за 2026 год, когда было задействовано ограничение при распродаже. За год суммарно сработало 46 раз по сценариям покупок и продаж, связанных с торговыми ограничениями.

（来源：财闻）
金正宽表示，政策制定者与其讨论如何分配芯片行业的意外之财，不如着重帮助企业将资金再投资。
8月6日，日经225指数收盘下跌617.18点，跌幅0.93%，报65683.26点；铠侠跌超9%。韩国KOSPI指数收盘下跌302.82点，跌幅4.59%，报6295.44点；韩国创业板指（KOSDAQ）微涨0.26%；SK海力士跌10.3%、三星电子跌6.3%。
韩国产业通商资源部长官金正宽表示，除非韩国帮助芯片制造商加快投资，否则将面临失去半导体行业优势的风险，因全球竞争加剧。
金正宽表示，预计到本十年末，全球存储芯片市场规模将增长至约1万亿美元，速度将成为决定性的竞争优势。
他还补充说，由于半导体客户一旦采用某种产品，很少会更换供应商，因此在需求快速增长的当下，韩国不能承受失去市场份额的后果。
金正宽指出，韩国目前约占全球存储芯片市场65%的份额。他还警告说，不应推动更广泛地重新分配行业利润。
金正宽表示，政策制定者与其讨论如何分配芯片行业的意外之财，不如着重帮助企业将资金再投资。

IT之家 8 月 6 日消息，随着人工智能推动业绩创下历史新高，三星电子和 SK 海力士正面临越来越大的股东压力。投资者希望两家公司通过提高股息或扩大股票回购等方式，将更多富余现金返还给股东，但两家公司在公布财报时几乎没有透露资本回报计划。
受益于 AI 芯片需求持续强劲，这两家全球最大的存储芯片制造商正以前所未有的速度积累现金储备，其现金规模甚至超过了那些正在大举投资 AI 基础设施的美国科技巨头。
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据及路透社测算，到今年年底，三星电子和 SK 海力士合计净现金规模预计将达到 2,630 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1.78 万亿元人民币），不仅是 AI 芯片龙头英伟达预计 1,020 亿美元（现汇率约合 6,897.46 亿元人民币）净现金的两倍以上，还将超过除英伟达外“美股七巨头”（Magnificent Seven）其余六家公司的现金总和。
过去一年，AI 热潮推动整个产业链相关公司的股价大幅上涨，但随着市场一方面看好 AI 的长期潜力，另一方面又担忧巨额投入和投资回报的不确定性，这些股票也经历了剧烈波动。
投资者和分析师认为，在企业利润创下纪录的情况下，如果管理层迟迟不愿推出更积极的股东回报计划，市场可能会解读为公司自身对 AI 带来的高盈利能否长期持续缺乏信心。
对于三星电子和 SK 海力士而言，这种观望态度更令投资者失望，因为两家公司在股东回报方面一直落后于苹果和台积电等国际科技同行，同时也加剧了市场对韩国股市长期存在“韩国折价”（Korea Discount）现象的不满。
目前，三星电子和 SK 海力士均承诺将约 50% 的自由现金流用于股东回报。而美国芯片制造商美光今年 6 月宣布，将把自由现金流的 100% 用于回馈股东。
英国 Janus Henderson Investors 投资组合经理 Richard Clode 表示，其管理的基金持有 SK 海力士股票。他认为：“如果一直维持约 50% 的自由现金流回报比例，最终只会形成极其低效的资产负债表。”
他还表示：“如果公司对外说，‘我们对未来仍有些不确定，因此无法承诺长期、大规模的股东回报计划’，那实际上就是在强化一种市场叙事 ——AI 繁荣只是暂时的、具有周期性的。”
在上周举行的财报电话会议上，SK 海力士仅表示，公司正在研究进一步提升股东回报的措施，并计划于今年内公布具体方案。
新加坡对冲基金 Vista Global Asset Management 投资组合经理 Kim Kyu-shik 表示：“听完电话会议后，我真的非常愤怒。股东们都在期待管理层释放一些积极信号。”
自今年 6 月创下历史高点以来，SK 海力士和三星电子股价分别累计回落约 48% 和 37%。
Richard Clode 认为，两家公司已经意识到当前市场的紧迫形势。他呼吁 SK 海力士将股东回报比例提高至至少自由现金流的 80%。
摩根大通分析师周三下调了 SK 海力士的目标股价，并表示：“公司必须就资本配置给出明确立场，才能恢复市场对股票的信心。”
SK 海力士在声明中表示，凭借创纪录的现金创造能力，公司相信，在继续保持投资和财务稳健的同时，有能力大幅提升股东回报水平。
三星电子则表示，公司正在讨论今年及未来的股东回报政策，并计划“很快”公布相关细节。
三星在声明中称：“我们将继续保持健康的资产负债表，以应对行业周期性风险并支持未来增长，同时也在探索以可持续方式提升股东回报。”
部分投资者已经开始要求公司提高资本配置效率，包括限制员工奖金等措施。
韩国散户投资平台 ACT 负责人 Lee Sang-mok 表示：“近期股价暴跌让散户投资者感到恐慌。”该平台本周发起一项行动，要求三星召开临时股东大会，并实施规模达 320 亿美元（现汇率约合 2,163.91 亿元人民币）的股票回购计划。
他说：“感觉三星和 SK 海力士都缺乏紧迫感。”
由于存储芯片业务资本投入巨大且行业周期波动明显，三星历来保持着较高水平的现金储备。
今年，三星电子和 SK 海力士承诺将在韩国国内合计投资 3,200 万亿韩元（现汇率约合 15.15 万亿元人民币）（约合 2.07 万亿美元（现汇率约合 14 万亿元人民币）），以满足人工智能市场需求。
韩华投资证券分析师 Park Jun-young 表示，两家公司正与主要客户签署多年期供货协议，这将有助于避免过去行业景气周期中出现的产能过度扩张问题，从而释放更多现金用于回馈股东。
Klay Group 股票业务负责人 Aadil Ebrahim 表示：“按照两家公司未来的现金创造能力来看，它们完全有能力在继续进行大规模投资的同时，大幅提高股东回报。”他强调，投资与提高股东回报之间“并不是非此即彼的选择”。
这一问题也关系到韩国政府近年来推动解决“韩国折价”问题的努力。所谓“韩国折价”，是指韩国上市公司由于股东回报水平较低等因素，其估值长期低于国际同行。
Aadil Ebrahim 以苹果 2013 年启动的大规模资本回报计划为例。当时，苹果计划在 2015 年前向股东返还 1,000 亿美元（现汇率约合 6,762.21 亿元人民币）资金，其中包括将股票回购规模扩大六倍至 600 亿美元（现汇率约合 4,057.33 亿元人民币）。
他表示，改善资本配置方式将有助于逐步缩小“韩国折价”，而更高水平的股东回报也有望推动韩国股市实现长期估值提升。

（来源：财闻）
国产模型从视频生成走向代码、Agent等生产力工具，叠加存储供需偏紧延续，国产算力产业链正从叙事驱动转向需求闭环验证阶段。
本周中美科技板块风险偏好同步修复，核心市场的杠杆密度逐步下降，短期估值压力有所缓解。截至14:00，半导体设备ETF易方达（159558）涨1.36%，科创芯片ETF易方达（589130）涨0.14%，寒武纪（688256.SH）涨1.24%、北方华创（002371.SZ）涨0.61%。此轮修复不仅反映情绪层面的超跌反弹，更体现了市场对下半年产业基本面可验证变化的重新定价。国产模型从视频生成走向代码、Agent等生产力工具，叠加存储供需偏紧延续，国产算力产业链正从叙事驱动转向需求闭环验证阶段。
一、国产模型能力跃迁：从“玩具”到“生产力工具”，推理调用量质变
国产大模型正经历从娱乐化应用到生产力工具的关键跃迁。以字节豆包、DeepSeek等为代表的国产模型，在代码生成、Agent自主决策、企业侧工作流等场景的推理调用量和海外用户使用频率持续提升。这一变化的核心意义在于，应用需求不再是空洞的叙事，而是可以量化为推理卡采购、服务器部署和算力集群扩容的实际订单。当模型能力足以支撑企业级生产力场景时，下游客户对推理延迟、并发数和稳定性的要求将直接转化为对国产算力基础设施的刚性需求，形成从应用→芯片→设备的可跟踪传导链条。
二、模型-芯片协同：国产适配加速，需求闭环从预期走向验证
国产模型在训练和推理阶段加快适配国产芯片，是下半年算力需求闭环的关键环节。华为昇腾、寒武纪思元、海光DCU等国产AI芯片在主流模型框架上的适配进度持续提速，字节、腾讯、阿里等互联网大厂在推理场景中的国产芯片导入比例逐步提升。模型-芯片协同的意义不仅在于自主可控的叙事，更在于将应用端的增量需求转化为可跟踪的芯片出货、服务器交付和收入确认，为投资者提供验证产业趋势的硬数据锚点。科创芯片ETF易方达（589130）覆盖的科创板芯片设计公司，正是这一趋势的直接受益群体。
三、存储供需偏紧叠加设备出海预期，半导体设备空间持续打开
存储芯片供需偏紧格局延续，长鑫存储拒绝苹果（AAPL.US）压价、坚持不低于三星和SK海力士（SKHY.US）报价的事件，进一步印证了供给紧张和客户对新增产能的关注。存储涨价驱动产能扩张，产能扩张拉动设备采购，这一传导链条为半导体设备需求提供了产业层面的支撑。此外，海外客户对中国半导体设备的评估和检测若取得正式披露结果，将为国产设备打开新的市场空间。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪的半导体材料设备主题指数，设备和材料合计权重超90%，在产能扩张和设备出海双重逻辑下受益确定性较强。
四、核心标的逐一拆解
寒武纪盘中报1151.00元，上涨1.24%。公司思元系列推理卡在互联网和运营商场景持续放量，国产模型从视频生成向生产力工具升级的过程中，推理芯片的多流并发处理需求增加，寒武纪在推理芯片架构上的先发优势有望转化为增量订单。
海光信息（688041.SH）盘中报289.02元，上涨0.06%。公司DCU系列兼容CUDA生态，在主流大模型推理场景中软件迁移成本低，是国产AI芯片中生态适配最成熟的产品之一。模型-芯片协同加速的趋势下，海光DCU在互联网大厂推理集群中的导入比例有望持续提升。
北方华创盘中报738.66元，上涨0.61%。公司是国内半导体设备平台型龙头，刻蚀、薄膜沉积、清洗等设备覆盖集成电路制造关键工艺环节。存储芯片产能扩张和国产替代双重驱动下，设备订单可见度较高，公司作为国产设备龙头率先受益。
中微公司（688012.SH）盘中报357.80元，微跌0.06%。公司是国内刻蚀设备龙头，CCP刻蚀机在存储芯片制造中应用广泛，MOCVD设备在化合物半导体领域保持领先。产能扩张周期中刻蚀设备需求弹性较大，公司产品线向高深宽比刻蚀等先进工艺延伸，长期成长路径清晰。
五、关注思路
下半年国产算力布局可关注科创芯片ETF易方达（589130）和半导体设备ETF易方达（159558）。科创芯片ETF易方达（589130）跟踪上证科创板芯片指数（000685.SH），覆盖科创板芯片设计、制造、封测全产业链，前十大权重包括寒武纪、中芯国际（688981.SH）、海光信息等，盘中涨0.14%，在国产模型-芯片协同趋势中系统性捕捉AI芯片设计环节的弹性收益。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数（931743.CSI），聚焦设备和材料环节，盘中涨1.36%，在存储产能扩张和设备出海逻辑下受益确定性较强，联接基金A类（021893）和C类（021894）提供场外配置渠道。需注意国产模型商业化进度和海外设备评估结果存在不确定性，短期情绪修复后关注产业数据的实际验证节奏。

隔夜美股市场方面，三大指数涨跌不一，受科技股拖累，纳指、标普500指数双双收跌，半导体、存储、光通信概念股集体调整，费城半导体指数跌超1%。8月6日，A股市场震荡上行，半导体板块小幅走高。截至14:00，全场费率最低档的芯片ETF汇添富（516920）冲高后回落，红盘震荡，一度涨近3%，冲击三连阳！盘中放量成交额近5000万元，交投活跃！
芯片ETF汇添富(516920)标的指数热门成分股涨跌互现：长川科技（维权）涨近2%，寒武纪涨超1%，华虹宏力涨近1%，北方华创、中微公司、海光信息小幅上涨；下跌方面，澜起科技跌超2%，中芯国际跌近2%，兆易创新跌超1%，拓荆科技小幅下跌。
【芯片ETF汇添富(516920)标的指数前十大成分股】
【截至14:00，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】
国内消息面上，国产存储巨头拒绝苹果压价引发半导体行业广泛关注。据财联社报道，苹果公司试图与国产存储巨头商谈更低的DRAM采购价格，但遭到拒绝。国产巨头坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。
在庞大且稳定的内需订单支撑下，国产存储无需迁就苹果苛刻的条件。目前小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了其存储的产能，国内制造商通过签订高价长期协议，抢占了DRAM订单，国内市场基本实现自给自足。这说明中国半导体产业正走向“主动定价”。
国际消息面，8月5日消息，Anthropic正在组建一支团队，为Claude以设计其自有的人工智能芯片，原因是其模型的需求量正急剧攀升。Anthropic将采取一种“多芯片策略”，即来自AWS、谷歌、英伟达和AMD的硬件仍将处于该人工智能实验室规模扩展工作的核心地位。
业绩端，北美存储“双子星”公布财报，西部数据2026财年Q4营收37.5亿美元，同比增长44%，市场预期为36.92亿美元。公司预计第一财季营收40亿-42亿美元，分析师预期40.2亿美元。
闪迪2026财年Q4营收89.6亿美元，同比增长372%，市场预期83.94亿美元。公司董事会批准140亿美元股票回购计划。但其给出的下一季度营收指引低于市场预期。受此影响，美股存储概念股盘后集体走低。
全球三大存储芯片巨头三星电子、SK海力士、美光科技，2027年普通DRAM内存和HBM高带宽内存产能已经全部售罄。供应情况略好的NAND闪存预计也将在8月内敲定明年产能配额。
业绩端，国内芯片产业也步入业绩公布期，业绩大面积预增。芯片ETF汇添富（516920）标的指数成分股中有22家已公布业绩预告，20家净利润均同比预增，江波龙、佰维存储、兆易创新等预计大幅翻倍！
AI浪潮正在从“算力军备竞赛”进入产业兑现阶段。随着大模型从训练走向推理，Token调用量持续增长，算力需求从单一芯片性能竞争，逐步转向芯片、制造、互联以及系统级能力的综合竞争。与此同时，海外先进制造限制持续强化，国产算力产业链迎来需求增长与自主替代的双重驱动。
多家机构认为，下一阶段AI产业链的核心机会将不再只是海外映射型硬件，而是围绕国产AI芯片、晶圆制造能力以及超节点架构升级展开，芯片产业正在进入从技术验证走向规模化交付的新阶段。
【AI算力需求爆发：存储芯片迎来从“周期峰值”到“盈利久期”的重估】
国联民生证券指出，近期SK集团会长崔泰源公开表示，2027年全球AI半导体需求预计同比增长60%~100%，而新增供给几乎为零，存储产业供需缺口或进一步扩大。同时，其认为芯片价格长期维持高位并非健康状态，龙头厂商更应通过扩大供给、稳定产业链实现长期发展。这一变化意味着，资本市场对于存储原厂的定价逻辑或将从“利润峰值”逐步转向“盈利久期”。
不同于过去“价格上涨—盈利释放—资本开支扩张—供给过剩—价格回落”的传统周期模式，AI驱动下的存储周期正在呈现新的产业特征。国联民生证券认为，AI算力基础设施建设推动HBM、DDR5及企业级SSD需求持续增长，使存储行业进入需求驱动的新阶段。与此同时，三星、SK海力士、美光等龙头厂商的经营理念也发生变化，行业竞争重点逐步由“Bit增长”转向“Value增长”，由市场份额竞争转向盈利质量竞争。
从产业趋势来看，存储龙头正在主动强化供给管理，通过长期供货协议（LTA）、更加审慎的资本开支以及理性的供给管理，降低盈利波动，而非追求短期利润最大化。国联民生证券认为，本轮AI驱动的存储景气周期，不仅带来了盈利能力改善，更推动了行业经营模式和资本市场定价逻辑变化。未来市场关注重点将逐步由“利润率还能提升多少”转向“高盈利能够持续多久”。
（来源：国联民生证券20260720《半导体行业超级周期系列：看多存储——从“周期峰值”到“盈利久期”》）
【国产算力“三支箭”齐发：芯片、FAB、超节点构建自主生态】
随着AI需求持续增长以及海外高端芯片供应限制加剧，国产算力正在迎来从产品验证到规模交付的重要阶段。产业竞争也正在从单颗芯片性能比拼，转向芯片、制造和系统架构的综合竞争。
国联民生证券提出，国产算力崛起已成为产业发展的重要趋势，重点关注“芯片、FAB、超节点”三条主线。芯片方面，AI需求增长叠加国产替代加速，国产AI芯片进入加速放量阶段；国产大模型持续迭代，Token调用量快速增长，头部云厂商资本开支持续向AI倾斜，算力需求景气度保持高位。与此同时，海外高端AI芯片供给仍受限制，国产替代重要性进一步提升。当前国产AI芯片出货份额已突破40%，相关厂商产品矩阵持续完善，国产AI芯片正由产品验证加快迈向规模交付。
制造环节则成为国产算力规模化发展的底座。国联民生证券指出，海外先进制造路径持续收紧，国产晶圆厂战略价值进一步凸显。在海外先进制造受限与国内高端芯片需求增长的双重背景下，国产晶圆代工的重要性持续提升，本土晶圆厂有望迎来新的产业机遇窗口。
除了芯片和制造，系统架构创新也成为突破算力瓶颈的重要方向。随着大模型参数规模和推理负载持续增长，单卡性能已经难以独立决定集群算力，多卡协同效率、互联带宽以及系统调度能力的重要性快速提升。超节点通过Scale-up高速互联、资源池化与统一调度，将多卡算力转化为系统级有效算力，国产超节点方案正逐步由产品验证迈向量产交付。
因此，未来国产算力竞争并非简单复制海外路径，而是在成熟制程、先进封装、异构算力以及系统集成能力上寻找差异化突破。
（来源：国联民生证券20260721《半导体行业超级周期系列-国产算力“三支箭”：芯片、FAB、超节点》）
【先进封装成为国产芯片破局关键：绕开制程限制寻找新路径】
万联证券指出，在“韬定律”框架下，芯片产业有望通过先进封装、内存带宽、互联架构以及系统软件协同设计等技术创新，绕开设备、晶圆制造等“卡脖子”问题，为具备系统集成能力的先进封装企业带来发展机遇，同时推动我国AI芯片、高带宽内存等高端芯片领域实现技术突破。
随着AI模型规模持续扩大，单纯依靠晶体管微缩提升性能的难度增加，芯片产业正在进入“架构创新”时代。先进封装不仅能够提升芯片互联效率，也成为国产AI芯片突破供应链限制的重要路径。
万联证券认为，AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，国产厂商先进技术创新突破，为AI芯片、先进封装优质厂商带来发展机遇。同时，国内晶圆厂扩产也将带动半导体设备、零部件及材料需求增长。
（来源：万联证券20260626《2026年中期电子行业投资策略报告：AI风驰宇，芯浪起东方》）
一键布局“科技之矛”，首选芯片ETF汇添富（516920）！芯片ETF汇添富（516920）跟踪的中证芯片产业指数包含芯片板块50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！
值得重点关注的是，芯片ETF汇添富（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低档品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片ETF汇添富（516920）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

（来源：中国商报）
转自：中国商报
8月5日，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东在华为新品发布会上表示，内存价格高昂上涨，所有的手机之后可能都要大规模涨价，否则维持原来的价格都是亏损销售。
今年3月，OPPO、vivo手机产品涨价。此后，荣耀、小米多款机型相继上调售价。
当前，华为和苹果手机产品售价策略相对稳定。6月，苹果宣布，因内存和存储芯片成本持续上涨，上调iPad和Mac产品价格。随着iPad和Mac涨价，外界预期，苹果今年iPhone 18系列新品或涨价。
值得关注的是，此前，苹果曾试图与长鑫存储商谈更低的DRAM采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。原因很简单，华为和小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，因此长鑫存储无需迁就苹果公司苛刻的条件。大型科技公司此前常利用“若诉求未获满足便转而采购中国制造产品”作为谈判筹码，而这一途径如今实际上已被切断。
研究机构Counterpoint数据显示，2026年第二季度，中国智能手机市场出货量同比下降2%。其中，华为继续保持中国智能手机市场第一的位置，出货量同比增长24%，市场份额达到23%，创下自2020年第四季度以来的新高；苹果出货量同比增长23%，市场份额达到18%，排名第二。
8月6日，日韩股市开盘双双下跌。SK海力士、三星电子低开后一度上冲，随后“跳水”，截至发稿，SK海力士跌超5%，三星电子跌1.63%。
在消息面上，三大存储芯片巨头三星电子、SK海力士、美光科技，2027年普通DRAM内存和HBM高带宽内存产能已经全部售罄。供应情况略好的NAND闪存预计在8月内敲定明年的产能配额。由于供应倾向于AI/HPC领域，手机、PC类厂商产能配额占比非常有限。
供应链透露，相较于近年来原厂优先销售HBM，面临2026年整体产能供不应求的情况，各家云端服务巨擘（Hyperscaler）与品牌业者不惜代价争抢产能，甚至放下身段要货。为避免“抢货”乱象重演，各家大厂纷纷提前锁定未来产能，导致2027年产能几乎已被各大客户预订一空。
据透露，目前三星电子、美光、SanDisk的全年NAND产能也已预售一空。铠侠、SK海力士可望在今年8月底前确定，时间落差与各家原厂内部预订时程有关，但也不排除提早抢购完毕。
业内人士认为，未来存储价格居高不下可能会成为常态，这虽然可以减少“抢货”带来的剧烈价格翻涨，使得2027年价格涨幅可望趋缓，但整体市场供给紧张与终端成本压力，短期恐仍难以缓解，原厂手握产能分配大权，仍强势维持市场报价走高。
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中国商报综合自券商中国、财联社、21世纪经济报道、中新经纬等

8月5日，一则消息震动了全球消费电子和半导体供应链：苹果公司曾试图与长鑫存储（CXMT）商谈更低的DRAM采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。这一爆炸性新闻，由多家媒体援引韩国数码行业媒体《Digital Daily》业内知情人士消息披露。
苹果为什么会“低头”？
对苹果说“不”？放在以前，这几乎是不可想象的。
苹果主动接触中国存储芯片厂商，是本轮AI驱动的存储芯片涨价潮逼出来的。
本轮涨价根源是AI服务器抢占晶圆产能，三星、SK 海力士、美光优先生产高利润 HBM，压缩手机通用 DRAM产能。其结果是，传统DRAM供应越来越紧，整个存储市场进入了一轮前所未有的涨价周期，内存从低成本零部件变成手机整机最贵零部件之一。
今年6月，因内存价翻倍，苹果顶配iPhone售价直接涨了3000多元。在上调iPad及Mac系列产品价格的声明中，苹果称“AI数据中心的迅猛扩张导致存储需求激增，我们从未见过零部件价格以如此幅度和速度上涨”。
外界预测，下半年iPhone等新品定价或将全面上调。
正是在这种成本压力下，苹果主动找到长鑫存储，希望以更低价格引入第三家DRAM供应商，打破美光、三星、SK海力士的“铁三角”垄断。但长鑫的回答是“不”。
长鑫的底气：内需撑腰，不愁订单
长鑫之所以敢对苹果说“不”，核心原因是华为、小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能。
在美国对华半导体制裁持续升级的背景下，中国品牌积极推动供应链本土化，以高单价长协锁定长鑫产能。订单源源不断：6月与腾讯签订逾30亿美元供货协议，7月又与字节跳动签下为期五年、总值逾70亿美元的协议。
这种“锁定”类似于韩国厂商用长协合同绑定产能的模式，同样是高价格协议，让长鑫无需迁就苹果的压价要求。
苹果过去常用的谈判策略——“若诉求未获满足便转而采购中国制造产品”作为筹码，如今这个路径被切断。长鑫存储不仅拒绝降价，还反向要求报价不低于三星和SK海力士。
五年前，年出货超2亿部iPhone的苹果是全球消费电子产业链中最强势的买家。进入苹果供应链是无数中国厂商梦寐以求的目标，砍价、建专线、满足严苛要求都是常规操作。如今，长鑫连价格让步都不肯做——这意味着，游戏规则和议价权正在被改写。
全球第四的底气：产能扩张与业绩爆发
长鑫的硬气，有实打实的产能和业绩撑着。
行业数据机构Omdia统计显示，2026年一季度长鑫存储以7.7%的全球DRAM销售额份额位居全球第四，是近年唯一实现规模化量产、打破三星、SK海力士、美光三巨头垄断的中国企业。
截至2026年初，长鑫在合肥、北京拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，月产能约28万至30万片，产能利用率长期保持在95%以上。到2026年底，月产能预计提升至约35万片，接近美光的38.5万片。远期目标是实现每月60万片晶圆产能，有望在2030年前后于整体生产规模上超过美光。
业绩同样炸裂。2026年一季度，长鑫科技营收508亿元，同比增长719%；净利润247.6亿元，上年同期还亏损15.59亿元。7月27日，长鑫科技登陆科创板，首日涨幅465.82%，总市值超3万亿元。
一个时代的转折点
在外界看来，长鑫拒绝苹果压价，远远不止是一家公司的商业决策，更重要的在于，它标志着三个层面的深刻变化：
第一，议价权从终端厂商转移到供应商。 AI驱动的存储芯片超级周期，让DRAM产品供不应求，议价权已彻底逆转。长鑫不仅拒绝降价，还在为通用DRAM市场“守住价格底线”。
第二，中国内需市场已成为国产供应链的“压舱石”。 华为、小米、腾讯、字节跳动等本土巨头的长协订单，让长鑫无需为了“苹果供应链”的光环牺牲利润。这在五年前是不可想象的。
第三，中国存储芯片产业正从“追赶者”变成“定价者”。 当长鑫可以理直气壮地对苹果说“我的报价不低于三星和SK海力士”时，国产存储已经真正站上了全球牌桌。
苹果的压价失败了。而这场失败，恰好记录了一个新时代的开始。
主持人｜李卉
羊城晚报?羊城派综合界面新闻、财联社、北京日报、东方财富 、中国证券网等
图｜官网截图

　　芯片巨头SK海力士股份有限公司一周内遭遇第二次短暂股价跳水，韩国另类证券交易所的交易波动问题再度引发质疑。据去年上线、可承接常规交易时段前后交易的新型交易所Nextrade数据，当地时间上午8点，SK海力士成交11股，每股成交价116.8万韩元，跌幅达到30%的单日跌停上限。在为时50分钟的盘前交易结束时，该股跌幅收窄至约2%。
　　周四早盘，在韩国主板交易所韩国交易所，这家芯片厂商的盘中最大跌幅达10%，受美股下跌拖累，整个芯片板块普遍走弱。
　　此次Nextrade上的股价剧烈震荡，与上周二的行情高度相似：彼时该股同样在盘前暴跌30%，随后跌幅收窄。该事件发生时，一家加密货币交易所内挂钩SK海力士的衍生品合约持有者，在两分钟内平仓近6000万美元的多头头寸。
　　Nextrade自去年在韩国推出以来，凭借更长的交易时间和更低的费用，迅速扩大了市场份额。然而，诸如SK海力士闪崩等异常事件，令这家另类交易所受到更多审视，市场担忧此类交易将破坏合理的价格形成机制。

智通财经注意到，芯片巨头SK海力士在约一周内第二次遭遇股价短暂暴跌，引发了对韩国另类证券交易所交易波动性的新质疑。
根据去年推出的新交易所Nextrade的数据，当地时间上午8点，11股SK海力士股票以每股116.8万韩元成交，触及30%的日跌幅限制。该交易所也处理常规交易时段前后的交易。这只股票在50分钟的盘前交易时段结束时下跌约2%。
在周四上午韩国交易所(该国的主要交易所)的正常交易时段，随着美股走低后跟随整个行业的普遍疲软，这家芯片制造商的股价一度下跌达 9.8%。
Nextrade 上的这场过山车走势与该股在上周二的表现极其相似，当时它同样在盘前交易中暴跌 30%，随后收窄跌幅。该事件导致在加密货币交易所交易的 SK 海力士衍生品合约持有者在两分钟内平仓了近 6000 万美元的多头头寸。
鉴于其提供更长的交易时间和更便宜的费用，Nextrade 在去年推出后迅速扩大了其在韩国的市场份额。然而，SK 海力士闪崩等不寻常事件加剧了对该替代性交易所的审查，因为人们担心此类交易会破坏合理的价格发现机制。
与大多数使用多个定价来源的证券交易所不同，Nextrade 表示其仅使用单一来源，并称全球大多数替代性交易所也都采用这一做法。
Nextrade 在回应媒体的提问时表示：“与主板交易所不同，后者的价格发现功能(例如确定开盘价和收盘价)至关重要，而替代性证券交易所则更侧重于交易执行。”它在声明中补充道：“因此，与全球领先的替代性交易系统一样，Nextrade 利用连续交易时段开启并运营其市场。”
据该交易所的一位发言人透露，Nextrade 计划从 9 月 14 日开始引入静态波动中断机制(SVI)，这应该能防止此类事件再次发生。他补充说，如果有比前一收盘价高出或低出至少 10% 的出价，该机制将被触发，开启两分钟的集合竞价，以选择一个能促成最多交易执行的价格。

（来源：财闻）
韩国存储芯片巨头SK海力士约一周内第二次在Nextrade盘前交易中短暂暴跌，再度引发市场对于韩国另类交易平台价格剧烈波动的质疑。
8月6日，韩国存储芯片巨头SK海力士约一周内第二次在Nextrade盘前交易中短暂暴跌，再度引发市场对于韩国另类交易平台价格剧烈波动的质疑。当地时间周四上午8时，SK海力士在Nextrade以每股116.8万韩元成交11股，较前日收盘价重挫30%，触及当日跌停限制。50分钟盘前交易时段结束时，跌幅收窄至约2%。
当天上午在韩国交易所常规交易时段，SK海力士股价一度下跌9.8%。美国存储芯片公司闪迪本财季营收展望不及预期后，股价在盘后交易中重挫，韩国芯片股随之普遍走弱。此次剧烈波动与上周二的走势高度相似。当时SK海力士也在盘前交易中一度暴跌30%，随后收窄跌幅。
那次事件导致在加密货币交易所Hyperliquid上交易的与SK海力士股票挂钩的衍生品合约价格下跌约20%，持有该合约的多头头寸在两分钟内被迫平仓近6000万美元。

8月6日，日经225指数低开0.61%，报65896.00点；韩国综合指数开盘下跌1.8%，报6478.75点。
截至发稿时，日经225指数跌1.29%，太阳诱电跌超6%、Nichicon跌超5%、罗姆半导体涨跌0.29%；韩国综合指数跌2.23%，两大存储芯片巨头走弱，SK海力士盘中跌超7%、三星电子跌近3%。
日股半导体产业链方面，多家半导体材料/零部件概念股周三集中披露财报。
其中，太阳诱电发布的2027财年一季报显示，第一财季总营收为938.97亿日元，同比增长10.71%；股东应占利润25.04亿日元，上年同期亏损8.76亿日元，扭亏为盈。此外，太阳诱电大幅上调2027财年业绩指引，公司收入指引由3840亿日元上调至4240亿日元，归母净利润由180亿日元上调至290亿日元，电容器收入指引由2820亿日元上调至3165亿日元，资本开支指引由400亿日元上调至420亿日元。
另一家MLCC知名公司Nichicon披露，2027财年一季度股东应占净利润为24.71亿日元，同比增长108.17%；总营收同比增长12.91%，达到447.14亿日元。面向人工智能服务器及车载领域的电容器需求扩大，带动业绩增长。
知名功率半导体生产商罗姆半导体也在周三披露，由于面向汽车的功率半导体需求呈现复苏趋势，加之人工智能需求扩大推动数据中心业务增长，公司2027财年一季度股东应占净利润为90.06亿日元，同比增长203.64%。
韩国存储行业方面，高盛最新报告梳理了当前市场对韩国存储行业的八大核心疑虑，涵盖HBM定价前景、长期协议结构、库存状况等。高盛分析认为，市场对于韩国存储行业的相关担忧大多被过度解读，真实的供需格局依然支撑存储价格处于高位，维持三星电子及SK海力士目标价分别为49万韩元及350万韩元，重申“买入”评级。
中信证券表示，目前韩国散户杠杆已快速去化，但观测的指标显示风险尚未完全出清，券商融资余额7月31日单日缩水10%，创年内最大降幅，显示场内杠杆仍在快速去化，同时7月30日与31日散户单日爆仓强平金额仍超千亿韩元，爆仓率仍处于7%—8%高位，远高于市场稳定状态下的1%水平。韩国平准基金规模有限，韩国国民年金入场有道德风险，预计后续市场波动率仍将处于相对较高水平。
隔夜美股方面，半导体、存储板块普跌。超威半导体跌超7%，西部数据、闪迪跌超5%，高通跌超3%，ARM、SK海力士跌超2%，阿斯麦跌1.97%，希捷科技跌0.91%，台积电跌0.81%；英特尔涨0.2%，美光科技涨0.06%。

8月6日，半导体设备、材料再度拉升。截至发文，设备龙头中微公司、长川科技、拓荆科技分别涨1.84%、3.32%、1.90%，材料股大幅拉升，有研新材、中巨芯-U、江化微大涨超11%、10%、7%，有研硅、江丰电子、中船特气等多股拉升。
ETF方面，半导体设备ETF招商（561980）早盘低开、随后迅速拉升翻红，截至发文涨超1%、盘中实时成交额1.66亿元。该ETF跟踪中证半导，中微公司权重占比15%，“长鑫存储”概念含量约60%，近日迎来多重催化。
消息面上，长鑫拒绝苹果压价引发半导体行业广泛关注。据报道，苹果公司试图与长鑫存储商谈更低的DRAM采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。
业内指出，在庞大且稳定的内需订单支撑下，长鑫存储无需迁就苹果苛刻的条件。目前华为、小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，国内制造商通过签订高价长期协议、抢占了长鑫存储的DRAM订单，国内市场基本实现自给自足。
这一事件折射出更深层意义，说明中国半导体产业正从“被动替代”走向“主动定价”，像长鑫这样的国产DRAM龙头拥有足够的产能规模和市场议价权。过去，大型科技公司常利用“若诉求未获满足便转而采购中国制造产品”作为谈判筹码，但这一途径如今已被切断。
而长鑫的底气不止于产能锁定。Counterpoint?Research数据显示，2026年第二季度长鑫存储营收同比暴增716%，以7%的全球市场份额稳居第四位，是全球份额增速最快的DRAM厂商。海外方面，三星以39%重回榜首，SK海力士26%位居第二，美光25%紧随其后，长鑫与三大巨头的差距正在快速缩小。
设备端的景气同样在持续验证。半导体设备龙头中微公司2026年上半年预计归母净利润27亿至29亿元，同比增长282.48%至310.81%，且部分自研设备指标优于国外。据报道，三星电子和SK海力士或正评估中微公司的芯片制造设备，考虑用于旗下中国工厂，有望在国产替代之外打开“海外巨头在华产能”的巨大敞口。
全球设备龙头同步交出超预期成绩单。日本东京电子2026财年全年营收高达2.44万亿日元、净利润5744亿日元，双双创历史新高。光刻机龙头阿斯麦二季度净销售额93.3亿欧元、净利润29.2亿欧元，均超市场预期，且2027年所需的EUV设备订单基本全部敲定、同时收获大批2028年EUV设备远期订单。
从长鑫拒绝苹果压价，到中微业绩爆发，再到全球设备龙头订单锁定至2028年——三条线索指向同一个方向：AI驱动下的半导体设备超级周期可能还处于起始阶段。
半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，100%聚焦中微公司、北方华创、拓荆科技、安集科技等设备材料龙头（80%）和寒武纪、海光信息、中芯国际3家设计/制造企业（20%），高弹性特征突出。截至7月31日，该指数前十大集中度（80%）、近一年涨幅（142%）、2020年至今涨幅（445%），均在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中均居第一。
在全球存储扩产订单与设备龙头业绩共振下，上游设备板块具备扎实的双重逻辑支撑。但需注意，7月以来半导体板块经历深度调整，短期波动风险仍存，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。