TVBee

加息预期飙升，真的是因为CPI数据吗？

┈➤CPI数据比较

对比一下3~5月和6~8月的的CPI数据，如图1。

╰✦超预期？

你如果说超预期，显然4月超预期比8月严重。

╰✦总体通胀水平？

你如果说总体水平，那也是3~5月比6~8月的CPI比率更高，4个指标都是这样。

╰✦只看最后一个月的数据？

你如果说看最后1个月的CPI，那除了核心CPI月率，8月的每一个指标都低于5月。

回看历史，核心CPI月率0.3%，在历史上是比比皆时，如图2。

╰✦看发展趋势？

你如果说看发展趋势，3~5月的两个年率都是增长趋势，而6~8月的两个年率都是下降趋势。

甚至8月的核心CPI甚至是近5年半时间里最低的。

当然，年率的动态比较意义未必非常大，有可能是去年8月的CPI太高。但是近5年半的最低值，就不一定是偶然了。

综合CPI月率，3~5月是下降趋势，6~8月是震荡趋势。

核心CPI月率，3~5月是震荡趋势，6~8月是上涨趋势，但仅3个月的数据，并且最高0.3%这在历史上都是很常见的，还是如图2。

所以，
CPI数据并没有给加息提供充分或者必要的理由。

Американская инфляция действительно так страшна?

За последние 26 лет цены удвоились.
Но за последние 26 лет денежная масса США M2 почти увеличилась в 5 раз.

Пятькратное увеличение денежной массы, чтобы купить удвоившиеся цены. Американцы в проигрыше?

В этом цикле инфляции в США — от введения пошлин в прошлом году до конфликта США и Ирана в этом году — почему ФРС так долго не повышает ставки?

Что в итоге наносит больший ущерб: замедление экономического роста, ухудшение занятости или инфляция?

Сегодня вечером требования о принятии «Закона о прозрачности» немного выросли — можно взять немного Yes и поиграться.

#Clarity法案9月15日程序性投票

➘ Хотя: Республиканцы не обязательно искренне продвигают «Закон о прозрачности»; возможно, они делают это ради привлечения голосов криптоизбирателей.
➚ Но: Демократам тоже вовсе не обязательно вступать в конфронтацию с криптоизбирателями.

➘ Хотя: У обеих партий есть разногласия по «Закону о прозрачности».
➚ Но: SEC и CFTC технически поддерживают и помогают «Закону о прозрачности».

➘ Хотя: После «открытия» Палаты представителей осталось всего 4 дня.
➚ Но: Если Сенат сможет принять «Закон о прозрачности», Трамп сможет вернуть конгрессменов из штатов в Вашингтон для голосования — это в его стиле.

Похоже, можно рискнуть: ведь этот прогноз — о том, пройдет ли «Закон о прозрачности» в 2026 году, а не о том, пройдет ли он в сентябре. Позицию не обязательно держать до конца года. @Polymarket

Прости меня, я не видел большого мира! Никогда не видел, чтобы актив вел себя вот так…

Почти месяц на бирже: на уровне часового таймфрейма RSI почти всё время ниже 30. Краткосрочные скользящие средние всё время находятся ниже среднесрочных.

Технический анализ, кажется, на это не отвечает. Этот Uniswap-короткий (лонг?) без обеспечения — это тейк-профит? Или продолжать держать? $UNITREE

Повышать ли ставку или нет — теперь это уже не вопрос математики и даже не вопрос экономики, а политический вопрос.

#CPI数据来袭能否触发9月加息

Инфляция и процентные ставки — это не просто прямая взаимосвязь. Инфляцию, вызванную ценами на нефть, разгоняет рост издержек со стороны предложения.

Повышение ставок не решает проблему: максимум оно сдерживает ожидания роста зарплат и предотвращает рост зарплатных издержек, но при этом высокая ставка повышает и стоимость финансирования для компаний.

Можно лишь сказать, что в условиях инфляции и повышения ставок это в целом является «правильным» направлением.

Особенно в период промежуточных выборов: на фоне призывов Трампа и повышения ставок ФРС это позволяет подчеркнуть независимость ФРС и политическую корректность…

Скажем по правде: если уж и повышать ставку один раз, то, возможно, лучше «длиннее боль, чем короче боль», чем бесконечно тянуть.

К 27 января рынок ожидает повышение ставки 1 раз,
к 27 октябрю рынок ожидает повышение ставки 2 раза.

Если в сентябре не повысить ставку, то рынок будет продолжать ожидать повышение в октябре, затем в декабре и в январе.
😢

Так что, может быть, лучше повысить ставку уже в сентябре! Тогда, вероятно, в дальнейшем 10–1 месяцы может быть относительно спокойно — около 4 месяцев.

Согласен с позицией Talk君: повышение ставки 1–2 раза не равно «период повышения ставок».

Высокие ставки могут повлиять на то, куда течёт капитал в отраслевом плане. Но для гигантов в сфере ИИ, возможно, это не окажет слишком сильного влияния. Рост стоимости финансирования не обязательно подавит спрос на продукты ИИ и не обязательно замедлит смену поколений технологий и продуктов ИИ. Непродолжительный негатив вроде повышения ставки 1–2 раза — всем стоит посмотреть примеры, которые привёл Talk君.

А крипто после примерно годового медвежьего рынка: внутренним деньгам может понадобиться импульс к отскоку. Негатив от повышения ставки один раз для крипто больше связан с эмоциями, чем с тем, что это обязательно повлияет на ликвидность крипто.

Куда в краткосрочной перспективе пойдёт «большой пирог» — пока нельзя точно определить, но можно с уверенностью сказать одно: «бычку сверху» не разглядеть — не накручивайте себя слишком сильно.

Разве я не единственный нефтяной бык?
Но… первый раз, когда я заработал деньги, и при этом мне так нерадостно!

На нефтяных лонгах я заработал, но BTC падает, ETH падает, и американский рынок тоже падает…

Данные PPI оказались слишком некрасивыми:

Совокупный PPI год к году оказался выше ожиданий,
совокупный PPI месяц к месяцу в целом совпал с ожиданиями, но опережающий показатель был выше,
базовый PPI год к году совпал с ожиданиями,
базовый PPI месяц к месяцу — единственный, который оказался ниже ожиданий и предыдущего значения.

Но проблема в том, что именно в этот момент, под прямым контролем Трампа, подчинённое ему ведомство — Министерство труда — с высокой вероятностью будет вносить погрешность в сторону некоторого занижения данных PPI. Поэтому фактический PPI может…

Бро-сот будучи осторожным докупил немного ETH, а затем с азартом докинул ещё чуть-чуть, сделав ставку на то, что 9-месячная ставка останется без изменений.

Скажите «теорию о волосах на лобке»

Трамп или республиканцы, возможно, не обязательно активно продвигают «Закон об обеспечении прозрачности в сфере криптовалют».

Может быть, они просто хотят в период промежуточных выборов вызвать у криптоизбирателей и заинтересованных сторон США отвращение — вплоть до ненависти — к Демократической партии?

不觉得这次川普会轻易TACO

有小伙伴讨论，油价到80川普就打一下伊朗，油价到90就再TACO。

但这一次可能不太一样，中期大选大即，川普需要在伊朗问题上，拿到一个阶段性结果，所以可能不会油价到90就轻易TACO。

川普去年曾经大力加关税，但被最高法院否了，今年新的关税但力度小了。并且关税可能是导致通胀下降受阻的原因。

今年又试图让哈马斯交出武器，但是要求以色列先撤军，以色列要求哈马斯先交出武器，于是此事不了了之了。

蜂兄也是才反应过来，川普，或者说共和党需要多一些成绩了。

如果只考虑油价，其实川普这一次可以不动手，因为这一波是美军先攻击的。

还有一个角度是，川普可能是知道共和党要失去两院或一院，所以要利用最后的时间硬刚伊朗。无论哪一种，认为川普这次不会轻易TACO。至少需要一个像样的台阶，但暂时没有看见这个台阶。

开了一个迷你仓多单 $CL ，负资金费率太高了，反而感觉不会跌，另外挂的99空单。

BTC给我一种感觉就是，他不想跌、但也不敢涨。

После 27 августа рыночная капитализация USDT находится в пределах определенного диапазона и колеблется внутри него.

Нет притока средств, но пока и нет заметного оттока. (Отток чуть-чуть есть, и для USDT есть небольшой отрицательный премиальный тренд, но он не выражен.)

Данные CPI в эту пятницу могут соответствовать ожиданиям или даже оказаться ниже ожиданий, но при этом, возможно, все равно не начнется явный нисходящий тренд; нельзя гарантировать, что можно будет получить однозначный ответ, будут ли повышать ставку или нет.

Бро не считает, что ФРС в сентябре будет повышать ставку. Но, скорее всего, диаграмма точек будет в целом «ястребиной», вероятность «голубиной» риторики невысока.

Поэтому пока можно рассматривать боковик. Я сделал LP на MSTR в диапазоне $120–165. Если цена пробьет ниже 120 — тогда буду держать. Похоже, даже если медвежий цикл не закончился, даже если еще будет три повторных захода, то без «черных лебедей» по ликвидности третий заход тоже может быть не слишком низким.

Если пойдет односторонний рост, то будет просто продавать по ходу движения — и продавать до 165. Но это все равно лучше, чем вообще проскочить момент (упустить). И такая ситуация в ближайшее время маловероятна.

При боковом движении как раз можно заработать на торговых комиссиях.

В последнее время можно сказать, что это время большой ончейн-зарубы

Старичок: Solana
Среднячок: BSC
Новичок: Robinhood

◆У старичка за последние 7 дней общий объём DEX-торговли составил $13,935 млрд, без каких-либо особенно новых нарративов и MEME.

◆У средней цепочки за последние 7 дней общий объём DEX-торговли составил $8,254 млрд, её особенность — появившиеся и вышедшие за пределы криптосообщества MEME-крупняки.

◆У новой цепочки за последние 7 дней общий объём DEX-торговли составил $10,424 млрд, её особенность в том, что помимо токена платформы $PONS
, похоже, нет особенно заметных MEME, но общий масштаб и влияние больше.

Кроме того, частота перемещения средств между экосистемами тоже невысока. За последнюю неделю в межцепочечных потоках deBridge:

◆Solana↔BSC:

$1,969,521 средств перетекло из Solana в BSC,
$1,548,777 средств перетекло из BSC в Solana,

BSC получила чистый приток из Solana в размере $420,7 тыс.

◆Solana↔Robinhook:

$15,177,756 средств перетекло из Solana в Robinhook,
$10,824,517 средств перетекло из Robinhook в Solana,

Robinhook получила чистый приток из Solana в размере $4,353,2 тыс.

◆BSC↔Robinhook:

$1,392,327 средств перетекло из BSC в Robinhook,
$2,214,221 средств перетекло из Robinhook в BSC,

BSC получила чистый приток из Robinhook в размере $801,9 тыс.

Помимо этого, на deBridge также были внутренние транзакции в сети Robinhook на $4,411,1 тыс., а в сети BSC — внутренние транзакции на $484,6 тыс.

В целом:

У старичка Solana объём торгов по-прежнему очень большой, но наблюдается определённый отток;

У средней BSC объём торгов невелик, но есть небольшой тренд на приток;

У новичка Robinhood объём торгов средний, при этом есть и отток, и приток, но в целом преобладает приток.

Как думаете, сможет ли объём торгов у новичка превзойти старичка?

Лимитные ордера на Coinbase: сейчас BTC, кажется, выглядит не слишком оптимистично.

Брат Фэн тоже продолжает наблюдать за книгой BTC на Coinbase. После публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе прошлой ночью и роста ожиданий повышения ставок лимитные заявки на покупку на Coinbase действительно стали заметно сильнее.

Но примерно во второй половине ночи,
со стороны продаж всё стало довольно резко.

В ордерах на продажу ниже 81000 — в общей сложности около 411 BTC.

А в ордерах на покупку выше 78260 — в общей сложности около 270 монет.

Брат Фэн продолжает наблюдать: со второй половины ночи вчера и до сегодняшнего вечера ситуация в целом была именно такой.

Успокойтесь! Успокойтесь! На данные по non-farm payrolls просто посмотрите и всё!

Число занятых в несельскохозяйственном секторе в августе значительно превысило ожидания: прогноз был 550 тысяч, предыдущее значение — -230 тысяч, фактическое — 1,62 млн.

BTC тут же пошёл вниз.

Брат Хуан только что сказал, что США находятся в цикле промежуточных выборов, поэтому нужно создавать видимость процветания. Так что занятость в non-farm payrolls, конечно, не может быть низкой.

Не забывайте о нисходящем тренде в данных ADP по «малому non-farm». В дальнейшем данные non-farm, скорее всего, будут пересмотрены вниз.

Уровень безработицы не изменился, а уровень участия в рабочей силе вырос. Та же логика: всё ради «процветания».

Зато данные по зарплатам не так уж благоприятны: годовой рост зарплат превысил ожидания, месячный рост соответствует ожиданиям, но выше предыдущего значения. Это не слишком позитивно для CPI.

Но ради «процветания» предполагаю, что августовский CPI тоже не будет плохим.

ФРС не станет повышать ставки только из-за данных по занятости за один август.

И не забывайте: в речи Уоллера прошлой ночью было сказано, что он будет смотреть на данные CPI за август, чтобы решить, поддерживать ли повышение ставок, и о non-farm вообще не упоминалось!

Почему кажется, что медвежий рынок еще не закончился?

┈➤Сначала немного болтовни

По идее из каждого медвежьего рынка нужно вынести какой-то урок, и из прошлого цикла вынесли, что альткоины — это просто способ обдирать мелких инвесторов.

А сейчас смотрю — опять MEME, и нарратив ведь не изменился? Неужели из этого цикла вообще ничего не вынесли?

┈➤Теперь серьезная мысль

Еще один серьезный момент: сейчас мы находимся в волне, вызванной промежуточными выборами.

В США переизбираются обе палаты: полностью переизбирается Палата представителей, а в Сенате — треть состава. Обе палаты обновляются,

но Министерство финансов, Министерство труда, Министерство торговли… эти 15 исполнительных департаментов Кабинета не сменили руководство, все еще под контролем Трампа.

Хотя ФРС, SEC и другие комиссии по сути независимы, большинство чиновников вряд ли будут специально вставлять Трампу палки в колеса именно в этот момент.

Сейчас большинство партии (республиканцы) старается создать видимость процветания, чтобы оставить у избирателей хорошее последнее впечатление и тем самым добиться победы на промежуточных выборах.

Но такое процветание временное, это не настоящее процветание американской экономики.

Потому что, конечно, избирательная активность к промежуточным выборам, возможно, только начинается:

возможно, новые кандидаты уже начали активную работу, но нынешним членам Палаты представителей нужно будет в конце сентября вернуться в свои штаты и заняться предвыборной кампанией.

А ранее предложенное Минфином ускорение покупки долгосрочных облигаций начнется только 9 сентября.

СРОЧНО: Времени для крипто-закона «Clear Act» может быть совсем немного! Обстановка правда не очень оптимистичная!!

┈➤ У Палаты представителей очень мало времени

Палата представителей отменила голосования 21 сентября и 28 сентября — на две недели.

Палата представителей начнет работу 14 сентября, проведет 4-дневную сессию, а затем уедет из Вашингтона обратно в штаты, чтобы заняться предвыборной кампанией к промежуточным выборам — ведь конгрессмены могут бесконечно «переизбираться».

┈➤ Сенат колеблется

Проблема в том, что сейчас крипто-закон «Clear Act» застрял в Сенате, и сенатская версия отличается от версии Палаты представителей.

Поэтому в самом быстром варианте нужно: чтобы Сенат заранее проголосовал (процедурное голосование) за, чтобы Сенат затем официально проголосовал за, и чтобы Палата представителей снова проголосовала за сенатскую версию.

Если процедурационного голосования удастся добиться, возможно, еще будут формальные дебаты, а также могут быть поданы поправки. После голосования в Сенате неясно, будет ли Палата представителей снова вносить изменения.

С 15 по 18 сентября — всего 4 дня. Времени для крипто-закона «Clear Act» действительно не так уж много.

┈➤ Более серьезная проблема — демократам, возможно, удастся снова завоевать обе палаты

Главная проблема в том, что сейчас результаты опросов в разных СМИ, включая аналитику Polymarket, показывают: рейтинг поддержки демократов выше, чем у республиканцев.

Если демократам удастся снова завоевать обе палаты, особенно Сенат, то сможет ли пройти крипто-закон «Clear Act» — действительно далеко не факт……

Странно! Почему падает BTC? Данные по малой занятости (Non-Farm) уже 3 месяца подряд снижаются и 3 месяца подряд оказываются ниже прогноза.

#美国8月ADP就业创1月来最小增幅

Эти данные по малой занятости слабее ожиданий: прогноз был 48 тыс., а фактически — 38 тыс.

Данные по малой занятости уже 3 месяца подряд снижаются и 3 месяца подряд оказываются ниже прогноза.

Эти данные по малой занятости — рыночная статистика от компании ADP, а не от Министерства труда и не от структуры, связанной с Трампом. Доверие к ним достаточно высокое.

К тому же, тенденция по малой занятости совпадает с тенденцией данных по Non-Farm от Министерства труда.

Это сопротивление для повышения ставки ФРС. Вообще-то это даже немного позитивно. Не понимаю, почему в 20:30 рынок всё равно продолжил падать.

Возможно, дело в эмоциях: вчера брат Пчела тоже продал ETH по 2450, но примерно в районе 2350 есть выставленные заявки — пока не купили…

Robinhood: цепь безумствует, капитал ускоренно поступает

За последние 30 дней $12,585 млн через deBridge поступили на цепочку Robinhood в чистом виде на сумму $41,95 млн в день в среднем.

За последние 7 дней $5,035 млн через deBridge поступили на цепочку Robinhood в чистом виде, в среднем $71,93 млн в день.

31 августа, за один-единственный день, $1,688 млн через deBridge поступили на цепочку Robinhood.

Капитал ускоренно втекает в Robinhood!

Согласно данным deBridge, среди капитала, поступающего в цепочку Robinhood, максимум приходится на Solana, далее идут Ethereum, Arbitrum, Base и BSC.

При такой конверсии экосистем deBridge оказывается особенно удобным: можно обойтись всего одним шагом и сразу использовать капитал с других сетей для кроссчейн-покупки токенов в цепочке Robinhood, например по адресу <a></a>

На цепочке Robinhood даже Gas можно пока не готовить.

Рекомендуется сохранить! Когда в какой-то сети вдруг начался всплеск, можно очень быстро докупить монеты через кроссчейн, и не так легко упустить момент для входа.

Крупнейшее недоразумение в истории Web3 — «покупка на хайпе и продажа на просадках» у MicroStrategy?

MicroStrategy — это не «продажа на просадках», как уже очень подробно разбиралось в прошлом материале. В этой статье поговорим о том, почему у MicroStrategy нет «покупки на хайпе».

Важно понимать: MicroStrategy покупает BTC не за банковские депозиты. Она выпускает финансирование — $MSTR — и уже на эти средства покупает BTC.

Когда BTC дорогой, MSTR тоже дорогой. Чем дороже BTC, тем выше премия MSTR. И выпуск MSTR для покупки BTC, наоборот, получается выгоднее!

На низких уровнях: выпуск 10000 MSTR — можно купить только 14 BTC. На высоких уровнях: выпуск 10000 MSTR — можно купить 40–60 BTC.

Значит, выпуск MSTR на высоких уровнях и покупка BTC — это более выгодное соотношение цены и отдачи.

Недаром Сэйлор — гений: SBF в этой жизни, возможно, и не догонит. MicroStrategy в принципе не нужна прибыль «на бумаге».

◆ Для корпоративных юрлиц: поскольку MicroStrategy не продавала BTC на высоких уровнях, то нет распределяемой прибыли, поэтому нет необходимости платить традиционный налог на прибыль организаций.

◆ Для держателей привилегированных акций: $STRC и другие держатели привилегированных акций тоже не должны платить налог у источника на дивиденды.

◆ Для держателей обыкновенных акций: хотя у компании нет распределяемой прибыли, и у акционеров MSTR нет дивидендных выплат, они всё равно могут зарабатывать на росте BTC.

Итог — тройной выигрыш! В потенциальном проигрыше может оказаться только Казначейство США: оно недополучит налоги.

Ближайшие президентские выборы уже не за горами: снова атаки ВМС США по Ирану — кто дал Трампу смелость? Лян Цзинжуань что ли?

Трамп не хочет открывать пролив Ормуз? Боится, что подскочит цена на нефть?

Конечно, нет!

┈➤ США договорились с Венесуэлой о нефтяном соглашении

Уверенность Трампа — в Венесуэле.

◆ 28 августа: Трамп объявил о нефтяном соглашении с Венесуэлой.
◆ 29–30 августа: венесуэльская сторона опубликовала больше деталей по соглашению.
◆ 30–31 августа: ВМС США снова атаковали Иран.

Этот хронологический порядок, и то, что два события идут слишком близко друг к другу, неизбежно наводит на мысль о причинно-следственной связи.

┈➤ Солидное соглашение

Госсекретарь США Марко Рубио в Twitter подтвердил, что частные инвестиции в размере 100 миллиардов долларов будут поддерживать разработку нефти в Венесуэле.

Временно исполняющий обязанности президента Венесуэлы Делси Родригес также ясно заявила, что стороны подписали 25-летнее энергетическое соглашение — цель разработки 17 стратегических нефтяных месторождений.

Братец Фэнь проверил некоторые СМИ — на этот раз соглашение США и Венесуэлы можно назвать вполне достойным.

Сотрудничество предполагается между правительством США и венесуэльской частной компанией NABEP. При этом NABEP не обладает правом собственности на месторождения — у нее есть только право на разработку.

По долям участия: США — 35%, Венесуэла — 65%.

В соглашении есть важная деталь: США могут в первую очередь выкупать 20% добычи нефти по себестоимости.

Некоторые китайскоязычные СМИ сообщают о якобы «контрольном пакете» — формулировка слишком туманная.

На деле у венесуэльской стороны доля выше: 65%, а у американской — более высокое право на распределение доли в нефтедобыче: 55%.

Поэтому Венесуэла по-прежнему сохраняет контроль над суверенитетом и нефтяными ресурсами. А США получают — будущие поставки сырой нефти.

┈➤ В заключение

Именно подписание этого соглашения дало Трампу уверенность. После восстановления нефтяной отрасли Венесуэлы можно нарастить добычу, отправлять нефть в США и тем самым добиться снижения цен на американском рынке.

Конечно, восстановление нефтяной инфраструктуры Венесуэлы, которая простаивала много лет, тоже потребует времени. Поэтому в краткосрочной перспективе это даст максимум психологическое успокоение. В ближайшее время Трамп, скорее всего, не будет предпринимать против Ирана масштабных действий. По крайней мере, до промежуточных/среднесрочных выборов — точно не до них.