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CLARITY Act博弈深析：加密与传统金融的权力重构战
一、冲突升级：从规则模糊到权力重构的正面交锋
加密货币与传统金融的对抗，早已超越早期的监管灰色地带试探，在CLARITY Act的立法进程中演变为权力与责任的直接再分配。这场博弈的核心矛盾，集中在稳定币的收益属性与金融基础设施的主导权争夺上——当稳定币的被动收益接近美国国债收益率，而传统银行存款利率持续低迷时，资金向加密领域的迁移成为必然趋势，美国财政部甚至估算这种迁移可能达到6.6万亿美元规模，直接威胁社区银行的生存根基。
银行利益集团的反击堪称精准且强硬。通过联合53家行业组织施压，他们成功推动法案草案实质限制稳定币的被动收益，仅允许基于交易、治理等“活动”的奖励机制，本质上是通过监管手段扼杀稳定币作为存款替代品的核心竞争力。从当前进展来看，银行阵营暂时占据上风：参议院原定于1月15日的法案审议因争议过大被迫延期，而稳定币收益限制条款成为各方博弈的焦点，这标志着传统金融通过“监管俘获”实现了对创新的阶段性压制。
二、机构分野：战略定位决定的阵营选择
CLARITY Act的推进过程中，加密行业内部的分化同样引人瞩目。这种分歧并非源于对合规的态度差异，而是基于机构自身战略定位的理性选择，其中Coinbase与Kraken、Circle、a16z的立场对立最为典型。
Coinbase的反对姿态源于其“链上金融基础设施提供者”的宏大野心。这家交易所正全力构建涵盖代币化证券发行、合规清算、DeFi接口的全生态体系，目标直指取代传统银行的核心功能——其推出的Coinbase Tokenize平台，已实现基于Base链的24/7即时结算、自托管钱包安全保障等功能，完全按照证券监管标准搭建，为全球资本市场化提供更公平、高效的入口 。因此，法案中对代币化股票的实质禁止、DeFi的过度监管、SEC权力扩张等条款，直接触碰了Coinbase的战略根基。正如其CEO Brian Armstrong公开表态，当前草案“比维持现状更糟”，宁可无法案也不愿接受扼杀创新的规则。
而Kraken、Circle与a16z的支持态度，则源于其与Coinbase截然不同的生态定位。Kraken始终保持“基本合规”的稳健路线，其未来定位并非颠覆传统金融的基础设施，而是在现有体系内提供合规加密服务，清晰的监管分工对其业务扩张更为有利；Circle作为USDC发行方，本身就与银行体系高度绑定，其稳定币储备主要以短期国债和银行存款形式持有，法案提供的可操作框架反而能降低其合规成本，推动稳定币大规模采用；a16z等顶级风投则着眼于机构资金入场——即便法案存在瑕疵，但明确的规则能终结“执法式监管”的不确定性，为大资金进入加密市场扫清障碍，这与Coinbase“取代银行”的激进目标形成鲜明对比。
三、核心分歧：四大争议点背后的利益博弈
当前CLARITY Act的谈判僵局，本质上是各方利益在四大核心议题上的激烈碰撞，每一项分歧都关乎加密行业的未来发展路径：
1. 代币化证券的限制：法案对股票代币化设置极高门槛，实质构成“事实上的禁止”，这直接打击了RWA赛道的核心增长点。Coinbase等机构认为，这会让美国在下一代金融基础设施竞赛中落后，而监管方则担忧绕过证券法带来的投资者保护漏洞。
2. DeFi监管的边界：草案要求DeFi协议遵守严格的AML/KYC规则，甚至可能赋予政府“用户金融记录无限访问权”，这被视为对去中心化核心价值的摧毁——隐私、自托管、无需许可的特性将不复存在，大量DeFi协议可能被迫退出美国市场。
3. 监管权力的分配：法案明显向SEC倾斜，削弱了对加密创新更友好的CFTC的监管权限。行业主流观点认为，SEC主导的监管路径本质上是“将加密当证券管死”，而CFTC的灵活监管更能平衡创新与保护。
4. 稳定币的收益权：这是最核心的争议点。银行集团视稳定币收益为“影子银行威胁”，加密行业则认为这是消费者选择的基本权利，哥伦比亚商学院教授甚至直言，银行的反对本质上是为了保护自身利润，而非维护金融稳定。
四、现状与展望：妥协中的前行与市场的短期阵痛
尽管分歧尖锐，CLARITY Act的推进并未停滞。众议院已在2025年7月以294-134的票数通过法案，参议院的审议虽被延期，但各方仍在持续谈判，预计1月底将重启相关进程。从当前态势来看，法案最终通过的关键在于利益平衡——正如业内共识，当银行、加密机构、监管方的核心诉求得到部分满足时，立法进程将迎来突破。
对于最终法案的版本，结合各方博弈力量对比，偏向银行利益将是大概率结果，但必然会留下一定的操作空间。这种妥协可能体现为：稳定币被动收益被限制，但基于链上活动的奖励机制得以保留；代币化证券暂不全面开放，但为未来试点预留政策窗口；DeFi监管设置“开发者豁免”条款，避免过度束缚创新。TD Cowen等机构预测，法案可能在2027年正式通过，最终规则或于2029年生效，漫长的规则制定过程将为行业适应留出缓冲期。
这意味着加密市场将面临短期不确定性的显著增强：法案审议的反复、监管态度的摇摆，可能引发资金的避险情绪，导致市场波动加剧。但从长期视角，我们依然坚定看多——CLARITY Act的核心价值在于终结“监管真空”，为加密行业建立明确的合规框架。无论最终版本如何，合法合规的行业生态将吸引更多机构资金入场，而Coinbase等机构推动的链上金融基础设施，终将凭借效率与公平的优势，重构全球金融的底层逻辑。
作为加密从业者，我们必须正视短期的阵痛，但更应看到长期的趋势：金融的去中心化、代币化是不可逆转的浪潮，CLARITY Act的博弈只是这一进程中的阶段性插曲。当规则尘埃落定，那些坚守合规底线、深耕技术创新的机构，终将在新的权力格局中占据主导地位，而加密行业也将在与传统金融的融合与竞争中，实现真正的成熟与壮大。
#Clarity #CRİPTO #coinbase
加密货币与传统金融的对抗，早已超越早期的监管灰色地带试探，在CLARITY Act的立法进程中演变为权力与责任的直接再分配。这场博弈的核心矛盾，集中在稳定币的收益属性与金融基础设施的主导权争夺上——当稳定币的被动收益接近美国国债收益率，而传统银行存款利率持续低迷时，资金向加密领域的迁移成为必然趋势，美国财政部甚至估算这种迁移可能达到6.6万亿美元规模，直接威胁社区银行的生存根基。
银行利益集团的反击堪称精准且强硬。通过联合53家行业组织施压，他们成功推动法案草案实质限制稳定币的被动收益，仅允许基于交易、治理等“活动”的奖励机制，本质上是通过监管手段扼杀稳定币作为存款替代品的核心竞争力。从当前进展来看，银行阵营暂时占据上风：参议院原定于1月15日的法案审议因争议过大被迫延期，而稳定币收益限制条款成为各方博弈的焦点，这标志着传统金融通过“监管俘获”实现了对创新的阶段性压制。
二、机构分野：战略定位决定的阵营选择
CLARITY Act的推进过程中，加密行业内部的分化同样引人瞩目。这种分歧并非源于对合规的态度差异，而是基于机构自身战略定位的理性选择，其中Coinbase与Kraken、Circle、a16z的立场对立最为典型。
Coinbase的反对姿态源于其“链上金融基础设施提供者”的宏大野心。这家交易所正全力构建涵盖代币化证券发行、合规清算、DeFi接口的全生态体系，目标直指取代传统银行的核心功能——其推出的Coinbase Tokenize平台，已实现基于Base链的24/7即时结算、自托管钱包安全保障等功能，完全按照证券监管标准搭建，为全球资本市场化提供更公平、高效的入口 。因此，法案中对代币化股票的实质禁止、DeFi的过度监管、SEC权力扩张等条款，直接触碰了Coinbase的战略根基。正如其CEO Brian Armstrong公开表态，当前草案“比维持现状更糟”，宁可无法案也不愿接受扼杀创新的规则。
而Kraken、Circle与a16z的支持态度，则源于其与Coinbase截然不同的生态定位。Kraken始终保持“基本合规”的稳健路线，其未来定位并非颠覆传统金融的基础设施，而是在现有体系内提供合规加密服务，清晰的监管分工对其业务扩张更为有利；Circle作为USDC发行方，本身就与银行体系高度绑定，其稳定币储备主要以短期国债和银行存款形式持有，法案提供的可操作框架反而能降低其合规成本，推动稳定币大规模采用；a16z等顶级风投则着眼于机构资金入场——即便法案存在瑕疵，但明确的规则能终结“执法式监管”的不确定性，为大资金进入加密市场扫清障碍，这与Coinbase“取代银行”的激进目标形成鲜明对比。
三、核心分歧：四大争议点背后的利益博弈
当前CLARITY Act的谈判僵局，本质上是各方利益在四大核心议题上的激烈碰撞，每一项分歧都关乎加密行业的未来发展路径：
1. 代币化证券的限制：法案对股票代币化设置极高门槛，实质构成“事实上的禁止”，这直接打击了RWA赛道的核心增长点。Coinbase等机构认为，这会让美国在下一代金融基础设施竞赛中落后，而监管方则担忧绕过证券法带来的投资者保护漏洞。
2. DeFi监管的边界：草案要求DeFi协议遵守严格的AML/KYC规则，甚至可能赋予政府“用户金融记录无限访问权”，这被视为对去中心化核心价值的摧毁——隐私、自托管、无需许可的特性将不复存在，大量DeFi协议可能被迫退出美国市场。
3. 监管权力的分配：法案明显向SEC倾斜，削弱了对加密创新更友好的CFTC的监管权限。行业主流观点认为，SEC主导的监管路径本质上是“将加密当证券管死”，而CFTC的灵活监管更能平衡创新与保护。
4. 稳定币的收益权：这是最核心的争议点。银行集团视稳定币收益为“影子银行威胁”，加密行业则认为这是消费者选择的基本权利，哥伦比亚商学院教授甚至直言，银行的反对本质上是为了保护自身利润，而非维护金融稳定。
四、现状与展望：妥协中的前行与市场的短期阵痛
尽管分歧尖锐，CLARITY Act的推进并未停滞。众议院已在2025年7月以294-134的票数通过法案，参议院的审议虽被延期，但各方仍在持续谈判，预计1月底将重启相关进程。从当前态势来看，法案最终通过的关键在于利益平衡——正如业内共识，当银行、加密机构、监管方的核心诉求得到部分满足时，立法进程将迎来突破。
对于最终法案的版本，结合各方博弈力量对比，偏向银行利益将是大概率结果，但必然会留下一定的操作空间。这种妥协可能体现为：稳定币被动收益被限制，但基于链上活动的奖励机制得以保留；代币化证券暂不全面开放，但为未来试点预留政策窗口；DeFi监管设置“开发者豁免”条款，避免过度束缚创新。TD Cowen等机构预测，法案可能在2027年正式通过，最终规则或于2029年生效，漫长的规则制定过程将为行业适应留出缓冲期。
这意味着加密市场将面临短期不确定性的显著增强：法案审议的反复、监管态度的摇摆，可能引发资金的避险情绪，导致市场波动加剧。但从长期视角，我们依然坚定看多——CLARITY Act的核心价值在于终结“监管真空”，为加密行业建立明确的合规框架。无论最终版本如何，合法合规的行业生态将吸引更多机构资金入场，而Coinbase等机构推动的链上金融基础设施，终将凭借效率与公平的优势，重构全球金融的底层逻辑。
作为加密从业者，我们必须正视短期的阵痛，但更应看到长期的趋势：金融的去中心化、代币化是不可逆转的浪潮，CLARITY Act的博弈只是这一进程中的阶段性插曲。当规则尘埃落定，那些坚守合规底线、深耕技术创新的机构，终将在新的权力格局中占据主导地位，而加密行业也将在与传统金融的融合与竞争中，实现真正的成熟与壮大。
#Clarity #CRİPTO #coinbase
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XRP：加密资产中的跨界支付与结算标杆
在加密货币市场纷繁复杂的生态中，多数资产仍在探索实用价值边界，而XRP自诞生起便锚定清晰定位——以高效跨界支付与结算为核心使命，成为连接传统金融与数字经济的关键桥梁。这种明确的价值导向，使其在市场波动中始终保持独特竞争力，更成为机构级应用落地的核心选择。
XRP的核心优势源于其对传统跨境支付痛点的精准破解。传统SWIFT系统依赖多层中介与往来账户，不仅结算周期长达1-5天，还需承担高昂的中介费用与汇率损耗，全球数万亿美元资金长期被闲置占用以维持流动性。而XRP凭借原生的XRP账本（XRPL）技术，实现了3-5秒的瞬时结算，每笔交易成本仅为美分级别，彻底颠覆了传统支付的效率瓶颈 。其独创的按需流动性（ODL）机制更是革命性突破：支付发起时，本地法币可即时兑换为XRP作为桥接资产完成跨境传递，接收端再快速兑换为目标法币，无需提前锁定资金储备，极大释放了资本活力 。Santander银行通过XRP通道将欧洲至拉美汇款时间从数天缩短至分钟级，MoneyGram借助XRP优化美墨汇款走廊，均印证了这一技术的商业价值。
技术稳定性与监管清晰度为XRP的规模化应用奠定了坚实基础。XRPL作为运行超过十年的去中心化Layer-1区块链，已累计处理3.8万亿笔交易，承载价值超1.5万亿美元，其可靠性经过了市场长期检验 。全球超150个验证节点构成的共识网络，既保障了交易透明可追溯，又有效防范了双花与操纵风险，满足机构级合规审计需求。2025年SEC诉讼的终结更是关键转折点，明确XRP不属于零售交易中的证券，为其在全球主要司法辖区的合规运营扫清障碍，成为加密资产中监管框架最清晰的标的之一。
机构合作生态的持续扩张，进一步巩固了XRP在跨界支付领域的领军地位。目前Ripple已与全球100多家金融机构建立合作，覆盖银行、支付服务商、托管机构等全产业链环节。纽约梅隆银行成为其稳定币RLUSD的核心托管人，加拿大帝国商业银行深化海运业支付合作，日本SBI集团计划2026年将RLUSD与XRP支付方案引入日本市场，这些合作既拓展了XRP的应用场景，也验证了其在传统金融体系中的适配性。更值得关注的是，Ripple通过收购Hidden Road等经纪公司，打通了传统金融与数字资产的交易通道，使XRP成为机构间跨境结算的优选工具，2025年第三季度其机构交易量环比增长达45%。
从应用场景的延伸来看，XRP的支付价值已超越单纯的跨境汇款，渗透到B2B交易、贸易 finance、数字服务付费等多个领域。在电商领域，Shopify、WooCommerce等平台通过XRPL插件支持XRP支付；在物联网场景中，智能设备可通过XRP自主完成充电、服务订阅等小额支付；在DeFi生态中，XRPL内置的去中心化交易所实现了资产的瞬时兑换，稳定币交易与代币化资产结算均受益于其高效特性 。这种多维度的价值延伸，始终围绕支付与结算的核心定位展开，形成了差异化的竞争优势。
在加密资产市场追求"实用化"的浪潮中，XRP以明确的定位、经过验证的技术与规模化的机构应用，构建了难以复制的核心壁垒。它不仅解决了传统金融的效率痛点，更搭建了数字资产与实体经济的支付桥梁。随着全球金融数字化转型的加速，以及监管框架的持续完善，XRP有望在跨界支付领域持续深耕，为加密资产的价值落地提供可借鉴的实践范本，成为连接全球金融体系的"数字通证"。
@Plasma $XPL #Plasma $XRP
XRP的核心优势源于其对传统跨境支付痛点的精准破解。传统SWIFT系统依赖多层中介与往来账户，不仅结算周期长达1-5天，还需承担高昂的中介费用与汇率损耗，全球数万亿美元资金长期被闲置占用以维持流动性。而XRP凭借原生的XRP账本（XRPL）技术，实现了3-5秒的瞬时结算，每笔交易成本仅为美分级别，彻底颠覆了传统支付的效率瓶颈 。其独创的按需流动性（ODL）机制更是革命性突破：支付发起时，本地法币可即时兑换为XRP作为桥接资产完成跨境传递，接收端再快速兑换为目标法币，无需提前锁定资金储备，极大释放了资本活力 。Santander银行通过XRP通道将欧洲至拉美汇款时间从数天缩短至分钟级，MoneyGram借助XRP优化美墨汇款走廊，均印证了这一技术的商业价值。
技术稳定性与监管清晰度为XRP的规模化应用奠定了坚实基础。XRPL作为运行超过十年的去中心化Layer-1区块链，已累计处理3.8万亿笔交易，承载价值超1.5万亿美元，其可靠性经过了市场长期检验 。全球超150个验证节点构成的共识网络，既保障了交易透明可追溯，又有效防范了双花与操纵风险，满足机构级合规审计需求。2025年SEC诉讼的终结更是关键转折点，明确XRP不属于零售交易中的证券，为其在全球主要司法辖区的合规运营扫清障碍，成为加密资产中监管框架最清晰的标的之一。
机构合作生态的持续扩张，进一步巩固了XRP在跨界支付领域的领军地位。目前Ripple已与全球100多家金融机构建立合作，覆盖银行、支付服务商、托管机构等全产业链环节。纽约梅隆银行成为其稳定币RLUSD的核心托管人，加拿大帝国商业银行深化海运业支付合作，日本SBI集团计划2026年将RLUSD与XRP支付方案引入日本市场，这些合作既拓展了XRP的应用场景，也验证了其在传统金融体系中的适配性。更值得关注的是，Ripple通过收购Hidden Road等经纪公司，打通了传统金融与数字资产的交易通道，使XRP成为机构间跨境结算的优选工具，2025年第三季度其机构交易量环比增长达45%。
从应用场景的延伸来看，XRP的支付价值已超越单纯的跨境汇款，渗透到B2B交易、贸易 finance、数字服务付费等多个领域。在电商领域，Shopify、WooCommerce等平台通过XRPL插件支持XRP支付；在物联网场景中，智能设备可通过XRP自主完成充电、服务订阅等小额支付；在DeFi生态中，XRPL内置的去中心化交易所实现了资产的瞬时兑换，稳定币交易与代币化资产结算均受益于其高效特性 。这种多维度的价值延伸，始终围绕支付与结算的核心定位展开，形成了差异化的竞争优势。
在加密资产市场追求"实用化"的浪潮中，XRP以明确的定位、经过验证的技术与规模化的机构应用，构建了难以复制的核心壁垒。它不仅解决了传统金融的效率痛点，更搭建了数字资产与实体经济的支付桥梁。随着全球金融数字化转型的加速，以及监管框架的持续完善，XRP有望在跨界支付领域持续深耕，为加密资产的价值落地提供可借鉴的实践范本，成为连接全球金融体系的"数字通证"。
@Plasma $XPL #Plasma $XRP
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罗素2000指数与加密货币K线分析：2021至今关系及2026美国政策预测
罗素2000指数作为小盘股基准，与加密货币尤其是比特币和以太坊在2021年以来显示出显著正相关性，相关系数分别达0.72和0.70。两者K线走势同步性强，共同受风险偏好驱动。
历史K线走势比较
罗素2000从2021年初约193美元升至2026年约2500点区间，经历2022熊市低点后反弹。 比特币从约29,000美元飙升至2025峰值超110,000美元，2026年1月稳定在90,000美元附近；以太坊类似，从730美元升至3,000美元以上。两者2021牛市同步上涨，2022暴跌，2024-2025复苏，凸显高风险资产联动。
两者关系分析
标准化月收盘价显示，罗素2000与加密货币走势高度吻合：2021年3月罗素107%、比特币177%、以太146%；2022低点同步下探，2025年罗素反弹超200%，加密货币涨幅更大达300%以上。 此正相关源于投资者风险胃口，小盘股与加密视为“风险代理”。加密货币波动更剧烈，常领先罗素信号altcoin繁荣。
加密货币重点表现
加密货币主导关系：比特币作为风向标，2021牛市领涨，2022 Terra/Luna崩盘拖累罗素；2024-2025 ETF批准后比特币暴涨99,000美元峰值，推动罗素突破。以太坊升级增强实用性，2025年涨超200%，2026年初3,000美元支撑位稳固。作为从业者，关注比特币主导率下降信号altcoin机会
美国政策对2026预测
特朗普政府2025上任后亲加密，转向储备与放松监管，预计2026推出救市措施如战略储备，刺激比特币超150,000美元。罗素小盘受益宽松货币，加密更直接获政策红利，可能重演2021牛市但波动加剧。风险包括通胀反弹，但整体利好高风险资产
@Walrus 🦭/acc $WAL #Walrus
历史K线走势比较
罗素2000从2021年初约193美元升至2026年约2500点区间，经历2022熊市低点后反弹。 比特币从约29,000美元飙升至2025峰值超110,000美元，2026年1月稳定在90,000美元附近；以太坊类似，从730美元升至3,000美元以上。两者2021牛市同步上涨，2022暴跌，2024-2025复苏，凸显高风险资产联动。
两者关系分析
标准化月收盘价显示，罗素2000与加密货币走势高度吻合：2021年3月罗素107%、比特币177%、以太146%；2022低点同步下探，2025年罗素反弹超200%，加密货币涨幅更大达300%以上。 此正相关源于投资者风险胃口，小盘股与加密视为“风险代理”。加密货币波动更剧烈，常领先罗素信号altcoin繁荣。
加密货币重点表现
加密货币主导关系：比特币作为风向标，2021牛市领涨，2022 Terra/Luna崩盘拖累罗素；2024-2025 ETF批准后比特币暴涨99,000美元峰值，推动罗素突破。以太坊升级增强实用性，2025年涨超200%，2026年初3,000美元支撑位稳固。作为从业者，关注比特币主导率下降信号altcoin机会
美国政策对2026预测
特朗普政府2025上任后亲加密，转向储备与放松监管，预计2026推出救市措施如战略储备，刺激比特币超150,000美元。罗素小盘受益宽松货币，加密更直接获政策红利，可能重演2021牛市但波动加剧。风险包括通胀反弹，但整体利好高风险资产
@Walrus 🦭/acc $WAL #Walrus
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Dusk 区块链核心价值与行业定位分析
作为2018年成立的金融专属Layer 1区块链，Dusk的核心竞争力在于精准锚定合规与隐私的金融赛道痛点，以模块化架构为骨架，将隐私保护与可审计性内置到底层设计，成为连接传统机构金融、合规DeFi与RWA代币化的关键基础设施，其设计逻辑与落地方向贴合加密行业向「监管友好+价值落地」转型的核心趋势。
一、赛道定位：直击金融区块链的核心矛盾，填补市场空白
加密金融发展至今，隐私保护与监管合规的失衡是制约传统机构入场、RWA规模化落地的核心问题：公链如以太坊的透明账本无法满足金融交易的隐私需求，而纯隐私公链又因缺乏可审计性被监管排斥，合规DeFi也因底层基础设施的限制难以实现机构级应用。
Dusk从成立之初便锁定合规+隐私的双重需求，聚焦金融基础设施这一垂直领域，区别于通用型Layer 1公链的泛场景布局，也与仅侧重隐私或合规的单一型项目形成差异。这种定位使其天然适配机构级金融应用、合规DeFi与RWA代币化三大场景——这也是当前加密行业与传统金融融合最核心、最具商业价值的赛道，精准的赛道选择让Dusk在Layer 1红海竞争中占据了差异化优势。
二、技术核心：模块化架构是实现多元金融需求的底层支撑
Dusk的模块化架构并非技术噱头，而是为金融场景的定制化需求、性能拓展与功能兼容设计的核心方案，其架构拆分实现了「各模块各司其职又协同联动」的效果：
1. 功能分层适配不同金融场景：Dusk将共识层（Dusk DS）、EVM合约执行层（Duske VM）、高隐私应用层（Dusk VM）分离，既支持基于Solidity的常规合规DeFi应用开发，又能通过Rust语言开发的高隐私模块满足机构级交易的机密性需求，同时共识层的Segregated Byzantine Agreement机制保障了金融交易所需的高确定性与低延迟。
2. 规避流动性碎片化：各模块共享同一网络与原生代币DUSK，解决了模块化公链常见的跨模块流动性割裂问题，这对金融应用的资金流转、资产交易至关重要，也是机构级应用落地的基础条件。
3. 技术可拓展性：模块化设计让Dusk可灵活集成新的合规与隐私技术，比如其集成零知识证明（ZKP）与同态加密实现「可审计的隐私」，又与Chainlink预言机合作补足RWA代币化的数据源需求，这种拓展性让其能持续适配不断变化的金融监管要求与技术标准。
三、设计亮点：内置隐私保护与可审计性，实现金融级平衡
对于金融基础设施而言，隐私与可审计性并非对立，而是缺一不可：隐私是金融交易的基本需求，可审计性是监管合规的核心要求，Dusk将二者内置到底层设计，而非通过上层应用补充，这是其区别于其他金融区块链的关键。
从技术实现来看，Dusk依托零知识证明实现交易数据的机密性（如隐藏交易金额、参与方身份），同时通过同态加密让监管机构与审计方可在不解密数据的前提下完成合规审查，这种「隐私保护下的可审计」模式，完美解决了传统金融机构对链上交易的核心顾虑。此外，其推出的零信任托管方案、与合规交易所NPEX的合作，进一步将技术层面的合规能力转化为商业落地的合规框架，让RWA代币化、机构级金融应用能在符合欧盟MiCA等监管规则的前提下运行。
四、行业价值与挑战
核心行业价值
1. 推动传统金融与加密金融的融合：Dusk为传统金融机构提供了「无需妥协隐私与合规」的链上基础设施，降低了机构入场加密市场的技术与监管成本，加速了股票、债券等现实资产的代币化进程。
2. 定义合规DeFi的底层标准：不同于部分DeFi项目的「事后合规」，Dusk从底层实现合规，为合规DeFi的发展树立了基础设施层面的标杆。
3. 丰富Layer 1公链的生态布局：在通用型Layer 1之外，验证了垂直领域Layer 1的商业价值，为区块链技术的落地提供了新的思路。
面临的挑战
1. 监管环境的不确定性：全球金融监管规则仍在不断完善，Dusk需持续适配不同地区的监管要求，其合规框架的通用性面临考验。
2. 机构合作的深度与广度：当前Dusk的机构合作主要集中在欧洲，需进一步拓展全球范围内的传统金融机构合作，才能实现基础设施的规模化落地。
3. 生态竞争的加剧：随着RWA与合规金融成为加密行业热点，越来越多的Layer 1公链开始布局金融赛道，Dusk需持续强化技术壁垒与生态优势，巩固其差异化定位。
总结
Dusk作为深耕合规与隐私的金融专属Layer 1区块链，其核心价值在于以模块化架构为基础，实现了隐私保护与可审计性的金融级平衡，精准切中了传统机构金融、合规DeFi与RWA代币化的底层需求。在加密行业从「去中心化创新」向「价值落地与监管融合」转型的背景下，Dusk的设计逻辑与落地方向具备极强的行业适配性，而其未来的发展核心，在于将技术优势转化为更广泛的机构合作与生态落地，真正成为连接传统金融与加密金融的核心基础设施。@Dusk
$DUSK
#dusk
一、赛道定位：直击金融区块链的核心矛盾，填补市场空白
加密金融发展至今，隐私保护与监管合规的失衡是制约传统机构入场、RWA规模化落地的核心问题：公链如以太坊的透明账本无法满足金融交易的隐私需求，而纯隐私公链又因缺乏可审计性被监管排斥，合规DeFi也因底层基础设施的限制难以实现机构级应用。
Dusk从成立之初便锁定合规+隐私的双重需求，聚焦金融基础设施这一垂直领域，区别于通用型Layer 1公链的泛场景布局，也与仅侧重隐私或合规的单一型项目形成差异。这种定位使其天然适配机构级金融应用、合规DeFi与RWA代币化三大场景——这也是当前加密行业与传统金融融合最核心、最具商业价值的赛道，精准的赛道选择让Dusk在Layer 1红海竞争中占据了差异化优势。
二、技术核心：模块化架构是实现多元金融需求的底层支撑
Dusk的模块化架构并非技术噱头，而是为金融场景的定制化需求、性能拓展与功能兼容设计的核心方案，其架构拆分实现了「各模块各司其职又协同联动」的效果：
1. 功能分层适配不同金融场景：Dusk将共识层（Dusk DS）、EVM合约执行层（Duske VM）、高隐私应用层（Dusk VM）分离，既支持基于Solidity的常规合规DeFi应用开发，又能通过Rust语言开发的高隐私模块满足机构级交易的机密性需求，同时共识层的Segregated Byzantine Agreement机制保障了金融交易所需的高确定性与低延迟。
2. 规避流动性碎片化：各模块共享同一网络与原生代币DUSK，解决了模块化公链常见的跨模块流动性割裂问题，这对金融应用的资金流转、资产交易至关重要，也是机构级应用落地的基础条件。
3. 技术可拓展性：模块化设计让Dusk可灵活集成新的合规与隐私技术，比如其集成零知识证明（ZKP）与同态加密实现「可审计的隐私」，又与Chainlink预言机合作补足RWA代币化的数据源需求，这种拓展性让其能持续适配不断变化的金融监管要求与技术标准。
三、设计亮点：内置隐私保护与可审计性，实现金融级平衡
对于金融基础设施而言，隐私与可审计性并非对立，而是缺一不可：隐私是金融交易的基本需求，可审计性是监管合规的核心要求，Dusk将二者内置到底层设计，而非通过上层应用补充，这是其区别于其他金融区块链的关键。
从技术实现来看，Dusk依托零知识证明实现交易数据的机密性（如隐藏交易金额、参与方身份），同时通过同态加密让监管机构与审计方可在不解密数据的前提下完成合规审查，这种「隐私保护下的可审计」模式，完美解决了传统金融机构对链上交易的核心顾虑。此外，其推出的零信任托管方案、与合规交易所NPEX的合作，进一步将技术层面的合规能力转化为商业落地的合规框架，让RWA代币化、机构级金融应用能在符合欧盟MiCA等监管规则的前提下运行。
四、行业价值与挑战
核心行业价值
1. 推动传统金融与加密金融的融合：Dusk为传统金融机构提供了「无需妥协隐私与合规」的链上基础设施，降低了机构入场加密市场的技术与监管成本，加速了股票、债券等现实资产的代币化进程。
2. 定义合规DeFi的底层标准：不同于部分DeFi项目的「事后合规」，Dusk从底层实现合规，为合规DeFi的发展树立了基础设施层面的标杆。
3. 丰富Layer 1公链的生态布局：在通用型Layer 1之外，验证了垂直领域Layer 1的商业价值，为区块链技术的落地提供了新的思路。
面临的挑战
1. 监管环境的不确定性：全球金融监管规则仍在不断完善，Dusk需持续适配不同地区的监管要求，其合规框架的通用性面临考验。
2. 机构合作的深度与广度：当前Dusk的机构合作主要集中在欧洲，需进一步拓展全球范围内的传统金融机构合作，才能实现基础设施的规模化落地。
3. 生态竞争的加剧：随着RWA与合规金融成为加密行业热点，越来越多的Layer 1公链开始布局金融赛道，Dusk需持续强化技术壁垒与生态优势，巩固其差异化定位。
总结
Dusk作为深耕合规与隐私的金融专属Layer 1区块链，其核心价值在于以模块化架构为基础，实现了隐私保护与可审计性的金融级平衡，精准切中了传统机构金融、合规DeFi与RWA代币化的底层需求。在加密行业从「去中心化创新」向「价值落地与监管融合」转型的背景下，Dusk的设计逻辑与落地方向具备极强的行业适配性，而其未来的发展核心，在于将技术优势转化为更广泛的机构合作与生态落地，真正成为连接传统金融与加密金融的核心基础设施。@Dusk
$DUSK
#dusk
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[制度型黑天鹅]美联储主席鲍威尔面临刑事起诉风险。
鲍威尔于1月11日发表正式声明，确认司法部已发出大陪审团传票。
鲍威尔在罕见的公开视频声明中直言，针对他个人所谓"证词误导"的调查只是"借口"，实质是行政部门因不满利率决策而进行的政治恫吓。并警告这将动摇央行独立性。
鲍威尔声明原文：
"这个新威胁与我去年6月的证词无关，也与美联储大楼的翻修无关。这不是关于国会的监督职责；美联储通过证词和其他公开披露，尽了一切努力让国会了解翻修项目的情况。这些都是借口。
刑事指控的威胁是美联储根据我们对公众最佳利益的评估来设定利率，而不是遵从总统偏好的后果。
这关乎美联储是否能够继续基于证据和经济状况来设定利率，还是货币政策将由政治压力或恐吓来主导。
我曾在四届政府下为美联储服务，包括共和党和民主党政府。
在每一次任职中，我都在没有政治偏袒或恐惧的情况下履行职责，专注于我们的使命：价格稳定和充分就业。
公共服务有时需要在威胁面前坚定立场。"
需要关注的风险：
美联储独立性受损：如果市场认为货币政策将被政治化，可能导致长期通胀预期上升
利率波动：政治干预可能导致利率政策不可预测，增加市场波动
美元信用：长期看，如果美联储独立性被破坏，可能削弱美元作为储备货币的地位
鲍威尔在罕见的公开视频声明中直言，针对他个人所谓"证词误导"的调查只是"借口"，实质是行政部门因不满利率决策而进行的政治恫吓。并警告这将动摇央行独立性。
鲍威尔声明原文：
"这个新威胁与我去年6月的证词无关，也与美联储大楼的翻修无关。这不是关于国会的监督职责；美联储通过证词和其他公开披露，尽了一切努力让国会了解翻修项目的情况。这些都是借口。
刑事指控的威胁是美联储根据我们对公众最佳利益的评估来设定利率，而不是遵从总统偏好的后果。
这关乎美联储是否能够继续基于证据和经济状况来设定利率，还是货币政策将由政治压力或恐吓来主导。
我曾在四届政府下为美联储服务，包括共和党和民主党政府。
在每一次任职中，我都在没有政治偏袒或恐惧的情况下履行职责，专注于我们的使命：价格稳定和充分就业。
公共服务有时需要在威胁面前坚定立场。"
需要关注的风险：
美联储独立性受损：如果市场认为货币政策将被政治化，可能导致长期通胀预期上升
利率波动：政治干预可能导致利率政策不可预测，增加市场波动
美元信用：长期看，如果美联储独立性被破坏，可能削弱美元作为储备货币的地位
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加密市场流动性困局：山寨币沉默的底层逻辑
跨市场流动性与资产逻辑：从贵金属到加密货币的底层思考
作为一名加密货币从业者，日常工作中我始终习惯从全球宏观市场与各类资产的联动中，寻找加密行业的发展规律和趋势信号。近期贵金属市场的表现、美股的特殊走势，以及加密市场中山寨币的沉寂，看似独立的市场现象，实则被流动性与宏观经济指标这两条主线紧密串联。而其中涉及的白银需求、央行购金、实际利率等核心概念，更是理解跨市场资产波动的关键。今天，我将结合自身从业视角，拆解这些现象背后的逻辑，同时厘清相关核心名词的含义。
一、贵金属双雄：白银的需求支撑与黄金的央行共识
贵金属市场历来是宏观经济的“晴雨表”，黄金与白银的走势虽同根同源，却因自身属性差异呈现出不同的驱动逻辑，而这两种逻辑也成为理解贵金属市场的基础。
白银：饰品与工业的双重需求，撑起价格底层支撑。白银是兼具商品属性与金融属性的特殊贵金属，其需求端的两大核心支柱——饰品与工业，直接决定了白银的基本面价值。在饰品消费端，白银凭借性价比高、设计可塑性强的特点，在全球珠宝、银器市场占据稳定份额，尤其是新兴市场的消费升级，持续为白银饰品需求提供增量；而工业需求则是白银需求中最具成长性的部分，也是其区别于黄金的核心特征。
当前光伏、电子、新能源、医疗等领域的发展，对白银的需求与日俱增——光伏电池的银浆耗材、电子元件的导电材料、新能源汽车的传感器部件，都离不开白银的应用。从市场数据来看，白银的工业需求占比已超50%，这种刚性的工业需求，成为白银价格的“底层托底力量”，而饰品需求则进一步放大了其市场波动的弹性。简言之，白银的价格走势，既会跟随宏观金融环境波动，也会被实体工业的需求变化直接影响。
黄金：央行净购超千吨，彰显避险与储备的核心价值
如果说白银的核心驱动是实体需求，那么黄金的核心逻辑则是金融属性与储备属性。近期全球各央行黄金净购买量超1000吨的消息，成为黄金市场最具分量的利好信号，这一数据背后，是各国央行对黄金储备价值的高度共识。
央行净购买量，指的是全球各国央行在一定时期内，买入黄金的总量减去卖出黄金的总量，净购买量为正，代表央行整体处于增持黄金的状态。黄金作为无信用风险的硬通货，在地缘政治不确定性增加、全球货币体系格局调整的背景下，成为各国央行优化外汇储备结构、对冲本币风险的核心资产。中国央行已连续14个月增持黄金，波兰、土耳其等央行也在持续加大黄金配置，千吨级的净购量，不仅直接拉动了黄金的市场需求，更向市场传递了对黄金长期价值的认可，也成为黄金价格保持强势的重要支撑。
二、实际利率：贯穿贵金属市场的核心宏观指标
在理解黄金与白银的金融属性时，实际利率是绕不开的核心概念，也是连接贵金属与宏观货币政策的关键纽带，其定义并不复杂：实际利率（真实利率）=名义利率-通货膨胀率。这里需要先厘清两个子概念，名义利率即我们日常接触的银行存贷款利率、国债收益率等公开利率，是央行货币政策的直接体现；通货膨胀率则反映了物价上涨的速度，代表着货币购买力的变化。
实际利率的高低，直接决定了持有黄金、白银这类无息贵金属的机会成本。当实际利率为负时，意味着把钱存在银行或购买债券的收益，跑不赢通货膨胀，此时持有无息的贵金属，不仅不会产生机会成本，反而能实现资产的保值增值，资金会大量涌入贵金属市场，推高其价格；反之，当实际利率走高时，持有贵金属的机会成本上升，资金会从贵金属市场流出，转向固定收益类资产。
对于白银而言，实际利率的变化会通过金融属性传导至价格走势，而工业需求则会对冲部分利率波动的影响；对于黄金来说，实际利率更是其价格走势的“核心锚点”，央行购金的行为，也往往会在实际利率下行、货币信用风险上升的背景下更加明显。可以说，理解了实际利率的变化逻辑，就抓住了贵金属金融属性波动的核心。
三、美股：有限流动性下的大科技抱团，市场结构的特殊产物
视线转向美股市场，近期美股的持续上涨呈现出一个鲜明的特征：有限流动性下的大科技公司抱团，这一现象与贵金属市场的逻辑相互呼应，也反映了当前全球流动性的分布特征，作为加密货币从业者，也需要关注这一走势背后的流动性信号。
首先明确有限流动性的含义，指的是整个金融市场中的资金总量并非全面宽松，市场上的可流动资金相对稀缺，资金更倾向于流向确定性高、风险低的资产；而大科技公司抱团，则是指在有限的流动性下，资金集中涌入微软、英伟达、苹果等头部科技企业，推动这些公司的股价持续上涨，进而带动美股指数走高，而中小盘股票则因资金流失表现疲软，形成了美股“一九分化”的格局。
造成这一现象的核心原因，一方面是头部科技公司凭借AI技术布局、稳定的盈利能力和行业龙头地位，成为有限流动性下资金的“避险选择”，资金为了追求确定性收益，纷纷抱团这些企业；另一方面，被动投资的普及也加剧了抱团效应，ETF、指数基金的资金会跟随指数权重买入头部企业，形成“股价上涨-权重增加-资金买入-股价再上涨”的循环。
美股的这一走势，本质上是流动性分配不均的结果，而流动性的走向，也是影响加密货币市场的关键因素，这一点在山寨币的表现中体现得尤为明显。
四、山寨币的沉默：加密市场的流动性困局
回到加密货币市场，当前最直观的现象便是山寨币的沉默，而背后的核心原因，正是流动性没有回到加密市场，这也是我作为从业者感受最真切的一点。
首先要明确，山寨币是加密货币领域的常用术语，指的是除比特币之外的所有加密货币，涵盖以太坊、Solana等公链代币，以及各类DeFi、NFT相关代币，这类资产的共同特征是风险系数更高、流动性依赖度更强；而加密市场的流动性，则指的是市场中可用于交易加密资产的资金总量，包括机构资金、散户资金的流入规模，流动性充足时，资金会从核心资产向风险资产扩散，流动性不足时，资金则会集中在核心资产中。
当前加密市场的流动性现状，呈现出两个核心特征：一是资金高度集中在比特币这类核心资产中，比特币的市值占比长期维持在高位，机构资金也更倾向于配置比特币，而非风险更高的山寨币；二是全球宏观层面的有限流动性，叠加美联储货币政策的偏紧态势，导致场外资金迟迟不愿进入加密市场的风险板块。
山寨币的发展高度依赖流动性的支撑，一方面，流动性充足时，散户和机构的风险偏好上升，会愿意参与山寨币的交易和投资，推动其价格上涨；另一方面，山寨币项目的发展、生态的建设，也需要流动性带来的资金和用户支持。当流动性缺位时，山寨币既缺乏资金的推动，也难以吸引市场关注，最终陷入“沉默”的状态。
而从跨市场的角度看，美股大科技抱团反映的全球有限流动性，以及贵金属市场受实际利率影响的资金流向，都意味着加密市场难以获得充足的外部资金注入，这也是山寨币流动性迟迟不回归的宏观背景。
五、跨市场视角下，加密行业的思考与展望
梳理完贵金属、美股与加密市场的核心逻辑，不难发现：流动性是贯穿所有市场的核心线索，而实际利率、资产属性、市场共识，则决定了流动性在不同资产之间的分配方向。
作为加密货币从业者，我们从中能得到两点关键思考：其一，加密市场并非独立存在，而是深度嵌入全球宏观金融体系，美联储的货币政策、实际利率的变化、全球央行的资产配置，都会通过流动性传导至加密市场，理解宏观市场的逻辑，才能更好地把握加密行业的趋势；其二，山寨币的复苏必然以流动性回归为前提，而流动性的回归，既需要全球宏观层面的流动性宽松，也需要加密市场自身的生态建设，尤其是核心资产的稳定和应用场景的落地，才能吸引场外资金的持续进入。
当前市场的各类现象，都是资产底层逻辑的外在表现。无论是贵金属的需求与共识，还是美股的抱团与分化，亦或是山寨币的沉默，最终都指向了流动性与资产价值的匹配关系。而对于加密行业而言，唯有深耕自身生态，同时紧跟宏观市场节奏，才能在市场波动中找到属于自己的发展方向。
#黄金 #白银 #山寨币下一个热点选择
作为一名加密货币从业者，日常工作中我始终习惯从全球宏观市场与各类资产的联动中，寻找加密行业的发展规律和趋势信号。近期贵金属市场的表现、美股的特殊走势，以及加密市场中山寨币的沉寂，看似独立的市场现象，实则被流动性与宏观经济指标这两条主线紧密串联。而其中涉及的白银需求、央行购金、实际利率等核心概念，更是理解跨市场资产波动的关键。今天，我将结合自身从业视角，拆解这些现象背后的逻辑，同时厘清相关核心名词的含义。
一、贵金属双雄：白银的需求支撑与黄金的央行共识
贵金属市场历来是宏观经济的“晴雨表”，黄金与白银的走势虽同根同源，却因自身属性差异呈现出不同的驱动逻辑，而这两种逻辑也成为理解贵金属市场的基础。
白银：饰品与工业的双重需求，撑起价格底层支撑。白银是兼具商品属性与金融属性的特殊贵金属，其需求端的两大核心支柱——饰品与工业，直接决定了白银的基本面价值。在饰品消费端，白银凭借性价比高、设计可塑性强的特点，在全球珠宝、银器市场占据稳定份额，尤其是新兴市场的消费升级，持续为白银饰品需求提供增量；而工业需求则是白银需求中最具成长性的部分，也是其区别于黄金的核心特征。
当前光伏、电子、新能源、医疗等领域的发展，对白银的需求与日俱增——光伏电池的银浆耗材、电子元件的导电材料、新能源汽车的传感器部件，都离不开白银的应用。从市场数据来看，白银的工业需求占比已超50%，这种刚性的工业需求，成为白银价格的“底层托底力量”，而饰品需求则进一步放大了其市场波动的弹性。简言之，白银的价格走势，既会跟随宏观金融环境波动，也会被实体工业的需求变化直接影响。
黄金：央行净购超千吨，彰显避险与储备的核心价值
如果说白银的核心驱动是实体需求，那么黄金的核心逻辑则是金融属性与储备属性。近期全球各央行黄金净购买量超1000吨的消息，成为黄金市场最具分量的利好信号，这一数据背后，是各国央行对黄金储备价值的高度共识。
央行净购买量，指的是全球各国央行在一定时期内，买入黄金的总量减去卖出黄金的总量，净购买量为正，代表央行整体处于增持黄金的状态。黄金作为无信用风险的硬通货，在地缘政治不确定性增加、全球货币体系格局调整的背景下，成为各国央行优化外汇储备结构、对冲本币风险的核心资产。中国央行已连续14个月增持黄金，波兰、土耳其等央行也在持续加大黄金配置，千吨级的净购量，不仅直接拉动了黄金的市场需求，更向市场传递了对黄金长期价值的认可，也成为黄金价格保持强势的重要支撑。
二、实际利率：贯穿贵金属市场的核心宏观指标
在理解黄金与白银的金融属性时，实际利率是绕不开的核心概念，也是连接贵金属与宏观货币政策的关键纽带，其定义并不复杂：实际利率（真实利率）=名义利率-通货膨胀率。这里需要先厘清两个子概念，名义利率即我们日常接触的银行存贷款利率、国债收益率等公开利率，是央行货币政策的直接体现；通货膨胀率则反映了物价上涨的速度，代表着货币购买力的变化。
实际利率的高低，直接决定了持有黄金、白银这类无息贵金属的机会成本。当实际利率为负时，意味着把钱存在银行或购买债券的收益，跑不赢通货膨胀，此时持有无息的贵金属，不仅不会产生机会成本，反而能实现资产的保值增值，资金会大量涌入贵金属市场，推高其价格；反之，当实际利率走高时，持有贵金属的机会成本上升，资金会从贵金属市场流出，转向固定收益类资产。
对于白银而言，实际利率的变化会通过金融属性传导至价格走势，而工业需求则会对冲部分利率波动的影响；对于黄金来说，实际利率更是其价格走势的“核心锚点”，央行购金的行为，也往往会在实际利率下行、货币信用风险上升的背景下更加明显。可以说，理解了实际利率的变化逻辑，就抓住了贵金属金融属性波动的核心。
三、美股：有限流动性下的大科技抱团，市场结构的特殊产物
视线转向美股市场，近期美股的持续上涨呈现出一个鲜明的特征：有限流动性下的大科技公司抱团，这一现象与贵金属市场的逻辑相互呼应，也反映了当前全球流动性的分布特征，作为加密货币从业者，也需要关注这一走势背后的流动性信号。
首先明确有限流动性的含义，指的是整个金融市场中的资金总量并非全面宽松，市场上的可流动资金相对稀缺，资金更倾向于流向确定性高、风险低的资产；而大科技公司抱团，则是指在有限的流动性下，资金集中涌入微软、英伟达、苹果等头部科技企业，推动这些公司的股价持续上涨，进而带动美股指数走高，而中小盘股票则因资金流失表现疲软，形成了美股“一九分化”的格局。
造成这一现象的核心原因，一方面是头部科技公司凭借AI技术布局、稳定的盈利能力和行业龙头地位，成为有限流动性下资金的“避险选择”，资金为了追求确定性收益，纷纷抱团这些企业；另一方面，被动投资的普及也加剧了抱团效应，ETF、指数基金的资金会跟随指数权重买入头部企业，形成“股价上涨-权重增加-资金买入-股价再上涨”的循环。
美股的这一走势，本质上是流动性分配不均的结果，而流动性的走向，也是影响加密货币市场的关键因素，这一点在山寨币的表现中体现得尤为明显。
四、山寨币的沉默：加密市场的流动性困局
回到加密货币市场，当前最直观的现象便是山寨币的沉默，而背后的核心原因，正是流动性没有回到加密市场，这也是我作为从业者感受最真切的一点。
首先要明确，山寨币是加密货币领域的常用术语，指的是除比特币之外的所有加密货币，涵盖以太坊、Solana等公链代币，以及各类DeFi、NFT相关代币，这类资产的共同特征是风险系数更高、流动性依赖度更强；而加密市场的流动性，则指的是市场中可用于交易加密资产的资金总量，包括机构资金、散户资金的流入规模，流动性充足时，资金会从核心资产向风险资产扩散，流动性不足时，资金则会集中在核心资产中。
当前加密市场的流动性现状，呈现出两个核心特征：一是资金高度集中在比特币这类核心资产中，比特币的市值占比长期维持在高位，机构资金也更倾向于配置比特币，而非风险更高的山寨币；二是全球宏观层面的有限流动性，叠加美联储货币政策的偏紧态势，导致场外资金迟迟不愿进入加密市场的风险板块。
山寨币的发展高度依赖流动性的支撑，一方面，流动性充足时，散户和机构的风险偏好上升，会愿意参与山寨币的交易和投资，推动其价格上涨；另一方面，山寨币项目的发展、生态的建设，也需要流动性带来的资金和用户支持。当流动性缺位时，山寨币既缺乏资金的推动，也难以吸引市场关注，最终陷入“沉默”的状态。
而从跨市场的角度看，美股大科技抱团反映的全球有限流动性，以及贵金属市场受实际利率影响的资金流向，都意味着加密市场难以获得充足的外部资金注入，这也是山寨币流动性迟迟不回归的宏观背景。
五、跨市场视角下，加密行业的思考与展望
梳理完贵金属、美股与加密市场的核心逻辑，不难发现：流动性是贯穿所有市场的核心线索，而实际利率、资产属性、市场共识，则决定了流动性在不同资产之间的分配方向。
作为加密货币从业者，我们从中能得到两点关键思考：其一，加密市场并非独立存在，而是深度嵌入全球宏观金融体系，美联储的货币政策、实际利率的变化、全球央行的资产配置，都会通过流动性传导至加密市场，理解宏观市场的逻辑，才能更好地把握加密行业的趋势；其二，山寨币的复苏必然以流动性回归为前提，而流动性的回归，既需要全球宏观层面的流动性宽松，也需要加密市场自身的生态建设，尤其是核心资产的稳定和应用场景的落地，才能吸引场外资金的持续进入。
当前市场的各类现象，都是资产底层逻辑的外在表现。无论是贵金属的需求与共识，还是美股的抱团与分化，亦或是山寨币的沉默，最终都指向了流动性与资产价值的匹配关系。而对于加密行业而言，唯有深耕自身生态，同时紧跟宏观市场节奏，才能在市场波动中找到属于自己的发展方向。
#黄金 #白银 #山寨币下一个热点选择
См. оригинал
ФРС продолжает разливать деньги, почему биткойн стал обязательным активом при росте M2?
Когда я недавно просматривал данные о денежной массе M2 Сент-Луисского федерального резервного банка (FRED), у меня осталась одна мысль — покупательная способность доллара постепенно разбавляется политикой ФРС. Глядя на график M2, который с 1950 года постоянно растёт, а в последнее время резко взлетел, я понял, что данные за ноябрь 2025 года достигли 22,3224 триллиона долларов. Учитывая недавно объявленную политику ФРС — снижение ставки на 25 базисных пунктов и ежемесячные покупки на 20 миллиардов долларов краткосрочных казначейских облигаций — как специалист в области криптовалют, я всё больше убеждаюсь, что такие активы, как биткойн, уже не являются «опциональными», а стали «обязательными» в портфеле инвестиций.
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据链上分析师余烬监测，鲸鱼 0x94d...814 在 22 天前把 255 枚 BTC (2177 万美元) 转进 Hyperliquid 以 85,378 美元的价格卖出，然后用这些钱在过去 22 天时间里高频开单，以 69 笔交易 62% 胜率盈利了 990 万美元。
最近两天该鲸鱼持续做多，现在持有着价格高达 3.1 亿美元的多单，浮亏 140 万美元：
1,699 BTC (1.54 亿美元)，开仓价 90,801 美元。
3.3 万 ETH (1.02 亿美元)，开仓价 3,099 美元。
33.6 万 SOL (4583 万美元)，开仓价 138.6 美元。
377.7 万 XRP (791 万美元)，开仓价 2.13 美元。
该鲸鱼做多的标的基本上和现在持有着 7.88 亿美元多仓的 [2.3 亿美元开多巨鲸] 一样，多仓合计价值 11 亿美元，占到了 Hyperliquid 上全部多单的三分之一。
最近两天该鲸鱼持续做多，现在持有着价格高达 3.1 亿美元的多单，浮亏 140 万美元：
1,699 BTC (1.54 亿美元)，开仓价 90,801 美元。
3.3 万 ETH (1.02 亿美元)，开仓价 3,099 美元。
33.6 万 SOL (4583 万美元)，开仓价 138.6 美元。
377.7 万 XRP (791 万美元)，开仓价 2.13 美元。
该鲸鱼做多的标的基本上和现在持有着 7.88 亿美元多仓的 [2.3 亿美元开多巨鲸] 一样，多仓合计价值 11 亿美元，占到了 Hyperliquid 上全部多单的三分之一。
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btc可能冲至20w美元
1月10日，高盛分析师 James Yaro 领衔团队在报告中指出，监管环境改善是推动机构采纳加密货币的关键动力，尤其对买方与卖方金融机构而言。报告提到美国市场结构法案正在国会推进，需在2026年上半年通过，否则11月中期选举可能延误进程。嘉信理财加密研究与策略总监 Jim Ferraioli表示，2025年末剧烈抛售后，今年上半年机构采纳速度或放缓，但《明晰法案》的通过可能加速机构投资者入场。比特矿业首席经济学家 Youwei Yang预测2026年比特币价格或达22.5万美元，但宏观经济与地缘政治不确定性可能加剧市场波动。#美国非农数据低于预期 #BTC走势分析
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慢慢放开了吗？
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在最近的一次訪談中，Cardano 創始人 Charles Hoskinson 給出了一個相對樂觀的判斷。但比起價格本身，他反複強調的，其實是一個被市場長期忽略的關鍵方向——BTC DeFi。
在他看來，比特幣承載着整個加密市場中規模最大、卻最“沉睡”的資産池。
如果比特幣隻能被買入、存放，而無法在不賣出的前提下參與經濟活動，
那麼加密行業的長期增長空間，其實是有限的。
這期視頻，我會從四個層麵，繫統拆解 BTC DeFi 爲什麼在 2026 年重新變得重要：
1.爲什麼 BTC DeFi 可能成爲下一階段比特幣價值的關鍵變量
2.一線 BTC DeFi 開髮團隊，如何看待“激活比特幣存量資産”這件事
3.比特幣 DeFi 過去十幾年的嚐試，究竟失敗在了哪裡
4.以及 Cardano，在 BTC DeFi 這條路線中，扮演了什麼樣的角色
你會看到一個核心結論：
問題從來不是“比特幣要不要做 DeFi”，
而是 能不能在不犧牲安全性、不改變資産所有權的前提下，讓 BTC 被真正使用起來。
如果這一次成功，
它帶來的影響，可能不隻是比特幣本身，
而是整個加密市場結構的變化。
#ADABullish #BTC
在他看來，比特幣承載着整個加密市場中規模最大、卻最“沉睡”的資産池。
如果比特幣隻能被買入、存放，而無法在不賣出的前提下參與經濟活動，
那麼加密行業的長期增長空間，其實是有限的。
這期視頻，我會從四個層麵，繫統拆解 BTC DeFi 爲什麼在 2026 年重新變得重要：
1.爲什麼 BTC DeFi 可能成爲下一階段比特幣價值的關鍵變量
2.一線 BTC DeFi 開髮團隊，如何看待“激活比特幣存量資産”這件事
3.比特幣 DeFi 過去十幾年的嚐試，究竟失敗在了哪裡
4.以及 Cardano，在 BTC DeFi 這條路線中，扮演了什麼樣的角色
你會看到一個核心結論：
問題從來不是“比特幣要不要做 DeFi”，
而是 能不能在不犧牲安全性、不改變資産所有權的前提下，讓 BTC 被真正使用起來。
如果這一次成功，
它帶來的影響，可能不隻是比特幣本身，
而是整個加密市場結構的變化。
#ADABullish #BTC
ADA
Активы
Совокупный PnL
-43,79 USDT
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今日经济分析
今日前瞻
援引PANews 消息，本周宏观展望如下：
周一1:30， 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话；
周二21:00，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；
周二待定，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）将于1月6-9日在拉斯维加斯举行；
周三21:15，美国12月ADP就业人数；
周四20:30，美国12月挑战者企业裁员人数；
周四21:30，美国至1月3日当周初请失业金人数、10月贸易帐；
周五0:00，美国12月纽约联储1年通胀预期；
周五21:30，美国12月季调后非农就业人口和失业率、美国10月新屋开工总数年化和营建许可总数；
周五23:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话；
周五23:00，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值和一年期通胀率预期初值。
宏观&热点
1、本周宏观展望：委内瑞拉局势骤然恶化，12月非农就业报告最受瞩目。
2、Santiment分析师：散户若因比特币逼近9.2万美元而FOMO，可能压制上涨。另据Glassnode分析，当前市场结构正呈现长期熊市的典型特征。
3、Cryptopolitan：2025年加密风险投资总额达497.5亿美元，较2024年增长433.2%，尽管全年项目数量下降42.1%至898个，显示资金向大型项目集中。
大盘走势
1、过去24小时加密货币市场全网爆仓1.79亿美元，其中空单爆仓1.28亿美元。BTC爆仓金额约0.58亿美元，ETH爆仓金额约0.3亿美元。
2、美股：道指+0.66%，纳指-0.03%，标普500指数+0.19%。英伟达(NVDA.O) +1.26%，Circle(CRCL.N)跌近+5.26%，MSTR（Strategy）+3.43%。
3、当前价格约 91,000 一带是明显的多空分水岭，下方聚集大量多头清算风险，一旦跌破容易触发连锁止损，放大下行波动。上方则分布着更密集的空头清算区，若价格有效上破，可能引发空头挤压，推动行情快速拉升。
援引PANews 消息，本周宏观展望如下：
周一1:30， 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话；
周二21:00，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；
周二待定，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）将于1月6-9日在拉斯维加斯举行；
周三21:15，美国12月ADP就业人数；
周四20:30，美国12月挑战者企业裁员人数；
周四21:30，美国至1月3日当周初请失业金人数、10月贸易帐；
周五0:00，美国12月纽约联储1年通胀预期；
周五21:30，美国12月季调后非农就业人口和失业率、美国10月新屋开工总数年化和营建许可总数；
周五23:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话；
周五23:00，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值和一年期通胀率预期初值。
宏观&热点
1、本周宏观展望：委内瑞拉局势骤然恶化，12月非农就业报告最受瞩目。
2、Santiment分析师：散户若因比特币逼近9.2万美元而FOMO，可能压制上涨。另据Glassnode分析，当前市场结构正呈现长期熊市的典型特征。
3、Cryptopolitan：2025年加密风险投资总额达497.5亿美元，较2024年增长433.2%，尽管全年项目数量下降42.1%至898个，显示资金向大型项目集中。
大盘走势
1、过去24小时加密货币市场全网爆仓1.79亿美元，其中空单爆仓1.28亿美元。BTC爆仓金额约0.58亿美元，ETH爆仓金额约0.3亿美元。
2、美股：道指+0.66%，纳指-0.03%，标普500指数+0.19%。英伟达(NVDA.O) +1.26%，Circle(CRCL.N)跌近+5.26%，MSTR（Strategy）+3.43%。
3、当前价格约 91,000 一带是明显的多空分水岭，下方聚集大量多头清算风险，一旦跌破容易触发连锁止损，放大下行波动。上方则分布着更密集的空头清算区，若价格有效上破，可能引发空头挤压，推动行情快速拉升。
Перевод
行情分析
1.3日午间行情观点。
$BTC 观点：
大饼带量突破90253小时级别实体收盘价收在90253之上右侧追多，收回止损。
89999带量跌破反抽无法收回右侧追空，收回止损，注意观察量能变化，带好止损。
回调至89000出现假跌破收回多一手，假跌破的低点或者跌破88061止损，收不回来不要多。
🍌
大饼小时级别突破站稳90279向上看90922-91591，突破90279接着飞。
做空大饼注意上方91591出现2b假突破空一手，突破站稳92786止损。
稳健型选手等：87517多，跌破86786止损。
大饼终于突破了盘整了21天的宽幅箱体震荡出现了新的高点，也成功站稳了扩张大喇叭形态，目前在走上涨之后的盘整中继也就是中场休息。
只要大饼能保持在喇叭形态上边界运行，站稳90338只是时间问题，站稳90338前高90929不攻自破，就可以继续向上期待91477的阻力了。
如果喇叭形态上边界撑不住跌破89728重新回到喇叭形态内部，那一定会去回踩89079这个位置。
只要大饼回踩不跌破88023这段多头趋势就没有被破坏，你只需要记住这一点就行。
大饼能维持在9万上方走盘整它就不是反弹是反转，别想着涨的多了就要空，当下应该以回踩做多为主，做空为辅助逆市交易容易挨揍。
🍌
上方压力90279-90929-91591
下方支撑89728-89079-88023
4小时级别89618跌破向下看88426-87567。
🍌
$ETH 思路：
二饼带量突破3128右侧追多，收回止损。
3117带量跌破右侧追空，带好止损。
回踩3077确认支撑有效多一手，跌破3029止损。
二饼小时级别站稳3132向上看3152-3182。
二饼上方留意3182给到空一手，突破3222止损。
左侧插针订单：2961多，跌破2918止损。
🍌
上方压力3132-3152-3182
下方支撑3095-3058-3009
4小时级别3107跌破向下看3066-3021。二饼三角形被突破但是受阻于上方3152阻力没有继续向上突破，反而向上插了三根针说明短期受阻，有回调风险，回调不跌破3076就没事跌破3076必去踩一下3029，除非能直接突破3152才能解除走回调的风险，散会。
$BTC 观点：
大饼带量突破90253小时级别实体收盘价收在90253之上右侧追多，收回止损。
89999带量跌破反抽无法收回右侧追空，收回止损，注意观察量能变化，带好止损。
回调至89000出现假跌破收回多一手，假跌破的低点或者跌破88061止损，收不回来不要多。
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大饼小时级别突破站稳90279向上看90922-91591，突破90279接着飞。
做空大饼注意上方91591出现2b假突破空一手，突破站稳92786止损。
稳健型选手等：87517多，跌破86786止损。
大饼终于突破了盘整了21天的宽幅箱体震荡出现了新的高点，也成功站稳了扩张大喇叭形态，目前在走上涨之后的盘整中继也就是中场休息。
只要大饼能保持在喇叭形态上边界运行，站稳90338只是时间问题，站稳90338前高90929不攻自破，就可以继续向上期待91477的阻力了。
如果喇叭形态上边界撑不住跌破89728重新回到喇叭形态内部，那一定会去回踩89079这个位置。
只要大饼回踩不跌破88023这段多头趋势就没有被破坏，你只需要记住这一点就行。
大饼能维持在9万上方走盘整它就不是反弹是反转，别想着涨的多了就要空，当下应该以回踩做多为主，做空为辅助逆市交易容易挨揍。
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上方压力90279-90929-91591
下方支撑89728-89079-88023
4小时级别89618跌破向下看88426-87567。
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$ETH 思路：
二饼带量突破3128右侧追多，收回止损。
3117带量跌破右侧追空，带好止损。
回踩3077确认支撑有效多一手，跌破3029止损。
二饼小时级别站稳3132向上看3152-3182。
二饼上方留意3182给到空一手，突破3222止损。
左侧插针订单：2961多，跌破2918止损。
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上方压力3132-3152-3182
下方支撑3095-3058-3009
4小时级别3107跌破向下看3066-3021。二饼三角形被突破但是受阻于上方3152阻力没有继续向上突破，反而向上插了三根针说明短期受阻，有回调风险，回调不跌破3076就没事跌破3076必去踩一下3029，除非能直接突破3152才能解除走回调的风险，散会。
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c2c出个u也这样
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Aave创始人回应DAO争议：将强化Aave Labs与AAVE持有者利益匹配机制
12月28日，Aave创始人Stani Kulechov表示，近期DAO表决引发的争议反映了去中心化治理的正常张力，并承认此前在Aave Labs与AAVE持有者利益匹配方面的沟通不足。
Stani称，Aave DAO今年收入已达 1.4 亿美元，超过过去三年总和，相关国库资金完全由 AAVE 持有者掌控。针对其斥资 1500 万美元买入 AAVE 的讨论，Stani强调相关代币未参与近期投票，购买行为源于对长期建设的信心。
#山寨币
Stani称，Aave DAO今年收入已达 1.4 亿美元，超过过去三年总和，相关国库资金完全由 AAVE 持有者掌控。针对其斥资 1500 万美元买入 AAVE 的讨论，Stani强调相关代币未参与近期投票，购买行为源于对长期建设的信心。
#山寨币
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Специалисты Web2 вступают в Web3, время изменилось!
В последние три месяца несколько моих друзей из крупных компаний уволились и полностью погрузились в криптовалюту.
Я глубоко общался с ними, у каждого из них есть свои соображения.
С одной стороны, я поработал в крупных компаниях несколько лет и уже накопил довольно много, они считают, что даже если просто заниматься финансами в своей среде, это лучше, чем продолжать работать на дядю в крупной компании.
С другой стороны, действительно есть друзья-гуру, которые много лет занимаются криптовалютами, у них есть много зрелого опыта, который можно использовать напрямую, не нужно начинать с нуля.
Несмотря на то, что в последние несколько месяцев не было больших событий, они все равно считают, что все идет неплохо, переходя от напряженного рабочего состояния к состоянию, где можно свободно распоряжаться своим временем.
Я глубоко общался с ними, у каждого из них есть свои соображения.
С одной стороны, я поработал в крупных компаниях несколько лет и уже накопил довольно много, они считают, что даже если просто заниматься финансами в своей среде, это лучше, чем продолжать работать на дядю в крупной компании.
С другой стороны, действительно есть друзья-гуру, которые много лет занимаются криптовалютами, у них есть много зрелого опыта, который можно использовать напрямую, не нужно начинать с нуля.
Несмотря на то, что в последние несколько месяцев не было больших событий, они все равно считают, что все идет неплохо, переходя от напряженного рабочего состояния к состоянию, где можно свободно распоряжаться своим временем.
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Что могут сделать обычные люди, кроме работы по найму?
Кроме работы по найму, существует как минимум шестнадцать способов заработка:
1. Перекупка разницы в ценах: не стесняйтесь быть посредником, где-то товары дешевле, а где-то дороже, просто переместите их, и вы заработаете, это самая старая и надежная логика.
2. Зарабатывайте на трафике: сейчас у всех в руках телефоны, это возможность! Публикуйте статьи, снимайте видео, проводите прямые эфиры для привлечения трафика, с трафиком можно продавать товары, принимать рекламу, получать комиссию — трафик = реальные деньги.
3. Зарабатывайте на дефиците: посчитайте, что у вас есть "то, чего нет у других": уникальные технологии, эксклюзивные связи, специальные каналы, то, что есть у вас, это козырь, и вся ценовая власть у вас.
1. Перекупка разницы в ценах: не стесняйтесь быть посредником, где-то товары дешевле, а где-то дороже, просто переместите их, и вы заработаете, это самая старая и надежная логика.
2. Зарабатывайте на трафике: сейчас у всех в руках телефоны, это возможность! Публикуйте статьи, снимайте видео, проводите прямые эфиры для привлечения трафика, с трафиком можно продавать товары, принимать рекламу, получать комиссию — трафик = реальные деньги.
3. Зарабатывайте на дефиците: посчитайте, что у вас есть "то, чего нет у других": уникальные технологии, эксклюзивные связи, специальные каналы, то, что есть у вас, это козырь, и вся ценовая власть у вас.
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Горячие кошельки сейчас как голый бег!
27 декабря, по данным блокчейн-детектива ZachXBT, средства сотен пользователей Trust Wallet были украдены, ущерб составил как минимум 6 миллионов долларов.
Сегодня утром официальный Trust Wallet выпустил предупреждение о безопасности, подтвердив наличие уязвимости в версии 2.68 расширения браузера Trust Wallet. Пользователям, использующим версию 2.68, следует немедленно отключить это расширение и обновиться до версии 2.69, пожалуйста, обновитесь через официальную ссылку Chrome Web Store.
Сегодня утром официальный Trust Wallet выпустил предупреждение о безопасности, подтвердив наличие уязвимости в версии 2.68 расширения браузера Trust Wallet. Пользователям, использующим версию 2.68, следует немедленно отключить это расширение и обновиться до версии 2.69, пожалуйста, обновитесь через официальную ссылку Chrome Web Store.
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Федеральная резервная система запускает программу количественного смягчения, начинается ли безумный бычий рынок?
Репо Федеральной резервной системы: ключевой инструмент краткосрочного регулирования ликвидности
Репо Федеральной резервной системы (Repo) является ключевой операцией на открытом рынке для регулирования ликвидности банковской системы и стабилизации краткосрочных процентных ставок, по своей сути это краткосрочный залоговый кредит, при котором Федеральная резервная система предоставляет финансирование квалифицированным финансовым учреждениям под залог высококачественных активов, таких как государственные облигации, с условием выкупа по истечении срока, основная цель заключается в поддержании федеральной ставки фондов в пределах диапазона, установленного FOMC.
Этот инструмент представляет собой комбинацию регулирования "один выпуск, один сбор" с обратным репо (RRP): операции репо непосредственно увеличивают резервы банков, вводя ликвидность на рынок и сдерживая рост краткосрочных процентных ставок; обратное репо, с другой стороны, путем продажи активов изымает ликвидность, предотвращая падение ставок ниже целевого минимума, и оба инструмента совместно формируют коридор процентных ставок. Постоянный инструмент репо (SRF), установленный в 2021 году, является основным инструментом, в декабре 2025 года Федеральная резервная система отменит его ежедневный лимит в 500 миллиардов долларов, применяя полную распределительную модель, с максимальной суммой одной сделки в 40 миллиардов долларов, что дополнительно увеличивает гибкость и точность регулирования ликвидности.
Репо Федеральной резервной системы (Repo) является ключевой операцией на открытом рынке для регулирования ликвидности банковской системы и стабилизации краткосрочных процентных ставок, по своей сути это краткосрочный залоговый кредит, при котором Федеральная резервная система предоставляет финансирование квалифицированным финансовым учреждениям под залог высококачественных активов, таких как государственные облигации, с условием выкупа по истечении срока, основная цель заключается в поддержании федеральной ставки фондов в пределах диапазона, установленного FOMC.
Этот инструмент представляет собой комбинацию регулирования "один выпуск, один сбор" с обратным репо (RRP): операции репо непосредственно увеличивают резервы банков, вводя ликвидность на рынок и сдерживая рост краткосрочных процентных ставок; обратное репо, с другой стороны, путем продажи активов изымает ликвидность, предотвращая падение ставок ниже целевого минимума, и оба инструмента совместно формируют коридор процентных ставок. Постоянный инструмент репо (SRF), установленный в 2021 году, является основным инструментом, в декабре 2025 года Федеральная резервная система отменит его ежедневный лимит в 500 миллиардов долларов, применяя полную распределительную модель, с максимальной суммой одной сделки в 40 миллиардов долларов, что дополнительно увеличивает гибкость и точность регулирования ликвидности.
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