Baby 安妮

Честно говоря,
проект написан зря, уже плохо...
Я вообще осмелился на размах
Теперь все плохо... упал в 💩 💩

$币安人生
直接拉了25个点
就问你服不服～🫡🫡

У меня есть друг-маркетмейкер, и больше всего он боится выставлять заявки в прозрачной сети: котировки и остатки у него мгновенно «съедают» конкуренты, а роботы для арбитража/фронтраннинга всегда успевают на шаг вперед.

Модуль Hedger в Dusk Network (@Dusk ) придумал хитрую схему с гибридной моделью UTXO и аккаунтов: в части UTXO сохраняется приватность, а в части аккаунтов обеспечивается совместимость с EVM. Солидные специалисты по Solidity продолжают писать контракты привычным способом — заново учить ничего не нужно. Ещё жёстче — запутывается сам order book: намерение выставить заявку и реальная экспозиция полностью скрыты, и фронирайнер не может даже подобраться к «картам».

Гомоморфное шифрование строится на ElGamal и эллиптических кривых: доказательство в браузере генерируется меньше чем за 2 секунды, а вычислительные затраты оказываются куда ниже, чем можно было бы ожидать.

DUSK стоит 35 миллионов долларов, а NPEX смело поднимает и переносит 200–300 миллионов евро в акциях и облигациях — их интересует именно этот институциональный инструмент приватности. Конечно, у такой темноты в учётной книге есть и риски: когда регулятор захочет ловить рыночные манипуляции, ключи для аудита должны быть достаточно «сообразительными», а возможность выборочного раскрытия не должна быть ни слишком большой, ни слишком узкой. Технология уже на месте — ждём, когда ликвидность наконец-то по-настоящему решится подойти.

#dusk $DUSK

Многие, похоже, еще не заметили, что у @TermMax есть скрытый стабилизатор? Это тождество FT и XT: 1 USDC = 1 FT + 1 XT.

Я думаю, если это тождество будет нарушено, арбитражники тут же бросятся за деньгами. Например: допустим, FT + XT в сумме стоят всего 0,98 USDC. Тогда вы покупаете этих двух «братьев» за 98 и конвертируете их обратно в 1 USDC — чистая прибыль 2. И наоборот: если в сумме выходит 1,02 USDC, вы берете в долг 1 USDC, чеканите FT и XT, продаете их и снова зарабатываете 2. Арбитражники набрасываются, и цены очень быстро откатываются обратно к уровню около 1.

Механизм выглядит простым, но на самом деле он дает рынку ставок постоянную «силу для исправления ошибок», из‑за которой подразумеваемая доходность FT и реальная стоимость капитала очень трудно надолго разойтись.

По данным, скорость реакции ончейн‑арбитражников уже сжата до нескольких секунд, поэтому спреды сложно удерживать выше 0,5%. Это объясняет, почему фиксированные котировки TermMax такие плотные — в отличие от некоторых протоколов, которые оставляют ордера и ждут полдня, пока никто не обращает внимания.

Так в чем же вопрос: когда арбитражники становятся ночными стражами стабильности ставок, обычным пользователям вообще нужно каждый день следить за графиками? Или же этот рынок уже настолько «умный», что может сам ехать на автопилоте?

#termmax

$BTC
我这个69000的空单还有救吗？
这一波不会直接拉到10万吧🥹🥹🥹

Мой друг работает в бэк-офисе брокера по клирингу и каждый день жалуется, что T+2 выматывает людей до состояния рыбы-сала. @Dusk со стороны сотрудничает с 21X весьма жестко: 21X — первый игрок в Европе, получивший лицензию на DLT-трейдинг и клирингово-расчетную систему. Он «сварил» функции торговой платформы и центрального депозитария ценных бумаг в одно целое: по сути, заключение сделки и передача прав — это один и тот же шаг, а расчеты с двух дней сжались до нескольких секунд. В связке с MPC-кастоди от Cordial Systems активы учреждений не нужно держать на руках у единственного кастодиана: чтобы что-то сдвинулось с места, требуется многосторонняя подпись. Это как раз лечит главную фобию «старых денег» — «потеряешь приватный ключ, и все пропало».

У DUSK собственная капитализация около 35 миллионов долларов, а NPEX все равно осмеливается заложить в ончейн активы на 200–300 миллионов евро — контраст такой, будто вы сняли маленькую лавочку, чтобы принимать на себя работу международной компании. Техническую логику я не вижу, чтобы можно было серьезно придраться, но сможет ли европейский надзор действительно дать «зеленый свет» на всем пути? Я не могу обещать, поэтому просто сдвигаю маленький стульчик и продолжаю смотреть, чем все закончится.

#dusk $DUSK

Большинство DeFi-протоколов позволяют розничным пользователям вслепую предоставлять ликвидность — в итоге коэффициент использования капитала получается настолько низким, что хоть плачь. @TermMax напрямую вводит механизм курирования: такие профессиональные маркет-мейкеры, как Keyrock и Hardcoded Lab, размещают ордера в заданных ценовых диапазонах, а ликвидность прицельно «прижимается» к целевому APR. Спред между ценой покупки и продажи становится настолько маленьким, что его можно спокойно принять. Самое же крутое — атомарная конструкция ордеров: средства, пока их не взяли в заем, могут виртуально быть распределены по нескольким диапазонам ордеров, не дробясь и не простаивая. Свободные деньги в пуле, на которые пока нет спроса на заем, система автоматически направляет в Aave или Morpho, чтобы получать базовую доходность — и правда ни копейки не дает им отдыхать.

В традиционных кредитных протоколах поставщики ликвидности могут лишь пассивно ждать спроса на займы. TermMax превращает ликвидность в «живую воду», которая постоянно движется. По данным глубина пулов в Ethereum и BNB Chain заметно выше, чем у протоколов из того же сегмента. После прихода институциональных маркет-мейкеров проскальзывание можно держать в пределах 0,1%. Рост эффективности капитала выгоден и рознице: ты можешь входить и выходить с более низкими затратами и больше не получать отрезвляющие потери из‑за высокого проскальзывания. Поэтому вопрос такой: когда профессиональные маркет-мейкеры берут управление ликвидностью, рознице становится просто и спокойно — или она снова превращается в стороннего наблюдателя?

#termmax

很多协议发币就是为了拉盘，TMX这代币倒是有点东西

总量10亿枚，没通胀，初始流通只有20%，剩下48个月按严格节奏释放，不搞那种突然砸盘的戏码。它基于LayerZero的OFT标准，以太坊和BNB Chain上能自由跨，不用换池子折腾。最实在的是TMX和协议收入直接挂钩，你想当策展人管理流动性赚手续费，得先质押TMX，质押越多能管理的份额越大。这机制把代币持有者和协议实际使用率绑在一起，不是那种拿着币光投票的摆设。数据上TGE时流通2亿枚，后面按月线性释放，配合质押锁仓能把流通盘压得更紧。而且TMX还能用来参与治理，调参数、选新的策展人、决定支持哪些抵押品都能插一嘴。说白了这代币就是@TermMax 的命根子，协议越赚钱，质押的人越多，抛压反而越小。所以问题来了，当治理权、收益权和做市权都集中在一个代币上，TMX到底是被低估的实用型资产，还是又一个包装精美的治理空气？

#termmax

Моя двоюродная сестра купила ПИФ/продукт у частного фонда: пока подпишешь договор, потом сделаешь перевод и подтвердят долю — можно по кругу провозиться целую неделю. @Dusk Dusk Trade это, похоже, хочет уместить проверку квалификации, перевод средств, совершение сделки и расчёты в одно действие — звучит так, будто банковскую операцию запихнули в телефон. Главное, что они не используют упаковку токенов по схеме «поверь мне, брат» с кастодианом, а выпускают нативно: вся цепочка записей сама по себе является активом, а дивиденды и расчёты целиком и полностью автоматически исполняются смарт-контрактами. 21X получил европейскую лицензию на DLT-торговлю и расчёты: торговля и регистрационно-расчётный контур сведены в одно, T+2 превращается прямо в секунды. Сейчас DUSK торгуется примерно по $0,07 за единицу, в обращении 499 млн токенов; если поставить рядом с теми 200–300 млн евро активов, которые собирается переносить NPEX, то «тарелка» действительно выглядит довольно небольшой, почти смешной. Ставка в том, что эти лицензированные институты реально запустят бизнес и всё будут делать напрямую, без посредников, зарабатывающих спред. Но вопрос: смогут ли они всегда пройти именно регуляторную часть? Я, честно, сначала выберу режим ожидания.

#dusk $DUSK

说实话我以前用浮动利率借贷协议就像在赌大小，借款利率能从2%飙到35%，早上看还是5%，晚上就变15%，搞得人神经衰弱。@TermMax 这项目直接把利率按在地上锁死，你选好期限比如30天，成交那一刻年化是多少就是多少，后面市场怎么抽风都跟你无关。核心就是两个代币在玩配合，FT相当于零息债券，贷款人打折买入到期按面值赎回，比如花95块买100块的FT，到期拿回100，这5块差价就是你的固定收益。借款人那边更简单，你抵押资产借出钱，系统给你铸造FT和XT，你把XT卖掉换成现金，卖XT的价格直接决定了你的借款成本。

30天锁定8.5%年化，不用天天盯盘，到期该还多少心里门儿清。而且就算极端行情清算也不玩虚的，抵押品直接物理交割给贷款人，不给你留一堆坏账。要是你问这种确定性值多少钱，我只能说睡个安稳觉比赌那点浮动利率的“可能更低”划算多了。

#termmax @TermMax

我最近看到NPEX要把3亿欧元资产搬上Dusk，这个数字跟DUSK自己3500万美元的流通市值摆在一起，反差大到让人忍不住多看两眼。@Dusk 这个新经纪人其实是DuskEVM上的一个应用层，专门给代币化金融资产用，结构上按欧盟MTF和投资平台的规矩搭，说白了就是把MMF、ETF、债券这类东西往链上放。

核心是DuskEVM里那个叫Hedger的模块，它用同态加密加零知识证明给交易上锁，日常看不到金额和对手方，但监管要查的时候能定向解锁。具体来说，Hedger对金额字段做加法同态加密，链上节点只能对密文做加减验证，确认转账前后余额守恒，却永远看不到实际数字。零知识证明再补一层，证明这笔交易没有触发黑名单、没有超过限额，同时不暴露触发条件本身。

这种可审计隐私在证券场景里确实比全透明实用，审计密钥不是一把万能钥匙，而是按监管层级分权，交易所看合规结果，央行级监管才能解锁完整交易详情。Chainlink也进来做预言机，加上NPEX本身有AFM发的牌照，3亿欧元资产上链不是画饼。技术路径听着顺，但Dusk市值才3500万，生态协议还不多，冷启动这道坎不低。机构真会为了这套合规隐私组合拳搬家吗？

#dusk $DUSK @Dusk

我表弟开网店旺季备货差五万块，传统银行审批慢，DeFi借款利率又像过山车。

后来我让他看@TermMax 的固定利率借款，把期限和金额挂上去，贷款方按到期日竞价，成交那一刻年化利率就锁死了，不是资金池里浮动的数字，更像一张链上零息债券。过去一年USDC在主流借贷协议的借款利率能在2%到35%之间反复横跳，旺季前突然飙到20%也不稀奇。TermMax把期限拆成7天、30天、90天，表弟选30天付8.5%年化，中间市场怎么折腾都跟他无关。

如果到期前急需用钱，这个固定利率仓位还能转手卖掉，不用硬扛到到期。期权模块还能让存款人用备兑策略多赚点权利金，但借款人只关心成本确定。他最后说早知道不用每天盯利率睡不好觉。问题是当固定利率变得像订机票一样简单，浮动利率那点“或许更低”的诱惑还值得赌吗？

#termmax @TermMax

Прошлым месяцем я разместил на Unis лимитный ордер — и в итоге его зажало при атаке «сэндвич»: 200 долларов просто исчезли.

Меня это так разозлило, что я всю ночь копался в цепочках с защитой от MEV, и выяснил, что у SA-консенсуса @Dusk Dusk есть кое-что интересное. Там не используется публичная сортировка блок-продюсеров — вместо этого валидаторы подают нулевое разглашающее доказательство, чтобы вслепую выбрать следующего, кто создаст блок: ты доказываешь, что имеешь право, но никто не знает, кто именно ты. Ботам для опережающих атак даже не удаётся найти цель — а уж тем более «зажать» её. Эта механика действительно выглядит привлекательной для мейкеров рынка и институциональных трейдеров.

Ещё про его стандарт XSC: туда же встроили соблюдение требований в конфиденциальные контракты. Суммы переводов и балансы не раскрываются, но ключи для аудита можно по мере необходимости разблокировать, чтобы показать регуляторам. Сейчас оборотная капитализация DUSK — примерно 60 миллионов долларов, доходность стейкинга колеблется около 15% годовых, валидаторов в мейннете больше 120. Экосистема работает уже больше года — и это пока не разрослось слишком сильно. Мне кажется, Dusk как раз продумал эти две вещи: приватность и защиту от опережающих атак. Но правда ли, что институты переедут, если им предложат бухгалтерскую книгу, которая одновременно и приватность обеспечивает, и комплаенс закрывает? На этот вопрос у меня пока нет ответа.

#dusk $DUSK

Мой друг Акай занимается внешней торговлей: в прошлом месяце один платеж ему задержали в посредническом банке на три дня — то просили контракт, то выписку по счету, снова и снова. В итоге он пожаловался мне, что приватность в традиционных финансах как дырявое сито: вроде есть требования, но получается словно проверяют «как паспорт в каждом доме». Эта история напомнила мне @Dusk — он утверждает, что это Privacy Layer-1, ориентированный на финансовые приложения. Такой фокус в публичных сетях встречается не так уж часто: это не просто анонимные криптовалюты, которые играют в приватные переводы, а ставка на токенизацию ценных бумаг и комплаенс в финансовой сфере. Суть — стандарт XSC, то есть конфиденциальные безопасные контракты: можно выпускать на блокчейне токенизированные облигации или доли с атрибутами приватности. Техническая основа — ZK-доказательства PLONK: при переводе можно доказать, что у вас есть деньги и что средства не отмывались, но при этом не раскрывать сумму и контрагента.

Механизм консенсуса называется SA: он использует слепую выборку валидаторов с помощью нулевых знаний, чтобы уменьшить риски гонки и цензуры. Общее предложение — 1 миллиард монет; стимулирование через стейкинг более консервативное, инфляционная модель не слишком агрессивная. Сначала я тоже думал, что «приватность на блокчейне» звучит немного сомнительно, но когда увидел, что они встраивают ключи аудита и логику комплаенса прямо в контракт, становится понятно: регулятор может просмотреть нужную информацию. Такой подход кажется более прагматичным, чем просто «кричать про приватность». Может ли приватность и комплаенс реально сосуществовать на одном и том же реестре? Этот вопрос стоит хорошенько обдумать.

#dusk $DUSK

Сегодняшние карманные деньги — $AT спонсорство
на руки небольшой эирдроп

Моя двоюродная сестра ведёт бухгалтерию в небольшой компании, которая занимается экспортом в Европу. Самое сложное — колебания валютного курса. Сделка от подписания до получения оплаты занимает два месяца: если евро падает, прибыль просто исчезает. Она слышала, что есть стейблкоины, которые позволяют хеджировать риски, но когда спросила подробнее — оказалось, что перевод на публичной блокчейн-сети быстрый, однако адрес компании получателя и сумма перевода видны всем, то есть по сути коммерческие секреты отдаются конкурентам.

Потом они попробовали @Dusk . Эта компания сотрудничает с Quantoz и выпускает регулируемый стейблкоин в евро EURQ, но ключ — в приватности Dusk: сумма перевода и личности обеих сторон скрыты от внешнего доступа, и только уполномоченные аудиторы могут это проверить. Сестра говорит, что так сохраняются коммерческие козыри и при этом можно пройти налоговые аудиты. Согласно открытым данным, Dusk сотрудничает с биржей NPEX в Нидерландах, и на цепочке уже обращаются реальные активы на сумму свыше 300 млн евро.

Она рассказала мне, что теперь при трансграничных расчётах не нужно больше нервничать и ждать два месяца. Я думаю, что, вероятно, именно этим блокчейн и должен заниматься — не просто хайповать идеи, а действительно решать бытовые проблемы, из которых складывается «хлеб насущный».

#dusk $DUSK

Мой двоюродный брат запустил выпуск облигаций в своей компании — и, что удивительно, весь процесс прошёл без привлечения инвестиционного банка

Брат работает финансистом в голландской среднеразмерной компании. В прошлом квартале они выпустили облигации по цепочке поставок на 3 млн евро: не пошли по традиционной схеме андеррайтинга, а напрямую токенизировали и выложили это в блокчейн через <0-9>@Dusk </0-9> и свели процесс с биржей NPEX. Срок расчётов сократили с T+3 до T+0. Когда он рассказал мне об этом, моя первая реакция была: «Это вообще соответствует требованиям?»

Разобравшись в техдокументации, я был в шоке. Консенсус SBA у Dusk связывает право верификации с офлайн-идентичностью: верификатор должен пройти KYC, и в случае проблем можно будет привлечь к ответственности. Это совершенно не похоже на анонимный PoS. Кроме того, Dusk сделал двойную виртуальную машину: Piecrust выполняет zk-контракты — работает быстро, но экосистема пока новая; DuskEVM полностью совместим с Ethereum, разработчики Solidity могут мигрировать без трения. Сейчас уже 17 DeFi-проектов задеплоены в тестовой сети. Где риски? Во‑первых, приватность в EVM требует дополнительных precompile’ов, поэтому gas примерно на 30% выше, чем в обычном Ethereum. Во‑вторых, порог для верификаторов в SBA высокий — нужно не только держать токены, но и иметь репутацию), на старте это может привести к олигополии.

Если сравнивать с традиционными финансами, Dusk урезает стоимость размещения примерно наполовину: по данным, опубликованным NPEX, средняя экономия составляет 45%. Но не забывай: регуляторные песочницы ещё не развернули глобально. В ЕС MiCA, хоть и поощряет on-chain‑соответствие, но конкретные детали всё ещё согласуются. Quantoz уже выпустил EURQ — он интегрирован, а связка стейблкоин + приватные контракты даёт «ударную» комбинацию, которая делает расчёты для трансграничных платежей более реальными. Брат сказал, что в следующий раз снова пойдут этим путём, но я украдкой проверил: сейчас суммарный объём средств, заблокированных в сети, всего около 280 млн долларов, а ликвидностная премия ещё не поднялась. Инструмент — хороший, но смогут ли они масштабировать и «пробежать» объёмы, зависит от того, будут ли игроки экосистемы стабильно вкладывать реальные деньги. Как думаешь — традиционные инвестиционные банки просто будут смотреть со стороны?

#dusk $DUSK

$TUT
что это за демон/существо?
рост на 240%🤔🤔

$CTSI
这又是什么妖怪
涨了70%…吃肉了吗🥵🥵🥵

Эти дни в семейном чате неожиданно никто не распространял мифы про оздоровление, потому что мой дядя переслал публикацию с номером @BabylonLabs_io . Перед пенсией он большую часть жизни проработал в налоговой службе и совсем не смог сопротивляться словам «пассивный доход»: в чате он прислал три голосовых сообщения подряд, утверждая, что это даёт 6–7% годовых, и что это намного лучше банковских продуктов. Я открыл статью — и чуть не рассмеялся до слёз: там сказано, что BTC-стейкинг Babylon «так же безопасен, как банковские вклады», и даже приложена картинка с расчётом доходности, которая полностью неверна.

Я не удержался и позвонил дяде. Сказал: логика банковских инвестпродуктов в том, что ты отдаёшь деньги банку, а банк имеет лицензию и подстраховывается за счёт страхования вкладов. Логика Babylon иная: ты запираешь деньги в адресе скрипта, которым управляешь сам, удалённо помогаешь другим цепочкам проверять блоки, а в качестве вознаграждения тебе присылают токены. В одном случае при проблемах тебя компенсирует какая-то организация, в другом — при проблемах «просто работает код». Сопоставлять эти вещи в корне неправильно. В отчёте всё написано: сейчас Babylon заморозил более 58 тысяч BTC, стоимостью примерно 3,8 миллиарда долларов. Объём действительно немалый, но «большой объём» и «высокий уровень безопасности» — это не одно и то же. Он выслушал и замолчал на некоторое время, а потом сказал: «А почему та статья не пишет об этом?» Я ответил: «Потому что, возможно, он вообще не читал документацию к протоколу».

#baby $BABY