Чем отличаются инвестиционные тенденции в первом квартале 2024 года между традиционными стартапами и криптопроектами?
В последнее время глобальное финансирование стартапов пережило заметный спад. По данным Crunchbase, несмотря на улучшение по сравнению с четвертым кварталом 2023 года, инвестиции в стартапы в первом квартале 2024 года достигли второй самой низкой точки с 2018 года.
Для сравнения: в первом квартале 2022 года глобальное финансирование стартапов составило 171,4 миллиарда долларов. К первому кварталу 2023 года эта цифра упала до 82,4 миллиарда долларов. Спад продолжился и в первом квартале 2024 года, при этом финансирование сократилось до 66,1 миллиарда долларов. Это снижение означает падение на 52% с 2022 по 2023 год и дополнительное снижение на 19,7% с 2023 по 2024 год.
Источник: Crunchbase
Тенденция к снижению особенно очевидна в Северной Америке, крупнейшем рынке инвестиций в стартапы, что отражает более широкое замедление венчурной деятельности.
Несмотря на то, что более широкий технологический сектор переживает спад финансирования, в криптосекторе ситуация иная.
Данные PitchBook показывают, что в первом квартале 2024 года криптовалютные стартапы привлекли 2,4 миллиарда долларов за счет 518 сделок. Это означает увеличение инвестированного капитала на 40,3% и увеличение объема сделок на 44,7% по сравнению с четвертым кварталом 2023 года.
Источник: PitchBook
Интересно, что хотя потоки венчурного капитала в криптовалюте достигли пика в $11,1 млрд в первом квартале 2022 года, сектор пережил спад семь кварталов подряд, достигнув минимума в $1,7 млрд в четвертом квартале 2023 года. Недавний рост предполагает возобновление доверия инвесторов к криптопространству.
Возникает вопрос: почему растет интерес к криптовалюте, в то время как инвестиции в традиционные стартапы сокращаются? Это временный сдвиг или признак долгосрочной тенденции? Давайте углубимся, чтобы это выяснить.
Глубокое погружение в инвестиционные тенденции первого квартала 2024 года.
В первом квартале 2024 года криптофинансирование было в основном сосредоточено на инновационных и инфраструктурных проектах.
Например, лондонская Exohood Labs привлекла 112 миллионов долларов в рамках начального раунда проекта искусственного интеллекта с использованием квантовых вычислений и блокчейна, оценивая компанию в 1,4 миллиарда долларов.
Аналогичным образом, компания Together AI, которая разрабатывает децентрализованную облачную платформу с открытым исходным кодом для крупных базовых моделей, получила 106 миллионов долларов на ранней стадии, проводимой Salesforce Ventures, при предварительной оценке в 1,1 миллиарда долларов.
Инфраструктурные стартапы также добились успеха в привлечении финансирования. EigenLayer, базирующаяся в Сиэтле и специализирующаяся на платформе рестейкинга Ethereum (ETH), привлекла 100 миллионов долларов в раунде серии B.
Zama, платформа, ориентированная на разработку полностью гомоморфного шифрования (FHE), получила 73 миллиона долларов в раунде серии A.
Оценки на всех этапах крипто-сектора выросли по сравнению с 2023 годом.
Средняя предварительная оценка для предпосевных/посевных стадий достигла $21,8 млн, что на 85,5% больше, чем в прошлом году. Оценка на ранней стадии выросла на 148,3% до $72,0 млн, тогда как на поздней стадии наблюдался более скромный рост на 7,6%, достигнув $51,1 млн. Интересно, что сделки на ранней стадии сейчас оцениваются выше, чем сделки на поздней стадии.
Размер сделок также увеличился: средние цифры составляют 2,7 миллиона долларов на предпосевной/посевной стадиях, 5,0 миллиона долларов на ранних стадиях и 5,8 миллиона долларов на поздних стадиях. Это представляет собой увеличение на 24,9% и 25,0% для предпосевной/посевной и ранней стадий соответственно, хотя на поздних стадиях произошло снижение на 9,7%.
Crypto Koryo, известный криптоаналитик, отметил изменение источников финансирования. В отличие от предыдущих кварталов, когда банки и венчурные компании, не связанные с криптовалютой, лидировали в инвестициях, в первом квартале 2024 года наблюдался всплеск интереса со стороны венчурных компаний, ориентированных на криптовалюту.
🔸 Крупнейшие инвесторы 🔸По сравнению с прошлыми кварталами, где лидировали банки и некрипто-венчурные фонды, в этом квартале мы видим, что крипто-венчурные капиталисты доминируют в инвестициях. Лидирует @a16zcrypto. За ним следуют @OKX_Ventures, @multicoincap, @paradigm и @polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs
– Крипто Корё (@CryptoKoryo) 4 апреля 2024 г.
В число крупнейших инвесторов в этом квартале вошли известные криптовалютные венчурные компании, такие как Andreessen Horowitz Crypto (a16z), OKX Ventures, Multicoin Capital, Paradigm и Polychain.
Ажиотаж в криптоинвестиционных кругах
По словам Дэвида Нэйджа, портфельного менеджера Arca, первый квартал 2024 года привнес чувство оптимизма в рынок крипто-венчурного капитала, напомнив оживленный темп, наблюдавшийся в 2021 году.
Наге упомянул, что его фирма отследила более 690 сделок в первом квартале, что на 30–40% больше по сравнению с минимумами 2023 года.
Алекс Феликс, соучредитель и главный инвестиционный директор CoinFund, охарактеризовал ситуацию в первом квартале 2024 года как «осторожно оптимистичную», отмечая восстановление после сложной ситуации по сбору средств последних двух лет.
Феликс добавил, что, несмотря на снижение объемов венчурного и криптовалютного финансирования на 65% по сравнению с прошлым годом в 2023 году, в настоящее время наблюдается заметный рост активности по заключению сделок.
Этому возрождению способствовало несколько факторов. Юридические победы Ripple (XRP) и Grayscale в 2023 году, а также позитивные настроения в отношении децентрализованных финансов (DeFi) на Solana (SOL) сыграли свою роль.
Кроме того, одобрение спотовых биткойн-ETF в США повысило спрос на криптоактивы, что еще больше стимулирует интерес инвесторов.
Майк Джампапа, генеральный партнер Galaxy Ventures, прогнозирует дальнейший рост криптовенчурного капитала, обусловленный бычьим макроэкономическим фоном.
Он ожидает, что запуск криптовалютных ETF-продуктов, сокращение курса биткойнов вдвое и прогнозируемое снижение ставок в США в преддверии предстоящих президентских выборов будут способствовать дальнейшему росту этого роста.
PitchBook ожидает, что при возвращении положительных настроений инвесторов в криптовалюту и при условии отсутствия каких-либо серьезных рыночных спадов объем и темпы инвестиций будут продолжать расти в течение года.
Между тем, заинтересованные стороны и криптопроекты с оптимизмом смотрят в будущее: многие ожидают, что общий капитал, привлеченный в 2024 году, превысит диапазон в 10 миллиардов долларов и потенциально достигнет 16,2 миллиардов долларов.