Ветеран рынка Эд Ярдени заявил в интервью во вторник, что если политики Федеральной резервной системы решат смягчить денежно-кредитную политику на своем заседании в июле или сентябре, это может привести к взлету индекса S&P 500 на 13% до 6000 пунктов к концу года.

Это может выглядеть хорошо для инвесторов, но Ярдени предупредил, что рост такого масштаба на самом деле вреден для здоровья фондового рынка, учитывая, что рынок уже переоценен. Ярдени в прошлом предупреждал, что скачки часто сопровождаются обвалами, а это означает, что рынки растут слишком быстро, а затем резко падают.

Ярдени предсказал, что индекс S&P 500 достигнет 5400 к концу 2024 года, но сейчас фондовый рынок приближается к этому уровню. «Бычий рынок продолжает превосходить мои прогнозы», — сказал он.

Ярдени назвал летнее снижение ставок «ошибкой» и считает, что это самый большой риск, с которым сейчас сталкиваются рынки. «Меня беспокоит то, что если ФРС действительно начнет снижать ставки, это может спровоцировать всплеск, и это будет проблемой для меня».

Политики ФРС сталкиваются с хрупким балансом при выборе пути денежно-кредитной политики. Высокие процентные ставки рискуют подтолкнуть экономику к рецессии, но слишком быстрое снижение процентных ставок может разжечь инфляцию и сильно ударить по потребителям в США.

Чиновники ФРС заявили, что хотят увидеть больше доказательств того, что инфляция падает до целевого уровня в 2%, прежде чем рассматривать возможность снижения ставок. Ярдени сказал, что процентные ставки в настоящее время находятся на самом высоком уровне с 2001 года, но экономический рост остается сильным, а это означает, что экономика может противостоять ограничительной денежно-кредитной политике.

Он добавил: «Я думаю, что ФРС имеет больше смысла дать понять, что они еще не уверены, что им удалось подавить инфляцию, и они не только не торопятся действовать, но даже не думают, что ставки должны быть снижены». Я считаю, что ФРС нормализовала процентные ставки. Ставки должны оставаться на этом уровне».

В целом, инвесторы не ожидают снижения процентных ставок до сентября. По данным Fed Tools группы CME, рынки оценивают 92%-ную вероятность сохранения процентных ставок без изменений на следующем заседании по политике в июне и 66%-ную вероятность всего лишь одного или двух снижений ставок к концу года.

Статья пересылается из: Golden Ten Data