Любой, кто читал о биткойнах или разговаривал с криптоэнтузиастами, вероятно, слышал аргумент, что биткойн — это идеальное «хранилище стоимости», похожее на «цифровое золото».
Этот аргумент можно проиллюстрировать простым мысленным экспериментом. Представьте, что предложение долларов США за одну ночь увеличилось на 100%. Неизбежным результатом станет безудержная инфляция, подрывающая покупательную способность каждого доллара в обращении. Теперь представьте себе другой сценарий, в котором новая политика требует удвоить предложение биткойнов, создав дополнительно 21 миллион монет.
Последняя политика просто невозможна. В то время как Федеральная резервная система может манипулировать стоимостью бумажной валюты, чтобы влиять на экономику и контролировать такие вещи, как процентные ставки и инфляция, протокол биткойнов, защищенный неизменной цепочкой блоков, обеспечивает строгий общий объем поставки в 21 миллион биткойнов. Это правило жестко запрограммировано в блокчейне биткойнов и никогда не может быть изменено или увеличено. Это критическое различие, по словам Нила Бергквиста, соучредителя и генерального директора криптовалютной биржи Coinme, лежит в основе биткойна как жизнеспособного средства сбережения в эпоху печатания денег и проблем инфляции.
В основе аргумента Бергквиста, который разделяют миллионы энтузиастов, поддерживающих биткойн, лежит дефицит биткойнов. «Биткойнов никогда не будет больше 21 миллиона», — говорит он. «У него фиксированное предложение, в отличие от бумажных валют, и никто не может это изменить. Никто не может прийти с новой политикой, никто не может быть избран с новой идеей и изменить ее. Он жестко запрограммирован в блокчейне биткойнов. Это протокол, не требующий доверия, и вам не нужно ему доверять, потому что у него нет другого выбора, кроме как следовать правилу максимального количества в 21 миллион.
«Если правительство США решит напечатать больше долларов, что оно часто делает, это увеличит предложение, уменьшит стоимость существующих долларов и одновременно увеличит цену ограниченных активов, таких как биткойн».
Хранение стоимости в эпоху инфляции
Недавние опасения по поводу инфляции и снижения стоимости бумажных валют возобновили интерес к альтернативным средствам сбережения.
Уровень инфляции в США резко взлетел в разгар пандемии COVID-19, достигнув 7% в 2021 году после колебания от менее 1% до примерно 2,5% в течение предыдущего десятилетия. С тех пор этот показатель снизился примерно до 3,5%, но этот показатель по-прежнему исторически высок и радикально изменил стоимость доллара по сравнению с тем, что было всего 10 лет назад, когда уровень инфляции составлял 0,8%.
Биткойн часто критикуют за его волатильность, но взгляд на макроэкономическую историю в уменьшенном масштабе показывает, что темпы инфляции также нестабильны и могут навязывать то, что Нил Бергквист называет «скрытой стоимостью жизни в долларах».
«Если вы держите доллары на своем банковском счете в период роста инфляции, тогда ваш баланс будет иметь меньшую покупательную способность, чем если бы вы хранили свою ценность в биткойнах», — говорит он.
«Если вы оглянетесь назад, то да, цена идет вверх и вниз, но когда она входит в цикл снижения, достигает минимума, ее минимум почти всегда выше предыдущего минимума», — говорит Бергквист. «Итак, если вы посмотрите на самую низкую цену биткойнов за любой конкретный год, она на самом деле выше минимума предыдущего года. Он то поднимается, то падает, но в целом он растет. Вот почему не стоит принимать импульсивные решения, основанные на волатильности дня или недели. Вот почему люди рассматривают это скорее как долгосрочное средство сбережения, и важно иметь такую долгосрочную перспективу».
Институциональное принятие, доступ и регулирование
Перспективы долгосрочной ценности биткойна могут быть усилены институциональным принятием и растущим признанием биткойна как жизнеспособного и доступного класса активов.
«Мы наблюдаем институциональное внедрение цифровых валют как средства сбережения», — говорит Бергквист. «Это очевидно на примере [биржевых фондов], запущенных BlackRock, Fidelity и другими финансовыми менеджерами. Это позволяет суверенным фондам благосостояния и другим многомиллиардным фондам теперь использовать биткойн в качестве средства сбережения. По сути, это момент IPO биткоина».
Создание продуктов и услуг, объединяющих традиционные финансы и цифровые активы, является важнейшим компонентом более широкого внедрения. Бергквист отметил легкий доступ к транзакциям «наличные в криптовалюту», предлагаемым сетью биткойн-банкоматов Coinme, которая, по его словам, работает в пределах 5 миль от почти 90% населения Соединенных Штатов в более чем 40 000 торговых точках по всей территории США.
«Мы решили проблему доступа», — говорит он. «В Соединенных Штатах больше пунктов приема наличных Coinme, чем сетей банкоматов крупнейших частных банков».
Одна из проблем, с которыми столкнулись Coinme и другие биржи, — это борьба с заблуждениями о том, что у биткойна нет практических вариантов использования и что он подвержен риску кибератак и мошенничества. Бергквист подчеркнул, что работа с регулирующими органами является ключом к решению этих проблем и обеспечению прозрачности.
«Coinme — это лицензированное и регулируемое финансовое учреждение, как и другие финансовые учреждения, которые вы знаете и которым доверяете», — говорит Бергквист. «Мы внедрили протоколы KYC [знай своего клиента] и AML [против отмывания денег]. У нас есть надежный набор средств контроля и мониторинга транзакций, включая мониторинг блокчейна. Если вы пытаетесь отправить криптовалюту на кошелек, который считается слишком рискованным, наши системы не обработают транзакцию. Когда регулируемые биржи и кошельки следуют этим протоколам, криптовалюта становится более безопасной и с большей вероятностью будет принята общественностью и существующими финансовыми учреждениями».
Признавая проблемы и заблуждения, связанные с криптовалютой, Бергквист рисует картину взросления отрасли: биткойн становится жизнеспособным средством сбережения, а биткойн-банкоматы и другие услуги по обмену наличных в криптовалюту играют ключевую роль в стимулировании массового внедрения. По мере роста институционального признания и улучшения пользовательского опыта, ценностное предложение Биткойна как дефицитного, децентрализованного и устойчивого к инфляции актива может получить дальнейшую поддержку, укрепив свое место в качестве законной альтернативы традиционным средствам сбережения.
