Экономика США впала в стагфляцию? Не волнуйтесь, этот вопрос может быть не важен. Большего внимания заслуживает то, как на это отреагирует экономическая политика США. Хотя рост ВВП в первом квартале был слабее, чем ожидалось, а базовый индекс цен PCE превысил консенсус рынка, мы не можем судить о состоянии экономики США только на основе этих данных.
Мы видели, что экономика США начала демонстрировать скрытые опасения по поводу «стагфляции», но при этом она имеет сильную динамику роста. Хотя бюджетные расходы замедлились, личное потребление и частные инвестиции по-прежнему демонстрируют сильную динамику роста. Это также основная причина, по которой экономика США поддерживает высокие темпы роста, а инфляция остается высокой в течение длительного времени.
Текущее сочетание роста и инфляции, безусловно, неудовлетворительно для ФРС. Однако мы увидели, что внутри Федеральной резервной системы начали проявляться разногласия относительно снижения процентных ставок, а это означает, что денежно-кредитная политика сталкивается с новым периодом корректировки.
В целом мы по-прежнему считаем, что экономика США вступает в новую норму «высокой инфляции, высоких процентных ставок и средней скорости роста». Эта новая норма означает, что Соединенные Штаты вступают в экономический процесс с более высоким центром инфляции, и поэтому процентные ставки необходимо поддерживать на более высоком уровне, чтобы предотвратить выход инфляции из-под контроля. Это также означает, что денежно-кредитную политику необходимо своевременно корректировать, чтобы избежать серьезных рисков в экономике из-за проблем в одном или нескольких секторах.
Поэтому, будь то стагфляция или различные посадки, это лишь принесет на рынок еще больше потрясений и неопределенности. Нам следует уделять больше внимания тому, как на это отреагирует экономическая политика США.#USEconomy#стагфляция #денежная политика #фискальная политика
Мы видели, что экономика США начала демонстрировать скрытые опасения по поводу «стагфляции», но при этом она имеет сильную динамику роста. Хотя бюджетные расходы замедлились, личное потребление и частные инвестиции по-прежнему демонстрируют сильную динамику роста. Это также основная причина, по которой экономика США поддерживает высокие темпы роста, а инфляция остается высокой в течение длительного времени.
Текущее сочетание роста и инфляции, безусловно, неудовлетворительно для ФРС. Однако мы увидели, что внутри Федеральной резервной системы начали проявляться разногласия относительно снижения процентных ставок, а это означает, что денежно-кредитная политика сталкивается с новым периодом корректировки.
В целом мы по-прежнему считаем, что экономика США вступает в новую норму «высокой инфляции, высоких процентных ставок и средней скорости роста». Эта новая норма означает, что Соединенные Штаты вступают в экономический процесс с более высоким центром инфляции, и поэтому процентные ставки необходимо поддерживать на более высоком уровне, чтобы предотвратить выход инфляции из-под контроля. Это также означает, что денежно-кредитную политику необходимо своевременно корректировать, чтобы избежать серьезных рисков в экономике из-за проблем в одном или нескольких секторах.
Поэтому, будь то стагфляция или различные посадки, это лишь принесет на рынок еще больше потрясений и неопределенности. Нам следует уделять больше внимания тому, как на это отреагирует экономическая политика США.#USEconomy#стагфляция #денежная политика #фискальная политика