Доминирование доллара США в настоящий момент трудно переоценить. Дело не только в том, что экономика США находится на подъеме. Доллар США является предпочтительным выбором для международных деловых операций на уровне, который даже превышает экономическое положение США.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей о криптовалютах на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться на получение полной рассылки здесь.

Если рассматривать эти два аспекта в перспективе, то можно сказать, что экономика США составляет около 25% мирового производства – уровень, который остается стабильным на протяжении более 40 лет (поразительное достижение, если учесть быстрый рост, достигнутый в Китае, некоторых частях Азии и Восточной Европы). . Однако когда дело доходит до глобальных финансов, доллар доминирует даже сильнее, чем экономика США.

По оценкам Банка международных расчетов, доллар США используется в 90% всех международных платежей и расчетов, при этом 40% всей торговли выставляются в долларах США. В мире стейблкоинов на основе блокчейна доллар США составляет 99% всех глобальных транзакций со стейблкоинами. (USDT и USDC, ведущие игроки, обеспечены долларами США и основаны на Ethereum.)

Все эти транзакции в долларах США делают большую часть мировой финансовой инфраструктуры доступной для регулирующих органов США. Большая часть этих долларов США являются электронными, и, следовательно, все они имеют связи с банками США и, в свою очередь, в конечном итоге с регулирующими органами США и Федеральной резервной системой США. Экстерриториальный характер законодательства США и охват американских институтов и цифровых сетей делают очень трудными транзакции в долларах без соблюдения правил США.

Наличные всегда есть, но самая крупная банкнота, напечатанная сегодня Казначейством США, составляет 100 долларов. За это вы получите ужин в Нью-Йорке (без вина). Представьте себе, сколько из них вам понадобится, чтобы покрыть стоимость нового авианосца. Для любых существенных потребностей в финансировании вам нужны цифровые платежи.

Такое доминирование доллара дает США значительную власть на мировых рынках, особенно когда речь идет о санкциях против отдельных лиц и правительств. Банки, опасающиеся быть отрезанными от 90% всех глобальных платежей, собираются следовать директивам США, независимо от того, обязательны они или нет.

Другие страны пытались вытеснить доллар, но в основном безуспешно. Однако существует новый вариант: синтетические доллары на блокчейне.

Синтетические доллары — это стабильные монеты, номинированные в долларах, которые не содержат долларов. Вместо этого они представляют собой цифровые токены, стоимость которых привязана к доллару США, но поддерживается сочетанием других реальных и цифровых активов и управляется алгоритмом для поддержания привязки к доллару США. В мире блокчейна они известны как алгоритмические стейблкоины.

Алгоритмические стейблкоины не идеальны и не лишены риска. Поскольку они номинированы в долларах, но часто не состоят из долларов, они могут «потерять привязку» к доллару США. Иногда это происходит из-за мошенничества, но это также может произойти, когда стоимость базовых активов быстро меняется. Такое случается в периоды сильных рыночных потрясений и неопределенности.

Фактически, синтетические доллары могут стоить дороже, чем «реальные» доллары, потому что вам необходимо чрезмерно капитализировать свое залоговое обеспечение, чтобы избежать риска потери этого соответствия с долларом США. Несмотря на эти риски, было создано довольно много цифровых активов на основе блокчейна с привязкой к доллару США. Dai от MakerDAO, вероятно, является самым успешным из них, хотя сегодня его поддержка включает в себя некоторые активы в долларах США. Однако есть и другие, привязанные исключительно к криптовалютам и другим цифровым активам, не связанным с долларом.

См. также: Переход криптовалюты: привлечение капитала на берег | Мнение

Широкая доступность этих активов может изменить нормативную среду для отдельных лиц, компаний и правительств, позволяя им совершать транзакции в выбранной стандартной мировой валюте, оставаясь при этом за пределами регулятивной структуры США. Это было бы особенно полезно, когда эти люди хотят перевести деньги через границы или купить товары, глобальные цены которых выражены в долларах США, например, нефть.

Не всем действительно нужен синтетический стейблкоин. Их доля рынка относительно невелика по сравнению со стейблкоинами, которые полностью или частично обеспечены активами, номинированными в долларах США. Когда дело доходит до риска и стоимости, стейблкоин в долларах США, обеспеченный долларами США или активами, номинированными в долларах США, такими как казначейские облигации США, безусловно, является вариантом с наименьшим риском. Понятно, что по этой причине многие пользователи предпочитают этот вариант другим вариантам.

Последствия для политики США значительны. Широкое внедрение этих активов может уменьшить силу санкций и влияние регулирующих структур США. Чтобы предотвратить этот риск, возможно, самая простая стратегия для США — ускорить одобрение и нормативную интеграцию существующих стейблкоинов, обеспеченных долларом США.

Доллар США — это больше, чем просто валюта; это стратегический актив для Соединенных Штатов и глобальный символ нашей национальной устойчивости и экономической мощи. Это стоит защитить.