В марте на мировых финансовых рынках было спокойно.
Индексы Nasdaq и Dow Jones достигли новых максимумов без какого-либо ожидания. На данный момент Nasdaq растет уже пять месяцев подряд, указывая на то, что длинный капитал постоянно повышает свою терпимость к отсрочке снижения процентных ставок в США.
Существует множество факторов, приводящих к задержке снижения процентных ставок.
Индекс потребительских цен в США немного вырос с 3,1% до 3,2% в месячном исчислении. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности США вырос до 50,3%, что указывает на тенденцию вступления в период расширения. Япония завершила восьмилетний период отрицательных процентных ставок и повысила процентные ставки. ставки впервые.
Вероятность снижения ставки в США в апреле значительно снизилась, вероятность снижения ставки в мае также упала ниже 50%.
Индекс доллара США продолжил восстановление в марте, поднявшись до 104,49 к концу месяца.
Цена на золото достигла исторического максимума, а цена BTC достигла исторического максимума.
Накопление капитала, возвращающегося в Соединенные Штаты, одновременно привело к росту рынков акций и активов-убежищ.
В то же время расходы правительства США на государственный долг за последние 12 месяцев достигли $1,1 трлн, удвоившись после пандемии COVID-19. Bank of America отметил в своем отчете: «Если правительство США не сможет снизить процентные ставки на 150 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, его процентные расходы вырастут до 1,6 триллиона долларов». К концу этого года проценты по долгам США станут крупнейшей статьей расходов правительства США.
Это стоимость дополнительного выпуска казначейских облигаций США и задержки снижения процентных ставок. Это также одна из основных причин, по которой рынок делает ставку на то, что правительство США снизит процентные ставки как можно скорее.
Соединенные Штаты снизили процентные ставки, макрофинансы вступили в период смягчения, а рынок акций и рынок криптовалют вступили в новый раунд циклов роста.
Это момент, который привлекает наибольшее внимание глобальных инвесторов и тесно связан с рынком криптоактивов.
В настоящее время рынок откладывает ожидания снижения процентных ставок на вторую половину года. Будь то фондовый рынок США или рынок криптовалют, некоторые фонды начали фиксировать прибыль и покидать рынок.
крипторынок
В марте BTC открылся на уровне 61 179 долларов США и закрылся на уровне 71 289 долларов США, что на 16,53% больше за весь месяц, с амплитудой 23,88%, достигнув 7 месяцев роста подряд, а объем торгов был самым высоким в июле.
В течение марта BTC оставался в рамках восходящего канала «периода подъема». 13 марта стало поворотным моментом среднесрочного тренда. В этот день BTC достиг максимума с текущего бычьего рынка. После этого общий объем показал нисходящую тенденцию. После достижения 30-дневной скользящей средней и достижения дна 20 марта энергия объема не смогла снова активизироваться, указывая на то, что длинная и короткая стороны оказались в тупике.
Биткойн рос 7 месяцев подряд, установив исторический рекорд. Будь то длинная или короткая сделка, накопилось много нереализованной прибыли. По мере роста цен на фьючерсы масштабы продаж, фиксирующих прибыль, начинают становиться одним из приоритетов рынка.
Игра между притоком средств и масштабами продаж BTC стала доминирующим фактором, влияющим на цены BTC в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
большая распродажа
Мы понимаем бычий рынок как рыночный феномен, при котором новые участники приносят капитал на рынок, чтобы скупать фишки на фоне изобилия средств, тем самым побуждая существующих держателей продавать. Для долгосрочных инвесторов BTC бычьи рынки — это время, когда могут произойти сильные продажи.
В этом цикле 3 декабря 2023 года было самой высокой позицией в истории длинных рук. На тот момент они держали в общей сложности 149 168,32 BTC. С тех пор, когда постепенно начался бычий рынок, в Чаншоу началась четырехлетняя циклическая распродажа. По состоянию на 31 марта было продано в общей сложности 897 543 BTC.
Он начинается с продажи длинной руки и заканчивается тем, что короткая рука берет верх. Эти двое поддерживают динамический баланс.
В период подъема, когда новый приток средств контролирует ценовую силу, основной объем покупок поднимает цену и достигает баланса.
В период роста, когда BTC продает длинные руки, чтобы контролировать ценовую власть, основной объем продаж снижает цену и достигает баланса.
Существует также важная подгруппа участников – прибыльные короткие продавцы, которые также станут важной причиной снижения цен в период роста.
Эти непрерывные и масштабные продажи являются фундаментальной причиной снижения цен BTC с марта по апрель. Это был первый раунд крупных продаж после входа на бычий рынок. Продавец взял под свой контроль ценовую власть, что ослабило энтузиазм быков открывать длинные позиции, что привело к падению цены и, таким образом, к фиксации совокупной прибыли в размере 63,1 доллара США. миллиард.
В период подъема, приведет ли продажа с фиксацией прибыли к падению цены, зависит от баланса игровых сил между длинными и короткими сторонами. На ранней стадии продажи продавец продает только предварительно, и цена будет продолжать расти. Поэтому продавец продолжает увеличивать масштабы продаж, что в конечном итоге приводит к расходованию боеприпасов для нескольких армий, что приводит к падению цены. . После спада, по причинам цен, продавцы начали сокращать объемы своих продаж, а сила покупателей продолжала восстанавливаться, что снова подтолкнуло цены вверх. Эти двое продолжают конкурировать в росте и падении цен до следующего диапазона продаж.
За весь период подъема подобные игры часто происходят несколько раз. После многочисленных продаж большая часть фишек перешла в короткую группу, и ликвидность стала возрастать. Это привело к тому, что покупательная сила, наконец, проиграла в длинной короткой игре, и бычий рынок закончился.
В настоящее время продающая способность значительно снижается, но это еще не конец. Хотя цены трудно предсказать, первая большая волна продаж на бычьем рынке подходит к концу. Эта волна масштабных продаж перед сокращением производства очистила большое количество прибыльных фишек и подняла центр затрат BTC, что поможет повысить цену на следующем этапе.
ликвидность
Смена тренда от оттока к притоку стейблкоинов в октябре 2023 года носит циклический характер. Этот тренд является основным внешним фактором начала бычьего рынка, и его циклический характер не закончится в ближайшее время.
В течение марта в каналы стейблкоинов общий приток составил $8,9 млрд, установив ежемесячный рекорд притока с этого цикла. Этот приток является основной поддержкой для цен BTC, которые достигнут рекорда в этом месяце, а также является одним из получателей продажи BTC.
Масштаб обращения стейблкоинов еще не достиг высшей точки последнего бычьего рынка, и на масштаб и скорость последующего притока необходимо обратить пристальное внимание.
Поскольку в январе этого года США одобрили 11 ETF на BTC, средства из этого канала также стали одним из важных факторов, влияющих на рынок.
Наблюдая за данными, мы видим, что BTC ETF не испытал крупномасштабного оттока средств во время этого раунда крупных корректировок продаж и зафиксировал лишь небольшой отток с 18 по 22 марта.
На основе анализа притока и оттока BTC ETF мы считаем, что средства в этом канале высвободились лишь за короткий период времени, а масштабы составляют около 1 миллиарда долларов США. Эта сумма средств все еще мала по сравнению с зафиксированной прибылью в 63,1 миллиарда долларов США, поэтому она не является фундаментальной причиной этого раунда корректировок.
Средства в канал BTC ETF продолжают поступать, что является одной из важных опор для последующего восстановления и новых максимумов цен BTC.
Рост предложения капитала является прямой причиной роста цен, а продолжающийся рост предложения капитала является прямой причиной начала бычьего рынка.
Судя по структуре рынка, такого рода продажи являются нормальным явлением в период роста рынка, поскольку на основе притока капитала из стейблкоинов и каналов ETF и внедрения цепочек приложений в этом раунде криптовалюты будут повторяться; Бычий рынок развивается упорядоченно. Для долгосрочных инвестиций Инвесторам следует активно открывать длинные позиции, руководствуясь осторожностью.
Позже мы представим вам анализ ведущих проектов по другим направлениям. Если вы заинтересованы, пожалуйста, нажмите «следовать». Я также буду время от времени собирать актуальные информационные запросы и обзоры проектов и приглашать единомышленников из валютного круга для совместного изучения. Если у вас есть какие-либо вопросы, пожалуйста, оставьте комментарий или отправьте личное сообщение.
