Добавить Автора
2024 год — сумасшедший год для рынка цифрового шифрования. Среди них танец слонов BTC — самый безумный среди многих классов активов. За последний месяц BTC вырос более чем на 50%. Каков механизм такой сумасшедшей динамики рынка? Может ли безумие продолжаться? Давайте углубимся и посмотрим поближе:
Рост цен на любой актив неотделим от сокращения предложения и увеличения спроса. Давайте разобьем его на сторону предложения и сторону спроса и проанализируем их отдельно.
Поскольку BTC продолжает сокращаться вдвое, влияние предложения на цены BTC продолжает ослабевать, но формально нам все равно приходится наблюдать потенциальное давление продавцов:
сторона предложения
Что касается предложения, согласно консенсусу, вновь может быть сгенерировано менее 2 миллионов BTC. Более того, объем эмиссии ознаменует еще одно сокращение вдвое. Новое давление продаж еще больше снизится после сокращения вдвое. Если посмотреть на счета майнеров, то они уже долгое время остаются выше 1,8 миллиона. Следуя этой тенденции, майнеры не имеют склонности к продажам.
Количество BTC, хранящихся у майнеров, остается стабильным
С другой стороны, количество BTC, хранящихся на долгосрочных счетах, продолжает расти и в настоящее время составляет около 14,9 миллионов. Количество действительно находящихся в обращении BTC крайне ограничено: их рыночная стоимость составляет менее 350 миллиардов. Это также может объяснить, почему непрерывная покупка в среднем на 500 миллионов долларов США в день приведет к сумасшедшему росту BTC.
На BTC нет краткосрочного давления со стороны продавцов.
сторона спроса
Увеличение спроса обусловлено многими аспектами:
1. Ликвидность, обеспечиваемая ETF;
2. Стоимость активов богатых увеличивается;
3. Финансовый бизнес более привлекателен, чем краткосрочные инвестиционные выгоды;
4. За средства BTC можно купить ошибочно, но нельзя пропустить;
5. BTC — основа трафика.
ETF — это дефицит, который невозможно воспроизвести в этом раунде BTC.
BTC прошел одобрение ETF SEC, что дало BTC право выхода на традиционный финансовый рынок. Соответствующие средства могут, наконец, поступать в BTC, а традиционные финансовые средства могут поступать в BTC только в мире криптовалют.
Дефляционный BTC — это структура активов, склонная к Понци и Фомо. Пока фонды продолжают покупать BTC, цена BTC будет продолжать расти. Фонды, владеющие BTC, будут иметь более высокую прибыль, и фонд может расширить свои возможности для покупки дальнейших BTC. Фонды, которые не покупают BTC, столкнутся с давлением производительности и даже с выводом капитала. Уолл-стрит десятилетиями играла в эту игру в сфере недвижимости.
Свойства BTC больше подходят для этой игры Понци. В прошлом месяце средняя чистая покупка за торговый день составила менее 500 миллионов долларов, что привело к росту рынка более чем на 50%. Подобные покупки — капля в море на традиционных финансовых рынках.
Поток средств BTC ETF
ETF также увеличивают ценность BTC с точки зрения ликвидности. Масштаб глобальных традиционных финансов, если учитывать недвижимость, достигнет 560 триллионов в 2023 году. Это доказывает, что текущая ликвидность традиционных финансов достаточна для поддержки финансовых активов такого размера. Мы знаем, что BTC гораздо менее ликвиден, чем традиционные финансовые активы. Доступ традиционных финансов к BTC, безусловно, может создать ликвидность, которая позволит BTC иметь более высокую оценку. Обратите внимание, что соответствующая ликвидность здесь может поступать только в BTC и не может поступать в другие цифровые криптоактивы. BTC больше не разделяет пулы ликвидности с другими цифровыми криптоактивами.
При более высокой ликвидности активы будут иметь более высокую инвестиционную ценность. Только активы, стоимость которых может быть реализована мгновенно, могут принести большее богатство. Это подводит нас к следующему пункту:
BTC, который предпочитают богатые, неизбежно будет дорожать
Я провел небольшое полевое исследование рынка. Согласно моему опросу, миллиардеры из валютного круга часто владеют значительной долей BTC на бычьих рынках, в то время как большинство людей из валютного круга с таким же богатством, как и я, принадлежащих к среднему классу или ниже, владеют не более 1/4 свои позиции в BTC. В настоящее время доминирование BTC составляет 54,8%. Читатели, посмотрите сами. Если доля BTC, принадлежащая людям из того же круга, что и вы, намного меньше этого соотношения, то в чьих руках окажется BTC?
BTC находится в руках богатых людей и учреждений.
Здесь представлен феномен: эффект Мэтью — активы, принадлежащие богатым, будут продолжать расти, в то время как активы, принадлежащие обычным людям, будут продолжать падать. Если не будет государственного вмешательства, в рыночной экономике обязательно возникнет эффект Мэтью. Богатые становятся богаче, а бедные беднеют. Это имеет теоретическую основу. Не только потому, что богатые люди по природе своей умнее и способнее, но и потому, что у них от природы много ресурсов. Умные люди, полезные ресурсы и информация, естественно, будут стремиться к сотрудничеству с этими богатыми людьми. Пока богатство людей не получено по счастливой случайности, они могут сформировать эффект мультипликатора и стать богаче. Поэтому вещи, соответствующие эстетике и предпочтениям богатых, однозначно будут дороже, а вещи, соответствующие эстетике и предпочтениям бедных, будут становиться все дешевле и дешевле.
Ситуация в валютном кругу такова, что богатые люди и учреждения будут использовать неосновные монеты как средство опустошения карманов простых людей, в то время как основные монеты с высокой ликвидностью будут использоваться как средство хранения стоимости. Богатство будет вливаться в альткойны обычными людьми, собираться богатыми людьми или учреждениями, а затем переливаться в основные валюты, такие как BTC. Когда ликвидность BTC станет все лучше и лучше, он станет более привлекательным для богатых людей и учреждений.
Цена BTC незначительна, ключевым моментом является то, сможет ли он захватить долю финансового рынка BTC.
После того, как SEC приняла спотовый ETF для BTC, это спровоцировало рыночную конкуренцию на нескольких уровнях. Такие институты, как BlackRock, Goldman Sachs и Blackstone, борются за лидерство среди ETF в Соединенных Штатах. На мировом рынке за ними следуют многие финансовые центры, включая Сингапур, Швейцарию и Гонконг. Институциональные крахи не являются неизбежными. Учитывая небольшое количество BTC, накопленное в краткосрочной перспективе, если оно будет продано на рынок, неизвестно, можно ли его вернуть, не вызывая дефицита ликвидности в международной среде.
Более того, без спотовой поддержки ETF BTC эмитент не только теряет комиссию за обработку, но также теряет право голоса в ценообразовании BTC. Соответствующий финансовый рынок также потерял ценовую власть BTC, этого вида цифрового золота, балласта будущего финансирования, а также потеряет рынок спотовых деривативов BTC. Это стратегический провал для любой страны и финансового рынка.
Поэтому я считаю, что традиционному финансовому капиталу мира сложно сформировать заговор с целью разгрома рынка. Вместо этого он сформирует FOMO в процессе непрерывной конкуренции за средства.
BTC – это «надпись» Уолл-стрит
Что касается надписей, инвесторы в китайскоязычных регионах могут отнестись к ним с большим пониманием. Для такого рода недорогого актива с высокими шансами. Небольшое количество взаимозачетов и страйков может значительно повысить доходность портфеля активов и предотвратить риск опрокидывания вашего портфеля активов. Текущая оценка BTC по-прежнему остается каплей в море на традиционных финансовых рынках. Более того, корреляция между BTC и основными активами невелика. (Хотя и не так негативно, как раньше). Итак, для основных фондов не логично ли держать немного BTC?
Более того, предположим, что BTC станет активом с самой высокой доходностью на основном финансовом рынке в 2024 году. Как управляющий краткосрочным фондом должен объяснять своим партнерам? Напротив, если вы владеете 1% или 2% BTC, даже если управляющему фондом это не нравится, даже если вы потеряете деньги, на производительность не повлияет чрезмерный риск BTC, и все будет проще. отчитаться перед инвесторами.
Цены на активы BTC не сильно коррелируют с основными активами.
BTC — естественная крысиная позиция для управляющих фондами Уолл-стрит.
Я только что говорил о том, почему управляющие фондами Уолл-стрит закрывают нос и покупают BTC. Теперь мы хотим поговорить о том, почему они готовы покупать BTC.
Мы знаем, что BTC — это полуанонимная сеть. Я считаю, что у SEC нет возможности проникнуть на спотовые счета BTC управляющих регулируемыми фондами, например, на ценные бумаги. Да, KYC требуется для внесения и вывода токенов, а также проведения внебиржевых операций на торговых платформах, таких как Coinbase и Binance. Тем не менее, мы знаем, что офлайн-внебиржевой рынок все еще может иметь место. Регулирующие органы не имеют адекватных средств для надзора за спот-позициями финансовых лиц.
Многих только что проведенных обсуждений достаточно, чтобы управляющие фондами написали подробный отчет об инвестировании в BTC. Поскольку самому BTC не хватает ликвидности, небольшой объем капитала может изменить цену BTC. Итак, как управляющие фондами, если есть достаточные объективные причины, какие факторы помешают им использовать государственные деньги для поддержки себя?
Самовывоз трафика проекта (бутстрап)
Самостоятельное привлечение трафика — явление, уникальное для валютного круга, и BTC извлек выгоду из этого явления в долгосрочной перспективе.
Самостоятельное использование трафика BTC означает, что другим проектам приходится создавать имидж BTC, чтобы воспользоваться преимуществами трафика BTC, и в конечном итоге вводить свой собственный трафик обратно в BTC.
Оглядываясь назад на все выпуски альткоинов, все они будут говорить о легенде BTC, а также о тайне и величии Сатоши Накамото. Затем он рассказал о том, что он похож на BTC и хочет стать вторым BTC. BTC не нуждается в управлении, а проекты, которым будут подражать, будут пассивно эксплуатироваться и пассивно брендироваться.
Конкуренция между проектами стала более интенсивной. Десятки проектов уровня 2 и десятки миллионов проектов записи на BTC пытаются заимствовать трафик у BTC, работая вместе над содействием массовому внедрению BTC. Впервые в экосистеме BTC так много проектов вывели BTC, поэтому вывод трафика BTC в этом году будет сильнее, чем в прошлом.
Подведем итог
По сравнению с прошлым годом, самой большой переменой на рынке является внедрение BTC ETF. В результате анализа мы обнаружили, что все факторы влияют на цену BTC. Предложение сократилось, а спрос резко возрос.
Подводя итог, я думаю: BTC — крупнейшая альфа в 2024 году.