Я советую вам выработать привычку не проводить короткие продажи.
В противном случае оно обязательно обанкротится.
Никогда не было легко зарабатывать деньги на финансовом рынке; еще труднее зарабатывать большие деньги; еще труднее зарабатывать большие деньги, когда рынок падает, а экономика находится в депрессии.
Герои фильма «Большая игра на понижение» кажутся преуспевающими, но на самом деле несчастны. Оглядываясь назад, можно сказать, что они добились больших успехов и заработали много денег во время финансового кризиса и когда люди были опустошены. Однако, если заглянуть в будущее, этот успех неопределенен, полон неопределенности и очень дорогостоящий. На самом деле, в период кризиса заработать деньги крайне сложно.
В «Большой игре на понижение» купленные ими CDS были эквивалентны покупке страховки ипотечных облигаций на недвижимость, и им приходилось платить огромную ежемесячную плату, эквивалентную премии. Если годы пройдут спокойно, их инвестиции будут потеряны навсегда, и конца им не будет видно, а временные затраты на ожидание огромны. Фактически, в начале кризиса их оппоненты, крупные банки, проявили неэтичность и отказались повышать оценки, что было равносильно отказу страховой компании выплачивать выплаты. Если бы кризис субстандартного ипотечного кредитования не разразился в 2007 году, а был отложен до 2009 года, ни один из героев «Большого шорта», возможно, не выжил бы.
Конечно, некоторые умные люди предложат вам выбрать подходящее время и совершить покупку незадолго до того, как разразится кризис, чтобы избежать больших временных затрат. Таким образом, проверка постфактум может быть произведена, но невозможна заранее.
Это связано с особенностями коротких продаж: чрезвычайно сложно выбрать правильный момент времени. Когда рынок поднимается, вы всегда садитесь на эскалатор, начиная медленно и постепенно продвигаясь вверх. Однако когда рынок падает, это похоже на то, как если бы вы садились в лифт, ехали прямо вверх и вниз и падали вертикально.
Эти два направления асимметричны, окно коротких продаж чрезвычайно узкое, а выбор момента времени чрезвычайно сложен. Персонажи «Большого шорта», по сути, платят высокие комиссии, обменивают время на пространство и ждут возможности сыграть на понижение.
