Краткое содержание

Экономика токенов изучает модель экономической деятельности токенов. Токеномика описывает факторы, которые влияют на использование и стоимость токена, включая, помимо прочего, создание и распространение токенов, спрос и предложение, стимулы и графики уничтожения токенов. Для криптовалютных проектов надежная экономическая модель токенов является ключом к успеху. Инвесторам и заинтересованным сторонам важно тщательно оценить токен-экономику проекта, прежде чем принять решение об участии в нем.

Введение

Термин «токеномика» представляет собой комбинацию слов «токен» и «экономика». Понимание экономики токенов является очень важным аспектом при проведении фундаментальных исследований криптовалютных проектов. Вам нужно не только обратить внимание на официальный документ, команду основателей, дорожную карту и развитие сообщества, но вам также необходимо понять экономику токенов, поскольку это является основой для оценки будущих перспектив проекта блокчейна. Экономическая модель токена должна быть тщательно разработана при разработке криптовалютного проекта, чтобы обеспечить долгосрочное устойчивое развитие.

Предварительное исследование экономики криптовалюты

Проекты блокчейна будут разрабатывать свои рабочие механизмы на основе токенов, чтобы поощрять или препятствовать различному поведению пользователей. Этот принцип аналогичен принципу, когда центральный банк печатает деньги и проводит денежно-кредитную политику, направленную на поощрение или сдерживание потребления, кредитов, сбережений и потоков валюты. Обратите внимание, что термин «токен» здесь охватывает как монеты, так и жетоны. Нажмите здесь, чтобы узнать разницу между ними. В отличие от бумажных валют, правила экономики токенов реализуются посредством кода. Эти правила прозрачны, предсказуемы и их трудно изменить.

Давайте возьмем Биткойн в качестве примера. Биткойн имеет заранее установленный общий запас в 21 миллион монет. Валюта генерируется посредством майнинга и поступает на рынок обращения. Майнеры могут добывать блок каждые 10 минут или около того и получают вознаграждение в виде биткойнов.​

Вознаграждения, также называемые блочными субсидиями. Каждый раз, когда будет добыто 210 000 блоков, вознаграждение будет уменьшаться вдвое. Согласно этому графику, вознаграждения будут уменьшаться вдвое каждые четыре года. С 3 января 2009 года, когда появился первый блок в сети Биткойн (первоначальный блок), субсидия за блок сокращалась вдвое: с 50 биткойнов до 25 биткойнов, а затем до 12,5 биткойнов, которая в настоящее время составляет 6,25 биткойнов. .

Основываясь на этих правилах, легко сделать вывод, что в 2022 году будет добыто примерно 328 500 биткойнов. Он рассчитывается путем деления общего количества минут в году на 10 (один блок добывается каждые 10 минут) и последующего умножения на 6,25 (6,25 биткойнов начисляются в качестве награды за каждый блок). Исходя из этого, мы можем экстраполировать количество биткойнов, добываемых каждый год, при этом последний биткойн, как ожидается, будет добыт примерно в 2140 году.

Экономическая модель токенов Биткойна также включает комиссию за транзакции. После проверки нового блока майнеры получают комиссию за транзакцию. Поскольку размеры транзакций увеличиваются, а сеть становится более перегруженной, комиссии за транзакции будут расти. Такая конструкция помогает устранить спам-транзакции и стимулирует майнеров продолжать проверять транзакции, даже несмотря на то, что субсидии на блоки продолжают снижаться.​

Короче говоря, рабочий механизм Биткойна спроектирован так, чтобы быть одновременно простым и умным. Все прозрачно и предсказуемо. Механизм стимулирования, разработанный на основе Биткойна, дает участникам мотивацию продолжать вносить вклад в криптовалюту и поддерживать стабильную работу сети.​

Ключевые элементы экономики токенов

Термин токеномика охватывает различные факторы, влияющие на стоимость криптовалют. Этот термин относится в первую очередь к экономической структуре криптовалюты, задуманной ее основателями. Вот некоторые ключевые элементы, которые следует изучить при изучении токеномики криптовалют.​

Предложение токенов

Для любых товаров и услуг спрос и предложение являются основными факторами, влияющими на цену. То же самое касается и криптовалют. Вот несколько ключевых показателей для измерения количества токенов.​

Первый — это максимальный запас, который представляет собой верхний предел количества токенов, заданный предустановленным кодом. Максимальное количество биткойнов составляет 21 миллион. Жесткая капитализация Litecoin составляет 84 миллиона, а максимальная эмиссия Binance Coin — 200 миллионов.

Некоторые токены не имеют ограничения на предложение. Предложение эфира в сети Ethereum увеличивается с каждым годом. Стейблкоины, такие как USDT, USDC и BUSD, не имеют максимального количества, поскольку эти монеты выпускаются на основе поддерживающих резервов. Теоретически предложение этих монет может продолжать расти. Dogecoin и Polkadot — две другие криптовалюты, у которых нет ограничения на предложение.

Второй показатель — это оборотное предложение, то есть количество токенов в обращении. Токены можно чеканить, сжигать или блокировать иным образом. Это также повлияет на цену токена.

Анализ предложения токенов дает вам представление о том, сколько жетонов в конечном итоге будет сгенерировано.

Утилита токена

Полезность токена относится к предполагаемому использованию токена. Например, полезность Binance Coin включает в себя питание цепочки BNB, уплату комиссий за транзакции и получение скидок на комиссии за транзакции в цепочке BNB, а также работу в качестве служебного токена сообщества в экосистеме цепочки BNB. Пользователи также могут получать дополнительный доход, размещая Binance Coin через различные продукты в экосистеме.

Есть много других вариантов использования токена. Владельцы токенов управления имеют право голосовать за изменения протокола токена. Стейблкоины функционируют как валюты, а токены безопасности представляют собой финансовые активы. Например, компания может выпустить токенизированные акции во время первичного предложения монет (ICO), предоставив держателям права собственности и дивиденды.

Все это может помочь вам определить потенциальные варианты использования токена и имеет решающее значение для понимания того, куда токен пойдет в будущем.

Анализ распределения токенов

Помимо спроса и предложения, вам также необходимо понять, как распределяются токены. Крупные институты и индивидуальные инвесторы ведут себя по-разному. Знание типа организации, владеющей токеном, позволяет вам дополнительно сделать вывод о том, как держатели могут торговать, и то, как они торгуют, повлияет на стоимость токена.​

Вообще говоря, существует два способа запуска и распространения токенов: честный запуск и премайн после запуска. Честный запуск означает, что никто не сможет впервые взглянуть на токены, или происходит небольшое распространение до того, как токены будут отчеканены и распространены среди публики. И Биткойн, и Dogecoin использовали этот подход к запуску.​

Премайнинг вторым способом подразумевает создание части криптовалюты и ее распространение среди определенной группы перед тем, как сделать ее доступной для общественности. Ethereum и Binance Coin провели премайнинг.​

В целом нужно обратить внимание на то, равномерно ли распределяются токены. Как правило, наличие нескольких крупных учреждений, владеющих подавляющим большинством токенов, означает больший риск. Если терпеливые инвесторы и команда основателей владеют большинством токенов, интересы держателей более совпадают и долгосрочный успех более вероятен.​

Вы также захотите просмотреть график блокировки и выпуска токенов, чтобы увидеть, войдет ли в обращение большое количество токенов, оказывая понижательное давление на стоимость токена.​

Узнайте о сжигании токенов

Многие криптопроекты регулярно сжигают токены, а это означает, что некоторые токены навсегда выводятся из обращения.​

Например, Binance Coin использует сжигание токенов, чтобы вывести часть токенов из обращения, тем самым уменьшая общее количество токенов. Предварительно добытая монета Binance Coin составляет 200 миллионов. По состоянию на июнь 2022 года общее количество Binance Coin составляет 165 116 760 монет. Большое количество монет Binance будет уничтожено в будущем, пока оставшаяся сумма не достигнет 50% от первоначального общего количества. Это означает, что общее количество BNB сократится до 100 миллионов. Аналогичным образом, Ethereum также начал сжигать эфир в 2021 году, чтобы сократить его общее предложение.​

Сокращение предложения токенов — это дефляция. Напротив, постоянное расширение обращения токенов — это инфляция.​

Стимулы

Механизм стимулирования токена имеет решающее значение. Как стимулировать участников для обеспечения долгосрочного устойчивого развития — ключевой вопрос экономики токенов. Схема субсидий на блоки и комиссий за транзакции в Биткойне является примером простой модели.

Доказательство ставки — еще один все более популярный метод проверки. Согласно этой схеме, участникам необходимо заблокировать свои токены для проверки транзакций. Вообще говоря, чем больше токенов заблокировано, тем больше шансов быть выбранным в качестве валидатора и получать вознаграждение за проверку транзакций. Это также означает, что если валидаторы попытаются нарушить работу сети, их собственные активы окажутся под угрозой. Эти настройки стимулируют участников действовать честно и поддерживать надежность протокола.​

Многие проекты DeFi воспользовались инновационными механизмами стимулирования для достижения быстрого роста. На платформе криптовалютного кредитования Compound инвесторы могут вносить криптовалюты в протокол Compound, получать проценты и токены COMP в качестве дополнительного вознаграждения. Кроме того, токен COMP также является токеном управления протокола Compound. Эти проекты согласовывают интересы Compound и всех участников и способствуют долгосрочному развитию проекта.

Куда движется экономика токенов?

Экономика токенов прошла долгий путь с момента создания первичного блока сети Биткойн в 2009 году. Разработчики исследовали несколько экономических моделей токенов. Есть успехи и есть неудачи. Экономическая модель токенов Биткойна выдержала испытание временем и все еще действует. Другие монеты с плохо спроектированными моделями попали в беду.

Невзаимозаменяемые токены (NFT) используют другую модель токена, основанную на цифровом дефиците. Токенизация традиционных активов, таких как недвижимость и искусство, может привести к появлению новых инноваций в экономике токенов в будущем.

Подведем итог

Экономика токенов — это фундаментальная концепция, которую вы должны понимать, если хотите заняться криптовалютой. Токеномика охватывает основные факторы, влияющие на стоимость токена. Следует отметить, что оценка не может быть универсальной. Для целостного анализа следует принять во внимание как можно больше факторов. Токеномику можно комбинировать с другими инструментами фундаментального анализа, чтобы более полно оценить будущие перспективы проекта и цену его токенов.

В конечном счете, то, как работает токен, будет иметь существенное влияние на его полезность, простоту настройки сети и то, насколько токен нравится пользователям.