Ключевые выводы
Процентная ставка — это процентный сбор за заёмные деньги либо выплата кредиторам за размещение средств.
Центральные банки, например Федеральная резервная система США, устанавливают базовые ставки, чтобы помогать управлять экономической активностью и удерживать инфляцию под контролем.
Высокие процентные ставки стимулируют сбережения и снижают заимствования; низкие ставки стимулируют расходы и инвестиции.
Отрицательные процентные ставки встречаются редко и обычно используются как крайняя мера при серьёзных экономических спадах.
Процентные ставки также влияют на рынки криптовалют: более высокие ставки могут снижать склонность к риску, в то время как протоколы DeFi предлагают собственные структуры доходности, не зависящие от решений центральных банков.
Введение
С точки зрения логики нет смысла раздавать деньги «бесплатно». Если Алиса хочет взять у Боба $10 000, Бобу нужен финансовый стимул выдать ей кредит. Такой стимул — проценты, то есть комиссия, добавляемая к сумме займа. Понимание того, как устроена экономика, помогает увидеть, почему процентные ставки — один из самых важных рычагов в современной финансовой системе.
Процентные ставки влияют почти на всех. Они определяют, насколько дорого взять ипотеку, сможет ли бизнес позволить себе расширение и сколько вы зарабатываете на счёте для сбережений. Для пользователей криптовалют они также формируют более широкую экономическую среду, в которой работают рынки криптовалют.
В этой статье мы объясняем, что такое процентные ставки, почему они важны, как их используют центральные банки и что означают отрицательные ставки.
Что такое процентная ставка?
Проценты — это платеж, который заёмщик должен выплатить кредитору. Если Алиса берёт у Боба $10 000 под 5% годовых, она должна вернуть первоначальные $10 000 (основной долг) плюс 5% от этой суммы к концу года. Общий платёж составит $10 500.
Тогда процентная ставка — это доля процентов, которые подлежат уплате за период. Существует два распространённых типа:
Простые проценты: каждый период вы платите 5% только от первоначального основного долга.
Сложные проценты: каждый период вы платите 5% от растущей общей суммы. Поэтому во втором году вы должны 5% от $10 500 = $525 сверху — и так далее.
Сложные проценты накапливаются быстрее, поэтому они так важны для долгосрочных кредитов, например ипотечных, а также для сберегательных счетов и продуктов для стейкинга криптовалют.
Почему важны процентные ставки?
Если вы не проводите операции исключительно наличными, процентные ставки затрагивают и вас. Они формируют всю систему кредитования, на которой основаны современные экономики.
Представьте коммерческий банк: в основе его модели лежит заимствование и кредитование. Когда вы вносите деньги на вклад, вы выступаете в роли кредитора. Банк платит вам проценты, потому что он выдаёт ваши средства другим. Когда вы берёте кредит, вы платите проценты банку. Центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк или Банк Англии, устанавливают базовые ставки, которые влияют на всё это. Они также развивают цифровые валюты центральных банков (CBDC), которые могут изменить то, как в будущем будет передаваться монетарная политика.
Когда центральные банки повышают ставки, заимствования становятся дороже, что обычно замедляет расходы. Когда они снижают ставки, заимствования дешевеют, что обычно стимулирует экономическую активность. Эти решения «отдаются» через ставки по ипотеке, автокредитам, по сберегательным счетам и бизнес-инвестициям.
Как центральные банки используют ставки для управления экономикой
Повышение ставок для борьбы с инфляцией
Когда инфляция растёт слишком быстро, центральные банки обычно повышают процентные ставки. Более высокие ставки делают заимствования более дорогими. Люди и компании берут меньше кредитов, что уменьшает количество денег, циркулирующих в экономике. При меньших расходах рост цен обычно замедляется.
С 2022 по 2024 год Федеральная резервная система США агрессивно повышала свою базовую ставку — с уровня близкого к нулю до более чем 5%, что стало самым быстрым циклом ужесточения за десятилетия. К 2025 году инфляция заметно ослабла, и ФРС начала снижать ставки, выйдя на целевой диапазон 4,25–4,50%. Европейский центральный банк пошёл по схожему пути: сначала отказался от отрицательных ставок, а затем постепенно смягчал политику, когда инфляция вернулась к целевым значениям.
Снижение ставок для стимулирования роста
Когда экономическая активность замедляется, центральные банки часто снижают ставки. Дешевле заимствовать — значит предприятия активнее инвестируют, а потребители охотнее тратят. Это может помочь вывести экономику из спада.
Однако слишком долгое удержание ставок на очень низком уровне может привести к чрезмерным заимствованиям и росту цен на активы. Также это может ограничивать то, сколько зарабатывают вкладчики по депозитам, подталкивая их к более рискованным инвестициям.
Что такое отрицательные процентные ставки?
Отрицательная процентная ставка — это ставка ниже нуля. На практике это означает, что кредиторам приходится платить за хранение денег, а не получать проценты. Банки, которые держат избыточные резервы в центральном банке с отрицательными ставками, фактически платят центральному банку за такую возможность.
Идея в том, чтобы препятствовать накоплению денег «про запас» во время тяжёлых спадов. Если сбережение имеет цену, логика такая: бизнесу и потребителям с большей вероятностью будет выгоднее тратить или инвестировать. Европейский центральный банк использовал отрицательные ставки с 2014 по 2022 год. Центральный банк Японии экспериментировал с ними ещё дольше. Однако обе организации отказались от этих мер, когда инфляция снова вернулась.
Отрицательные ставки вызывают споры. Критики считают, что они сжимают маржинальную прибыль банков, искажают работу финансовых рынков и могут неэффективно стимулировать расходы. В целом их рассматривают как крайнюю меру, применяемую только при чрезвычайных экономических условиях.
Процентные ставки и криптовалюта
Процентные ставки также важны для рынков криптовалют. Когда традиционные процентные ставки очень низкие, инвесторы иногда переходят в более рискованные активы, включая крипто, чтобы получить более высокую доходность. Когда ставки заметно растут, некоторые инвесторы возвращаются к более безопасным и приносящим более высокий доход альтернативам, таким как государственные облигации.
У протоколов DeFi (децентрализованных финансов) есть собственная динамика процентных ставок: она определяется спросом и предложением ликвидности, а не решениями центральных банков. Это создаёт возможности получать пассивный доход с криптовалюты через кредитование, стейкинг и предоставление ликвидности — часто с доходностью, не зависящей от традиционных рынков.
Понимание циклов традиционных процентных ставок помогает лучше контекстуализировать поведение рынка криптовалют. Однако эти два рынка не связаны строго взаимной зависимостью, и на оценку крипто влияют многие другие факторы. Чтобы глубже разобраться в инструментах, чувствительных к ставкам, см. наше руководство по облигациям.
Часто задаваемые вопросы
Что такое простая процентная ставка?
Простые проценты рассчитываются только на первоначальную сумму (основной долг). Если вы берёте $1 000 под 5% простых процентов в год, то вы должны платить $50 процентов каждый год, независимо от того, сколько уже было возвращено.
В чём разница между простыми и сложными процентами?
Сложные проценты рассчитываются и на первоначальную сумму, и на уже накопленные проценты. Со временем сложные проценты растут гораздо быстрее, чем простые. Это важно понимать и для кредитов (где они увеличивают стоимость), и для сберегательных продуктов (где они увеличивают доходность).
Как центральные банки решают повышать или понижать процентные ставки?
Центральные банки следят за экономическими показателями, такими как инфляция, безработица и рост ВВП. Когда инфляция слишком высокая, они обычно повышают ставки, чтобы охладить потребительские расходы. Когда рост слишком слабый, они снижают ставки, чтобы стимулировать заимствования и инвестиции. В США Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) собирается примерно каждые шесть недель, чтобы установить целевое значение ставки по федеральным фондам.
Могут ли процентные ставки уходить в минус?
Да. Несколько центральных банков использовали отрицательные ставки, включая Европейский центральный банк и Банк Японии. Отрицательные ставки предназначены для того, чтобы удерживать банки от хранения избыточных резервов, а не для того, чтобы они выдавали эти резервы в кредит. Они встречаются редко и обычно применяются в периоды очень низкой инфляции или экономической стагнации.
Как процентные ставки влияют на криптовалюту?
Более высокие процентные ставки могут снижать спрос на рискованные активы, такие как криптовалюта, поскольку инвесторы находят более безопасные альтернативы привлекательнее. Исторически более низкие ставки были связаны с ростом склонности к риску на рынках. При этом протоколы DeFi устанавливают собственные ставки на основе спроса и предложения капитала, которые могут заметно отличаться от ставок на традиционных рынках.
Заключительные мысли
Процентные ставки могут казаться абстрактным понятием, но они влияют абсолютно на всё — от вашей ипотеки до цен на продукты и динамики рынка инвестиций. Центральные банки используют их как один из ключевых инструментов для баланса экономического роста и инфляции.
Для пользователей криптовалют понимание того, как работают циклы ставок, помогает лучше понять общую динамику рынка. Хотя у крипторынков есть свои факторы, они всё больше связаны с мировой финансовой системой, где процентные ставки играют центральную роль.
Дополнительные материалы
Как работает экономика?
Что такое гиперинфляция?
Что такое облигации и как они работают?
Пояснение: цифровые валюты центральных банков (CBDC)
Руководство для начинающих: как получать пассивный доход с криптовалютой
Отказ от ответственности: этот материал предоставляется вам «как есть» только для общей информации и/или в образовательных целях и без каких-либо заверений или гарантий. Он не является и не должен рассматриваться как финансовый, юридический или иной профессиональный совет и не предназначен для рекомендации покупки каких-либо конкретных продуктов или услуг. Вам следует обратиться за собственными консультациями к соответствующим профессиональным специалистам. Если контент подготовлен третьим лицом, обратите внимание: высказанные в нём взгляды принадлежат этому третьему лицу и не обязательно отражают позицию Binance Academy. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может снижаться или расти, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы несёте ответственность за свои инвестиционные решения, а Binance Academy не несёт ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.