Ключевые выводы

• Медвежий рынок — это затяжной период снижения цен на активы, который обычно определяется как падение на 20% или более от недавнего пика. Его причиной могут быть экономические спады, геополитические события или изменения в настроениях инвесторов.

• Медвежьи рынки — обычная часть рыночных циклов. Исторические данные показывают, что устоявшиеся рынки, такие как S&P 500 и Биткоин, восстанавливались после каждого медвежьего рынка.

• Инвесторы могут использовать стратегии вроде усреднения по методу DCA, снижения доли участия или перехода на активы с меньшим риском, чтобы помогать управлять риском во время медвежьих рынков.

• Короткие продажи и контртрендовая торговля потенциально могут приносить доход на медвежьем рынке, но эти стратегии несут существенно более высокий риск.

• Понимание медвежьих рынков помогает принимать более взвешенные решения и избегать ошибок, вызванных паникой, когда цены падают.

Введение

Финансовые рынки движутся по трендам. В бычьем рынке цены растут постепенно. В медвежьем рынке цены падают — часто в течение месяцев или даже лет — создавая сложную среду для трейдеров и инвесторов, особенно для новичков.

С момента начала торгов Биткоин находится в долгосрочном восходящем тренде. Но даже при этом на протяжении пути было несколько периодов глубоких падений. Некоторые из них приводили к снижению цены Биткоина более чем на 80%, а многие альткоины теряли ещё больше.

Что такое медвежий рынок?

Медвежий рынок — это устойчивый период снижения цен на финансовом рынке, который обычно определяется как падение на 20% или более от недавнего пика. Такие периоды обычно длятся месяцами или даже годами и характеризуются снижением уверенности инвесторов, уменьшением торговой активности и часто — более широкими экономическими трудностями.

Более короткое снижение на 10–20% обычно называют коррекцией, а не медвежьим рынком. Коррекции встречаются часто и могут происходить даже внутри более широких бычьих рынков. В отличие от этого медвежьи рынки отражают более глубокие изменения рыночных условий и, как правило, длятся дольше.

Медвежьи рынки часто совпадают с рецессиями, ростом безработицы или падением корпоративной прибыли — всё это снижает спрос на более рискованные активы.

Среди трейдеров есть поговорка: «Вверх по лестнице, вниз на лифте». Движения вверх обычно бывают медленными и стабильными, тогда как вниз чаще бывают резкими и быстрыми. Когда цены начинают падать, широкое распространение FUD (страха, неопределённости и сомнений) может заставить многих трейдеров быстро выйти с рынка — это приводит к сокращению убытков или фиксации прибыли по длинным позициям.

Это может создать эффект домино, когда первые продавцы запускают ещё больше продаж. Если рынок сильно «на плечах», массовые ликвидации могут усилить давление, иногда приводя к резкой распродаже, известной как капитуляция.

Что вызывает медвежий рынок?

Многие факторы могут спровоцировать или усилить медвежий рынок. Среди самых распространённых:

• Экономические спады: рецессии или замедление роста ВВП часто снижают корпоративные прибыли, побуждая инвесторов продавать акции и криптоактивы.

• Геополитические события: войны, торговые споры или политические кризисы могут направлять инвесторов в более безопасные активы, такие как наличные или облигации.

• Рыночные пузыри: когда цены активов становятся чрезмерно раздутыми, как во время пузыря доткомов 2000 года, коррекция может запустить затяжной медвежий рынок.

• Изменения в денежно-кредитной политике: рост процентных ставок повышает стоимость заимствований и может давить на рыночные настроения — как было в медвежьем рынке 2022 года.

• Неожиданные шоки: события вроде пандемии COVID-19 в 2020 году вызывали быстрые падения рынка из-за страха и неопределённости.

Эти факторы также могут происходить одновременно. Например, финансовый кризис 2008 года включал жилищный пузырь, безрассудное кредитование и глобальную экономическую нестабильность — всё это способствовало одному из самых тяжёлых медвежьих рынков в современной истории.

Медвежий рынок vs. бычий рынок

Разница проста. На бычьем рынке цены растут. На медвежьем рынке цены падают.

Одно заметное отличие в том, что медвежьи рынки могут включать длительные отрезки бокового движения цен, иногда называемого консолидацией. В такие периоды часто снижается волатильность, а активность торгов замедляется. Такая картина обычно чаще встречается на медвежьих рынках, чем на бычьих, поскольку устойчиво падающие цены естественным образом снижают интерес трейдеров и инвесторов.

Примеры медвежьих рынков

Исторически Биткоин был одним из лучших по результатам активов с момента начала торгов. Тем не менее, он переживал несколько значительных медвежьих рынков. Ниже — некоторые примеры.

2018–2019

После того как в декабре 2017 года Биткоин поднялся примерно до $20 000, в 2018 году и в начале 2019 года он вошёл в затяжной «медвежий» рынок. Цена упала более чем на 84% от своего пика до дна.

2020

В начале 2020 года Биткоин упал более чем на 60%: резкое снижение в первом квартале было во многом вызвано опасениями вокруг пандемии COVID-19. В тот период Биткоин последний раз торговался ниже $5 000.

2022

Начиная с минимума ниже $4 000 в 2020 году, Биткоин вырос до нового максимума, близкого к $69 000, в конце 2021 года. После этого пика цена упала более чем на 77% — до менее чем $15 600 к ноябрю 2022 года.

2025

В начале 2025 года Биткоин достиг нового пика, близкого к $109 000, благодаря сильному институциональному спросу и улучшению макроэкономических настроений. В последующие месяцы цена резко откатилась, снизившись более чем на 20% от своего пика в отдельные моменты — это соответствует общепринятому порогу медвежьего рынка. Откат показал, что даже сильные долгосрочные тренды могут включать существенные коррекции.

2026

Биткоин начал год примерно с $88 000 в начале января и к июню 2026 года снизился примерно до $59 000 — падение более чем на 30% от стартовой цены. Такое снижение соответствует общепринятому порогу в 20% для медвежьего рынка, что делает это самым недавним примером затяжного спада в истории Биткоина.

Что делать на медвежьем рынке?

То, как вы реагируете на медвежий рынок, зависит от ваших целей и допустимого риска. Единого правильного ответа нет, но несколько распространённых стратегий могут помочь управлять риском и оставаться сосредоточенным в период спада.

1. Сократите долю участия

Один из самых простых подходов — снизить риск, продав часть активов за наличные или стейблкоины. Если падающие цены вызывают у вас значительный стресс, это может быть признаком того, что размер вашей позиции больше, чем вы готовы держать.

2. Держать (HODL)

В некоторых случаях лучшее действие — ничего не делать. Исторические данные показывают, что устоявшиеся рынки, такие как S&P 500 и Биткоин, восстанавливались после каждого медвежьего рынка. Если вы долгосрочный инвестор с горизонтом в несколько лет, медвежий рынок — не обязательно повод продавать. Этот подход часто называют HODLing.

3. Усреднение стоимости по методу DCA

Многие инвесторы рассматривают медвежьи рынки как долгосрочные возможности. Усреднение стоимости по методу DCA означает инвестирование фиксированной суммы через регулярные интервалы независимо от цены. Это значит, что вы покупаете больше, когда цены ниже, а со временем это может снизить вашу среднюю стоимость на единицу.

Например, если вы покупаете один Биткоин за $100 000, а цена падает до $80 000, покупка ещё одного Биткоина снижает вашу среднюю цену до $90 000.

4. Короткие продажи или хеджирование

Опытные трейдеры иногда пытаются извлечь выгоду из падения цен с помощью коротких продаж. Суть в том, что заимствуют актив и продают его, рассчитывая выкупить позже по более низкой цене.

Короткие продажи также могут использоваться для хеджирования, то есть для снижения риска: открывается короткая позиция при сохранении базового актива. Например, если у вас есть два Биткоина, вы можете открыть соответствующую короткую позицию, чтобы компенсировать потенциальные убытки, если рынок продолжит падать.

5. Контртрендовая торговля

Некоторые трейдеры ищут краткосрочные возможности, идущие вразрез с более широким трендом. На медвежьем рынке это может означать вход в длинную позицию во время временного отскока — иногда его называют «отскоком мёртвого кота» или ралли на медвежьем рынке.

Такие контртрендовые движения могут быть крайне волатильными. Многие трейдеры могут попытаться сыграть на одном и том же отскоке, усиливая колебания цен в обе стороны. Это считается стратегией с высоким риском, и даже опытные трейдеры могут столкнуться с большими потерями, пытаясь поймать краткосрочное восстановление до возобновления нисходящего тренда.

Почему это называется «медвежий» рынок?

Термин «медвежий рынок» происходит из образа медведя, который машет лапами вниз — это символизирует падение цен. Термин «бычий рынок» — из образа быка, который поднимает рога вверх.

Оба термина используются как минимум с XIX века. Одна из теорий предполагает, что «bear» изначально относился к «bearskin jobbers» — торговцам шкурами, которые продавали их, прежде чем получали, что похоже на идею коротких продаж на современных рынках.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Как долго обычно длится медвежий рынок?

Медвежьи рынки различаются по продолжительности. Некоторые длятся несколько месяцев, а другие растягиваются на несколько лет. В криптовалюте медвежьи рынки исторически бывают короче, но более интенсивными, чем на традиционных фондовых рынках. В акциях средний медвежий рынок по индексу S&P 500 длится примерно 9–10 месяцев, хотя иногда он продолжается гораздо дольше.

В чём разница между медвежьим рынком и коррекцией?

Коррекция — это краткосрочное падение цен, обычно определяемое как снижение на 10% или более от недавнего пика. Медвежий рынок более серьёзный: обычно его определяют как падение на 20% или более, и он, как правило, длится дольше. Коррекции встречаются часто и могут происходить даже внутри бычьих рынков.

Можно ли потерять все свои деньги на медвежьем рынке?

Теоретически вы можете потерять значительную часть своих инвестиций на жёстком медвежьем рынке, особенно если вы используете кредитное плечо или держите высоко спекулятивные активы. Однако потерять всё целиком маловероятно, если вы не держите единственный актив, который полностью обрушивается. Диверсификация и управление рисками могут помочь ограничить возможные убытки.

Какие сигналы указывают на конец медвежьего рынка?

Нет единого надёжного сигнала. К распространённым признакам того, что медвежий рынок может завершаться, относятся стабилизация цен в течение нескольких недель, рост объёма торгов, улучшение экономических показателей и смена рыночных настроений. Инструменты вроде Crypto Fear and Greed Index помогают отслеживать изменения настроений. Понимание психологии рыночных циклов также может помочь распознавать такие сдвиги со временем.

Стоит ли новичкам пытаться «угадать» рынок во время медвежьего рынка?

Тайминг рынка сложен даже для опытных трейдеров. Для новичков попытка точно определить дно медвежьего рынка часто приводит к плохим результатам. Такие стратегии, как DCA, обычно считаются более подходящими для новичков, поскольку они уменьшают влияние краткосрочной ценовой волатильности.

Итоговые мысли

Медвежьи рынки — естественная часть рыночных циклов, обусловленная сочетанием экономических, геополитических и психологических факторов. Хотя по ним сложно ориентироваться, это также периоды, когда информированные и терпеливые инвесторы могут найти долгосрочные возможности.

Выбираете ли вы снизить долю участия, продолжаете держать или используете стратегии вроде DCA — самое важное, чтобы у вас был план до того, как цены начнут падать. Эмоциональная реакция в середине спада часто приводит к худшим результатам, чем следование заранее заданной стратегии.

Дополнительное чтение

• Что такое бычий рынок и как его распознать?

• Что такое Crypto Fear and Greed Index?

• Что такое настроение на криптовалютном рынке?

• Крипто-трейдинг внутри дня vs. HODLing: какая стратегия лучше для вас?

• Чёрный понедельник и объяснение крахов на фондовом рынке

Отказ от ответственности: этот контент предоставляется вам «как есть» только для общей информации и образовательных целей; никаких утверждений или гарантий любого рода не даётся. Это не следует воспринимать как финансовый, юридический или иной профессиональный совет, а также не подразумевается рекомендация покупать какие-либо конкретные продукты или услуги. Вам следует обратиться за собственными консультациями к соответствующим профессиональным специалистам. Если контент подготовлен третьим лицом, пожалуйста, учтите, что высказанные там взгляды принадлежат этому третьему лицу и не обязательно отражают позиции Binance Academy. Цены цифровых активов могут быть волатильными. Стоимость вашей инвестиции может как снижаться, так и расти, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы полностью отвечаете за свои инвестиционные решения, а Binance Academy не несёт ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.