Ключевые выводы
Ethereum завершил Слияние в сентябре 2022 года, перейдя от Proof of Work к Proof of Stake, снизив потребление энергии более чем на 99%.
Обновление устранило вознаграждения за майнинг и сократило новое предложение ETH с примерно 13,000 ETH/день до примерно 1,700 ETH/день, кардинально изменив динамику предложения токена.
Пост-Слияние обновления (Денкун, Пектра, Фусака) сосредоточились на масштабировании через роллап и доступность данных.
Введение
С момента своего запуска в 2015 году Ethereum стал ведущей платформой для децентрализованных приложений, позволяя создавать тысячи проектов на основе смарт-контрактов. Однако с ростом принятия исходная инфраструктура Ethereum испытывала трудности с эффективным масштабированием, что приводило к высоким сборам и перегрузке сети в периоды высокой нагрузки.
Чтобы справиться с этими ограничениями, сообщество Ethereum предложило ряд крупных обновлений, направленных на улучшение масштабируемости, безопасности и устойчивости. Самым значительным из них было Слияние, которое заменило энергоемкий процесс майнинга на систему консенсуса на основе стейкинга. Эта статья объясняет, что достигло Слияние, как оно изменило экономику Ethereum и что произошло с тех пор.
Почему Ethereum обновляется?
Блокчейны обычно проектируются на основе принципа децентрализации, а не полагаются на центральный орган. Преимущества включают разрешенный доступ, бездоверительную работу и устойчивость к единичным точкам отказа. Однако достижение безопасности и масштабируемости при сохранении децентрализации является сложной задачей, проблемой, часто описываемой как трилемма алгоритма консенсуса (также известная как трилемма масштабируемости).
В рамках своей оригинальной системы Proof of Work Ethereum мог обрабатывать примерно 15-30 транзакций в секунду. Блоки должны были майниться с постоянной скоростью, а пропускная способность транзакций на блок была ограничена. В периоды высокой нагрузки это создавало серьезные заторы и повышало сборы за газ до уровней, которые исключали многих пользователей.
Чтобы преодолеть эти ограничения, Ethereum начал переход на Proof of Stake и наметил долгосрочную дорожную карту обновлений: Beacon Chain, Слияние, Взлет, Вердж, Пурга и Скромные улучшения. Каждая фаза решает различные аспекты производительности и функциональности Ethereum.
Beacon Chain
Запущенный 1 декабря 2020 года, Beacon Chain ввел Proof of Stake в Ethereum как параллельную цепь, работающую вместе с оригинальной основной сетью. Он позволил пользователям начать ставить ETH и участвовать в роли валидаторов для обеспечения безопасности сети. Beacon Chain служил полигоном для механизма консенсуса PoS, прежде чем он взял на себя ответственность за всю сеть.
Слияние
Завершенное 15 сентября 2022 года, Слияние стало поворотным обновлением, которое объединило слой исполнения Ethereum (оригинальная основная сеть) с слоем консенсуса (Beacon Chain). После Слияния Ethereum больше не полагался на майнинг. Вместо этого блоки предлагаются и валидируются участниками стейкинга (валидаторами), которые случайным образом выбираются для добавления новых блоков. Валидаторы зарабатывают вознаграждения через доходы от стейкинга и чаевые за транзакции.
Переход снизил потребление энергии Ethereum более чем на 99%, так как валидация блоков через стейкинг требует лишь небольшую долю вычислительной мощности, которую требовал майнинг. Вся история транзакций осталась нетронутой, и пользователям не нужно было предпринимать никаких действий во время обновления.
Динамика предложения ETH после Слияния
Слияние кардинально изменило токеномику Ethereum, устранив вознаграждения за майнинг. В рамках PoW ежедневно выпускалось примерно 13,000 ETH. После Слияния новое предложение упало до примерно 1,700 ETH в день в вознаграждениях для валидаторов.
В сочетании с механизмом сжигания базовой сборы EIP-1559 (введенным в августе 2021 года), который навсегда удаляет ETH из обращения с каждой транзакцией, это создало потенциал для дефляционных периодов. С момента запуска EIP-1559 было сожжено более 4.6 миллионов ETH.
Однако после обновления Денкун в марте 2024 года, которое представило блоб-транзакции, драматически снизившие сборы за газ для роллапов второго уровня, ежедневная скорость сжигания значительно упала. На начало 2026 года чистая годовая инфляция Ethereum составляет примерно 0.23%, что означает, что сеть немного инфляционная в целом, но может стать дефляционной в периоды высокой активности L1, когда базовые сборы постоянно превышают примерно 16 гвей.
Текущее предложение составляет примерно 120.7 миллионов ETH, лишь немного выше примерно 120.5 миллионов на момент Слияния. Это представляет собой резкий контраст с предшествующими темпами эмиссии до Слияния в 4-5% в год.
Стейкинг после Слияния
После обновления Шанхай/Капелла в марте 2023 года, которое позволило выводить ставленные ETH, экосистема стейкинга значительно возросла. На начало 2026 года более 36 миллионов ETH (примерно 30% от общего предложения) заблокировано в стейкинг-контрактах, принося валидаторам годовую доходность примерно 3-5% от вознаграждений за консенсус и приоритетных чаевых.
Такой большой объем ставленного предложения фактически уменьшает количество свободно обращающихся ETH, что способствует более строгим рыночным условиям, даже несмотря на то, что общее предложение растет скромно. Протоколы ликвидного стейкинга и платформы повторного стейкинга еще больше расширили участие, позволяя стейкерам сохранять ликвидность, пока их ETH обеспечивает безопасность сети.
Что произошло после Слияния?
Денкун и протоданкшардинг (март 2024)
Обновление Денкун представило EIP-4844 (протоданкшардинг), который создал новый тип транзакций под названием "блоб" оптимизированный для решений масштабирования второго уровня, позволяя более эффективно размещать большие объемы данных. Это снизило затраты на транзакции L2 на 90-99% на многих роллапах, делая масштабирование на базе Ethereum доступным для гораздо большего числа пользователей и приложений.
Пектра (май 2025)
Обновление Пектра продолжило оптимизацию использования блобов и доступности данных для роллапов. Оно уточнило ценообразование газа для данных (calldata против блобов) и заложило раннюю основу для абстракции аккаунтов, улучшая предсказуемость сборов для операторов второго уровня и усиливая стратегию масштабирования Ethereum, сосредоточенную на роллапах.
Фусака (конец 2025)
Фусака еще больше расширила интеграцию и эффективность роллапов, включая EIP-7918, который установил минимальный уровень сборов за блоб. Это гарантирует, что даже во времена низкого спроса на блобы, транзакции роллапов все равно способствуют сжиганию ETH, решая проблему почти нулевого сжигания, возникшую после Денкуна.
Гламстердам (2026)
Обновление Гламстердам представляет собой самое амбициозное изменение Ethereum с момента Слияния. Ключевые особенности включают закрепление Разделения Предложителя и Строителя (ePBS) для обеспечения прозрачности конструкции блоков и принудительного протокольного контроля, Списки Доступа на Уровне Блоков, позволяющие параллельное выполнение транзакций, и переработку газа, ожидающую снижения сборов L1 на примерно 78%. Целевая пропускная способность достигает до 10,000 транзакций в секунду на основной сети, с увеличением лимитов газа с текущих уровней к 100-200 миллионам газа за блок.
Широкая Дорожная Карта
Вердж стремится сделать узлы легче и проще в управлении, используя Веркл-деревья, структуру данных, которая упрощает верификацию блокчейна. Это может позволить большему количеству людей запускать узлы валидаторов на скромном оборудовании, расширяя децентрализацию.
Пурга сосредоточена на удалении старых исторических данных, которые узлы должны хранить, уменьшая требования к хранилищу и упрощая протокол для операторов.
Скромные улучшения касаются мелких доработок, которые настраивают производительность, инструменты для разработчиков и пользовательский опыт, не вписываясь четко в другие категории.
Эти фазы не имеют фиксированных сроков, но в совокупности направлены на то, чтобы сделать Ethereum быстрее, эффективнее и более доступным для использования.
Часто задаваемые вопросы
Снижение сборов за газ после Слияния?
Нет. Слияние изменило механизм консенсуса с Proof of Work на Proof of Stake, но непосредственно не снизило сборы за газ. Снижение сборов произошло позже в результате отдельных обновлений, особенно Денкуна (EIP-4844) в марте 2024 года, который сократил затраты на роллап L2 на 90-99%, введя блоб-транзакции для доступности данных.
Является ли Ethereum дефляционным после Слияния?
Ethereum не является постоянно дефляционным. На начало 2026 года сеть имеет чистую годовую инфляцию примерно 0.23%. Однако в периоды высокой сетевой активности, когда базовые сборы превышают примерно 16 гвей в среднем, скорость сжигания может превысить эмиссию, делая ETH временно дефляционным. Наратив изменился с "всегда дефляционного" на "актив с низкой инфляцией, который становится дефляционным во времена высокого спроса".
Что случилось с майнерами Ethereum после Слияния?
Когда Ethereum перешел на Proof of Stake, майнинг был навсегда исключен из сети. Бывшие майнеры Ethereum либо перенаправили свое оборудование на другие блокчейны с Proof of Work, либо переоборудовали оборудование для ИИ и высокопроизводительных вычислений, либо продали свое оборудование. Валидация блоков теперь полностью осуществляется валидаторами, которые ставят ETH.
Сколько ETH нужно, чтобы стать валидатором?
Запуск соло-валидатора требует 32 ETH. Однако пользователи с меньшими суммами могут участвовать через протоколы ликвидного стейкинга или услуги пулевого стейкинга, которые позволяют делать дробные взносы, при этом зарабатывая вознаграждения за стейкинг.
Заключительные мысли
Слияние стало трансформационным моментом для Ethereum, переключив сеть с энергоемкой модели майнинга на систему Proof of Stake, которая кардинально изменила ее экономику.
Дополнительное чтение
Что такое обновление Ethereum Пектра?
Обновление Ethereum Фусака: Все, что вам нужно знать
Что такое ETF на Ethereum?
Что такое Ethereum 2.0 и почему это важно?
Что такое Zk-роллапы? Техника масштабируемости второго уровня.
Отказ от ответственности: Этот контент предоставлен вам на условиях "как есть" для общей информации и образовательных целей, без каких-либо представлений или гарантий. Его не следует трактовать как финансовый, юридический или иной профессиональный совет, и он не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует искать собственный совет у соответствующих профессиональных консультантов. Если контент предоставлен третьей стороной, обратите внимание, что выраженные мнения принадлежат третьему лицу и не обязательно отражают мнение Binance Academy. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как снижаться, так и расти, и вы можете не вернуть вложенные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации смотрите наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.