Ключевые выводы

  • APR (годовая процентная ставка) измеряет простые проценты за один год, а APY (годовая процентная доходность) также учитывает 

  • APR (годовая процентная ставка) измеряет простые проценты за один год, а APY (годовая процентная доходность) также учитывает сложные проценты, поэтому APY является более полным показателем потенциальной доходности.

  • Когда проценты капитализируются, вы зарабатываете проценты на ранее начисленные проценты. Поэтому APY становится выше APR для одного и того же продукта, если капитализация происходит более одного раза в год.

  • Чем чаще капитализируются проценты, тем выше APY по сравнению с APR. Ежедневная капитализация дает более высокий APY, чем ежемесячная капитализация при том же APR.

  • В криптовалюте и DeFi эти термины встречаются часто. Всегда подтверждайте, какая именно метрика приводится, и указана ли частота капитализации, прежде чем сравнивать продукты.

  • При сравнении двух продуктов конвертируйте обе цифры в одну и ту же метрику (либо APR, либо APY), чтобы сравнение было корректным.

Binance Academy courses banner

Введение

Если вы изучали сберегательные счета, крипто-платформы для кредитования или продукты децентрализованных финансов (DeFi), вы наверняка видели термины APR и APY. Они выглядят похоже, и оба описывают, сколько вы можете заработать или должны по сумме денег со временем, но измеряют разные вещи.

Понимание различий помогает точно сравнивать продукты. Продукт с рекламируемым 20% APY не то же самое, что продукт с 20% APR, даже несмотря на то, что на первый взгляд обе цифры выглядят одинаково.

Объяснение APR и APY

APR, или годовая процентная ставка, описывает простые проценты, начисляемые или выплачиваемые на основную сумму в течение одного года, без учета капитализации. Если вы внесете $10,000 на счет с 20% APR, вы получите $2,000 процентов через 12 месяцев. На втором году вы снова получаете еще $2,000 уже на исходные $10,000 и так далее. Каждый раз проценты рассчитываются от первоначальной основной суммы.

APY, или годовая процентная доходность, учитывает капитализацию. Капитализация означает, что начисленные проценты добавляются к вашему балансу, и будущие проценты рассчитываются уже на новый, более крупный итог. Это создает эффект «снежного кома», когда ваш баланс растет быстрее со временем по сравнению с простыми процентами.

Рассмотрим депозит в $10,000 под 20% APR с ежемесячной капитализацией. Вместо того чтобы получить все $2,000 в конце года, часть процентов добавляется каждый месяц. Каждый месяц вы зарабатываете проценты на чуть более крупный баланс. По итогам года у вас получится примерно $12,194. Это на $194 больше, чем при простых процентах — исключительно из-за капитализации.

При ежедневной капитализации при том же 20% APR ваш баланс достигает примерно $12,213. Разница между ежемесячной и ежедневной капитализацией небольшая в течение одного года, но становится более заметной на более длительных периодах.

Как связаны APR и APY

Поскольку APY отражает капитализацию, он всегда равен или выше APR, когда капитализация происходит более одного раза в год. Чем чаще капитализация, тем шире разрыв. APR 20% с ежемесячной капитализацией примерно соответствует 21.94% APY. При ежедневной капитализации тот же APR 20% соответствует примерно 22.13% APY.

Простая подсказка для памяти: слово "yield" в APY означает более сложную концепцию и более высокое число. "Rate" в APR — это более простая, статичная цифра.

Сравнение ставок по криптопродуктам

То же различие APR vs. APY применимо к криптопродуктам, таким как фарминг доходности, стейкинг и крипто-кредитование. Платформы могут рекламировать любую из метрик, поэтому важно определить, какая из них указана, прежде чем сравнивать продукты.

Если два DeFi-продукта оба показывают APY, также проверьте период капитализации. Если у них одинаковый APR, но один компаундится ежедневно, а другой — ежемесячно, то продукт с ежедневной капитализацией даст чуть более высокий эффективный результат.

Более новые категории DeFi сделали это различие еще более значимым. Протоколы рестейкинга (например, EigenLayer) и производные ликвидного стейкинга часто показывают APR для стейкинг-вознаграждений, но эффективная доходность может отличаться, когда вознаграждения автоматически капитализируются или когда сам стейкнутый производный актив накапливает стоимость. Оценивая эти продукты, проверьте, учитывает ли отображаемая ставка все уровни доходности.

Предоставление ликвидности в пулы ликвидности — еще один контекст, где важны APR и APY. Доходность пула может рекламироваться как APY с ежедневной капитализацией, но фактическая доходность зависит от того, капитализируете ли вы вознаграждения вручную или это делает протокол автоматически.

Применяется еще одно уточнение к криптопродуктам: некоторые платформы используют термин "APY" для обозначения вознаграждений, выплачиваемых в криптовалюте, а не в фиате. Поскольку цены криптоактивов могут сильно колебаться, фиатная стоимость таких вознаграждений может оказаться выше или ниже ожидаемой. 

Предложение с 50% APY для конкретного токена может выглядеть привлекательно, но если цена этого токена резко упадет, фиатная стоимость вашей общей позиции все равно может оказаться ниже вашего первоначального вложения.

С 2024 года регуляторы в США и на международном уровне усилили контроль за тем, как криптоплатформы рекламируют доходность. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предприняла действия против нескольких платформ за вводящие в заблуждение заявления об APR и APY, особенно в случаях, когда платформы показывали высокие годовые ставки, но при этом не раскрывали должным образом допущения о капитализации, инфляцию токенов или связанные с этим риски. 

Поэтому особенно важно проверить, годовая ли указана ставка, учитывает ли она капитализацию и в каком активе выплачиваются вознаграждения.

Всегда внимательно изучайте конкретные условия любого продукта, который вы рассматриваете, и проводите исследование актива, в котором выплачиваются вознаграждения.

FAQ

В чем главное отличие APR от APY?

APR (годовая процентная ставка) представляет собой простые проценты за один год. APY (годовая процентная доходность) учитывает капитализацию: проценты периодически добавляются к основной сумме, и в дальнейшем проценты рассчитываются уже на новый, увеличенный итог. APY всегда равен или выше APR, когда капитализация происходит более одного раза в год.

Почему важна частота капитализации?

Чем чаще капитализируются проценты, тем больше вы зарабатываете. Ежедневная капитализация добавляет проценты к вашему балансу 365 раз в год, а ежемесячная — 12 раз. Каждое дополнительное событие капитализации означает, что проценты начисляются на немного более крупную базу, что приводит к более высокой эффективной годовой доходности.

Как мне сравнить продукт, в котором показан APR, с продуктом, где показан APY?

Вам нужно привести оба значения к одной и той же метрике. Если вы знаете частоту капитализации, вы можете конвертировать APR в APY по формуле: APY = (1 + APR/n)^n - 1, где n — число периодов капитализации в год. Многие онлайн-калькуляторы могут выполнить эту конвертацию автоматически.

Всегда ли более высокий APY — это лучше?

Не обязательно. Более высокий APY сам по себе выглядит привлекательно, но также нужно учитывать профиль риска продукта, частоту капитализации, выплачиваются ли вознаграждения в волатильных активах, а также любые ограничения по блокировке или ликвидности. Два продукта с одинаковым APY могут иметь совершенно разные уровни риска.

Почему некоторые криптоплатформы показывают APR, а другие — APY?

У криптоплатформ нет универсального стандарта, как именно отображать доходность. Одни показывают APR, чтобы предоставить более простое и консервативное число, а другие — APY, чтобы подчеркнуть потенциальную доходность от капитализации. Вокруг этого вопроса усилился регуляторный надзор, но практики все еще различаются. Всегда проверяйте, какая метрика отображается, и указана ли частота капитализации, прежде чем сравнивать продукты.

Итоговые мысли

APR и APY описывают одну и ту же базовую идею — проценты, получаемые со временем, — но APY дает вам более полную картину, поскольку учитывает капитализацию. Оценивая любой продукт для сбережений, кредитования или DeFi, проверьте, какая метрика отображена и учитывает ли она капитализацию. Преобразование цифр к одной и той же метрике перед сравнением продуктов помогает принимать более обоснованные решения.

В контексте криптовалют в частности отсутствие универсального стандарта для отображения доходности, в сочетании с регуляторным контролем и волатильностью токенов вознаграждений, делает чтение мелкого шрифта особенно важным. Несколько минут проверки могут предотвратить дорогостоящие недоразумения.

Дополнительное чтение

  • Что такое сложные проценты?

  • Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?

  • Что такое фарминг доходности в децентрализованных финансах (DeFi)?

  • Что такое крипто-стейкинг и как он работает?

  • Что такое крипто-кредитование и как оно работает?

Отказ от ответственности: Этот материал предоставляется вам на условиях «как есть» только в целях общей информации и обучения, без каких-либо заверений или гарантий любого рода. Его нельзя рассматривать как финансовую, юридическую или иную профессиональную консультацию, а также он не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за собственной консультацией к соответствующим профессиональным консультантам. Если контент предоставлен сторонним автором, пожалуйста, учтите, что высказанные там взгляды принадлежат стороннему автору и не обязательно отражают позиции Binance Academy. Цены цифровых активов могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как снижаться, так и расти, и вы можете не получить обратно сумму вложений. Вы полностью несете ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Условия Binance Academy.