Все экономики испытывают определенный уровень инфляции, который происходит, когда средняя цена товаров увеличивается, а покупательная способность этой валюты уменьшается. Обычно правительства и финансовые учреждения работают вместе, чтобы гарантировать, что инфляция происходит плавно и постепенно. Однако в истории было много случаев, когда темпы инфляции ускорялись в такой беспрецедентной степени, что это приводило к снижению реальной стоимости валюты этой страны в тревожных пропорциях. Этот ускоренный темп инфляции и есть то, что мы называем гиперинфляцией.

В своей статье «Денежная динамика гиперинфляции» экономист Филип Кейган утверждает, что периоды гиперинфляции начинаются, когда цены на товары и услуги увеличиваются более чем на 50% в течение одного месяца. Например, если цена мешка риса увеличится с 10 до 15 долларов менее чем за 30 дней, а к концу следующего месяца — с 15 до 22,50 долларов, то мы получим гиперинфляцию. И если эта тенденция сохранится, цена мешка риса может вырасти до 114 долларов за шесть месяцев и более чем до 1000 долларов за год.

Редко когда уровень гиперинфляции остается на уровне 50%. В большинстве случаев эти темпы ускоряются так быстро, что цены на различные товары и услуги могут резко возрасти в течение одного дня или даже часов. В результате роста цен доверие потребителей падает, а стоимость валюты страны уменьшается. В конечном итоге гиперинфляция вызывает волновой эффект, приводящий к закрытию компаний, росту уровня безработицы и снижению налоговых поступлений. Известные эпизоды гиперинфляции произошли в Германии, Венесуэле и Зимбабве, но многие другие страны пережили подобные кризисы, включая Венгрию, Югославию, Грецию и многие другие.


Гиперинфляция в Германии

Один из самых известных примеров гиперинфляции произошел в Веймарской республике Германии после Первой мировой войны. Германия заняла огромные суммы денег для финансирования военных усилий, полностью веря, что она выиграет войну и использует репарации от союзников для погашения этих долгов. Германия не только не выиграла войну, но и была обязана выплатить миллиарды долларов репараций.

Несмотря на споры о причинах гиперинфляции в Германии, некоторые из наиболее часто упоминаемых причин включают в себя приостановку золотого стандарта, военные репарации и безрассудный выпуск бумажных денег. Решение приостановить действие золотого стандарта в начале войны означало, что количество денег в обращении не имело никакого отношения к стоимости золота, которым владела страна. Этот спорный шаг привел к девальвации немецкой валюты, что заставило союзников потребовать выплаты репараций в любой валюте, кроме немецкой бумажной марки. Германия ответила на это, напечатав огромное количество собственных денег для покупки иностранной валюты, в результате чего стоимость немецкой марки обесценилась еще больше.

В некоторые моменты этого эпизода темпы инфляции росли со скоростью более 20% в день. Немецкая валюта стала настолько бесполезной, что некоторые граждане сжигали бумажные деньги, чтобы согреть свои дома, поскольку это было дешевле, чем покупать дрова.

Гиперинфляция в Венесуэле

Благодаря своим большим запасам нефти Венесуэла поддерживала здоровую экономику в течение 20-го века, но избыток нефти 1980-х годов, за которым последовали экономическое неэффективное управление и коррупция начала 21-го века, привели к сильному социально-экономическому и политическому кризису. Кризис начался в 2010 году и сейчас является одним из худших в истории человечества.

Уровень инфляции в Венесуэле стремительно рос, увеличившись с годового показателя в 69% в 2014 году до 181% в 2015 году. Период гиперинфляции начался в 2016 году и ознаменовался инфляцией в 800% к концу года, за которой последовали 4000% в 2017 году и более 2 600 000% в начале 2019 года.

В 2018 году президент Николас Мадуро объявил, что для борьбы с гиперинфляцией будет выпущена новая валюта (суверенный боливар), которая заменит существующий боливар по курсу 1/100 000. Таким образом, 100 000 боливаров стали 1 суверенным боливаром. Однако эффективность такого подхода весьма сомнительна. Экономист Стив Ханке заявил, что сокращение нулей — это «косметическая вещь» и «ничего не значит, если вы не измените экономическую политику».


Гиперинфляция в Зимбабве

После обретения страной независимости в 1980 году экономика Зимбабве была довольно стабильной в первые годы. Однако правительство президента Роберта Мугабе в 1991 году инициировало программу ESAP (Economic Structural Adjustment Programme), которая считается основной причиной экономического краха Зимбабве. Наряду с ESAP, земельные реформы, проведенные властями, привели к резкому падению производства продовольствия, что привело к крупному финансовому и социальному кризису.

Доллар Зимбабве (ZWN) начал подавать сигналы нестабильности в конце 1990-х годов, а эпизоды гиперинфляции начались в начале 2000-х годов. Годовые темпы инфляции достигли 624% в 2004 году, 1730% в 2006 году и 231 150 888% в июле 2008 года. Из-за отсутствия данных, предоставленных центральным банком страны, ставки после июля основывались на теоретических оценках.

По расчетам профессора Стива Х. Ханке, гиперинфляция в Зимбабве достигла пика в ноябре 2008 года, составив 89,7 секстиллиона процентов в год, что эквивалентно 79,6 миллиарда процентов в месяц или 98% в день.

Зимбабве стала первой страной, которая испытала гиперинфляцию в 21 веке и зафиксировала второй худший эпизод инфляции в истории (после Венгрии). В 2008 году ZWN был официально отменен, и иностранные валюты были приняты в качестве законного платежного средства.


Использование криптовалют

Поскольку биткоин и другие криптовалюты не основаны на централизованных системах, их стоимость не может быть определена правительственными или финансовыми учреждениями. Технология блокчейн гарантирует, что выпуск новых монет следует предопределенному графику, а каждая единица уникальна и защищена от дублирования.

Вот некоторые из причин, по которым криптовалюты становятся все более популярными - особенно в странах, которые сталкиваются с гиперинфляцией, таких как Венесуэла. Похожие явления можно увидеть в Зимбабве, где цифровые валюты p2p-платежи пережили резкий рост.

В некоторых странах власти серьезно изучают возможности и риски, связанные с введением поддерживаемой государством криптовалюты в качестве потенциальной альтернативы традиционной фиатной валютной системе. Центральный банк Швеции является одним из первых. Другие известные примеры включают центральные банки Сингапура, Канады, Китая и США. Хотя многие центральные банки экспериментируют с блокчейнами, эти системы не обязательно создадут новую парадигму с точки зрения денежно-кредитной политики, поскольку их криптовалюты вряд ли будут иметь ограниченное или фиксированное предложение, как биткоин.


Заключительные мысли

Хотя случаи гиперинфляции могут показаться немногочисленными и редкими, очевидно, что относительно короткий период политических или социальных беспорядков может быстро привести к девальвации традиционных валют. Снижение спроса на единственный экспорт страны также может быть движущей причиной. Как только валюта девальвируется, цены взлетают очень быстро, в конечном итоге создавая порочный круг. Несколько правительств пытались противостоять этой проблеме, печатая больше денег, но эта тактика сама по себе оказалась бесполезной и только способствовала дальнейшему снижению общей стоимости валюты. Интересно отметить, что по мере падения доверия к традиционной валюте вера в криптовалюту имеет тенденцию расти. Это может иметь серьезные последствия для будущего того, как деньги будут рассматриваться и обращаться с ними во всем мире.