Оригинальная статья: «Перезапуск FTX – это не просто прихоть?» 》

Автор: Азума

Ранним утром 12 апреля история с обанкротившейся биржей FTX приняла драматический оборот.

В среду Энди Дитдерих, адвокат юридической фирмы FTX Sullivan Cromwell, заявил на судебном слушании в Делавэре, что FTX вернула активы на сумму 7,3 миллиарда долларов, в том числе 2 миллиарда долларов наличными и 4,3 миллиарда долларов в криптовалютах класса А на 300 миллионов долларов США в ценных бумагах. Дебиторская задолженность по инвестициям в размере 600 миллионов долларов США и т. д.

Кроме того, FTX рассматривает возможность возобновления биржевых операций в какой-то момент в будущем. Одним из возможных вариантов является конвертация кредиторами FTX своих требований в акции вновь открывшейся биржи.

Стимулированный этой новостью, FTT сильно вырос, когда-то превысив 3 USDT. Хотя сейчас он упал примерно до 2,5 USDT, рост все еще составляет более 90%.

Что касается перезапуска, то об этом упоминается не первый раз.

Хотя инцидент произошел внезапно, это не первый раз, когда люди, связанные с FTX, рассматривают возможность перезапуска. Это только первый раз, когда этот потенциальный вариант обсуждается в суде.

По данным Wall Street Journal, еще в январе этого года новый генеральный директор FTX Джон Дж. Рэй III выразил готовность к возобновлению биржевых операций в своем первом публичном интервью. Джон Дж. Рэй III упомянул тогда, что он создал рабочую группу для изучения того, как перезапустить FTX. Хотя предыдущее руководство биржи было обвинено в преступных действиях, некоторые клиенты все же оценили технологию FTX. что перезапуск обмена имеет важное значение.

С тех пор юридические фирмы, представляющие Официальный комитет необеспеченных кредиторов FTX, также провели множество дискуссионных встреч на тему «перезапуска биржи». Некоторые кредиторы весьма позитивно относятся к возобновлению биржевого бизнеса.

По данным The Block, Сунил Кавури, кредитор с семизначными активами, оказавшимися в ловушке FTX, однажды сказал: «Если им управлять правильно, основной бизнес может приносить деньги. Поэтому, на мой взгляд, нет экономического смысла распускать прибыльный бизнес». Перезапуск принесет доход и компенсирует пользователям».

Другой анонимный кредитор, @AFTXcreditor, также высказал мнение: «FTX была высокодоходной биржей, которую только что забрал совершенно убыточный хедж-фонд (имеется в виду Аламеда). На мой взгляд, для этого прибыльного бизнеса имеет смысл рефинансировать, чтобы возобновить деятельность». и генерировать прибыль и стоимость акционерного капитала, которые могут лучше компенсировать кредиторам».

Самое критичное то, что некоторые кредиторы, которые активно отслеживали тенденции банкротства и ликвидации FTX, обнаружили, что после анализа финансовых подробностей, представленных FTX в суд, биржа также обсуждала некоторые темы о перезапуске со своей командой юристов. В частности, обсуждаются:

Создать модели для проверки пользовательского опыта; Перезапустить анализ безопасности бирж; Перезапустить налоговый анализ бирж;

Вот небольшой эпизод. Причина, по которой вы можете видеть эти обсуждения в финансовых подробностях, заключается в том, что эти обсуждения между FTX и командой юристов требуют гонорара за консультации в зависимости от времени, а комиссионный доход Салливана Кромвеля от FTX в феврале достигал 13,5 долларов. миллион.

Перезапуск — это пока только гипотеза

Хотя, по мнению многих заинтересованных лиц, перезапуск FTX действительно может дать возможность помочь кредиторам вернуть более высокую компенсацию, но, судя по текущей ситуации, это пока всего лишь гипотеза.

Первый момент, который необходимо подчеркнуть, заключается в том, что причина, по которой на данном этапе возникают дискуссии о перезапуске, заключается в том, что финансовое положение FTX улучшилось по мере того, как она «восстанавливает» больше активов. Однако так называемое «восстановление» на самом деле происходит главным образом из-за общего роста рынка криптовалют (большинство активов относятся к криптоактивам класса А), поэтому стоимость в 7,3 миллиарда долларов США по-прежнему имеет большую вероятность колебаний. , его финансовое положение. Существует также нестабильность.

Во-вторых, Дитдерих пока только высказал это предложение, и остается еще много нерешенных вопросов о том, следует ли и как этот план реализовать. Один из наиболее важных вопросов заключается в том, что возобновление биржевого бизнеса неизбежно потребует огромных средств. Должны ли эти средства напрямую использовать существующие активы FTX или их следует привлечь за счет стороннего капитального финансирования? Это также самый большой предмет разногласий внутри FTX по поводу «перезапуска».

Как сказал сам Дитдерих, перезапуск FTX — это лишь одна из возможностей в будущем, и любой текущий выбор далек от окончательного результата.