Добавить Автора

Составил: Феликс, PANews

EigenPhi провела обширное исследование влияния MEV на DEX, в основном основанных на Ethereum (таких как Uniswap и Curve и т. д.). Внедрение сборщиков блоков в экосистему Ethereum создает среду, в которой MEV становится важным источником стимулов. Кроме того, инфраструктура ретрансляции MEV-boost на Ethereum делает MEV более доступным и справедливым. Однако революция MEV еще не произошла в цепочке BNB. В настоящее время в сети имеется 21 активный валидатор, которые работают по модели консенсуса «доказательство доли» (POS) и отвечают за проверку транзакций и обеспечение общей безопасности цепочки.

Из-за мониторинга захвата MEV валидаторами в цепочке BNB возникли опасения по поводу несправедливости, централизации и жалоб сообщества. Отрадно, что недавние обсуждения BNB Chain показывают, что они активно работают над созданием более сбалансированной и инклюзивной экосистемы DeFi и внедрением в сеть сервисов MEV, которые могут не только защитить пользователей, но и принести больший доход валидаторам.

Поскольку у BNB Chain операционные расходы ниже, чем у Ethereum, запуск PancakeSwap V3 с теми же функциями централизованной ликвидности создаст больше возможностей для пользователей.

Арбитражный доход от BNB Chain и Ethereum

После углубленного расследования арбитражных операций в период с 1 июля 2022 года по 26 марта 2023 года было обнаружено, что арбитражеры за девять месяцев вывели из BNB Chain более 40 миллионов долларов.

Также были исследованы арбитражные сделки Ethereum за тот же период. Хотя общий доход Ethereum более чем в два раза превышает доход BNB Chain, из-за высокой стоимости арбитражной торговли на Ethereum уровни прибыли охотников за арбитражем в обеих цепочках сопоставимы.

Данные на круговой диаграмме ниже показывают, что рентабельность BNB Chain составляет 94,5%, а рентабельность Ethereum — 45,8%.

Обзор затрат на стратегии арбитража в цепочке BNB и Ethereum

EigenPhi изучил соотношение затрат и выгод за каждый месяц за период времени. Соотношение затрат и выгод арбитражеров PancakeSwap в цепочке BNB в основном соответствует общему арбитражу в цепочке BNB. Также было исследовано соотношение затрат и выгод Uniswap на Ethereum. Высокая стоимость Эфириума приводит к тому, что соотношение затрат и выгод превышает 0,7. Но соотношение затрат и выгод цепочки BNB почти на порядок ниже, чем у Ethereum. То же самое справедливо и при сравнении PancakeSwap и Uniswap в их соответствующих цепочках.

Создать арбитражного бота в цепочке BNB дешевле, чем на Ethereum. Например, охотник за арбитражем может создать самого прибыльного бота для торговли на BSC всего за $4,6, тогда как на Ethereum тот же бот будет стоить $200.

Возможности MEV в PancakeSwap V3

PancakeSwap объявил 3 апреля о запуске версии V3 на BNB Chain и Ethereum, которая представит централизованные функции ликвидности, которые предоставят больше возможностей пользователям, искателям арбитража и маркет-мейкерам. Правильное использование и управление ликвидностью имеет решающее значение для извлечения прибыли с рынка. Хотя интенсивное использование ликвидности может вызвать серьезные проблемы, эффективное использование может принести пользу пользователям. Поэтому понимание того, как использовать и управлять ликвидностью, имеет решающее значение для максимизации ее потенциала.

1.Возможности арбитража PancakeSwap V3

После запуска V3 ликвидность в пуле PancakeSwap может значительно колебаться, что создаст больше возможностей для арбитража.

В настоящее время довольно большая часть арбитражной торговли осуществляется только в пуле PancakeSwap. С запуском V3 этим арбитражным роботам, возможно, не придется вносить слишком много изменений в свои методы, чтобы получить больше арбитражных возможностей.

Стоит отметить, что в Ethereum многие арбитражные боты получали значительную прибыль, просто переключаясь между Uni-V2 и Uni-V3. Кроме того, учитывая сходство конструкции AMM между PancakeSwap в цепочке BNB и Uniswap в Ethereum, арбитражеры, в настоящее время работающие между Uni-V2 и Uni-V3, могут плавно перейти на PancakeSwap после включения V3. Без внесения существенных изменений в существующие политики.

Например, EigenPhi заметил, что одна арбитражная стратегия между Uni-v2 и Uni-v3 в Ethereum принесла более 3 миллионов долларов прибыли. После запуска V3 аналогичные возможности появятся и на PancakeSwap, что позволит трейдерам воспользоваться этими прибыльными сделками.

2. Возможности PancakeSwap V3 для маркет-мейкеров

Централизованная ликвидность имеет множество преимуществ и позволяет поставщикам и пользователям ликвидности более эффективно управлять ликвидностью. Это преимущество также привлекает традиционных маркет-мейкеров.

Ниже приведен пример того, как маркет-мейкер управляет ликвидностью Uni-V3. Бот устраняет дисбаланс в ликвидности торговых пар, торгуя токенами и добавляя их обратно в пул, гарантируя, что текущая цена находится в приемлемом диапазоне ликвидности. Робот может выполнять эту операцию балансировки несколько раз в день, зарабатывая до 2000 долларов в день.

Поток токенов маркет-мейкера:

Однако маркет-мейкеры сталкиваются с высокими издержками при корректировке ликвидности Uni-V3 на Ethereum, что ограничивает частоту корректировок маркет-мейкеров. Из-за высоких затрат на корректировку ликвидности маркет-мейкеры нередко несут убытки. Однако более низкая стоимость корректировки ликвидности в PancakeSwap V3 может создать больше возможностей для маркет-мейкеров по увеличению прибыли за счет более частой и более эффективной корректировки своей ликвидности.

в заключение

Как только PancakeSwap V3 выйдет в сеть, ликвидность в пуле PancakeSwap может значительно колебаться, что создаст больше арбитражных возможностей в цепочке BNB. Кроме того, более низкая стоимость корректировки ликвидности в PancakeSwap V3 может создать больше возможностей для маркет-мейкеров более часто и эффективно корректировать ликвидность в цепочке BNB.

Чтение по теме: Интерпретация отраслевой цепочки Ethereum MEV: текущая ситуация, проблемы и методы улучшения