Сегодня во время исследования я просматривал торговые данные BABY и кое на чём небольшом задержал внимание. Я изучаю @BabylonLabs_io io, потому что постоянно вижу одно и то же утверждение: в стейкинг-хранилищах протокола заблокировано BTC на сумму свыше 5,6 млрд долларов — это крупнейший протокол стейкинга биткоина по TVL. Я тоже в это верил, пока не решил проверить, где именно формируется цена.
Я посмотрел текущие рыночные данные: общий объём торгов BABY за 24 часа составляет около 6,3 млн долларов. Затем проверил разбивку по торговым парам и увидел, что только на Binance на пару BABY/USDT приходится примерно 456 700 долларов. Одна пара. Одна биржа. Значительная доля торгов, в которых $BABY #baby действительно переходит из рук в руки.
Вот что не давало мне покоя. Я постоянно слышу об этом механизме стейкинга — с миллиардами заблокированных средств, без кастодиального хранения и децентрализованном по замыслу, — и он действительно существует, я этого не оспариваю. Но, изучив рыночную сторону вопроса, я обнаружил, что реальное ценообразование токена по-прежнему происходит на нескольких малоликвидных централизованных биржевых стаканах. Слой стейкинга децентрализован. А торговый слой, судя по тому, что я увидел, — вовсе нет.
Я всё ещё не могу решить, обычные ли это трудности роста для такого молодого токена или же здесь есть нечто более структурное, чего я пока до конца не понял. TVL рассказывает одну историю. Объём торгов — другую.