ФРС говорит протоколами. Рынки движутся за миллисекунды. В среду есть ещё два фактора, которые могут повлиять на них.
Повышение ставки в декабре уже заложено в цены примерно на 88%, так что заголовок — старая новость. Протокол заседания (письменный отчёт ФРС о встрече 27–28 октября) опубликуют 18 ноября в 19:00 UTC. То заседание прошло ДО выхода горячих данных по занятости и инфляции.
Хронология:
> 16 сентября: ФРС подняла ставку до 3,75%–4,00% — впервые примерно за три года.
> 28 октября: ставка осталась без изменений, 10 голосов против 2. Кук и Хэммак хотели ещё одного повышения. Председатель Уорш назвал происходившее серьёзной семейной ссорой (по данным Schwab).
> 6 ноября: октябрьские данные по занятости показали прирост на 165 000 рабочих мест — более чем вдвое выше прогноза (по данным CryptoTicker).
> 10 ноября: октябрьская инфляция (ИПЦ) оказалась выше прогнозов (по данным Investing(.)com).
Теперь о рынке. Согласно CME FedWatch (через Investing(.)com), вероятность повышения ставки на 25 б.п. в декабре составляет около 88%, на 50 б.п. — около 11%, а сохранение ставки без изменений вообще не заложено в цены. (Базисный пункт — это 0,01%, так что 25 б.п. — четверть процентного пункта.) На фоне этих ставок на повышение биткоин снижается.
Так что протокол — это старая фотография. Трейдеры уже двинулись дальше. Что ещё может удивить?
- Размер повышения: сколько чиновников обсуждали 50 б.п. вместо 25. По сообщениям, управляющий Уоллер заявил, что следует рассмотреть повышение на 50 б.п.
- Дальнейший курс: сколько участников ожидают новых повышений после декабря. По сообщениям, Уорш избегает предварительных сигналов о будущей политике, поэтому протокол — одно из немногих окон в ход обсуждения.
- И, в-третьих, настроение: формулировки о «терпеливом» подходе звучат мягко, но горячие данные вышли позже, поэтому они имеют меньший вес.
Вот мой план:
- Если протокол покажет, что многие уже хотели повысить ставку в октябре, вероятность повышения на 50 б.п. может вырасти.
- Если большинство высказывалось за терпеливый подход, вероятность повышения ставки может немного снизиться, хотя более свежие данные ограничивают такой эффект.
- Если всё будет звучать знакомо, рынок, скорее всего, не отреагирует, а внимание переключится на решение 9 декабря.
Что я из этого вынесу:
- «Уже заложено в цены» означает, что новость уже учтена в вероятностях. Сюрприз = новость минус ожидания.
- Протокол фиксирует прошедшее заседание, а не новое решение.
- Смотрите на расхождения (размер повышения и дальнейший курс), а не на слово «повышение».
Чего вы ждёте в среду?
Это личный опыт, а не финансовая рекомендация. $BTC
#WillFOMCMinutesReinforceRateHikeExpectations?
Повышение ставки в декабре уже заложено в цены примерно на 88%, так что заголовок — старая новость. Протокол заседания (письменный отчёт ФРС о встрече 27–28 октября) опубликуют 18 ноября в 19:00 UTC. То заседание прошло ДО выхода горячих данных по занятости и инфляции.
Хронология:
> 16 сентября: ФРС подняла ставку до 3,75%–4,00% — впервые примерно за три года.
> 28 октября: ставка осталась без изменений, 10 голосов против 2. Кук и Хэммак хотели ещё одного повышения. Председатель Уорш назвал происходившее серьёзной семейной ссорой (по данным Schwab).
> 6 ноября: октябрьские данные по занятости показали прирост на 165 000 рабочих мест — более чем вдвое выше прогноза (по данным CryptoTicker).
> 10 ноября: октябрьская инфляция (ИПЦ) оказалась выше прогнозов (по данным Investing(.)com).
Теперь о рынке. Согласно CME FedWatch (через Investing(.)com), вероятность повышения ставки на 25 б.п. в декабре составляет около 88%, на 50 б.п. — около 11%, а сохранение ставки без изменений вообще не заложено в цены. (Базисный пункт — это 0,01%, так что 25 б.п. — четверть процентного пункта.) На фоне этих ставок на повышение биткоин снижается.
Так что протокол — это старая фотография. Трейдеры уже двинулись дальше. Что ещё может удивить?
- Размер повышения: сколько чиновников обсуждали 50 б.п. вместо 25. По сообщениям, управляющий Уоллер заявил, что следует рассмотреть повышение на 50 б.п.
- Дальнейший курс: сколько участников ожидают новых повышений после декабря. По сообщениям, Уорш избегает предварительных сигналов о будущей политике, поэтому протокол — одно из немногих окон в ход обсуждения.
- И, в-третьих, настроение: формулировки о «терпеливом» подходе звучат мягко, но горячие данные вышли позже, поэтому они имеют меньший вес.
Вот мой план:
- Если протокол покажет, что многие уже хотели повысить ставку в октябре, вероятность повышения на 50 б.п. может вырасти.
- Если большинство высказывалось за терпеливый подход, вероятность повышения ставки может немного снизиться, хотя более свежие данные ограничивают такой эффект.
- Если всё будет звучать знакомо, рынок, скорее всего, не отреагирует, а внимание переключится на решение 9 декабря.
Что я из этого вынесу:
- «Уже заложено в цены» означает, что новость уже учтена в вероятностях. Сюрприз = новость минус ожидания.
- Протокол фиксирует прошедшее заседание, а не новое решение.
- Смотрите на расхождения (размер повышения и дальнейший курс), а не на слово «повышение».
Чего вы ждёте в среду?
Это личный опыт, а не финансовая рекомендация. $BTC
#WillFOMCMinutesReinforceRateHikeExpectations?
