$NVDA после ухода Дженсена Хуанга всё больше напоминает $BABA после ухода Джека Ма.
Я не имею в виду, что котировки пойдут по тому же пути, что у Alibaba. Речь о том, что изменится дух компании.
После ухода Джека Ма Alibaba осталась Alibaba. Taobao по-прежнему работает, облачные сервисы по-прежнему продаются, денежный поток по-прежнему огромен. Но рынок постепенно понял: больше нет человека, который осмелился бы принять решение и поставить на кон всё ради следующего десятилетия. Компания превратилась в очень прибыльную, стабильную, но уже не вызывающую восторга машину.
Сейчас $NVDA сталкивается с той же проблемой.
Заказы не исчезнут только потому, что сменится генеральный директор; Blackwell продолжит поставляться, Rubin — развиваться, а индустрия ИИ по-прежнему будет зависеть от компании. Всё это не изменилось.
Изменился тот самый взгляд на будущее. Дженсен Хуанг сделал ставку на CUDA ещё больше десяти лет назад — тогда никто не понимал, к чему это приведёт. Перейти от продажи игровых видеокарт к центрам обработки данных, от продажи чипов — к продаже целых серверных стоек, сетевого оборудования и программного обеспечения: каждый шаг он принимал лично. Способность заглядывать на несколько лет вперёд и смело делать крупные ставки невозможно скопировать, просто наняв профессионального управленца.
Поэтому мой прогноз состоит из двух частей.
В краткосрочной перспективе настроения восстановятся. Во вторник компания, скорее всего, представит хорошие результаты; после такого сильного падения вполне естественно ожидать отскока, когда негативные факторы уже учтены в цене.
В долгосрочной перспективе ей будет трудно снова стать такой же «великой», какой она была при Дженсене Хуанге. Темпы роста замедлятся, стратегия станет осторожнее, а премия, которую рынок готов за неё платить, будет понемногу снижаться.
Что касается преемника, сейчас повсюду ходят разные списки кандидатов. FT пишет, что связалась с Хаасом из ARM, а компания говорит, что всё ещё выбирает рекрутера. Кто бы ни занял этот пост в итоге, ему достанется уже крупная компания — не придётся начинать с нуля и делать ставку на её будущее.
Покупая NVDA сейчас, вы покупаете очень мощную машину для печатания денег. Но если вы хотите купить ту NVDA, которая снова и снова удивляет, то она уже ушла вместе с Дженсеном Хуангом.
#英伟达 #AI #АкцииСША
Я не имею в виду, что котировки пойдут по тому же пути, что у Alibaba. Речь о том, что изменится дух компании.
После ухода Джека Ма Alibaba осталась Alibaba. Taobao по-прежнему работает, облачные сервисы по-прежнему продаются, денежный поток по-прежнему огромен. Но рынок постепенно понял: больше нет человека, который осмелился бы принять решение и поставить на кон всё ради следующего десятилетия. Компания превратилась в очень прибыльную, стабильную, но уже не вызывающую восторга машину.
Сейчас $NVDA сталкивается с той же проблемой.
Заказы не исчезнут только потому, что сменится генеральный директор; Blackwell продолжит поставляться, Rubin — развиваться, а индустрия ИИ по-прежнему будет зависеть от компании. Всё это не изменилось.
Изменился тот самый взгляд на будущее. Дженсен Хуанг сделал ставку на CUDA ещё больше десяти лет назад — тогда никто не понимал, к чему это приведёт. Перейти от продажи игровых видеокарт к центрам обработки данных, от продажи чипов — к продаже целых серверных стоек, сетевого оборудования и программного обеспечения: каждый шаг он принимал лично. Способность заглядывать на несколько лет вперёд и смело делать крупные ставки невозможно скопировать, просто наняв профессионального управленца.
Поэтому мой прогноз состоит из двух частей.
В краткосрочной перспективе настроения восстановятся. Во вторник компания, скорее всего, представит хорошие результаты; после такого сильного падения вполне естественно ожидать отскока, когда негативные факторы уже учтены в цене.
В долгосрочной перспективе ей будет трудно снова стать такой же «великой», какой она была при Дженсене Хуанге. Темпы роста замедлятся, стратегия станет осторожнее, а премия, которую рынок готов за неё платить, будет понемногу снижаться.
Что касается преемника, сейчас повсюду ходят разные списки кандидатов. FT пишет, что связалась с Хаасом из ARM, а компания говорит, что всё ещё выбирает рекрутера. Кто бы ни занял этот пост в итоге, ему достанется уже крупная компания — не придётся начинать с нуля и делать ставку на её будущее.
Покупая NVDA сейчас, вы покупаете очень мощную машину для печатания денег. Но если вы хотите купить ту NVDA, которая снова и снова удивляет, то она уже ушла вместе с Дженсеном Хуангом.
#英伟达 #AI #АкцииСША