【AI падает неделю — уже кричать, что пузырь лопнул? Сначала выясним, кто занял деньги】
И Лихуа рассказал, что сначала хотел дождаться коррекции $BTC , чтобы купить на падении, но после разговора с Джастином Саном переключил внимание на индекс Nasdaq $QQQ и цепочку AI-индустрии. Его беспокоит не просто заявление «с AI всё кончено», а финансирование, основанное на оптимистичных ожиданиях последних лет: если рост выручки замедлится, а финансирование станет менее доступным, первыми почувствуют давление компании, которые расширялись наиболее агрессивно.
Сейчас рынок действительно пытается переварить потрясение. После ухода Дженсена Хуанга акции Nvidia за неделю упали примерно на 13%; в пятницу Nasdaq снизился на 0,9%, но за всю неделю всё же вырос примерно на 2,3%. Биткоин опустился ниже 69 тысяч долларов. Аппетит к риску ослаб, однако по нескольким дням торгов нельзя заключить, что пузырь AI уже лопнул.
По-настоящему беспокоиться стоит о кредитной цепочке. Долг поставщика облачных услуг для AI Nscale в третьем квартале вырос до 5,5 млрд долларов; ФРС также отметила, что финансирование дата-центров всё чаще поступает через частный долговой рынок, структурированное кредитование и проектное финансирование. Пока финансирование продолжается, падение акций не обязательно сразу приведёт к сокращению инвестиций в вычислительные мощности. Но если стоимость заимствований вырастет, а обязательства клиентов ослабнут, под давлением могут оказаться и заказы, и оценки компаний.
И Лихуа рассказал, что сначала хотел дождаться коррекции $BTC , чтобы купить на падении, но после разговора с Джастином Саном переключил внимание на индекс Nasdaq $QQQ и цепочку AI-индустрии. Его беспокоит не просто заявление «с AI всё кончено», а финансирование, основанное на оптимистичных ожиданиях последних лет: если рост выручки замедлится, а финансирование станет менее доступным, первыми почувствуют давление компании, которые расширялись наиболее агрессивно.
Сейчас рынок действительно пытается переварить потрясение. После ухода Дженсена Хуанга акции Nvidia за неделю упали примерно на 13%; в пятницу Nasdaq снизился на 0,9%, но за всю неделю всё же вырос примерно на 2,3%. Биткоин опустился ниже 69 тысяч долларов. Аппетит к риску ослаб, однако по нескольким дням торгов нельзя заключить, что пузырь AI уже лопнул.
По-настоящему беспокоиться стоит о кредитной цепочке. Долг поставщика облачных услуг для AI Nscale в третьем квартале вырос до 5,5 млрд долларов; ФРС также отметила, что финансирование дата-центров всё чаще поступает через частный долговой рынок, структурированное кредитование и проектное финансирование. Пока финансирование продолжается, падение акций не обязательно сразу приведёт к сокращению инвестиций в вычислительные мощности. Но если стоимость заимствований вырастет, а обязательства клиентов ослабнут, под давлением могут оказаться и заказы, и оценки компаний.