Внезапный уход Дженсена Хуанга поставил под угрозу работу «циркулярной машины финансирования ИИ» Nvidia стоимостью более $500.000.000.000, построенной на долевых инвестициях, гарантиях и обратном выкупе акций. Goldman Sachs, UBS и еще 14 организаций один за другим снизили свои целевые цены, предупредив, что если Nvidia прекратит направлять средства клиентам и поставщикам — даже временно, — это может мгновенно изъять из системы более $50.000.000.000 ликвидности, что равносильно запуску «количественного ужесточения в версии для ИИ». В результате CoreWeave, сильно зависящая от кредитных гарантий Nvidia, за день рухнула на 11%, а текущий кредит на $4.000.000.000, обеспеченный гарантиями Nvidia, оказался под вопросом.
Последние три года Nvidia фактически играла роль «кредитора последней инстанции» для индустрии ИИ. Благодаря замкнутой схеме — покупать чипы, финансировать покупателей и поддерживать владельцев недвижимости — компания создала масштабную структуру, включающую $99.000.000.000 долевых инвестиций, $108. 5.000.000.000 гарантий и $56.000.000.000 соглашений об обратном выкупе. Эта модель превратила быстрорастущих облачных провайдеров с низким кредитным рейтингом (Neoclouds) в заемщиков инвестиционного уровня. После ухода оператора некоторые клиенты и партнеры с Уолл-стрит начали требовать пересмотра условий и повышения коэффициентов резервного обеспечения, а это означает, что кредитные спреды по всей нижней части цепочки поставок будут повсеместно расширяться. Сейчас некогда чрезвычайно популярная платформа финансирования Nvidia объемом $500.000.000.000 простаивает уже три месяца, не закрыв ни одной сделки.
17 ноября временный генеральный директор и финансовый директор Colette Kress проведет конференц-звонок, посвященный отчету о прибылях. Во время стремительного роста Кресс уже пыталась ограничить рискованные гарантийные сделки, и теперь рынок затаил дыхание: продолжит ли «Nvidia Bank» работать после ухода Дженсена Хуанга или незаметно перейдет в режим поддержки акций.
$BTC
Последние три года Nvidia фактически играла роль «кредитора последней инстанции» для индустрии ИИ. Благодаря замкнутой схеме — покупать чипы, финансировать покупателей и поддерживать владельцев недвижимости — компания создала масштабную структуру, включающую $99.000.000.000 долевых инвестиций, $108. 5.000.000.000 гарантий и $56.000.000.000 соглашений об обратном выкупе. Эта модель превратила быстрорастущих облачных провайдеров с низким кредитным рейтингом (Neoclouds) в заемщиков инвестиционного уровня. После ухода оператора некоторые клиенты и партнеры с Уолл-стрит начали требовать пересмотра условий и повышения коэффициентов резервного обеспечения, а это означает, что кредитные спреды по всей нижней части цепочки поставок будут повсеместно расширяться. Сейчас некогда чрезвычайно популярная платформа финансирования Nvidia объемом $500.000.000.000 простаивает уже три месяца, не закрыв ни одной сделки.
17 ноября временный генеральный директор и финансовый директор Colette Kress проведет конференц-звонок, посвященный отчету о прибылях. Во время стремительного роста Кресс уже пыталась ограничить рискованные гарантийные сделки, и теперь рынок затаил дыхание: продолжит ли «Nvidia Bank» работать после ухода Дженсена Хуанга или незаметно перейдет в режим поддержки акций.
$BTC