Биткоин-компания «заработала 1,09 млрд долларов» — а сколько получила наличными? В письме акционерам за III квартал компания Twenty One (XXI) сама написала: в основном это были не денежные средства.
В письме акционерам, которое XXI 13 ноября (по восточному времени США) подала в SEC, указаны несколько цифр:
1. Чистая прибыль за квартал, завершившийся 30 сентября, составила 1,087 млрд долларов.
2. Из этой суммы 1,093 млрд долларов — прибыль от изменения справедливой стоимости биткоина. В письме прямо сказано: «а не денежный поток от операционной деятельности». Иными словами, если исключить эту бумажную прибыль, совокупный результат по остальным статьям всё равно будет немного отрицательным.
3. На конец квартала компания владела 43,514 BTC, оценёнными примерно по 83,700 долларов за монету; денежных средств и их эквивалентов было всего 102,8 млн долларов.
4. Основная сумма конвертируемых облигаций — 486,5 млн долларов; обеспечением служат около 16,116 BTC.
Как можно отчитаться о «прибыли», не продавая монеты? Согласно действующим в США стандартам бухгалтерского учёта, компании теперь обязаны оценивать принадлежащие им криптоактивы по рыночной цене на конец квартала: рост отражается как прибыль, а падение — как убыток. Монеты продавать не нужно — прибыль меняется вслед за ценой.
Посчитаем в обратную сторону (грубая оценка при условии, что количество монет не изменилось): спотовая цена BTC на Binance в 18:14 по пекинскому времени составляла около 67,300 долларов — примерно на 16,428 долларов ниже цены на 30 сентября, равной 83,700 долларам. Если умножить разницу на 43,514 монет, получится около 710 млн долларов бумажного убытка. Если в конце IV квартала цена останется такой же, эта строка сменится с «большой прибыли» на «большой убыток». Это лишь результат бухгалтерской оценки, а не свидетельство того, что компания продала биткоины.
Три шага при изучении отчётности криптокомпаний:
① Сначала выясните, какая часть чистой прибыли приходится на «изменение справедливой стоимости цифровых активов»: чем выше доля, тем больше прибыль — лишь отражение цены монеты;
② Затем посмотрите в отчёте о движении денежных средств на денежный поток от операционной деятельности — именно он показывает, приносит ли прибыль сам бизнес;
③ Наконец, изучите залог: сколько монет отдано в обеспечение долга. У XXI это около 16,116 BTC — более трети запасов. При резком падении цены в первую очередь следите за условиями по этой части.
Одним предложением: квартальная прибыль криптокомпаний чаще всего показывает цену монеты, а не результаты бизнеса.
Подписывайтесь на меня: в новостях о криптокомпаниях я разбираю только цифры и формулировки из оригиналов финансовой отчётности.
#币股 #财报 #比特币 #科普 $BTC
В письме акционерам, которое XXI 13 ноября (по восточному времени США) подала в SEC, указаны несколько цифр:
1. Чистая прибыль за квартал, завершившийся 30 сентября, составила 1,087 млрд долларов.
2. Из этой суммы 1,093 млрд долларов — прибыль от изменения справедливой стоимости биткоина. В письме прямо сказано: «а не денежный поток от операционной деятельности». Иными словами, если исключить эту бумажную прибыль, совокупный результат по остальным статьям всё равно будет немного отрицательным.
3. На конец квартала компания владела 43,514 BTC, оценёнными примерно по 83,700 долларов за монету; денежных средств и их эквивалентов было всего 102,8 млн долларов.
4. Основная сумма конвертируемых облигаций — 486,5 млн долларов; обеспечением служат около 16,116 BTC.
Как можно отчитаться о «прибыли», не продавая монеты? Согласно действующим в США стандартам бухгалтерского учёта, компании теперь обязаны оценивать принадлежащие им криптоактивы по рыночной цене на конец квартала: рост отражается как прибыль, а падение — как убыток. Монеты продавать не нужно — прибыль меняется вслед за ценой.
Посчитаем в обратную сторону (грубая оценка при условии, что количество монет не изменилось): спотовая цена BTC на Binance в 18:14 по пекинскому времени составляла около 67,300 долларов — примерно на 16,428 долларов ниже цены на 30 сентября, равной 83,700 долларам. Если умножить разницу на 43,514 монет, получится около 710 млн долларов бумажного убытка. Если в конце IV квартала цена останется такой же, эта строка сменится с «большой прибыли» на «большой убыток». Это лишь результат бухгалтерской оценки, а не свидетельство того, что компания продала биткоины.
Три шага при изучении отчётности криптокомпаний:
① Сначала выясните, какая часть чистой прибыли приходится на «изменение справедливой стоимости цифровых активов»: чем выше доля, тем больше прибыль — лишь отражение цены монеты;
② Затем посмотрите в отчёте о движении денежных средств на денежный поток от операционной деятельности — именно он показывает, приносит ли прибыль сам бизнес;
③ Наконец, изучите залог: сколько монет отдано в обеспечение долга. У XXI это около 16,116 BTC — более трети запасов. При резком падении цены в первую очередь следите за условиями по этой части.
Одним предложением: квартальная прибыль криптокомпаний чаще всего показывает цену монеты, а не результаты бизнеса.
Подписывайтесь на меня: в новостях о криптокомпаниях я разбираю только цифры и формулировки из оригиналов финансовой отчётности.
#币股 #财报 #比特币 #科普 $BTC
