Остин Гулсби, глава Федерального резервного банка Чикаго и не имеющий права голоса член Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в 2026 году, предупредил в пятницу, что инфляция носит широкомасштабный характер и развивается в неверном направлении.

Он сказал, что рост цен распространился на категории, где цены не зависят от стоимости энергоносителей, и что инфляция оказалась гораздо более устойчивой, чем ожидалось, когда казалось, что дело лишь в шоках предложения. Гулсби также указал на спрос.

По его словам, ФРС не может игнорировать инфляцию, если спрос перегревается, а строительство центров обработки данных подталкивает цены вверх. Вывод для политики очевиден: именно инфляция определит траекторию процентных ставок. Говоря о рынке труда, он охарактеризовал ситуацию как стабильную, возможно, немного ужесточающуюся, но призвал с осторожностью оценивать влияние рынка труда на инфляцию, поскольку заработная плата — запаздывающий индикатор ценового давления.

Ключевые цитаты:

Инфляция

  • Инфляция охватывает всё больше сфер и развивается в неблагоприятном направлении

  • Инфляция распространилась на категории товаров и услуг, цены на которые не зависят от стоимости энергоносителей

  • Инфляция растёт и оказывается гораздо более устойчивой, чем ожидалось, когда речь шла лишь о шоках предложения

  • Похоже, что инфляция в сфере услуг и рост расходов на здравоохранение не изменятся быстро

Рост и экономика

  • Нельзя игнорировать инфляцию, если спрос перегревается; строительство центров обработки данных повышает цены

Денежно-кредитная политика

  • Инфляция определит траекторию процентных ставок

Рынок труда

  • Рынок труда стабилен, возможно, наблюдается некоторое ужесточение

  • Нужно осторожно оценивать влияние рынка труда на инфляцию, поскольку заработная плата является запаздывающим индикатором ценового давления