BitcoinWorldWintermute выигрывает 76% аукционов Hyperliquid на приоритетный доступ к данным

Согласно данным аналитической платформы Loris Tools, криптокошелёк, связанный с маркетмейкером Wintermute, за последний месяц выиграл около 76% аукционов Hyperliquid на приоритетный доступ к данным. Об этом впервые сообщило Bloomberg, а затем подробно написало издание Crypto.news. На этих аукционах торговые компании могут платить за ранний просмотр поступающих ордеров. Такая концентрация вновь подняла вопрос, с которым биржа сталкивалась и раньше: является ли платный доступ к более высокой скорости прозрачной инфраструктурой или преимуществом, которое могут позволить себе только крупнейшие компании.

По данным Loris Tools, на которые ссылается Bloomberg, связанные с Wintermute кошельки выиграли около 76% приоритетных аукционов за доступ к данным Hyperliquid за последний месяц. Hyperliquid Labs заявляет, что аукционы открыты для всех участников, а их результаты полностью записываются в блокчейн. Между тем основатель DRW Дон Уилсон поставил под сомнение справедливость этой схемы и то, как к ней отнесутся регуляторы США. Основные факты

• По данным Bloomberg, Loris Tools показывает, что связанный с Wintermute кошелек выиграл более трех четвертей аукционов за самое приоритетное место в потоке данных Hyperliquid за последний месяц.

• Wintermute отказалась подтвердить свою долю побед в аукционах и раскрыть расходы на этот сервис. Генеральный директор Евгений Гаевой заявил, что компания использует этот механизм преимущественно для торговли криптовалютами, а не деривативами на традиционные активы.

• Hyperliquid Labs, разработчик из Сингапура, заявила, что участвовать могут все желающие, а платежи за приоритет публично записываются в блокчейн.

• Основатель DRW Дон Уилсон поставил под сомнение справедливость системы и ее регуляторные последствия в публикации от 31 октября в X. В сентябре открытый интерес Hyperliquid превысил $18 млрд.

• 29 октября Intercontinental Exchange объявила о партнерстве с Trade.xyz для создания регулируемых в США рынков бессрочных фьючерсов на базе технологии Hyperliquid — при условии одобрения CFTC.

Как работают приоритетные аукционы за доступ к данным

Hyperliquid — децентрализованная биржа, где трейдеры покупают и продают бессрочные фьючерсы — контракты без даты истечения срока действия, которые остаются открытыми, пока соблюдаются требования к марже. Помимо этого, участники могут делать ставки, чтобы раньше получать информацию об ожидающих обработки ордерах. Победа в аукционе за более высокий приоритет дает торговому алгоритму несколько миллисекунд, чтобы пересчитать котировки или совершить компенсирующие сделки на других площадках до исполнения поступившего ордера.

Этот механизм отличается от приоритета исполнения ордеров на бирже, при котором участники платят за более быструю обработку собственных сделок. Один механизм регулирует доступ к информации, другой влияет на очередность исполнения. Оба действуют на фоне роста деривативного бизнеса Hyperliquid.

Почему доля Wintermute привлекла внимание

Гаевой утверждал, что платить за скорость — обычная практика на традиционных рынках: компании вкладывают значительные средства в сети с низкой задержкой, микроволновые башни и размещение серверов рядом с биржами, чтобы сократить время исполнения. По его словам, аукционы Hyperliquid прозрачнее таких решений, поскольку внешние наблюдатели могут видеть, как распределяется приоритет и сколько за него платят компании.

Уилсон, чья компания DRW Holdings конкурирует на тех же рынках, придерживается иного мнения. В публикации от 31 октября в X он сравнил устройство Hyperliquid с традиционными биржами, где компании добиваются более быстрого доступа, размещая серверы рядом с торговой инфраструктурой, и усомнился, действительно ли такой подход справедливее и как его оценят американские регуляторы по мере выхода Hyperliquid на регулируемые рынки. PANews, ссылаясь на публикацию Bloomberg, отметило, что Уилсон поднял вопрос о справедливости и раньше, поставив его в контекст соответствия механизма требованиям регулирования США.

В обоих материалах описан один и тот же механизм, однако PANews уделяет больше внимания ранней критике Уилсона, а Crypto.news подробно рассматривает использование механизма Wintermute и ответ Гаевого. Сама Wintermute не подтвердила цифру в 76%, поэтому оценка концентрации основана на анализе данных в блокчейне, проведенном Loris Tools.

Почему это важно

Инфраструктура Hyperliquid движется в сторону Уолл-стрит, а не отдаляется от нее. В сентябре открытый интерес по криптовалютным контрактам и контрактам на традиционные активы превысил $18 млрд. В прошлом месяце ICE, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, сообщила о партнерстве с Trade.xyz для создания регулируемых CFTC бессрочных фьючерсов в США на базе технологии Hyperliquid. Тем временем материнская компания Kraken, Payward, представила аналогичный план с Bitnomial и NinjaTrader Clearing, предусматривающий доступ по разрешению. Терминал Bloomberg уже отображает цены бессрочных фьючерсов Hyperliquid — это показывает, насколько далеко площадка вышла за пределы криптовалютной среды.

Если платный приоритетный доступ к данным считается нормой в криптоиндустрии, но вызывает споры в регулируемом сегменте фьючерсов, ответ определит, кто и на каких условиях сможет конкурировать на этой площадке. Для трейдеров вопрос в том, являются ли миллисекунды особенностью рынка или сбором с мелких участников. Для регуляторов — достаточно ли записей в блокчейне, чтобы практика поддавалась аудиту.

За чем следить

Планы ICE пока требуют одобрений, в том числе разрешения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ни ICE, ни Hyperliquid не сообщили, будет ли механизм приоритетных аукционов применяться на регулируемой площадке в США. Ответ на этот вопрос задаст модель для других регулируемых площадок, построенных на той же технологии.

Обзор рынка

По данным CoinPaprika с отметкой времени 05:02 UTC, 14 ноября 2026 года токен HYPE платформы Hyperliquid торговался по $68.10 (₹6,419), подешевев на 3.8% за 24 часа и на 13.8% за семь дней. Рыночная капитализация составляла $16.19 млрд, а объем торгов за 24 часа — $377.4 млн. Bitcoin торговался по $66,755 (₹6,292,643), подешевев за день на 2.5%, а Ethereum — по $1,891 (₹178,268), снизившись на 1.3%.

Часто задаваемые вопросы

Что такое приоритетные аукционы за доступ к данным Hyperliquid?

Это механизм, в рамках которого торговые компании делают ставки за более ранний доступ к информации об ордерах, ожидающих обработки. Благодаря этому их алгоритмы получают несколько миллисекунд, чтобы скорректировать котировки или хеджировать позиции на других площадках до исполнения ордера.

Какую долю аукционов за самое приоритетное место выиграла Wintermute?

Согласно данным платформы блокчейн-аналитики Loris Tools, на которые ссылается Bloomberg, связанный с Wintermute кошелек выиграл около 76% аукционов с наивысшим приоритетом за последний месяц.

Раскрыла ли Wintermute, сколько платит за приоритетный доступ?

Нет. Wintermute отказалась подтвердить свою долю побед в аукционах и раскрыть расходы на этот сервис. При этом генеральный директор Евгений Гаевой заявил, что компания использует механизм главным образом для торговли криптовалютами, а не деривативами на традиционные активы.

Использует ли планируемая американская площадка, связанная с ICE, приоритетные аукционы Hyperliquid?

Это неясно. 29 октября ICE объявила о партнерстве с Trade.xyz для создания регулируемых в США бессрочных фьючерсов на базе технологии Hyperliquid при условии одобрения CFTC, однако не сообщалось, будет ли там применяться механизм приоритетных аукционов.

Почему критики считают, что система аукционов может быть несправедливой?

Основатель DRW Дон Уилсон усомнился в этой схеме в публикации от 31 октября в X: он сравнил ее с традиционными биржами и выразил сомнение, примут ли такую практику американские регуляторы.

Публикация «Wintermute выиграла 76% приоритетных аукционов данных Hyperliquid» впервые появилась на BitcoinWorld.