比特币从6万一路到8.7万，又回到6.8万，只用了一个多月。时间线上两种声音最大：一种是"减半周期没走完，这只是回调"，另一种是"五年了还在同一个价位"。

我更愿意把这两句话都当成情绪样本，而不是结论。周期能解释供给，解释不了杠杆；能解释长期方向，解释不了你账户里的维持保证金。

真正决定这轮谁活下来的，不是信仰强度，是仓位结构。