Крупнейшая в Азии публичная компания, владеющая биткоином, Metaplanet, только что отчиталась об убытках в размере 170 млн долларов. Но больше всего поражает не сумма убытка, а то, что в третьем квартале компания продала 10 000 биткоинов, чтобы доказать рейтинговым агентствам свою способность обслуживать долг.
Как сообщает Cointelegraph со ссылкой на последний финансовый отчёт Metaplanet, за первые девять месяцев этого года зарегистрированная в Токио компания понесла чистый убыток в размере 27,16 млрд иен (около 170 млн долларов). За аналогичный период прошлого года она получила прибыль в 13,53 млрд иен — таким образом, компания впервые перешла от прибыли к убытку.
У крупных потерь две основные причины. Во-первых, балансовый убыток от переоценки имевшихся у компании биткоинов составил 8,04 млрд иен. Во-вторых, продажа 10 000 биткоинов принесла убыток от выбытия в размере 19,17 млрд иен (около 120 млн долларов).
Чтобы продемонстрировать рейтинговым агентствам и инвесторам в облигации свою ликвидность, в течение квартала компания сначала продала 10 000 биткоинов за 124,7 млрд иен. Затем она потратила 149,9 млрд иен на покупку 11 000 биткоинов — средняя цена обратной покупки оказалась на целых 9,3% выше. В компании прямо заявили, что эта операция была проведена, чтобы доказать: имеющиеся у неё биткоины можно в любой момент превратить в деньги для погашения долга.
Однако цена покупки биткоинов с высоким уровнем заёмных средств быстро становится очевидной. К концу сентября кредитная линия Metaplanet выросла с 414 млн долларов на конец июня до 649 млн долларов. Квартальные процентные расходы увеличились на 56% и достигли 1,36 млрд иен (около 8,5 млн долларов). Краткосрочные займы и облигации к погашению в совокупности составили 110,5 млрд иен (около 691 млн долларов). Компания также резко снизила прогноз годовой выручки: со 16 млрд до 6,5 млрд иен.
Биткоин (BTC) недавно опустился ниже отметки в 70 000 долларов; сейчас спотовая цена на Binance колеблется в районе 66 814 долларов. Рынок привык считать накопление биткоинов компаниями надёжной опорой спроса. Но этот финансовый отчёт показал слабые стороны модели MicroStrategy. Когда цена монеты падает, тяжёлое бремя процентов по финансированию напрямую бьёт по денежному потоку компаний.
Ещё более серьёзные испытания впереди. MSCI подтвердила, что после закрытия торгов 30 ноября исключит MicroStrategy и Metaplanet из глобальных фондовых индексов. По оценке JPMorgan, только MicroStrategy может столкнуться с пассивными продажами фондов примерно на 2,8 млрд долларов. Если под давлением рейтинговых агентств и сложностей с финансированием компании будут вынуждены продавать спотовые активы, чтобы пополнить залог, это напрямую ударит по спотовому рынку.
Мой взгляд: внимательно следите за спредами корпоративного финансирования и крупными переводами в блокчейне до и после корректировки индексов MSCI 30 ноября. Если BTC не сможет закрепиться выше 68 000 долларов до конца ноября, резкий рост стоимости долга заставит компании, владеющие биткоинами, перейти от активных покупок к пассивному сокращению заёмных средств. Это станет решающей проверкой того, выдержит ли миф о корпоративных резервах нынешнее испытание.
Личное мнение и подборка информации, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$BTC #Биткоин
Как сообщает Cointelegraph со ссылкой на последний финансовый отчёт Metaplanet, за первые девять месяцев этого года зарегистрированная в Токио компания понесла чистый убыток в размере 27,16 млрд иен (около 170 млн долларов). За аналогичный период прошлого года она получила прибыль в 13,53 млрд иен — таким образом, компания впервые перешла от прибыли к убытку.
У крупных потерь две основные причины. Во-первых, балансовый убыток от переоценки имевшихся у компании биткоинов составил 8,04 млрд иен. Во-вторых, продажа 10 000 биткоинов принесла убыток от выбытия в размере 19,17 млрд иен (около 120 млн долларов).
Чтобы продемонстрировать рейтинговым агентствам и инвесторам в облигации свою ликвидность, в течение квартала компания сначала продала 10 000 биткоинов за 124,7 млрд иен. Затем она потратила 149,9 млрд иен на покупку 11 000 биткоинов — средняя цена обратной покупки оказалась на целых 9,3% выше. В компании прямо заявили, что эта операция была проведена, чтобы доказать: имеющиеся у неё биткоины можно в любой момент превратить в деньги для погашения долга.
Однако цена покупки биткоинов с высоким уровнем заёмных средств быстро становится очевидной. К концу сентября кредитная линия Metaplanet выросла с 414 млн долларов на конец июня до 649 млн долларов. Квартальные процентные расходы увеличились на 56% и достигли 1,36 млрд иен (около 8,5 млн долларов). Краткосрочные займы и облигации к погашению в совокупности составили 110,5 млрд иен (около 691 млн долларов). Компания также резко снизила прогноз годовой выручки: со 16 млрд до 6,5 млрд иен.
Биткоин (BTC) недавно опустился ниже отметки в 70 000 долларов; сейчас спотовая цена на Binance колеблется в районе 66 814 долларов. Рынок привык считать накопление биткоинов компаниями надёжной опорой спроса. Но этот финансовый отчёт показал слабые стороны модели MicroStrategy. Когда цена монеты падает, тяжёлое бремя процентов по финансированию напрямую бьёт по денежному потоку компаний.
Ещё более серьёзные испытания впереди. MSCI подтвердила, что после закрытия торгов 30 ноября исключит MicroStrategy и Metaplanet из глобальных фондовых индексов. По оценке JPMorgan, только MicroStrategy может столкнуться с пассивными продажами фондов примерно на 2,8 млрд долларов. Если под давлением рейтинговых агентств и сложностей с финансированием компании будут вынуждены продавать спотовые активы, чтобы пополнить залог, это напрямую ударит по спотовому рынку.
Мой взгляд: внимательно следите за спредами корпоративного финансирования и крупными переводами в блокчейне до и после корректировки индексов MSCI 30 ноября. Если BTC не сможет закрепиться выше 68 000 долларов до конца ноября, резкий рост стоимости долга заставит компании, владеющие биткоинами, перейти от активных покупок к пассивному сокращению заёмных средств. Это станет решающей проверкой того, выдержит ли миф о корпоративных резервах нынешнее испытание.
Личное мнение и подборка информации, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR.
$BTC #Биткоин
